Теневой банкинг в Китае - Shadow Banking in China

Под теневым банкингом в Китае понимается подпольная финансовая деятельность, которая осуществляется вне традиционных банковских правил и систем. В Китае одна из крупнейших теневых банковских отраслей, где около 40% непогашенных кредитов страны связано с теневой банковской деятельностью.[1] Теневой банкинг в Китае возник после Народный банк Китая стал центральным банком в 1983 году. Это побудило коммерческие предприятия и частных инвесторов вкладывать больше своих денег в финансовые продукты, что привело к росту банковского сектора.[2]

Народный банк Китая, который является одним из центральных органов, отвечающих за регулирование теневой банковской деятельности в Китае.

История

Установлено, что теневой банкинг в Китае впервые появился в конце 1990-х годов, однако его быстрый рост начался только в период после GFC в 2007.[3] Документально подтверждено, что рост теневой банковской деятельности был вызван неспособностью традиционной банковской системы удовлетворить всплеск спроса на финансирование из-за жесткого регулирования кредитования.[4][2] По оценкам, в период с 2010 по 2012 год нефинансовые посредники в Китае росли на 34% в год.[3]

Некоторые из основных причин, по которым частные лица и компании занимаются теневым банкингом, включают, помимо прочего:

  • недостаточное предложение кредита от четырех крупных банков;
  • нормативные ограничения в отношении рискованных кредитов и, наконец;
  • неспособность регулирующих органов ограничить возможности регулирующего арбитража;
  • исключение межбанковских взаимодействий из кредитного менеджмента; и,
  • контроль китайского правительства над процентными ставками. [5][2][3]

В прошлом были выявлены и другие причины, в том числе требование нормы резервирования в размере 75% для банковских ссуд на их депозиты, а также сдерживание нормативных требований к кредитованию определенных отраслей.

Китайский теневой банкинг отличается тем, что в Китае преобладает финансовая система с преобладанием банков и существуют уникальные нормативные ограничения на кредитование. Это означает, что существует больше препятствий для доступа к кредитным линиям для китайских предприятий и частных лиц.[6] Банки также несут ответственность за выпуск финансовых продуктов и работу с фондами и прибылью, связанными с ними. Кроме того, это в первую очередь обусловлено внутренними институтами, а не иностранными инвестициями и организациями, как это обычно бывает в теневой банковской деятельности в других странах.[5] В Китае, где банки не поощряют кредитование определенных отраслей и обязаны предлагать удручающе низкие процентные ставки по депозитам, небанковские организации заполняют этот пробел. Около двух третей всех кредитов в Китае теневыми банками - это «замаскированные банковские кредиты».[7] Одно из противоречий в этой отрасли заключается в том, что розничные инвесторы в значительной степени не уверены в том, какие риски они берут на себя, занимаясь теневым банкингом.[8]

Типы теневого банкинга

Теневой банкинг в Китае включает несколько различных форм кредитной деятельности, некоторые из которых включают банки, а другие - нет. В Китае наиболее распространенные формы теневого банкинга включают использование продуктов управления благосостоянием (WMP), других трастовых продуктов, доверительных ссуд, а также взаимосвязи финансовой системы, такие как передача прав бенефициаров по трастовым счетам.[2]

Продукты для управления капиталом

Основная статья: Продукт управления благосостоянием

Продукты управления благосостоянием (WMP) выпускаются банками, трастами и фирмами по ценным бумагам и представляют собой финансовые продукты, которые имеют более высокую денежную доходность, чем хранение ваших денег в банке.[2] Они разрабатываются и продаются финансовыми учреждениями как сберегательные продукты, но не отображаются на балансах учреждения, что означает, что на них не влияют правила вкладов.[3] Их доход зависит от «производительности» или «стоимости» активов, на которых построен продукт. Они работают, предлагая фиксированную процентную ставку, которая более прибыльна, чем традиционные депозиты. В Китае некоторые инвесторы ожидают, что банк, контролирующий их WMP, будет нести связанный с этим кредитный риск. Количество WMP по всему Китаю в последнее время неуклонно росло и составило примерно «менее 500 миллиардов йен в 2004 году до 9,5 триллионов йен к концу 2013 года».[4][3]

