Консультационные услуги для институциональных инвесторов - Institutional Investor Advisory Services

IiAS: Консультационные услуги для институциональных инвесторов
Публичная компания
ПромышленностьФинансы
Основан2010
Штаб-квартира
Мумбаи, Махараштра
,
Индия
Ключевые люди
Анил Сингхви
(Основатель директор)
Амит Тандон
(Основатель и доктор медицины)
СервисыКорпоративное управление и Голосование по доверенности
Интернет сайтiiasadvisory.com

Institutional Investor Advisory Services India Limited (известный в просторечии как IiAS) является Индийский доверенная фирма который дает рекомендации по голосованию решения акционеров индийских перечисленных компаний.

IiAS анализирует решения акционеров, которые необходимо рассмотреть на ГОСА, ВОСА, почтовые бюллетени и созываемые в суд собрания почти 300 компаний, котирующихся на Бомбейская фондовая биржа и Национальная фондовая биржа Индии, и предоставляет рекомендации по голосованию по этим резолюциям институциональные акционеры. Компания была основана в 2010 году и начала свою деятельность в 2011 году.[1]

IiAS был основан Анил Сингхви и Амитом Тандоном. Анил Сингхви - известный финансовый эксперт на индийских рынках, в настоящее время руководит собственной фирмой ICAN Investors.[2] Амит Тандон ранее был генеральным директором Fitch Ratings в Индии.

Индустрия консультирования по доверенностям относительно только зарождается - существует три фирмы, из которых IiAS является крупнейшей и наиболее авторитетной.[3]

Совет директоров

  1. Анил Сингхви, основатель, неисполнительный директор
  2. Девен Шарма
  3. Роберт Паври
  4. Ренука Рамнатх
  5. Амит Тандон, основатель и управляющий директор

Права и активность акционеров

В Индии более высокий уровень участия как розничных, так и институциональных акционеров.[4] В 2014 году акционеры отклонили несколько решений.[5] В некоторых случаях розничные акционеры обращались в суд, чтобы помешать компаниям совершать сделки.[6][7][8]

Правила SEBI

В 2010 году Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI), регулирующий рынок Индии, объявил, что паевые инвестиционные фонды должны ежегодно раскрывать информацию о том, как они голосовали по решениям акционеров. Некоторые паевые инвестиционные фонды обратили внимание и начали голосование по решениям акционеров. Остальные остались пассивными и продолжали воздерживаться от голосования.

Чтобы побудить к принятию решительных решений при голосовании, в 2014 году SEBI попросил паевые инвестиционные фонды опубликовать обоснование своего решения о голосовании. Кроме того, SEBI сократил отчетный период - паевые инвестиционные фонды были обязаны раскрывать свои решения по голосованию ежеквартально.

Электронное голосование

[9][10]SEBI потребовал, чтобы все листинговые компании разрешили электронное голосование по всем решениям через депозитарии. Ранее на собраниях акционеров подсчет голосов производился поднятием руки. Это означало, что акционеры, чтобы отдать свой голос, должны были физически присутствовать на собраниях. Таким образом, в Индии было введено электронное голосование, которое позволило разрозненной группе инвесторов высказать свое мнение. Хотя электронное голосование пока не привело к существенному увеличению явки избирателей, оно начало расти. Но реальное значение электронного голосования заключается в способе подсчета голосов. При электронном голосовании учитывается один голос на каждую имеющуюся акцию, что кардинально меняет метод подсчета голосов по сравнению с методом открытого голосования (подсчет одного голоса на каждую руку).

Изменение правил

Руководящие принципы SEBI и, в некоторых случаях, Закон о компаниях 2013 г., не разрешают учредителям или контролирующим акционерам голосовать по сделкам, в которых они заинтересованы: эти операции включают все операции со связанными сторонами.[11] (за исключением случаев, когда сделки совершаются со 100% дочерними предприятиями или между двумя государственными организациями), слияния и поглощения с организациями, принадлежащими или контролируемыми учредителями, и решения об исключении из списка. Изменения в правилах были внесены, чтобы дать публичным акционерам более сильный голос; это увеличивает власть государственного / миноритарного инвестора. Это привело к значительным изменениям и позволило акционерам, не являющимся учредителями, отклонять решения.[12]

