Индийская депозитарная расписка - Indian Depository Receipt

Индийская депозитарная расписка (IDR) - это финансовый инструмент деноминированный в Индийские рупии в виде депозитарная расписка. IDR - это особая индийская версия аналогичного глобальные депозитарные расписки.

Он создан Внутренний депозитарий (хранитель ценных бумаг, зарегистрированных в Совет по ценным бумагам и биржам Индии ) против базового капитала компании-эмитента, чтобы иностранные компании могли привлекать средства на индийских рынках ценных бумаг.[1] РДЭ иностранной компании внесут акции в индийский депозитарий. Депозитарий будет выдавать индийским инвесторам расписки на эти акции. Прибыль от базовых акций (например, бонусов, дивидендов и т. Д.) Будет начислена депозитарная расписка держатели в Индии.

История

IDR основаны на исходном Американские депозитарные расписки которые были впервые представлены в 1927 году в США.

Министерство по корпоративным делам Правительство Индии, используя раздел 642, читаемый с разделом 605A, предписывает Правила для компаний (выпуск индийских депозитарных расписок) 2004 г. (Правила IDR), см. номер уведомления GSR 131 (E) от 23 февраля 2004 г.

Правила для РДЭ были введены в действие Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) - регулятор индийских рынков в 2006 г. Закон об управлении иностранной валютой были выпущены Резервный банк Индии 22 июля 2009 г.[2] SEBI время от времени уведомляет о поправках к этим правилам.

Стандартный сертифицированный ПЛК стала первой международной компанией, подавшей заявку на выпуск индийских депозитарных расписок в Индии в 2010 году.[3]

Стандартный чартерный выпуск IDR

Standard Chartered plc была первой иностранной компанией, публично проявившей интерес к выпуску РДЭ в Индии. Standard Chartered CEO Питер Сэндс в индийских СМИ цитируется, что «листинг IDR должен усилить обязательства StanChart перед Индией».[4]

В 2010 году сообщалось, что Standard Chartered может постепенно приближаться к проблеме. «У нас уже есть консультанты, и мы подадим заявку на выпуск РДЭ после того, как наши (Индия) результаты будут опубликованы к концу марта», - сказал Нирадж Сваруп, региональный исполнительный директор Standard Chartered по Индии и Южной Азии. Патрик Хоскинг, финансовый редактор Times, сообщает, что Standard Chartered (может) предложить индийцам новых акций на сумму до 750 миллионов долларов.[5] но главный финансовый портал Индии сообщил, что высшие должностные лица предполагают, что сумма может составлять от 500 до 750 миллионов долларов.[6]

За этим последовали процитированные отчеты: Standard Chartered Plc подает DRHP для выдачи IDR в Индии с помощью SEBI 30 марта 2010 года.[7]

Standard Charter рассчитывает собрать около 500–750 миллионов долларов (2 250–3375 крор) для развития своего бизнеса во всем мире.[8][9]

Standard Chartered объявила о выпуске РДЭ для индийских инвесторов 25 мая 2010 г., как сообщает BBC News. Диапазон цен для размещения составляет от 100 (1,47 фунта стерлингов; 2,10 доллара США) до 115 рупий за IDR. Банк, который получает большую часть своей прибыли в Азии, выпустит 240 миллионов IDR через оферту.[10][11]

В интервью NDTV India Нирадж Сваруп, генеральный директор Standard Chartered Bank в Южной Азии, сказал, что решение о листинге в Индии посредством выпуска индийских депозитарных расписок (IDR) не связано с мобилизацией капитала, а с посланием о приверженности. в Индию.[12]

Standard Chartered установила цену выпуска индийских депозитарных расписок на уровне 104 рупий за единицу.[13] По этой цене выпуска банк поднимет рупий. 2490 крор (530 млн долларов) за счет продажи рупий в 24 крор.[14] Каждые 10 РДЭ представляют одну акцию банка.

