Дин Виттер Рейнольдс - Dean Witter Reynolds

Эта статья о бывшей фирме по ценным бумагам. Для американского бизнесмена и основателя компании см. Дин Г. Виттер.
Дин Виттер Рейнольдс
Объединено
ПромышленностьФинансовые услуги
СудьбаСлился с Морган Стенли в 1997 г.; 23 года назад (1997)
ПредшественникДин Виттер и Ко.
Reynolds Securities
Основан1978; 42 года назад (1978)
Штаб-квартираНью Йорк, Нью Йорк
Сан - Франциско, Калифорния
ТоварыБрокерские услуги
ДоходУвеличивать 1,132 миллиона долларов (1996)[1]
Увеличивать 951 миллион долларов (1996)[1]
Всего активовУвеличивать 17,3 миллиарда долларов
Количество работников
33,084 (12/31/96)[1]
Дочерние компанииОткройте карту (прежний)

Дин Виттер Рейнольдс был Американец биржевой маклер и фирма по ценным бумагам, обслуживающая розничных клиентов. До приобретения компании она входила в число крупнейших розничных фирм в отрасли ценных бумаг, имея более 9000 управляющих по счетам (третье место в США в 1996 г.), и входила в число крупнейших участников Нью-Йоркская фондовая биржа. Компания обслуживала более 3,2 миллиона клиентов, в основном в США. Дин Виттер предоставлял услуги андеррайтинга и брокерской деятельности по долговым и акционерным инвестициям в качестве паевых инвестиционных фондов и других сберегательных и инвестиционных продуктов для индивидуальных инвесторов. Компания управление активами Arm, Dean Witter InterCapital, с совокупными активами в 90,0 млрд долларов до приобретения, была одной из крупнейших операций по управлению активами в США.[1]

Dean Witter Reynolds был основан в 1978 году в результате слияния Дин Виттер и Ко. и Reynolds Securities (когда Дин Виттер приобрел Reynolds), что на тот момент стало крупнейшим слиянием в истории Уолл-стрит.[2][3] Компания была приобретена Sears в 1981 г. и был переименован в "Дин Уиттер, Discover & Co."в 1993 году, когда Sears отделилась от компании.[4][5] Компания также владела Откройте карту.

В 1997 году Dean Witter, Discover & Co. объединились с инвестиционным банком. Морган Стенли создать "Morgan Stanley Dean Witter & Discover Co.".[6] Позднее объединенная фирма отказалась от "Discover Co." имя в 1998 году и далее имя "Дин Виттер" в 2001 году.[7][8] В 2009 году розничные операции Дина Виттера были переведены в Морган Стэнли Смит Барни, совместное предприятие с Citigroup.

На протяжении многих лет компания использовала корпоративный слоган «Мы измеряем успех одного инвестора за раз», который позже был принят Морган Стенли.[9]

Обзор деятельности

Логотип Дина Виттера, ок. 1990 г.

До слияния с Morgan Stanley Dean Witter Reynolds представляла собой диверсифицированную организацию финансовых услуг, которая предоставляла широкий спектр инвестиций и потребительский кредит и инвестиционные продукты и услуги. Дин Виттер работал в двух направлениях: ценные бумаги (включая инвестиционно-банковские услуги) и кредитные услуги, и его операции были в основном сосредоточены на США.[1]

Ниже приводится краткое изложение финансовых результатов Dean Witter до слияния с Морган Стенли:

Финансовые данные в миллионах долларов[1]
Год  1996    1995    1994  
Доход$1,132$1,338$998
Операционная прибыль$506$788$658
Чистый доход$951$856$741
Всего активов$17,344$15,507-
Собственный капитал$5,164$4,834-

