Риск переоценки - Repricing risk

Риск переоценки риск изменения процентная ставка взимается (зарабатывается) в момент изменения ставки финансового контракта. Он возникает, если процентные ставки устанавливаются на обязательства для периодов, которые отличаются от периодов по зачету активов. Риск переоценки также относится к вероятности того, что кривая доходности будет двигаться таким образом, чтобы влиять на ценности ценные бумаги привязан к процентные ставки - особенно облигации и рыночные ценные бумаги.[1]

Обзор риска переоценки

Риск переоценки представлен ресурсы и обязательства которые переоценивают в разное время и по разным ставкам. Изменения в процентная ставка либо влияет на доходность активов, либо на стоимость обязательств.[2] Риски пересмотра процентных ставок возникают из-за разницы во времени в сроках погашения для фиксированной процентной ставки и пересмотра процентных ставок для банковских активов, обязательств и внебалансовых позиций.[3] Любой случай изменения процентной ставки - либо в связи с сроками погашения, либо плавающая процентная ставка сбрасывает - называется переоценкой. Дата, когда это происходит, называется датой пересмотра цены.

Одной из причин может быть несовпадение сроков погашения. Например, предположим, что компания зарабатывает 5% на активе, поддерживающем обязательство, по которому она платит 3,5%. Актив подлежит погашению через три года, а обязательство - через десять лет. Через три года фирме придется реинвестировать выручку от актива. Если процентные ставки снизятся, это может закончиться реинвестированием на уровне 3%. В течение оставшихся семи лет он будет получать 3% от нового актива, продолжая выплачивать 3,5% от первоначального обязательства. Риск переоценки также возникает в отношении активов или обязательств с плавающей процентной ставкой. Если активы с фиксированной процентной ставкой финансируются за счет обязательств с плавающей процентной ставкой, ставка, подлежащая уплате по обязательствам, может возрасти, в то время как ставка, полученная по активам, останется постоянной.

Если в портфеле есть переоценка активов раньше, чем у обязательств, то он считается чувствительным к активам. Это связано с тем, что недавние изменения в прибыли обусловлены сбросом процентных ставок по этим активам. Точно так же, если переоценка обязательств производится раньше, прибыль больше подвержена риску изменения процентных ставок по этим обязательствам, и портфель называется чувствительным к обязательствам.

Эффект переоценки цены

Риск переоценки отражает вероятность того, что активы и обязательства будут переоценены в разное время или в разном размере и негативно повлияют на прибыль, капитал или общее финансовое состояние учреждения. Например, руководство может использовать бессрочные депозиты для финансирования долгосрочных ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой. Если ставки по депозитам увеличатся, более высокая стоимость фондирования, вероятно, снизит чистую доходность по ценным бумагам с фиксированной ставкой.[4]

Разница в переоценке - это мера разницы между доллар стоимость активов, стоимость которых будет переоценена, и долларовая стоимость обязательств, которые будут переоценены в течение определенного периода времени, где переоценка означает возможность получения новой процентной ставки.[5] Чувствительность к ставке представляет собой временной интервал, в котором может произойти изменение цены. Активы, чувствительные к ставке, - это те активы, срок погашения или переоценка которых наступает в определенный период времени. Обязательства, чувствительные к процентной ставке, - это те обязательства, срок погашения или переоценки которых наступает в определенный период времени.

Модель переоценки ориентирована на возможные изменения в чистой процентный доход Переменная.[6] Фактически, если процентные ставки изменятся, процентный доход и расходы в процентах будут меняться по мере изменения стоимости различных активов и обязательств, то есть получения новых процентных ставок. У модели переоценки есть два преимущества. Во-первых, это легко понять. И это хорошо работает при небольших изменениях процентных ставок. Одним из его недостатков является игнорирование эффектов рыночной стоимости и забалансовый отчет денежные потоки. Далее, это чрезмерно агрегированный, который не учитывает распределение активов и пассивов по отдельным сегментам. Несоответствия внутри сегментов могут быть значительными. Кроме того, он игнорирует эффекты стоков.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ [Моффетт, М.Х., Стоунхилл, А.И., & Эйтман, Д.К. (2016). Основы многонациональных финансов (5-е изд.): Pearson Education Limited.]
  2. ^ К. Прабхават, «Влияние риска процентной ставки в банковской системе», Индийский журнал прикладных исследований, Vol. 3, вып. 3, 2013, стр. 3314.
  3. ^ Герт Вехингер, «Грядущие риски для финансовой отрасли в условиях изменения процентных ставок», Журнал ОЭСР: Тенденции на финансовых рынках, 2010, стр.13.
  4. ^ Ч. Прабхават, "Влияние риска процентной ставки в банковской системе", Индийский журнал прикладных исследований, Vol. 3, вып. 3, 2013, стр. 3314.
  5. ^ Биньцзя Ян и Гэнди Вэнь, «Эмпирическая оценка процентного риска коммерческих банков Китая в процессе либерализации процентных ставок», Международный журнал финансовых исследований, Vol. 5, № 3, 2014, с. 189
  6. ^ [Ежеквартальный обзор риска процентной ставки, Управление надзора, Отдел экономического анализа, 2003 г., стр. 2-3.]