Нефритовая ящерица - Jade Lizard - Wikipedia

В торговля опционами, а нефритовая ящерица это индивидуальная опционная стратегия, состоящая из нести вертикальное распространение создано с использованием варианты звонка с добавлением опциона пут, продаваемого по цене исполнения ниже, чем цена исполнения колл-спреда. Для одной базовой ценной бумаги с одинаковой датой истечения эта стратегия состоит из покупки опциона колл по одной цене исполнения, продажи другого опциона колл по более низкой цене исполнения, а затем продажи опциона пут OTM по цене исполнения ниже, чем у обоих опционов колл. Добавление продажи пут-опциона согласуется с ожидаемым движением базового актива и приводит к получению дополнительной премии. Стратегия нефритовой ящерицы использует в своих интересах перекос волатильности, присущий ценообразованию опционов с голыми путами, торгующимися более высокой премией, чем голые коллы, и короткие спреды колл, торгующие более богатыми премией, чем короткие пут спреды. Этот эффект перекоса волатильности позволяет трейдеру собирать больше премии за общую позицию и, таким образом, увеличивать вероятность прибыли позиции. Термин «нефритовая ящерица» впервые употребил бывший CBOE биржевые трейдеры, Лиз Диркинг и Дженни Эндрюс, на выставке Liz & Jny Show в сети Tastytrade.^[1]

Чокнутая сестра

Нефритовая ящерица может быть создана наоборот, и в этом случае она известна как искривленная сестра. Конструкция витой сестры состоит из бычий вертикальный спред создается с опционами пут вместе с продажей опциона колл. Для одной базовой ценной бумаги опцион пут продается по одной цене исполнения, а другой опцион пут покупается по более низкой цене исполнения, затем опцион колл OTM продается по цене исполнения выше, чем у обоих опционов пут. Добавление продажи опциона колл соответствует ожидаемому движению базового актива и приводит к получению дополнительной премии.^[1] Хотя эта стратегия кажется зеркальным отражением нефритовой ящерицы, она не идеальна. Его основным недостатком является то, что перекос волатильности, как упоминалось выше в разделе Jade Lizard, работает против трейдера, когда голые короткие коллы торгуются с более дешевой премией, чем голые короткие путы, а короткие спреды пут торгуются дешевле, чем короткие спреды колл. Нефритовая ящерица почти всегда будет торговать за более высокий чистый кредит, чем искривленная сестра, состоящая из тех же ударов.

Еще одно отличие, которое связано с толерантностью трейдера к риску, заключается в том, что опцион голого колла в Twisted Sister приводит к теоретическому неограниченному потенциалу убытков наверху. Между тем, убытки по Jade Lizard ограничиваются разницей между страйк-ценой короткого пут и нулем (при условии, что базовые сделки равны нулю на момент истечения срока опциона) за вычетом первоначальной опционной премии, полученной за продажу спреда Jade Lizard.

Рекомендации

1. Макмиллан, Лоуренс Г. (2002). Варианты как стратегическая инвестиция (4-е изд.). Нью-Йорк: Нью-Йоркский финансовый институт. ISBN  0-7352-0197-8.