Ценные бумаги бизнеса

Традиционным бизнесом Дина Уиттера была брокерская компания с полным спектром услуг. Компания поддерживала сеть из более чем 9 000 управляющих по работе с клиентами. DWR был одним из крупнейших членов Нью-Йоркская фондовая биржа и был членом других крупных бирж ценных бумаг, фьючерсов и опционов. Дин Виттер предлагал широкий спектр ценных бумаг и сберегательных продуктов, которые были поддержаны фирмой. андеррайтинг и исследование деятельности, а также исполнение заказа. Дин Виттер, тесно связанный с операциями с ценными бумагами, предоставлял индивидуальным инвесторам инвестиционные консультационные услуги. По состоянию на конец 1996 года компания управляла активами своего консалтингового бизнеса на сумму около 10,4 миллиарда долларов.[1] В своем бизнесе ценных бумаг Дин Виттер сосредоточился на трех сегментах:

Инвестиционная деятельность банков

Дин Виттер также работал инвестиционная деятельность банков фирма, еще до ее слияния с Морган Стенли. Как и многие другие компании, Дин Виттер предоставляет ряд консультационных услуг корпоративным клиентам, включая слияние и поглощение, продажи, финансируемые выкупы, реструктуризации и рекапитализация. Компания, как правило, не вкладывает капитал в коммерческие банковские операции.[1]

Тем не менее, компания всегда поддерживала тесную связь между своим инвестиционным банковским бизнесом и основным бизнесом, ориентированным на индивидуальных инвесторов. В результате подразделение инвестиционного банкинга было вовлечено в исследования, разработку и создание инвестиционных продуктов, ориентированных на индивидуальных инвесторов, включая ограниченное партнерство и другие товары, ориентированные на розничную торговлю.[1]

Дочерняя компания InterCapital с капиталом 90,0 млрд долларов США. активы под управлением по состоянию на 31 декабря 1996 г. был одним из крупнейших управление инвестициями предприятия в США[1]

Кредитные карты (Discover Card и Novus)

Основная статья: Откройте карту

Дин Виттер также активно занимался выпуском кредитных карт через свою Откройте карту бизнес. Discover Card, которая используется сегодня, является самой распространенной частной кредитной картой общего назначения компании и принесла большую часть выручки и чистой прибыли Credit Services в 1996 году. До слияния бизнес с кредитными картами Дина Виттера составлял 52% и 47%. чистой прибыли компании в 1995 и 1996 годах соответственно.[1]

Помимо карты Discover Card, компания управляла сетью NOVUS. В середине 1990-х годов сеть NOVUS была третьей по величине отечественной сеть кредитных карт и состояла из торговых точек и пунктов приема наличных, которые принимают карты брендов с логотипом NOVUS. Помимо карты Discover Card, сеть NOVUS включала карту Private Issue Card, карту BRAVO Card и карту SM Национального альянса за выживание видов.[1]

История

Dean Witter Reynolds ведет свое происхождение от двух фирм: Dean Witter & Co., основанной в 1924 году, и Reynolds & Co. (позже Reynolds Securities), основанной в 1931 году.

Дин Виттер и компания (1924-1978)

Blyth Witter & Co., предшественник фирмы, была основана в 1914 г. Дин Г. Виттер и Чарльз Р. Блит. Другая фирма-преемница Блита Уиттера была известна как Blyth & Co., а позже Blyth, Eastman Dillon & Co.

Dean Witter & Company была основана Дин Г. Виттер (вместе со своим братом Гаем Виттером и двоюродным братом Джин Виттер) в качестве розничной брокерской фирмы в 1924 году.[2][10] С его первоначальным офисом на 45 Montgomery Street в Сан - Франциско, Калифорния, Dean Witter будет одной из крупнейших брокерских контор на Западном побережье. Среди первоначальных партнеров Виттера были его брат Гай и их двоюродные братья Джин С. Виттер и Эд Виттер, а также Фриц Дженни. До основания собственной фирмы Виттер сотрудничал с Чарльз Р. Блит найти Blyth, Witter & Co., еще одна брокерская компания из Сан-Франциско в 1914 году. После ухода Виттера Блит продолжил самостоятельную деятельность (в конечном итоге был приобретен Пейн Уэббер в 1979 г.), и эти две фирмы оставались конкурентами на протяжении десятилетий.[нужна цитата ]

Семья Виттера переехала в Северную Калифорнию из Wausau, Висконсин, поселиться в Сан-Карлос, Калифорния в 1891 году. До того, как основать собственную фирму, Дин Виттер работал продавцом в Louis Sloss & Company после окончания Калифорнийский университет в Беркли в 1909-1914 гг.[11] Дин Виттер руководил своей компанией до своей смерти в 1969 году.

