Индекс кредитного плеча S&P - S&P Leveraged Loan Index
Индексы S&P ссуд с кредитным плечом (Индексы S&P LL) с учетом капитализации синдицированный заем индексы, основанные на рыночных весах, спредах и выплатах процентов. Индекс займов с кредитным плечом (LLI) S & P / LSTA охватывает рынок США с 1997 года и в настоящее время рассчитывается ежедневно. Индекс S & P / LSTA Leveraged Loan 100 Index (LL100) восходит к 2002 году и представляет собой ежедневный торгуемый индекс для рынка США, который стремится отражать рыночно взвешенные показатели крупнейших институциональных кредитов с кредитным плечом, как это определено критериями. Его тикер в Bloomberg - SPBDLLB.[1] Эти индексы разрабатываются в сотрудничестве между S&P и Loan Syndication & Trading Association, торговой группой кредитного рынка.[2][3]
Европейский индекс кредитов с кредитным плечом (ELLI) от S&P охватывает европейский рынок с 2003 года и в настоящее время рассчитывается еженедельно.
Индексы публикуются S&P Leveraged Commentary & Data (S&P LCD), подразделением Стандартный & Бедный Financial Services LLC (S&P), дочерняя компания The Макгроу-Хилл Уровни индекса Companies, Inc. можно найти на https://www.lcdcomps.com/lcd/f/indexreturns.html.
История
S&P представило LLI в 2001 году, включая исторические данные с января 1997 года.[4] ELLI был представлен в 2005 году с историей до 2003 года.[5] LL100 был представлен в 2008 году с историей до 31 декабря 2001 года.[6]
На свою базовую дату (1 декабря 1996 г.) LLI отслеживало 36 объектов, представляющих 5,2 миллиарда долларов займов. По состоянию на 31 декабря 2009 г. он включал 189 кредитных линий на сумму 529,9 млрд долларов США. За эти 13 лет средняя годовая доходность LLI составила 6,7%.
На исходную дату (1 января 2002 г.) Европейский кредитный индекс S&P отслеживал 12 объектов, представляющих 2,6 миллиарда евро кредитов. По состоянию на 31 декабря 2009 г. в его состав входило 552 учреждения, что составило 135,1 млрд евро кредитов. За эти семь лет средний годовой доход ELLI составил 3,6%.
Заем S & P / LSTA 100 состоит из 100 кредитов, привлеченных из LLI. Он стремится отразить взвешенные по рынку показатели крупнейших институциональных кредитов с кредитным плечом, чтобы отразить наиболее ликвидную сторону рынка. На свою базовую дату 100 ливанских фунтов представляли кредиты на сумму 51,3 миллиарда долларов. По состоянию на 31 декабря 2009 года его совокупная стоимость выросла до 221,8 миллиарда долларов, что отражает быстрый рост размеров кредитов за эти восемь лет. За семь лет отслеживания результатов средняя годовая доходность LL100 составила 5,4%.
Долгая история этих индексов помогает выявить влияние текущего Кредитный кризис. До 2008 года индексы S&P LL были очень низкими. непостоянство ставки и их ценообразование оставались близкими к номиналу. В период с 1996 по 2007 год наименьшая цена, на которую снизился LLI, составила 86,90 на 1 ноября 2002 года, в разгар цикла дефолта в телекоммуникационной сфере. За последние два года цена LLI упала до 60,33 - до уровня, который традиционно известен как проблемное ценообразование.
ELLI имеет более короткую историю, но он все же полностью отражает резкий рост европейского кредитного индекса в годы, предшествовавшие кредитному кризису, а также последующее падение на землю. В период с 2002 по 2007 год средняя цена ELLI никогда не опускалась ниже 94,82 и даже не превышала номинал 100,91. С началом кредитного кризиса в 2008 году цены упали, и за последние два года цена упала до 59,05.[7] и не вернулся к номиналу.[8]
S & P / LSTA Loan 100 ориентирован на более ликвидную сторону рынка США. За шесть лет между базовой датой и концом 2007 года его цена достигла минимума 89,05 и превысила номинал 101,32. За последние два года цена упала до 59,20,[9] но он значительно восстановился, поскольку настроения в отношении кредитные рынки Улучшился.[10]
Составные части
Ссудный индекс S & P / LSTA и Европейский ссудный индекс S&P стремятся воспроизвести инвестированные институциональный ссудный рынок. В результате они пытаются отслеживать как можно больше кредитов с институциональными траншами на рынке. S & P / LSTA Loan 100 немного отличается тем, что он предназначен для отражения результатов деятельности крупнейших и, следовательно, более ликвидных кредитов на рынке кредитов США.
Ссуды, отслеживаемые LLI и ELLI, отражают портфели крупнейших институциональных инвесторов на кредитных рынках США и Европы. S&P LCD получает данные от этих инвесторов для определения компонентов всех своих кредитных индексов и для обновления текущих непогашенных кредитов и спредов по задействованным кредитам.
Компонент рыночной стоимости и доходности каждого индекса основан на ценах вторичного рынка, полученных от ведущих поставщиков рыночных цен. LLI использует данные LSTA / Thomson Reuters о стоимости кредитов с кредитным плечом, а ELLI использует Mark-It Partners.[11] В обоих случаях индексы используют только цены, основанные на котировках спроса и предложения, полученных от дилеров на кредитном рынке, и исключают значения из производных моделей ценообразования.
