Коэффициент выплаты дивидендов - Dividend payout ratio

В коэффициент выплаты дивидендов - это доля чистой прибыли, которую фирма выплачивает своим акционерам в виде дивидендов:

${\displaystyle {\mbox{Dividend payout ratio}}={\frac {\mbox{Dividends}}{\mbox{Net Income for the same period}}}}$

Часть заработка, не выплаченная инвесторам, остается для инвестирования на будущее. рост доходов. Инвесторы, стремящиеся к высокому текущему доходу и ограниченному приросту капитала, предпочитают компании с высоким коэффициентом выплаты дивидендов. Однако инвесторы, стремящиеся к росту капитала, могут предпочесть более низкий коэффициент выплат, поскольку прирост капитала облагается налогом по более низкой ставке. У быстрорастущих фирм в раннем возрасте обычно низкие или нулевые коэффициенты выплат. По мере взросления они, как правило, возвращают инвесторам большую часть прибыли. Коэффициент выплаты дивидендов рассчитывается как ДПС /EPS.

Согласно Финансовому учету Уолтера Т. Харрисона, расчет коэффициента выплат выглядит следующим образом:

Коэффициент выплаты = (Дивиденды - Дивиденды по привилегированным акциям) / Чистая прибыль

В дивидендная доходность дан кем-то доходность умноженное на коэффициент выплаты дивидендов:

${\displaystyle {\begin{array}{lcl}{\mbox{Current Dividend Yield}}&=&{\frac {\mbox{Most Recent Full-Year Dividend}}{\mbox{Current Share Price}}}\\&=&{\frac {{\mbox{Dividend payout ratio}}\times {\mbox{Most Recent Full-Year earnings per share}}}{\mbox{Current Share Price}}}\\\end{array}}}$

И наоборот, Коэффициент P / E это соотношение цена / дивиденд, умноженное на DPR.

Влияние обратного выкупа

Некоторые компании выбирают обратный выкуп акций как альтернатива дивидендам; в таких случаях это соотношение становится менее значимым. Один из способов адаптировать его, используя увеличенный коэффициент выплат:^[1]

Увеличенный коэффициент выплат = (дивиденды + обратные выкупы) / чистая прибыль за тот же период

Исторические данные

Данные для S&P 500 взято из публикации Eaton Vance 2006 года.^[2] Ставка выплат постепенно снизилась с 90% от операционная прибыль в 1940-х годах до примерно 30% в последние годы.

Десятилетие	Цена % Изменять	Дивиденды Вклад	Общий Возвращаться	Дивиденды в% общей прибыли	Средний Выплата
1930-е годы	-41.90%	56.00%	14.10%	Нет данных	90.10%
1940-е годы	34.8	100.3	135.1	74.20%	59.4
1950-е годы	256.7	180	436.7	41.2	54.6
1960-е	53.7	54.2	107.9	50.2	56
1970-е годы	17.2	59.1	76.3	77.5	45.5
1980-е	227.4	143.1	370.5	38.6	48.6
1990-е	315.7	95.5	411.2	23.2	47.6
2000-е	-15	8.6	-6.4	Нет данных	32.3
Средний	106.10%	87.10%	193.20%	50.80%	54.30%

За небольшие, растущие компании, средний коэффициент выплат может составлять всего 10%.^[3]

Смотрите также

• Дивиденды
• Дивидендная доходность
• Ликвидация дивидендов
• Коэффициент удержания
• Специальный дивиденд
• Устойчивый рост

Рекомендации

1. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ Финансовые показатели и показатели
2. http://www.eatonvance.com/mutual_funds/dividend_story.php История дивидендов В архиве 27 января 2007 г. Wayback Machine
3. http://www.barra.com/Research/Fundamentals.aspx Индексы S & P / Barra - основы В архиве 13 декабря 2007 г. Wayback Machine