Продукты доверия

Трастовые продукты относятся к категории финансовых продуктов, включая трастовые ссуды, акции компаний, не котирующиеся на бирже, и торговлю активами или пакетами капитала. Они разработаны и выпущены «небанковскими финансовыми учреждениями, включая трасты, брокеров, страховые компании и фирмы по ценным бумагам».[3] Их используют как частные инвесторы, так и корпорации.[2] В Китае финансовые фирмы действуют как трастовые компании, в основном за счет управления активами и инвестирования для клиентов. В последнее десятилетие китайские регулирующие меры пытались замедлить использование трастов банками, поскольку средства, привлеченные через трастовые продукты, часто направляются более рискованным заемщикам через трастовые ссуды.[4] В 2012 году трастовая индустрия стала вторым по величине подсектором финансовой индустрии Китая с общим объемом более 7,47 трлн иен, который, как сообщалось, вырос до 12,48 трлн иен в июне 2014 года.[3]

Доверенные ссуды

Доверенные ссуды - это ссуды между компаниями, в которых банк выступает в качестве посредника. Основная причина получения доверенных ссуд заключается в том, что китайское законодательство запрещает ссуды между компаниями.[2] Эти ссуды действуют исходя из предположения, что кредитный риск лежит на том, кто предоставляет ссуду по соглашению. В этом смысле ссуда попадает в бухгалтерскую книгу банков, а не в бухгалтерскую книгу компании.[4] В 2013 году было определено, что размер отрасли доверительных ссуд составлял приблизительно 8,551 трлн йен.[3]

Альтернативное финансирование

Альтернативное финансирование в первую очередь относится к теневой банковской деятельности с привлечением небольших инвестиций и мелких, часто сельских инвесторов и заемщиков.[3] Он включает в себя одноранговое кредитование, микрофинансирование, финансирование ломбарда и финансовый лизинг.[4][3]

Регулирующие органы

Основные органы, ответственные за регулирование теневого банкинга в Китае, включают: Народный банк (КПБ), Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая, то Комиссия по регулированию страхования Китая (CIRC) и Государственное управление иностранной валюты.[9] В 2017 г. Государственный совет Китая учредил Комитет по финансовой стабильности и развитию, чтобы улучшить координацию между финансовыми регуляторами и охватить области, которые не могут быть доступны более крупным органам.[10] На международном уровне Китай является участником Постоянного комитета ФСБ по сотрудничеству в области надзора и регулирования.[11] В соответствии с законодательством Китайской Народной Республики Народный банк Китая наделен полномочиями осуществлять денежно-кредитная политика, попытаться избежать финансовых рисков и сохранить стабильность на финансовых рынках. Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая и Комиссия по регулированию в сфере страхования Китая, как считается, имеют надзорные функции над финансовыми рынками в Китае, а не обладают законодательной властью.[12]

Регулирование

Теневая банковская деятельность в Китае регулируется несколькими национальными и международными директивами и законодательными актами. Внутреннее законодательство, регулирующее практику и контроль теневого банкинга в Китае, включает Закон Китайской Народной Республики о Народном банке Китая и Закон Китайской Народной Республики о коммерческих банках от Постоянный комитет Всекитайского собрания народных представителей.[13] Кроме того, Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая публикует заключения и уведомления о законе, касающемся теневого банкинга, включая Правила управления доверительными ссудами коммерческих банков и Уведомление Комиссии по регулированию банковской деятельности Китая о печати и распространении административных мер по ссудам, предоставленным коммерческими банками.[14] На международном уровне Китай подписал Базельский комитет который занимается установлением стандартов и надзором за международным регулированием, в последнее время через Базель III framework в 2017 году.[15] В январе 2018 г. Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая опубликовал проект постановления, направленный на приведение Китая в соответствие с Базельский комитет по банковскому надзору Стандарты для крупных рисков коммерческих банков.[16] В частности, это означало, что подверженность банков неустановленному риску контрагента в рамках базовых активов структурированных инвестиций должна быть ниже 15% от банковского риска. Капитал 1 уровня до конца 2018 года.[17]

