Накопительный процесс - Cumulative process

Накопительный процесс является вкладом в экономическую теорию интерес, предложенный в Кнут Виксель работа 1898 г., Проценты и цены. Виксель провел ключевое различие между естественной ставкой процента и денежной ставкой процента. Денежная процентная ставка для Викселя - это процентная ставка на рынке капитала; естественная процентная ставка - это процентная ставка, по которой спрос и предложение на рынке товаров находятся в равновесии - как будто не было необходимости в рынках капитала.

Согласно идее кумулятивного процесса, если бы естественная процентная ставка не была равна рыночной ставке, спрос на инвестиции и количество сбережений не были бы равны. Если рыночный курс ниже естественного, происходит экономический рост и цены растут. Возникающая инфляция снижает реальная процентная ставка и вызывает дальнейшее расширение и дальнейший рост цен.

Теория кумулятивного процесса инфляции - первый решающий поворот в идее денег как «пелены». Процесс Викселя во многом соответствовал идеям Генри Торнтон более ранняя работа.^[1] Теория Викселя утверждает, что увеличение денежной массы приводит к повышению уровня цен, но первоначальный рост является эндогенным и создается условиями финансового и реального секторов.

Виксель утверждал, что при существовании кредитных денег преобладают две процентные ставки: «естественная» ставка и «денежная» ставка. Естественная норма - это доходность капитала или реальная норма прибыли. Его можно рассматривать как эквивалент предельного продукта нового капитала. Денежная ставка, в свою очередь, - это ставка ссуды, полностью финансовая конструкция. Таким образом, кредит вполне уместно воспринимается как «деньги». В конце концов, банки предоставляют кредиты, создавая депозиты, которые могут использоваться заемщиками. Поскольку депозиты составляют часть реальных денежных остатков, банк, по сути, может «создавать» деньги.

Главный тезис Викселя заключается в том, что неравновесие, порожденное реальными изменениями, эндогенно приводит к увеличению спроса на деньги - и, одновременно, к увеличению их предложения, поскольку банки пытаются идеально его удовлетворить. Учитывая полную занятость (константа Y) и структуру платежей (константа V), то с точки зрения уравнения обмена MV = PY рост M приводит только к увеличению P. Таким образом, история количественной теории деньги, долгосрочная связь между деньгами и инфляцией, сохраняется в Викселе. Главный тезис Викселя заключается в том, что неравновесие, порожденное реальными изменениями, эндогенно приводит к увеличению спроса на деньги - и, одновременно, к увеличению их предложения, поскольку банки пытаются идеально его удовлетворить.

В первую очередь, Закон Сэя нарушается и оставляется на обочине. А именно, когда реальное совокупное предложение действительно ограничивает, возникает инфляция, потому что отрасли производства капитальных товаров не могут удовлетворить новые реальные потребности предпринимателей в капитальных благах за счет увеличения производственных мощностей. Они могут попробовать, но это потребует повышения ставок на рынке факторов производства, который сам по себе ограничен предложением, что приведет к повышению цен на факторы производства и, следовательно, цен на товары в целом. Короче говоря, инфляция - это реальное явление, вызванное повышением реального совокупного спроса над реальным совокупным предложением.

Наконец, для Викселя эндогенное создание денег и то, как оно приводит к изменениям на реальном рынке (то есть к увеличению реального совокупного спроса), по сути является разрушением неоклассической традиции дихотомии между денежным и реальным секторами. Деньги - это не «завеса» - агенты на них реагируют, и это не связано с какой-то иррациональной «денежной иллюзией». Однако мы должны напомнить себе, что для Викселя в долгосрочной перспективе все еще верна количественная теория: деньги по-прежнему нейтральны в долгосрочной перспективе, хотя, чтобы сделать это, Кнут Виксель нарушил заветные неоклассические принципы дихотомии, экзогенности денежной массы. и закон Сэя.

"Существует определенная процентная ставка по ссудам, которая нейтральна по отношению к ценам на сырьевые товары и не имеет тенденции ни повышать, ни понижать их. Это обязательно то же самое, что и процентная ставка, которая определялась бы спросом и предложением, если бы они не использовались. были сделаны из денег, и все ссуды производились в форме реальных капитальных благ. Это почти то же самое, что описать это как текущую стоимость естественной ставки процента на капитал ». Кнут Виксель - Проценты и цены, 1898, п. 102

Рекомендации

1. Гордлунд, Торстен (1990). Кнут Виксель: бунтарь в детстве (на шведском языке) (New, [rev.] ed.). Стокгольм: SNS. ISBN  91-7150-390-0. SELIBR  7609549.

Источники

• Викселл, К. ([1901] 1934), Forelasningar I Nationalekonomi, Lund: Gleerups Forlag. Английский перевод: Лекции по политической экономии, Лондон: Рутледж и сыновья.
• Кнут Виксель - Процент и цены, 1898 (pdf ), Институт Людвига фон Мизеса, 2007
• Ларс Полссон Силл (2011). Ekonomisk doktrinhistoria (История экономических теорий) (на шведском языке). Студент. п. 198. ISBN  91-44-06834-4, 9789144068343
• Бояновский, Мауро, Эррейгерс, Гвидо (2005), Социальная конкурентоспособность и чистые кредитные системы. Солвей и Викселл о денежной реформе, в: Фонтен, Филипп, Леонард, Роберт (ред.), Эксперимент в истории экономики, Лондон, Рутледж.
• Майкл Вудфорд (2003), Проценты и цены: основы теории денежно-кредитной политики. Издательство Принстонского университета, ISBN  0-691-01049-8.
• Ларс Джонунг (1979), «Норма стабилизации цен Кнута Викселла и денежно-кредитная политика Швеции в 1930-е годы». Журнал денежно-кредитной экономики 5. С. 45–496.
• Аксель Лейонхуфвуд, Связь Викселя: вариации на тему. UCLA. Ноябрь 1979 г.
• Гордлунд, Торстен (1990). Кнут Виксель: бунтарь в детстве (на шведском языке) (New, [rev.] ed.). Стокгольм: SNS. ISBN  91-7150-390-0. SELIBR  7609549.