Фискальная теория уровня цен - Fiscal theory of the price level

В фискальная теория уровня цен идея, что правительство фискальная политика влияет на уровень цены: чтобы уровень цен был стабильным (контролировать инфляция ) государственные финансы должны быть устойчивыми: они должны сбалансированный бюджет в течение цикл деловой активности, то есть они не должны запускать структурный дефицит.

Заявление

В номинальном выражении правительство должно погасить свои существующие внутренние обязательства (государственный долг, выраженный в единицах местной валюты ) либо рефинансирование (пролонгация долга, выпуск нового долга для выплаты старого) или амортизирующий (погашение за счет излишка налоговых поступлений). В реальном выражении правительство также может раздувать долг: если оно вызывает или допускает высокую инфляцию, реальная сумма, которую оно должно выплатить, будет меньше. В качестве альтернативы он может не выполнить свои обязательства.

Фискальная теория утверждает, что если правительство проводит неустойчивую налогово-бюджетную политику, то оно не сможет погасить свои обязательства в будущем за счет налоговых поступлений (оно постоянно структурный дефицит ), затем он погасит их, раздувая долг. Таким образом, финансовая дисциплина, означающая сбалансированный бюджет в течение экономического цикла, необходима для того, чтобы уровень цен оставался стабильным; неустойчивый дефицит потребует инфляции в будущем.

История

Фискальная теория уровня цен была разработана главным образом Эрик М. Липер (1991),[1] Кристофер А. Симс (1994), и Майкл Дин Вудфорд (1994, 1995, 2001).[2] Он был раскритикован Нараяна Кочерлакота и Кристофер Фелан,[3] Виллем Буйтер (2002),[4] Беннет Т. МакКаллум (1999, 2001, 2003), Оскар Арсе и Дирк Нипельт.[5]

Смотрите также

Рекомендации

Цитаты

  1. ^ Липер, Эрик М. (1991). «Равновесия при« активной »и« пассивной »денежно-кредитной и фискальной политике». Журнал денежно-кредитной экономики. 27 (1): 129−147. Дои:10.1016 / 0304-3932 (91) 90007-Б.
  2. ^ Вудфорд, Майкл (1995). «Определение уровня цен без контроля денежного агрегата» (PDF). Серия конференций Карнеги-Рочестера по государственной политике. 43: 1–46. Дои:10.1016/0167-2231(95)90033-0. S2CID  154843682. SSRN  225268.
  3. ^ Кочерлакота; Фелан (1999). «Объяснение фискальной теории уровня цен» (PDF). Ежеквартальный обзор Федерального резервного банка Миннеаполиса.
  4. ^ Буйтер, В. Х. (2002). «Фискальная теория уровня цен: критика» (PDF). Экономический журнал. 112 (481): 459–480. Дои:10.1111/1468-0297.00726. S2CID  44732846.
  5. ^ McCallum, Bennett T .; Нельсон, Эдвард (2005). «Денежно-кредитная и фискальная теории уровня цен: непримиримые различия» (PDF). Оксфордский обзор экономической политики. 21 (4): 565–583. Дои:10.1093 / oxrep / gri032. S2CID  14830847.

Источники

  • Леонардо Ауэрнхаймер, «Правила денежно-кредитной политики, фискальная теория уровня цен и (почти) весь этот джаз» в «Деньги, кризисы и переходный период: очерки в честь Гильермо А. Кальво». Отредактировано Кармен М. Рейнхарт, Карлосом А. Вегом и Андресом Веласко, Кембридж, Массачусетс: MIT Press, 2008, стр. 41–67.