Опасения, поднятые МАС

Одним из первых дел, которыми занялся IiAS, было Акзо Нобель (BSE: 500710 | NSE: AKZOINDIA | ISIN: INE133A01011) предложение о слиянии некоторых частных компаний с самим собой. Во главе с IiAS институциональные инвесторы, такие как ICICI Prudential Life Insurance, Корпорация по страхованию жизни (LIC) и UTI выразили свое беспокойство по поводу сделки, поскольку частные компании были высоко оценены, и это привело бы к увеличению доли учредителя в листинге после слияния. Хотя компания утверждала, что сделка добавила стоимости, инвесторы не отступили. В конце концов, за три дня до собрания акционеров, созванного судом, компания объявила о предложении обратного выкупа, чтобы предоставить акционерам, не являющимся учредителями, возможность выхода.[13]

IiAS также выразил озабоченность по поводу внезапного возвращения Нараян Мурти в 2013 году Infosys (BSE: 500209 | NSE: INFY | ISIN: INE009A01021) - одна из самых уважаемых компаний Индии. Мало того, что Нараян Мурти вернулся в Инфосис, он приехал со своим сыном. Рохан Мурти. IiAS утверждал, что Infosys пошла на компромисс с теми принципами, которые решительно отстаивала во время своего восхождения на вершину: установление пенсионного возраста для директоров (как исполнительных, так и неисполнительных) и что дети основателей не должны занимать руководящие должности.[14][15] Но после оттока ключевого управленческого персонала Infosys назначила Доктор Вишал Сикка в качестве генерального директора и управляющего директора в 2014 году. Нараян Мурти и Рохан Мурти (срок полномочий которого совпал с Нараяном Мурти) ушли из Infosys после того, как доктор Сикка вошел в совет директоров. На момент своего назначения на пост руководителя Infosys доктор Вишал Сикка, возможно, был одним из самых высокооплачиваемых специалистов в Индии с предполагаемой компенсацией (включая ограниченные опционы на акции) около 7,1 миллиона долларов США. IiAS рекомендовал акционерам проголосовать за назначение доктора Сикки и его вознаграждение.[16] IiAS считает, что решение Infosys о назначении доктора Сикка следует рассматривать как вложение в его руководство, которое принесет прибыль в будущем. Кроме того, более 80% его общего вознаграждения, включая ограниченный запас, был переменным и основывался на достижении цели.[17][18]

В 2013 году IiAS выступил против плана Holcim по реструктуризации своих активов в Индии, изменив структуру собственности Ambuja Cements (BSE: 500425 | NSE: AMBUJACEM | ISIN: INE079A01024) и АКК (BSE: 500410 | NSE: ACC | ISIN: INE012A01025). В результате реструктуризации 3,5 млрд. Фунтов стерлингов будет выведено из индийских компаний в Holcim, при этом акционеры, не являющиеся учредителями, в обеих компаниях не получают никакой доли. IiAS назвал сделку несправедливой по отношению к миноритарным акционерам Ambuja Cements. Акционеры Ambuja Cements, не являющиеся учредителями, выразили озабоченность по поводу сделки,[19] и после протеста Holcim решила позвонить в индийские консультационные фирмы по доверенности, чтобы объяснить сделку. Возможно, это был первый случай, когда ТНК напрямую взаимодействовали с консультационными услугами индийских доверенных лиц.[20]

В 2014 году IiAS приобрел крупнейшего индийского производителя легковых автомобилей, Марути Сузуки (BSE: 532500 | NSE: MARUTI | ISIN: INE585B01010) решение о передаче материнской компании Сузуки Мотор Компания, Япония, открыла свой третий завод в Гуджарате через 100% дочернюю компанию.[21] IiAS считает, что это решение не в пользу доли меньшинства. Институциональные инвесторы написали Maruti письмо, в котором выразили обеспокоенность по поводу сделки. После протеста инвесторов Maruti внесла изменения в сделку и объявила, что она будет поставлена ​​на голосование - решение, при котором учредители не будут голосовать.[22] Голосование намечено на конец 2014 года.[23][24]