В рамках внутреннего регулирования существует несколько областей, связанных с теневым банкингом. Например, НБК контролирует процентные ставки в Китае, что считается одной из причин, по которым малые и средние предприятия не могут получить финансирование в Китае.[5] Более того, Закон о коммерческих банках КНР запрещает компаниям ссужать деньги друг другу, что снова является документированной причиной того, почему компании в Китае занимаются теневым банкингом в форме доверенных ссуд.[18] В последнее время в китайском регулировании теневой банковской деятельности произошло несколько значительных изменений. Эти усилия привели к сокращению теневого банковского сектора Китая примерно на 16 трлн иен по сравнению с 2017 годом.[19] Китайские регулирующие органы заявили, что они по-прежнему привержены снижению риска, ограничению регулирующего арбитража и открытию традиционных линий капитала для сокращения теневой банковской деятельности в будущем.[19]

Удаление нормы резервирования

Коэффициент резервирования был китайским законом о коммерческих банках, который предусматривал, что банки могут ссужать не более 75% своих капитальных депозитов одновременно.[20]. Эта политика была принята в 1995 году и была направлена ​​на предотвращение быстрого роста кредитной шкалы коммерческих банков с целью контроля рисков ликвидности.[20] Требования к коэффициенту резервирования определены как одна из основных причин, по которым финансовые учреждения, занимающиеся теневым банкингом, ссужают ссуды сверх 75% -ного лимита без отражения этих ссуд на их балансах. Отмена требования о норме резервов Всекитайским собранием народных представителей вступила в силу в октябре 2015 года.[20] Этот шаг рассматривался как попытка стимулировать экономический рост и уменьшить объем теневых банковских кредитов путем предоставления банкам возможности ссудить остальную часть своего капитала обычными способами.

Повышенный надзор

В январе 2018 года Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая заявила, что она усилит надзор за теневой банковской и межбанковской деятельностью.[21] Кроме того, создание Комитет по финансовой стабильности и развитию в ноябре 2017 года стал дополнительным шагом к усилению надзора за теневой банковской деятельностью. Кроме того, был значительный толчок к снижению доли заемных средств в финансовом секторе Китая после 19th Коммунистическая партия в конце октября 2017 года. В частности, Центральный банк издал новые руководящие принципы, ужесточающие правила управления активами в Китае.[22]

Криминализация кредитов с годовой процентной ставкой выше 36%

В октябре 2019 года правительство Китая ввело уголовную ответственность за кредитование с годовой процентной ставкой выше 36%. Этот шаг был нацелен на теневой банковский сектор, потому что возможность взимать более высокие процентные ставки является одной из основных причин, по которой финансовые учреждения предпочитают использовать внебалансовые ссуды в качестве формы теневого банкинга.[23]

Меры по предоставлению кредитов

В январе 2018 года Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая ужесточила правила для банков и других финансовых учреждений, предоставляющих доверительные ссуды.[24] Эти меры включали запрет банкам участвовать в принятии решений по ссуде, а также запрет им предоставлять гарантии любого рода в отношении самого финансирования. Этот шаг привел к тому, что корпорации были обязаны нести кредитный риск по вверенным займам.[24] Это стало ответом на связанные с этим риски быстрого роста этой отрасли как формы теневого банкинга. В то время сумма доверенных кредитов составляла 13,9 трлн йен.[25] Этот шаг также был направлен на возвращение кредита в обычные каналы финансирования, такие как балансовые ссуды и облигации финансовых учреждений.

Изменения процентной ставки

В сентябре 2019 года Центральный банк Китая объявил о своем намерении снизить рыночные процентные ставки, чтобы поддержать экономический рост в Китае.[26] Это определяется как частично ответ на торговая война с США. В заявлении, опубликованном тогда комитетом по денежно-кредитной политике Народного банка, говорится:

«Мы не должны жалеть усилий для улучшения трансмиссии денежно-кредитной политики и настаивать на рыночных реформах, чтобы способствовать заметному снижению реальных процентных ставок… Мы должны гибко использовать несколько монетарных инструментов для поддержания достаточно высокой ликвидности. В то же время [мы должны] углубить либерализацию процентных ставок, улучшить режим основной ставки по кредитам и способствовать его использованию на практике ».[26]

Этот шаг включал уменьшение основная ставка по кредиту (LPR), которая представляет собой среднюю процентную ставку, предлагаемую группой из 18 банков в Китае. Основная ставка по ссуде предназначена для использования в качестве ориентира для всех ссуд. Снижение LPR было определено как один из методов снижения теневой банковской деятельности, поскольку это позволяет большему количеству заемщиков получить доступ к линиям капитала.[26]


Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Китай 2019 - теневой банкинг сегодня
  2. ^ а б c d е ж грамм Линдгрен, Меган (2018). «Регулирование теневой банковской системы в Китае» (PDF). Юридическая школа Чикагского университета.
  3. ^ а б c d е ж грамм час я j Ласак, Петр (март 2016 г.). «Регулирующие меры против китайского теневого банкинга». ResearchGate - через ResearchGate.
  4. ^ а б c d е Боуман, Джоэл; Взломай, Марк; Уоринг, Майлз (март 2018 г.). «Небанковское финансирование в Китае» (PDF). Резервный банк Австралии.
  5. ^ а б c Элерс, Торстен; Конг, Стивен; Чжу, Фэн (февраль 2018 г.). «Картографирование теневого банкинга в Китае: структура и динамика» (PDF). Банк международных расчетов.
  6. ^ Вс, Гофэн (ноябрь 2019 г.). «Теневой банкинг Китая: тень банка и традиционный теневой банкинг» (PDF). Банк международных расчетов.
  7. ^ «Как работает теневой банкинг». Экономист. ISSN  0013-0613. Получено 2020-06-05.
  8. ^ «Азиатский банкинг: теневого монстра Китая не остановить». Euromoney. Получено 2020-06-05.
  9. ^ Ляншэн, Чжэн (март 2015 г.). «Теневая банковская система Китая и международное сотрудничество в области регулирования» (PDF). Новое мышление и новая серия G20 - через CIGI Online.
  10. ^ «Комитет финансовой стабильности и развития». Получено 2020-06-05.
  11. ^ «Члены Постоянного комитета по надзору и регулятивному сотрудничеству». www.fsb.org. 2020-05-20. Получено 2020-06-05.
  12. ^ «Закон Китайской Народной Республики о банковском регулировании и надзоре». www.cbrc.gov.cn. Получено 2020-06-05.
  13. ^ "Банковские законы и правила | Китай | Законы и правила | GLI". GLI - Global Legal Insights Решения для международного юридического бизнеса. Получено 2020-06-05.
  14. ^ «Закон Китайской Народной Республики о банковском регулировании и надзоре». www.cbrc.gov.cn. Получено 2020-06-05.
  15. ^ Вс, Гофэн (2019-11-08). «Теневой банкинг Китая: тень банка и традиционный теневой банкинг». Цитировать журнал требует | журнал = (помощь)
  16. ^ "联系 ： [email protected]". ov.cn. Получено 2020-06-05.
  17. ^ Райт, Крис (15 января 2018 г.). «Что новые китайские стандарты Базеля будут значить для банков». Euromoney.
  18. ^ "Закон Китайской Народной Республики о коммерческих банках". www.fdi.gov.cn. Получено 2020-06-05.
  19. ^ а б 郭 凯. «Китай принимает меры по регулированию вверенных кредитов - Chinadaily.com.cn». www.chinadaily.com.cn. Получено 2020-06-05.
  20. ^ а б c «Китай снимает ограничение на 75% отношения кредитов к депозитам». The Economic Times. 2015-08-29. Получено 2020-06-05.
  21. ^ «Китай усилит банковский надзор в« напряженной »борьбе с финансовыми рисками». Рейтер. 2018-01-14. Получено 2020-06-05.
  22. ^ "Подпишитесь, чтобы прочитать | Financial Times". www.ft.com. Получено 2020-06-05.
  23. ^ «Китай криминализирует ссуды с годовой процентной ставкой выше 36 процентов». Южно-Китайская утренняя почта. 2019-10-22. Получено 2020-06-05.
  24. ^ а б «Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая (CBRC) издает правила по предоставленным кредитам | Гонконгский юрист». www.hk-lawyer.org. Получено 2020-06-05.
  25. ^ "Запрет Китая на кредитование положит конец популярной форме теневого финансирования". Южно-Китайская утренняя почта. 2018-01-09. Получено 2020-06-05.
  26. ^ а б c «Центральный банк Китая ожидает« заметного снижения »процентных ставок». Южно-Китайская утренняя почта. 2019-09-29. Получено 2020-06-05.