Собаки Доу - Dogs of the Dow

В Собаки Доу является инвестиционная стратегия популяризирован Майклом Б. О'Хиггинсом в 1991 году и официальным сайтом Dogs of the Dow,[1] который предлагает инвестору ежегодно выбирать для инвестирования десять Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) акции, чьи дивиденд это самая высокая часть их цены. Согласно другому анализу, эти акции будут считаться «собаками» или нежелательными, но стратегия «Собаки Доу» предполагает, что эти же акции имеют потенциал для значительного роста стоимости акций плюс относительно высокие выплаты дивидендов.[нужна цитата ]

История

Выбор некоторых компонентов DJIA - идея не новая. Статья Г. Г. Шнайдера была опубликована в Журнал финансов в 1951 г. на основе отбора акций по их соотношение цена / прибыль.[2]

Концепция

Сторонники стратегии Доу-Джонса утверждают, что голубых фишек Компании, входящие в индекс Dow Jones Industrial Average, лучше способны противостоять рыночным и экономическим спадам и поддерживать высокую дивидендную доходность благодаря доступу к кредитным рынкам, способности нанимать высшее руководство, способности приобретать динамично развивающиеся компании и т. д.[нужна цитата ] Поскольку высокая доходность часто происходит после значительного снижения цены акций, высокие дивиденды по сравнению с ценой акций для компаний с голубыми фишками имеют тенденцию предполагать, что акции могут иметь разумную стоимость с потенциалом для отскока цены акций в сочетании с выплатой высоких дивидендов.

Согласно этой модели, инвестор, ежегодно реинвестирующий в высокодоходные компании Dow, имеет потенциал превзойти рынок в целом. Данные Dogs of the Dow[3] предполагает, что так было с начала века. Логика этого заключается в том, что высокая дивидендная доходность предполагает как перепроданность акций, так и то, что руководство верит в перспективы своей компании и готово поддержать это, выплачивая относительно высокие дивиденды. Таким образом, инвесторы надеются получить выгоду как от роста цен на акции выше среднего, так и от относительно высоких квартальных дивидендов.

Из-за характера концепции «Собаки Доу», скорее всего, не охватят все сектора рынка. Например, десять акций, которые входили в список Dogs of the Dow 2019 года, принадлежат только семи секторам, включая технологии, энергетику и здравоохранение.[4] в отличие от Индекс S&P 500 который охватывает одиннадцать секторов.

Результаты

О'Хиггинс и другие проверили эту стратегию еще в 1920-х годах и обнаружили, что инвестирование в Dogs постоянно опережает рынок в целом. С того времени данные показывают, что собаки Доу-Джонса, а также популярный вариант, маленькие собаки Доу, показали хорошие результаты.

Например, за двадцать лет с 1992 по 2011 год «Собаки Доу» соответствовали среднегодовой общей доходности DJIA (10,8%) и превосходили S&P 500 (9,6%).[1]

Small Dogs of the Dow, которые входят в пятерку самых дешевых Dogs Dow, превзошли как Dow, так и S&P 500 со средней годовой совокупной доходностью 12,6%.[3]

При рассмотрении каждого отдельного года становится ясно, что показатели «Собаки Доу» и «Маленькие собаки Доу» не превосходили каждый год. Фактически, собаки Доу и маленькие собаки Доу изо всех сил пытались не отставать от Доу на последних этапах своего развития. бум доткомов (1998 и 1999) а также во время финансовый кризис (2007–2009).[1] Это говорит о том, что инвестору было бы лучше всего рассматривать это как долгосрочную стратегию, дав этому портфелю акций время на восстановление в случае редкого, но экстремального экономического события (например, бума доткомов, финансового кризиса).

Критика

8 января 2014 г. Джон С. Тоби написал статью в Forbes журнал, в котором он критиковал собак. Он сказал, что он должен использовать ценовое взвешивание, вместо того равный вес, потому что это то, что использует DJIA. Он сказал, что в 2013 году с учетом взвешивания цены Dogs принесла бы меньше, а не больше, чем DJIA. Он предположил, что это слишком просто, и в нем следует использовать больше факторов, таких как соотношение дивидендов к выплате, рост денежных средств и прибыли, ценовые характеристики и многое другое. Однако он не сказал, как объединить их в стратегию. Он также раскритиковал его за обратное тестирование (хотя метод был опубликован в 1991 году). Он также сказал, что эта стратегия не будет работать на 2014 год.[5]

Смотрите также

использованная литература

  1. ^ а б c "'Официальный сайт Dow Dogs'". Собаки Доу - dogsofthedow.com
  2. ^ Персонал (без даты). «Собаки Доу» и «Глупая четверка» ». investorhome.com. Проверено 11 мая 2016 года.
  3. ^ а б "Собачьи годы - Собаки спектакля Доу (2000 - сегодня)".
  4. ^ «Собаки Доу-2019».
  5. ^ Тоби Джон С. (8 января 2014 г.). «Избавьтесь от« собак Доу »- у дворняг плохие гены, неправильное разведение и ложные документы». Forbes. Получено 11 мая, 2016.

Список используемой литературы

  • О'Хиггинс, Майкл; Доунс, Джон (2000, исправленное и дополненное). Превышение индекса Доу-Джонса - метод с высокой доходностью и низким уровнем риска для инвестирования в промышленные акции Dow Jones всего за 5000 долларов. ХарперБизнес. ISBN  978-0066620473.

внешние ссылки