В 2014 году IiAS дал несколько смелых рекомендаций по удалению промоутеров из советов директоров. МАС рекомендовал Тулси Танти, владелец и промоутер Сузлон Энерджи (BSE: 532667 | NSE: SUZLON | ISIN: INE040H01021), не следует повторно назначать в правление.[25] МАС также рекомендовал Д-р Виджай Малья не быть повторно назначенным в правление United Spirits (BSE: 532432 | NSE: MCDOWELL-N | ISIN: INE854D01016) - компания, которую он основал, а затем продал Diageo plc.[26][27]

В 2014 году IiAS также поставил под сомнение, что крупнейшая компания в сфере недвижимости Индии DLF (BSE: 532868 | NSE: DLF | ISIN: INE271C01023), должно оставаться частью CNX Nifty после трехлетнего запрета со стороны SEBI от доступа к рынкам капитала.[28]

использованная литература

  1. ^ "Прокси-воины". Бизнес-стандарт Индии. Бизнес-стандарт. 8 марта 2013 г.. Получено 29 октября 2013.
  2. ^ «BSE, Tatas, HDFC и Fitch прибавили около 74% в IIAS». The Economic Times.
  3. ^ "АКТИВИСТЫ!". moneycontrol.com.
  4. ^ «ФИРМА 15 августа: Сезон лучших и худших прокси-2014!». YouTube.
  5. ^ «Акционеры отклоняют предложение Tata Motors по оплате труда». Financial Times.
  6. ^ "Предложение PTL Enterprises на полках по продаже больниц". Новый индийский экспресс.
  7. ^ BS Reporter (3 октября 2014 г.). «Миноритарные инвесторы прозвучали в прошлом квартале». business-standard.com.
  8. ^ «ХК продолжает предлагать исключить AstraZeneca Pharma из листинга». 9 октября 2014 г.
  9. ^ «Не можете присутствовать на ГОСА? Вы можете проголосовать онлайн». The Economic Times.
  10. ^ Амит Тандон. «Колонка: собрания акционеров мертвы?». Финансовый экспресс.
  11. ^ Сачин П. Мампатта (29 августа 2014 г.). «Маленькие парни могут бить выше своего веса». business-standard.com.
  12. ^ "SEBI 鈥 檚 Новый пункт 49!". moneycontrol.com.
  13. ^ «Akzo Nobel предложит мелким инвесторам вариант выхода». The Economic Times.
  14. ^ «Infosys готовится к бурному собранию акционеров сегодня, возвращение Мерти раздражает консалтинговую фирму». Первый пост.
  15. ^ «ФИРМА 15 июня: МАС поднимает вопрос о корпоративном управлении у Infy». YouTube.
  16. ^ «Infosys: Все на толстую зарплату Вишала Сикки, но… - Moneylife». moneylife.in.
  17. ^ «Прокси-фирмы поддерживают зарплату Вишала Сикки в Infosys». Таймс оф Индия.
  18. ^ http://www.asianage.com/business/vishal-sikka-s-salary-spark-wage-rise-493
  19. ^ «Муссоны повлияли на результаты индийских цементных компаний за 1 квартал». Мировой цемент.
  20. ^ Н. Сундареша Субраманиан и Сами Модак (31 июля 2013 г.). "Консультации по доверенности больше не являются маленьким игроком". business-standard.com.
  21. ^ Р. К. Бхаргава, Амит Тандон. "Сузуки изменил Марути?". Финансовый экспресс.
  22. ^ BS Reporter (15 марта 2014 г.). "Maruti Suzuki изменяет проектное соглашение в Гуджарате, чтобы учесть опасения инвесторов". business-standard.com.
  23. ^ «Теперь доверенные лица могут предложить проголосовать против плана Марути в Гуджарате - Millennium Post». Millennium Post.
  24. ^ "ФИРМА 15 марта: Инвесторы Maruti: Возможные варианты?". YouTube.
  25. ^ «Сузлону нужно руководство со стороны семьи сторонних промоутеров: IiAS». moneycontrol.com.
  26. ^ BS Reporter (20 сентября 2014 г.). "Уберите Малью с доски USL: IiAS". business-standard.com.
  27. ^ "Малья 鈥 檚 Повторное назначение и Diageo 鈥 檚 Тишина!". moneycontrol.com.
  28. ^ BS Reporter (14 октября 2014 г.). «Положение DLF в индексе Nifty под вопросом». business-standard.com.

внешние ссылки