РДЭ были открыты на Бомбейской фондовой бирже и Национальной фондовой бирже 11 июня 2010 года.[15]

Право на выпуск

Правила, касающиеся выпуска IDR, содержатся в Совет по ценным бумагам и биржам Индии (Вопрос о капитале и требованиях к раскрытию информации) Положения 2009 г., время от времени пересматриваемые.[16]

Согласно пункту 26 главы III («Положения, касающиеся публичного выпуска») от любой компании, намеревающейся сделать публичный выпуск в Индии, требуется следующее:

  • у него есть чистые материальные активы не менее Индийская рупия три крор в каждом из трех полных предыдущих лет (по двенадцать месяцев каждый), из которых не более пятидесяти процентов находятся в денежных активах: при условии, что если более пятидесяти процентов. чистых материальных активов, хранящихся в денежных активах, эмитент принял на себя твердые обязательства использовать такие избыточные денежные активы в своей деятельности или проекте;
  • у него есть послужной список распределяемой прибыли согласно разделу 205 Закона о компаниях 1956 г., по крайней мере, за три из непосредственно предшествующих пяти лет: при условии, что чрезвычайные статьи не будут учитываться при расчете распределяемой прибыли;
  • его чистая стоимость составляет по крайней мере один крор индийских рупий в каждый из трех полных предыдущих лет (по двенадцать месяцев каждый);
  • Совокупность предлагаемого выпуска и всех предыдущих выпусков, выпущенных в том же финансовом году, с точки зрения размера выпуска не превышает пятикратную его чистую стоимость до выпуска согласно аудированному балансу предыдущего финансовый год;
  • если он изменил свое название в течение последнего года, не менее пятидесяти процентов. выручки за предыдущий один полный год была получена им от деятельности, обозначенной новым названием.

Кроме того, пункт 97 главы X устанавливает дополнительные требования к иностранной компании, намеревающейся провести выпуск РДЭ: Компания-эмитент, выпускающая РДЭ, также должна удовлетворять следующим требованиям:

  • компания-эмитент котируется в своей стране проживания;
  • компании-эмитенту не запрещается выпускать ценные бумаги каким-либо регулирующим органом;
  • Компания-эмитент имеет опыт соблюдения правил рынка ценных бумаг в своей стране.

Процесс выпуска

Согласно директивам SEBI, РДЭ будут выдаваться резидентам Индии так же, как выпускаются внутренние акции. Компания-эмитент сделает публичное предложение в Индии, и резиденты смогут делать ставки в том же формате и методе, что и на индийские акции. Процесс оформления точно такой же: компания подает черновик отвлекающий маневр (DRHP), который будет изучен SEBI. Все инвесторы получат возможность прочитать и ознакомиться с DRHP, поскольку это общедоступный документ, доступный на веб-сайтах SEBI и в книге, посвященной ведущим менеджерам. После того, как SEBI дает разрешение, компания устанавливает даты выпуска и отправляет документ в Реестр компаний. На следующем этапе, после получения регистрационного билета Регистратора, компания может приступить к продвижению проблемы. Выпуск будет открыт в течение фиксированного количества дней, и инвесторы могут подать свои заявки в центрах торгов. Инвесторы подадут заявки в пределах ценового диапазона, и окончательная цена будет определена после закрытия выпуска. Поступления будут переданы инвесторам в их демат счет, как это делается для долей в любом публичном выпуске. 26 октября 2010 года SEBI уведомил о правилах выпуска индийских депозитарных расписок (РДЭ). Требование о раскрытии прав на РДЭ более или менее соответствовало бы сокращенному требованию, применимому к выпуску прав внутри страны.[17]

Взаимозаменяемость

Индийские депозитарные расписки не должны автоматически взаимозаменяемый в базовые акции компании-эмитента. Держатели РДЭ могут конвертировать РДЭ в базовые акции только с предварительного одобрения Резервный банк Индии (RBI). При таком обмене физическим лицам-резидентам Индии разрешается владеть базовыми акциями только с целью продажи в течение 30 дней с даты конвертации РДЭ в базовые акции. SEBI недавно разрешил акционерам конвертировать свои депозитарные расписки в акции компании-эмитента и наоборот.

