Индексация - Indexation - Wikipedia

Индексация это метод корректировки доходов с помощью индекс цен, чтобы сохранить покупательная способность публики после инфляция, в то время как деиндексация это сворачивание индексации.

Обзор

Из макроэкономика С точки зрения индексации можно выделить четыре основных категории:

  1. индексация заработной платы,
  2. финансовые инструменты индексация ставок,
  3. ставка налога индексация и
  4. обменный курс индексация.

Первые три проиндексированы инфляция. Последний обычно индексируется как иностранная валюта, в основном Доллар США. Любой из этих типов индексации может быть отменен (деиндексация).

Применение эскалации стоимости жизни COLA Пункт о потоке периодических платежей защищает реальную стоимость этих платежей и эффективно переносит риск инфляции с получателя на плательщика, который должен платить больше каждый год, чтобы отражать рост цен. Таким образом, индексация инфляции часто применяется к пенсионным выплатам, арендной плате и другим ситуациям, которые не подлежат регулярному пересмотру цен на рынке.

COLA не ИПЦ, который является агрегированным показателем. Использование ИПЦ в качестве корректировки заработной платы COLA для налогооблагаемого дохода не учитывает тот факт, что увеличение обычно облагается налогом по наивысшей предельной налоговой ставке, в то время как растущие расходы физического лица оплачиваются в долларах после уплаты налогов - долларах, соизмеримых со средним уровнем после уплаты налогов. Индексирование налоговые скобки не решает эту фундаментальную проблему, но эффективно устраняет "ползучесть скобок".

Индексация была очень важна в условиях высокой инфляции и была известна как денежно-кредитная коррекция "correção monetária"в Бразилии с 1964 по 1994 год. Некоторые страны значительно сократили использование положений об индексации и повышении стоимости жизни, сначала применив лишь частичную защиту от повышения цен и, в конечном итоге, полностью отменив такую ​​защиту, когда инфляция снизилась до единого цифры.

Защита одной из сторон от риска инфляции означает, что ценовой риск должен быть переложен на другую сторону. Например, если государственные пенсии скорректированы с учетом инфляции, ценовой риск переходит от пенсионеров к налогоплательщикам.

Заработная плата

Когда правительство решает индексировать заработную плату государственных служащих с учетом инфляции, это означает перекладывание риска инфляции с государственных служащих на правительство. Такая политика направлена ​​на снижение инфляционных ожиданий и, в свою очередь, инфляции, когда она быстро растет. Исследования экономистов неоднозначны в отношении успеха такой политики. Некоторые считают его успешным, включая Фридмана (1974), Грея (1976) и Фишера (1977). Другие сочли ее менее успешной, поскольку они заметили, что индексация порождает инерцию инфляции (сокращение усилий правительства и центрального банка по борьбе с инфляцией, что приводит к тому, что уровень инфляции остается выше целевого). Эту точку зрения поддерживают Бономо и Гарсия (1994).

Экономисты, расходящиеся во мнениях относительно достоинств индексации, часто зависят от того, на какие данные они смотрели. Данная страна за определенный временной ряд могла успешно провести индексацию. В то время как другая страна в другое время могла быть менее успешной. Некоторые экономисты считают, что есть подходящее время для индексации (когда инфляция действительно высока) и время для деиндексации (когда инфляция снизилась после индексации, но остается все еще слишком высокой по сравнению с целевым показателем инфляции центрального банка).

В последние годы Бразилия, Чили, Израиль и Мексика реализовали успешные кампании по борьбе с инфляцией, осуществив деиндексацию заработной платы (Lefort and Schmidt-Hebbel, 2002).

Долг

Индексация государственного долга с учетом инфляции связана с передачей инфляционного риска от вкладчиков государству в попытке снизить инфляцию. Некоторые правительства в конечном итоге подвергли свои краткосрочные долговые инструменты деиндексации, чтобы их центральный банк мог восстановить контроль над краткосрочными процентными ставками с точки зрения денежно-кредитной политики и оказаться в лучшем положении для борьбы с инфляцией. Еще одна цель индексации для некоторых правительств с и без того низким уровнем инфляции - снизить стоимость заимствований за счет выплаты вкладчикам более низких процентных ставок в обмен на принятие риска инфляции. И Великобритания, и США выпустили государственные облигации с индексом инфляции, чтобы снизить стоимость заимствований. Когда правительства, такие как Великобритания и США, выпускают облигации с индексом инфляции и обычные номинальные облигации, они получают точную информацию об ожиданиях инфляции, наблюдая за разницей в доходности между двумя типами облигаций. Роберт Шиллер провел обширное исследование всех упомянутых аспектов индексации государственных облигаций.

Ставка налога

Индексация налоговой ставки призвана избежать увеличения эффективных и предельных налоговых ставок из-за инфляции, которая толкает налогоплательщиков налогооблагаемый доход в более высокие налоговые категории, даже если их покупательная способность до налогообложения не изменилась. Налоговые кодексы разных стран могут быть очень сложными. В результате некоторые виды налогов могут частично или полностью подлежать деиндексации, даже если основная структура налоговых ставок не подлежит деиндексации. Так обстоит дело в США, где стандартная налоговая ставка индексируется с учетом инфляции. Но его параллель Альтернативный минимальный налог (AMT) кода нет. В результате ожидается, что растущая доля населения налогоплательщиков будет нести ответственность в соответствии с AMT, который первоначально был введен для налогообложения только очень богатых (2 января 2013 года президент Барак Обама подписал Закон о льготах американских налогоплательщиков 2012 года, который индексирует с учетом инфляции пороговые значения дохода для обложения налогом. [1]) В Канаде недавнему снижению налоговой ставки было частично противодействовать частичная деиндексация определенных кредитов (кредиты были скорректированы в сторону повышения на уровень инфляции - 3 %).

валюта

Индексация валюты или обменного курса часто относится к привязке валюты страны к доллару США. Другими словами, такая страна Центральный банк будет покупать или продавать доллары, чтобы поддерживать стабильный обменный курс по отношению к доллару. Такую политику приняли несколько азиатских стран, в том числе Китай. Если бы не упомянутая привязка, валюты этих стран выросли бы по отношению к доллару в результате хронического дефицита текущего счета США с такими странами. Но азиатские страны кровно заинтересованы в поддержании высокого спроса на свой экспорт в США. Вот тут-то и появляется привязка их валюты к доллару США. Часто привязка, проводимая центральными банками, носит довольно дискретный характер и не раскрывается в каком-либо официальном политическом заявлении. Прищепка тоже может быть довольно эластичной. Центральный банк будет поддерживать обменный курс в пределах предполагаемого приемлемого диапазона, а не на определенном уровне. Со временем допустимый диапазон может расширяться или сужаться в зависимости от общей зависимости экономики такой страны от экспорта, способствующего росту. Таким образом, сложно четко наблюдать деиндексацию валюты.

Смотрите также

Источники