В первые годы своей деятельности Дин Виттер сосредоточился на работе с муниципальными и корпоративными облигациями. Компания добилась больших успехов в первые пять лет своей деятельности, купив место на Фондовая биржа Сан-Франциско в 1928 году, а затем открыли офис в Нью-Йорке и купили место на Нью-Йоркская фондовая биржа в 1929 году. Несмотря на то, что компания была относительно молодой, Дин Виттер выжил Крах Уолл-стрит 1929 года и Великая депрессия, ежегодно публикуя прибыль в течение 30-40-х годов.

Логотип Dean Witter & Co. ок. 1976 г.

Компания быстро росла в 1950-х и 1960-х годах, зарекомендовав себя как крупный брокерский дом США и заработав репутацию новатора в индустрии ценных бумаг. В 1938 году Дин Виттер основал свой национальный исследовательский отдел, а в 1945 году стал первой розничной фирмой по ценным бумагам, которая предложила формальное обучение для управляющих счетами. В 1953 году фирма заключила соглашение о слиянии с Харрис, Холл и Ко., чикагская инвестиционно-банковская компания и фирма по ценным бумагам, возникшая из Харрис Банк после прохождения Закон Гласса Стигалла. В начале 1950-х Harris, Hall была одной из 17 американских инвестиционно-банковских и ценных бумаг, названных в Департамент юстиции антимонопольное расследование Уолл-стрит, широко известное как Дело инвестиционных банкиров.[12] В 1962 году Дин Виттер стал первой фирмой, применившей электронную обработку данных - подвиг, проложивший путь к работе с ценными бумагами на Уолл-стрит.

После смерти Виттера в 1969 году и выхода на пенсию Гая Виттера в следующем году, сын Джин Виттер, Уильям М. Виттер, стал генеральным директором Dean Witter & Co. После многочисленных приобретений брокерских фирм Дин Виттер стал публичным акционером в 1972 году. предложение (вскоре после IPO Reynolds Securities) было частью стремления фирм с Уолл-стрит продать долю в своем частном бизнесе государственным инвесторам после первичного публичного размещения акций Merrill Lynch в начале 1971 года.[13]

Reynolds Securities (1931-1978)

Основная статья: Reynolds Securities
Логотип Reynolds Securities с 1977 года

Reynolds & Co. была основана в 1931 году в Нью-Йорке. Ричард С. Рейнольдс-мл., 22-летний наследник табака, вместе с Чарльзом Х. Бэбкоком и Томасом Ф. Стейли.[14][15][16] В частности, Томас Ф. Стейли приходился кузеном Рейнольдсу (внук майора Д. Рейнольдса, старшего брата Р. Дж. Рейнольдса). В 1951 году к компании присоединился другой старший партнер, Джон Д. Бейкер.[17][18] Отец Рейнольдса Ричард С. Рейнольдс, старший основанный Компания США по производству фольги, позже Reynolds Metals (Reynolds wrap), а его двоюродный дедушка был основателем Табачная компания Р. Дж. Рейнольдса (RJR).