Объекты имеют право на включение в индексы, если они старший обеспеченный институциональные срочные кредиты с минимальным начальным спредом 125 базисных пунктов и сроком на один год. Они исключаются из индексов, если в течение как минимум 12 недель подряд не поступало ни одной заявки на получение кредита или когда ссуда была выплачена заранее.
Расчет
Индексы S&P LL взвешены по рыночной стоимости. Доходность каждого индекса - это сумма доходности каждого компонента, умноженная на рыночную стоимость непогашенной задолженности за предыдущий период времени. В ELLI, который состоит из объектов, номинированных в евро, стерлинг и доллары США, для целей взвешивания льготы, не относящиеся к евро, конвертируются в евро по текущему обменному курсу.
В общий доход для каждого объекта в индексах рассчитывается в его национальной валюте. Общий доход отражает изменение рыночной стоимости, начисленные проценты и любые прибыли или убытки в результате выплаты основной суммы долга.
Статистика рынка
Индекс кредитного плеча S & P / LSTA
| Год | Годовой доход | $ 100 Рост | 3-летний среднегодовой темп | 5-летний среднегодовой темп | 7-летний среднегодовой темп |
|---|---|---|---|---|---|
| 1997 | 8.34% | 108.34 | |||
| 1998 | 5.25% | 114.03 | |||
| 1999 | 3.65% | 118.19 | 6.06% | ||
| 2000 | 4.92% | 124.00 | 4.82% | ||
| 2001 | 4.21% | 129.22 | 4.44% | 5.84% | |
| 2002 | 2.01% | 131.83 | 3.85% | 4.34% | |
| 2003 | 9.83% | 144.78 | 5.58% | 5.39% | 6.40% |
| 2004 | 5.23% | 152,36I | 5.97% | 5.78% | 5.80% |
| 2005 | 5.06% | 160.07 | 7.14% | 5.82% | 5.77% |
| 2006 | 6.74% | 170.85 | 6.00% | 6.44% | 6.37% |
| 2007 | 2.08% | 174.40 | 4.82% | 6.46% | 5.81% |
| 2008 | -29.10% | 123.65 | -7.58% | -2.92% | -0.62% |
| 2009 | 51.62% | 187.48 | 3.24% | 4.61% | 6.03% |
CAGR с момента создания 6,69%
S&P European Leverage Loan Index
| Год | Годовой доход | $ 100 Рост | 3-летний среднегодовой темп | 5-летний среднегодовой темп | 7-летний среднегодовой темп |
|---|---|---|---|---|---|
| 2002 | 4.35% | 104.35 | |||
| 2003 | 3.86% | 108.38 | |||
| 2004 | 5.43% | 114.26 | 4.75% | ||
| 2005 | 5.88% | 120.98 | 5.31% | ||
| 2006 | 6.36% | 128.67 | 6.24% | 5.73% | |
| 2007 | -0.57% | 127.94 | 3.99% | 4.52% | |
| 2008 | -30.20% | 89.30 | -8.73% | -3.52% | -1.53% |
| 2009 | 43.82% | 128.44 | -0.06% | 2.48% | 3.30% |
CAGR с момента основания 3,55%
Индекс кредита S & P / LSTA 100
| Год | Годовой доход | $ 100 Рост | 3-летний среднегодовой темп | 5-летний среднегодовой темп | 7-летний среднегодовой темп |
|---|---|---|---|---|---|
| 2002 | -0.09% | 99.91 | |||
| 2003 | 9.85% | 109.76 | |||
| 2004 | 5.02% | 115.26 | 5.09% | ||
| 2005 | 5.00% | 121.02 | 7.04% | ||
| 2006 | 6.60% | 129.01 | 5.85% | 5.80% | |
| 2007 | 1.73% | 131.24 | 4.62% | 6.27% | |
| 2008 | -28.18% | 94.26 | -7.37% | -2.82% | -0.82% |
| 2009 | 52.23% | 143.49 | 3.74% | 4.90% | 6.23% |
CAGR с момента создания 5,43%
внешняя ссылка
Рекомендации
- ^ "Bloomberg S&P Fixed Income Index LS". Получено 22 марта, 2010.
- ^ «Об индексе кредитов с кредитным плечом S&P LSTA». Получено 22 марта, 2010.
- ^ Тейлор, Элисон; Сансоне, Алисия (2007). Справочник по синдицированным кредитам и торговле. Нью-Йорк: Макгроу-Хилл. п. 69. ISBN 0-07-146898-6.
- ^ "Индекс кредитного плеча растет; S&P, LSTA объединяются с институциональными покупателями". Инвестиционный дайджест дилеров. 15 октября 2001 г.
- ^ «ELLI открывает европейский рынок кредитов с кредитным плечом». Получено 22 марта, 2010.
- ^ «S&P запускает эталонный анализ кредитов с кредитным плечом». Получено 22 марта, 2010.
- ^ "Ссуды с кредитным плечом сокращаются по мере роста убытков банков". Получено 22 марта, 2010.
- ^ «Цены на ссуды выросли до двухлетнего максимума: кредитные рынки». Получено 22 марта, 2010.
- ^ «Зомби-займы дают жизнь блокбастеру на фоне дефолтов». Получено 22 марта, 2010.
- ^ «IMS, Six Flags Rally, поскольку кредиты с кредитным плечом отменили трехнедельный убыток». Получено 22 марта, 2010.
- ^ «Возврат индекса». Получено Двадцать первое марта, 2010.