Master Conduit повышения ликвидности - Master Liquidity Enhancement Conduit

В Master Conduit повышения ликвидности (MLEC), также известный как Супер SIV (структурированный инвестиционный механизм ), был план, объявленный тремя крупными банками США 15 октября 2007 года, чтобы помочь облегчить финансовый кризис субстандартной ипотеки. Citigroup, JPMorgan Chase, и Банк Америки разработал план, чтобы предотвратить финансовый ущерб.[1]

Из-за ужесточения кредитных рынков, связанного с кризисом, ряд структурированные инвестиционные инструменты (SIV), поддерживаемые крупными банковскими учреждениями, оказались менее способными получить краткосрочное финансирование на открытый рынок, в котором они нуждались для обеспечения продолжения своей деятельности из-за опасений инвесторов по поводу подверженности SIV ипотечных кредитов. Проблема усугублялась тем, что некоторые инвестиционные ценные бумаги, принадлежащие SIV, были оценены с помощью компьютерной модели.[2] разработан трейдерами ценными бумагами и инвестиционными банками. В марка к модели Этот процесс использовался всеми финансовыми учреждениями, где не существовало глубокого и ликвидного рынка. Многие из оценок ценных бумаг можно найти в компаниях. Финансовые отчеты как неликвидные и труднодоступные активы Уровня 3.

Кредитный кризис, наряду с трудностями ценообразования, возникшими в результате процесса оценки для модели, вызвали опасения, что SIV могут быть вынуждены продать свои активы по цене "горячая распродажа "цены намного ниже их заявленной стоимости. В результате поток предложений по выгодным ценам ценные бумаги, обеспеченные активами Это могло еще больше дестабилизировать кредитные рынки и, возможно, вынудить материнские организации включить SIV на свои балансы, косвенно уменьшив сумму денег, которую банки могли бы ссудить.

Основной канал повышения ликвидности был предназначен для облегчения краткосрочного рефинансирования, которое требовалось этим SIV, чтобы избежать риска самоусиливающейся нисходящей спирали на рынках ABS.

Некоторые считали Conduit финансируемым из частных источников способом выручить крупные финансовые учреждения, которые сделали плохие ставки на рынке жилья. Частично эта критика была вызвана участием Citigroup, поскольку Citi имела наибольшее влияние на SIV, и были некоторые опасения, что эта схема только отсрочит проблемы, а не приведет к их решениям.[3]

В Министерство финансов США сыграли значительную роль в идее. Министр финансов Генри Полсон отстаивал идею вместе с заместителем министра внутренних финансов Роберт К. Стил проявить инициативу по объединению банков для его рассмотрения.[4] Другие ставили под сомнение законность способности участников фонда работать согласованно, поддерживая открытие цен в некоторых неликвидных позициях, удерживаемых SIV, в свете Антимонопольное законодательство США.[5]

19 октября 2007 г. Ваховия и верность присоединился к созданию Conduit.[6]

21 декабря 2007 г. CNN.com сообщил, что от плана фонда Super SIV отказываются, и что банки заявили, что план «в настоящее время не нужен».[7]

Рекомендации

  1. ^ Джиллиан Тетт; Кришна Гуха; Дэвид Уайтон (14 октября 2007 г.). «Банки согласны с фондом ипотечного долга в размере 75 миллиардов долларов». Financial Times. Получено 2007-10-21.
  2. ^ Отметить для модели
  3. ^ Кэтлин Пендер (16 октября 2007 г.). «План спасения банка не решает основную проблему». Хроники Сан-Франциско. Получено 2007-10-21.
  4. ^ Марк Питтман (2007-10-15). "Citigroup и Bank of America планируют создать фонд SIV на сумму 80 миллиардов долларов". Bloomberg. Получено 2007-10-21.
  5. ^ Stracia (2008-11-08). «Картель Бланш». Stracia. Получено 2007-11-25.
  6. ^ Гленн Сомервилл (2007-10-20). "Полсон говорит, что банки кредитно-спасательные фонды ориентированы на рынок". Рейтер. Получено 2007-10-21.
  7. ^ Банки откажутся от фонда Super-SIV, CNN.com, 21 декабря 2007 г.

внешняя ссылка

  • Основатели SIV-Plan будут искать дополнительную поддержку для Superfund [1]
  • Гринспен предупреждает о рисках с фондом «Super SIV» [2]