Как и Дин Уиттер, компания пережила Депрессию, ежегодно получая прибыль. В 1934 году Рейнольдс приобрел F.A. Willard & Co.[19] С приобретением Reynolds утроила объем продаж и сместила акцент на андеррайтинг.[20]

В 1958 году Рейнольдс передал свое руководство следующему поколению с уходом Томаса Ф. Стейли и назначением Роберта М. Гардинера возглавить фирму. Под руководством Гардинера Рейнольдс начинает масштабное расширение, приобретая 26 офисов у A.M. Kidder & Co. Reynolds приобрела еще три офиса и открыла девять фирм в новых регионах США в начале 1960-х годов.[20]

Reynolds была зарегистрирована в 1971 году как Reynolds Securities перед первичным публичным размещением акций. К началу 1971 года ходили слухи, что Merrill Lynch будет продавать акции населению. Первичное публичное размещение акций Рейнольдса (и вскоре после этого IPO Дина Виттера) было частью стремления фирм Уолл-стрит продать долю в своем частном бизнесе публичным инвесторам после первоначального публичного размещения акций Merrill Lynch.[13] В 1976 году Reynolds внедряет REYCOM, самую сложную систему высокоскоростной проводки в отрасли. Тем временем компания продолжала расширяться, приобретая первые международные офисы в г. Лугано и Лозанна, Швейцария.[20] Годом позже Рейнольдс приобрел Baker Weeks & Co., сильной стороной которой были исследования ценных бумаг.[21]

На момент слияния с Дином Виттером в 1978 году у Reynolds Securities было более 3100 сотрудников в 72 офисах с валовой выручкой почти в 120 миллионов долларов.[20]

Слияние Дина Виттера Рейнольдса и приобретение Sears (1978-1993)

В 1978 году Дин Виттер и Рейнольдс объединились в Dean Witter Reynolds Organization Inc. (DWRO) в крупнейшем на тот момент слиянии ценных бумаг и индустрии ценных бумаг в истории США. Образовавшаяся компания, Дин Виттер Рейнольдс, стала пятым по величине брокером в США. Годом позже Дин Виттер Рейнольдс стал первой фирмой по ценным бумагам, у которой были офисы во всех 50 офисах. Штаты США и Вашингтон. После завершения слияния выручка Дина Виттера Рейнольдса составила более 520 миллионов долларов.[20][22]

Логотип Дина Уиттера, принадлежащий Sears ок. 1984

В 1981 году Дин Виттер Рейнольдс был приобретен Sears, Roebuck and Company в транзакции на 600 миллионов долларов. Основной розничный бизнес Sears столкнулся с рядом проблем, и компания решила диверсифицироваться в новые направления бизнеса, включая финансовые услуги. Sears, которая уже работала в сфере финансовых услуг, владея Страховая компания Allstate объявила о крупном приобретении в сфере финансовых услуг. Помимо приобретения Дина Виттера, Sears также приобрела в 1981 году брокерскую компанию Coldwell Banker.[23] Sears планировал, что Дин Уиттер станет основой для более крупной сети финансовых услуг Sears, которая будет доступна покупателям в розничных магазинах компании.[24][25]

Дин Уиттер, находящийся в собственности Sears, запустил Откройте карту в 1986 г.

Sears по имени Филип Дж. Перселл, специалист по стратегическому планированию в штаб-квартире Sears в Чикаго и бывший McKinsey & Co. консультант, возглавивший Дина Виттера.[26][27][28] Перселл переехал в Нью-Йорк, чтобы управлять операцией из офиса Дина Уиттера. На момент приобретения Sears у Дина Виттера Рейнольдса была розничная маклер штат более 4500 менеджеров по работе с клиентами в более чем 300 офисах с более чем 11 500 сотрудников. За год, закончившийся 1980, Дин Виттер Рейнольдс получил более 700 миллионов долларов дохода.[20][29][30][31]

Под управлением Sears в 1986 году компания запустила Откройте карту, новый марка из кредитная карта вне хорошо установленных Visa, MasterCard и American Express сети. В отличие от других попыток создания кредитной карты, чтобы конкурировать MasterCard и ВИЗА, Такие как Ситибанк с Карта выбора карта Discover Card быстро завоевала широкую базу потребителей в стране. Она не взимала годовой платы, что было редкостью в то время, и предлагала обычно более высокий кредитный лимит, чем аналогичные карты. Держатели карт могли заработать «Бонус кэшбэка», в котором процент от потраченной суммы будет возвращен на счет (первоначально 2%, а теперь - 5%), в зависимости от того, сколько использовалась карта. Откройте для себя предлагаемые торговые сборы значительно ниже, чем у других широко распространенных кредитных карт. Со временем Discover превратилась в одного из крупнейших эмитентов кредитных карт в США.

