Разрыв продолжительности - Duration gap

Определение

Разница между продолжительность из ресурсы и обязательства принадлежит финансовой организации.^[1]

Обзор

В разрыв в продолжительности финансовый и бухгалтерский учет Этот термин обычно используется банками, пенсионными фондами или другими финансовыми учреждениями для измерения своего риска, связанного с изменениями процентной ставки. Это одно из возможных несоответствий, известное как несоответствие активов и пассивов.

Другой способ определения разрыва дюрации: это разница в чувствительности к цене активов, приносящих процентный доход, и чувствительности к цене обязательств (организации) к изменению рыночных процентных ставок (доходности).^[2]

Разрыв в продолжительности измеряет, насколько хорошо согласованы сроки денежные поступления (от активов) и отток денежных средств (от обязательств).

Когда дюрация активов больше дюрации обязательств, разрыв в дюрации положительный. В этой ситуации, если процентные ставки рост, активы потеряют больше стоимости, чем обязательства, тем самым уменьшая стоимость капитала фирмы. Если процентные ставки упадут, активы приобретут большую ценность, чем обязательства, тем самым увеличивая стоимость капитала фирмы.

И наоборот, когда дюрация активов меньше дюрации обязательств, разрыв дюрации отрицательный. Если процентные ставки повышаются, обязательства потеряют больше стоимости, чем активы, тем самым увеличивая стоимость капитала фирмы. Если процентные ставки снижаются, обязательства приобретут большую ценность, чем активы, тем самым уменьшая стоимость капитала фирмы.

За счет согласования продолжительности, что создает нулевой разрыв продолжительности, фирма становится иммунизированный против риск процентной ставки. Продолжительность имеет двоякий вид. Это может быть полезно или вредно в зависимости от того, куда движутся процентные ставки.

Некоторые из ограничений управления разрывом продолжительности включают следующее:

• сложность поиска активов и пассивов одинаковой продолжительности
• некоторые активы и обязательства могут иметь нечетко определенные модели денежных потоков
• предоплата клиентов может исказить ожидаемые денежные потоки по срокам
• дефолты клиентов могут исказить ожидаемые денежные потоки по продолжительности
• выпуклость может вызвать проблемы.

${\displaystyle Duration\ gap=duration\ of\ earning\ assets\ -\ duration\ of\ paying\ liabilities\ \times \ {\frac {paying\ liabilities}{earning\ assets}}}$

Когда разрыв в дюрации равен нулю, фирма иммунизируется только в том случае, если размер обязательств равен размеру активов. В этом примере с двухлетней ссудой в один миллион и годовыми активами в два миллиона, фирма по-прежнему подвержена риску риск опрокидывания через год, когда должен быть профинансирован оставшийся год двухлетнего кредита.

${\displaystyle 0=1-2\times {\frac {1,000,000}{2,000,000}}}$

Смотрите также

• Список финансовых тем
• Связь выпуклости
• Разница в продолжительности также отображается путем сортировки по периодам погашения, как в таблице. Как банк-пример управляет своей ликвидностью

Рекомендации

1. Ли, Ченг-Фью; Ли, Элис С. (05.05.2006). Энциклопедия финансов. Springer. С. 423–. ISBN  9780387262840. Получено 15 февраля 2013.
2. Скиннер, Фрэнк (2004-10-29). Ценообразование и хеджирование инструментов, чувствительных к процентным ставкам и кредитному риску. Баттерворт-Хайнеманн. С. 218–. ISBN  9780080473956. Получено 15 февраля 2013.