Австралийский инвестиционный фонд недвижимости - Australian real estate investment trust

An Австралийский инвестиционный фонд недвижимости (A-REIT) представляет собой единый портфель имущественных активов, котирующийся на фондовой бирже, обычно Австралийская фондовая биржа (ASX). Такие инвестиционные структуры были известны как перечисленные имущественные трасты (LPT) в Австралии до февраля 2008 г., но были переименованы в соответствии с международными условиями.[1] Паевые инвестиционные фонды, не котирующиеся на фондовой бирже, известны как внебиржевые имущественные трасты.

A-REIT обычно владеет портфелем крупных объектов недвижимости, которые из-за их размера и стоимости не могут быть куплены средним частным лицом. инвестор. Таким образом, эти крупные инвестиции разбиваются на единицы меньшей стоимости, которые могут быть приобретены частными инвесторами, которые становятся собственниками паев.

LPT впервые появились на австралийском рынке акций в начале 1970-х годов. Примерно в это же время они рассматривались как замена прямого инвестирования в недвижимость с улучшенными ликвидность предложили, как они были перечислены. Несмотря на медленный старт, сектор LPT быстро вырос. Менее чем с 5 миллиардов долларов в начале 1990-х сектор достиг рыночная капитализация 43,8 миллиарда долларов в августе 2002 года.

По состоянию на июль 2012 года австралийский сектор государственной недвижимости имеет общую рыночную капитализацию почти 72 млрд евро, что составляет 9,36% мирового рынка. инвестиционный фонд недвижимости (REIT) рыночная капитализация.[2]

Текущая пятерка лучших менеджеров A-REIT: Westfield Group[3] с рыночной капитализацией 19 млрд евро, Westfield Retail с рыночной капитализацией 7,8 млрд евро, Stockland[4] с рыночной капитализацией 6,3 млрд евро, GPT Group[5] с рыночной капитализацией 5,2 млрд евро и Гудман Групп[6] с рыночной капитализацией 5,1 млрд евро.[2]

Индексы A-REIT

Первым REIT в Австралии был General Property Trust - зарегистрированный фонд собственности, основанный в 1971 году. К середине 1990-х годов маркер вырос до 7 миллиардов австралийских долларов. В конце 1990-х рынок резко вырос, и к 2002 году рыночная капитализация достигла 43 миллиардов австралийских долларов. В 2007 году насчитывалось 69 REIT, а к 2012 году их рыночная капитализация выросла почти до 90 миллиардов австралийских долларов.

Владельцы пая торгуют на открытом рынке, и стоимость пая определяется спрос и предложение. A-REIT обычно котируются на Австралийская фондовая биржа (ASX). В Фондовая биржа Бендиго, то Фондовая биржа Ньюкасла, а Австралийская тихоокеанская биржа также могут размещать трасты. A-REIT - это форма листинговой инвестиционной компании (LIC), которую ASX считает таковой. Любой A-REIT, зарегистрированный на ASX, должен соответствовать стандартам отчетности, установленным ASX.

По состоянию на июль 2012 года насчитывалось 45 австралийских публичных компаний по недвижимости, 13 из которых были включены в Индекс EPRA, опубликованный Европейская ассоциация общественной недвижимости (EPRA).[2]

Доход

Доход от A-REIT поступает в основном от аренда. Арендная плата обычно указывается в долларах за квадратный метр. В отличие от арендной платы за жилую недвижимость, которая хорошо регулируется, в коммерческой аренде существуют разные виды аренды или аренды.

Многие здания покупаются как текущие проблемы и приходите в готовом виде с арендаторы, в то время как некоторые A-REIT также участвуют в разработка. Накопленная арендная плата - это налог A-REIT. Отсюда возникает ряд расходов, снижающих валовой доход до чистый доход такие как расходы на управление и обслуживание, интерес, земельный налог, так далее.

Другие источники дохода включают именование или права на вывески, место на крыше для телекоммуникации компании, и аренда автостоянок.

Имущественные трасты должны распределять не менее 90 процентов своего дохода обратно владельцам паев. Остаток любых денежных средств, которые не распределены, хранится как Нераспределенная прибыль, которые затем используются для сглаживания доходов и распределения в будущие годы.

Ресурсы

A-REIT могут владеть собственностью как внутри страны, так и за рубежом. За пределами Австралии основными странами, в которых A-REIT владеют активами, являются США, Новая Зеландия и Великобритания.

Чистые материальные активы (NTA) - это балансовая стоимость базовой собственности в A-REIT. Это долгое время считалось важным показателем истинной стоимости A-REIT. A-REIT, которые торгуются выше их NTA, долгое время считались переоцененными. И наоборот, если A-REIT торговался с дисконтом к своему NTA, он считался торгуемым с дисконтом к возможной цене реализации его базовых активов. В результате в прошлом большинство A-REIT имели тенденцию торговаться по цене, близкой к их NTA по сравнению с долгосрочным средним значением.

Диверсификация

Одним из основных преимуществ A-REIT является то, что он может предложить инвесторам хорошую степень диверсификация.

Разнообразие арендаторов предполагает распределение риска дохода для A-REIT. Поскольку арендная плата является основным источником дохода для A-REIT, чем больше количество и тип арендатора, тем ниже риск для дохода A-REIT в результате дефолта арендатора.

Географическая диверсификация предлагает A-REIT доступ к различным местным экономикам. Это означает наличие активов более чем в одном Состояние и внутри штатов за счет диверсификации между регионами штатов. Географическая диверсификация иногда также выходит за рамки национальных границ.

Диверсификация по классам имущественных активов также приносит пользу. Классы активов включают офисные, промышленные, торговые, а также гостиничные и развлекательные. Это помогает распределить риск в портфеле, так как циклы стоимости недвижимости определяются различными базовыми экономическими принципами в каждом секторе.

Управление

Повседневное управление недвижимостью, принадлежащей A-REIT, обычно передается по контракту профессиональным управляющим недвижимостью.

Тендеры на управление активами обычно проводятся на регулярной основе. Это очень желательно для A-REIT, поскольку это помогает сохранять усердие управляющих недвижимостью, если они думают, что могут потерять свои права управления.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ "ASX A-REITs". Австралийская фондовая биржа. Архивировано из оригинал на 2008-08-01. Получено 2008-08-22.
  2. ^ а б c Фаррелл, Скотт. «Глобальный обзор REIT 2012: Австралия». Глобальное исследование REIT. Европейская ассоциация общественной недвижимости. Получено 2013-02-15.
  3. ^ Вестфилд. "Домашняя страница". Westfield Group. Архивировано из оригинал на 2013-01-25. Получено 2013-02-15.
  4. ^ Stockland. "Домашняя страница". Stockland. Получено 2013-02-15.
  5. ^ GPT Group. "Домашняя страница". GPT Group. Получено 2013-02-15.
  6. ^ Гудман Групп. "Домашняя страница". Гудман Групп. Получено 2013-02-15.