Право для инвесторов

Согласно руководящим принципам Sebi, минимальная сумма заявки при выпуске IDR составляет 20 000 рупий на одного заявителя. Как и в случае любого публичного выпуска в Индии, частные (физические) инвесторы-резиденты Индии могут подать заявку на сумму до 200000 индийских рупий, а неинституциональные инвесторы (также называемые состоятельными частными лицами) могут подать заявку на сумму более 100000 индийских рупий, но выше до применимых пределов.

Оговорки по вопросам IDR (пункт 98, глава X)

Согласно действующим правилам, не менее 50% Эмиссии должно быть выделено квалифицированные институциональные покупатели (QIBs), 30% выпуска - для индивидуальных инвесторов, а 20% - для неинституциональных инвесторов и сотрудников. Соотношение неинституциональных инвесторов и сотрудников остается на усмотрение компании. Выпуск не состоится, если компания не привлечет инвесторов QIB в размере 50% от объема выпуска.

Налогообложение

Корпоративный юрист Сирил Шрофф из юридической фирмы Amarchand & Mangaldas & Suresh A. Shroff & Co. объясняет налоговые последствия.[18]

По словам профессора Аджая Шах из Института исследований развития Индиры Ганди, РДЭ также помогли бы улучшить соотношение внутренних портфелей по шкале Шарпа за счет уменьшения предвзятости, связанной либо с ошибками со стороны управляющих фондами, либо с контролем за капиталом.[19]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Выпуски иностранных компаний в Индии (индийские депозитарные расписки) (РДЭ) В архиве 2011-07-21 на Wayback Machine Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI)
  2. ^ Выпуск индийских депозитарных расписок В архиве 2009-08-15 на Wayback Machine Резервный банк Индии, 22 июля 2009 г.
  3. ^ Пресс-релиз Standard Chartered PLC, 30 мая 2010 г. | Standard Chartered PLC объявляет о публичной подаче предварительного проспекта эмиссии Red Herring в Индии
  4. ^ Листинг РДЭ для усиления обязательств StanChart перед Индией: генеральный директор Business Standard, Мумбаи, 12 ноября 2009 г., 17:37 IST
  5. ^ Standard Chartered для листинга в Мумбаи The Times, 4 марта 2010 г.
  6. ^ StanChart планирует листинг Индии в июньском квартале Денежный контроль, 4 марта 2010 г.
  7. ^ Standard Chartered Plc pdf В архиве 01.06.2010 на Wayback Machine SEBI, 30 марта 2010 г.
  8. ^ Стандартный чартерный набор для создания истории IDR на уровне 105-115 рупий ДНК, 14 мая 2010 г.
  9. ^ Standard Chartered выделяет якорным инвесторам 36 миллионов индийских депозитарных расписок Morning Star, 25 мая 2010 г.
  10. ^ Открытие предложения акций Standard Chartered в Индии BBC, 25 мая 2010 г.
  11. ^ StanChart получает заявки от 6 якорных инвесторов Hindu Business Line, 25 мая 2010 г.
  12. ^ IDR не о капитале: StanChart - Видео NDTV
  13. ^ «РДЭ StanChart по цене 104 рупий». Времена Индии. 31 мая 2010 г.
  14. ^ «Standard Chartered привлекла 540 миллионов долларов от продажи акций в Индии». Деловая неделя. 30 мая 2010. Архивировано с оригинал 16 апреля 2011 г.
  15. ^ «РДЭ были открыты на Бомбейской фондовой бирже и Национальной фондовой бирже 11 июня». Умный инвестор. 11 июня 2010 г.
  16. ^ Правила Совета по ценным бумагам и биржам Индии (вопрос о требованиях к капиталу и раскрытию информации), 2009 г. В архиве 2011-07-21 на Wayback Machine Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI), 26 августа 2009 г.
  17. ^ «Sebi удваивает розничный лимит, ужесточает нормы IPO». business.rediff.com. Получено 27 октября 2010.
  18. ^ Индийская депозитарная расписка (IDR) Видео YouTube, 23 марта 2010 г.
  19. ^ Standard Chartered может сделать индийскую депозитарную расписку

внешняя ссылка