Дин Виттер Discover (1993-1997)

Штаб-квартира Дина Виттера находилась в Два Всемирного торгового центра, занимая 864000 кв. футов с 1985 года до слияния с Morgan Stanley в 1997 году)

Инициатива Sears в области финансовых услуг оказалась весьма успешной, поскольку Discover росла в конце 1980-х - начале 1990-х годов. Более того, значительные инвестиции в бизнес Discover также начали окупаться, и бизнес стал очень прибыльным. Начало 1990-х также было периодом быстрого роста для Dean Witter Reynolds, поскольку его стратегия сосредоточилась на распространении патентованных продуктов. паевые инвестиционные фонды через свою обширную розничную брокерскую сеть начала приносить плоды.

В 1992 году основной бизнес Дина Виттера с ценными бумагами и его бизнес Discover принесли совокупный доход в 59 миллиардов долларов, и Sears объявила, что будет стремиться монетизировать свои инвестиции.[32] В феврале и марте 1993 г. Sears продала 20% компании первичное публичное размещение акций, впоследствии компания была переименована Дин Уиттер, Discover & Co., с двумя основными операционными дочерними компаниями: Dean Witter Reynolds и Discover Card. Позже в том же году оставшиеся 80% акций были распределены между акционерами Sears, что дало Дину Виттеру полную независимость от Sears.[33]

Штаб-квартира Дина Уиттера находилась в Нью-Йорке. 2 Всемирный торговый центр (то есть Южная Башня), где фирма занимала более 864000 квадратных футов (80300 кв.2) с 1985 года. Дин Виттер был одним из многих арендаторов, чьи офисы были эвакуированы в результате 1993 Взрыв Всемирного торгового центра, который произошел во время отделения фирмы от Sears. После слияния фирмы с Morgan Stanley штаб-квартира фирмы будет перенесена в 1585 Бродвей на окраине Нью-Йорка Таймс-сквер. Morgan Stanley Dean Witter по-прежнему будет широко представлен во Всемирном торговом центре на 11 сентября 2001 г..

Dean Witter была первой крупной брокерской компанией, которая занялась бизнесом онлайн-торговли, когда в 1996 году она купила небольшую компанию Lombard Brokerage из Сан-Франциско.[34]

Слияние с Morgan Stanley (1997-2009)

Морган Стэнли Дин Уиттер логотип c. 2000. В 2001 году объединенная компания отказалась от использования бренда Dean Witter.

В 1997 году Morgan Stanley Group, Inc. и Dean Witter Discover объединились и образовали одну из крупнейших мировых финансовых компаний: Morgan Stanley Dean Witter & Discover Co..[6] Позднее объединенная фирма отказалась от "Discover Co." имя в 1998 году и далее имя "Дин Виттер" в 2001 году.[7][8][35][36]

Хотя Morgan Stanley был более заметным партнером, внимание Дина Виттера к розничным инвесторам, паевым инвестиционным фондам и кредитным картам, которые, по мнению фондового рынка, генерировали более стабильные денежные потоки, чем инвестиционно-банковский бизнес Morgan Stanley к моменту слияния, сделал его более ценный партнер с точки зрения рыночной капитализации. Генеральный директор Дина Виттера, Филип Перселл, главный архитектор слияния, стал председателем и главным исполнительным директором объединенной группы.[37] Слияние ознаменовало объединение легендарной инвестиционно-банковской фирмы с розничной брокерской фирмой (принадлежавшей розничному торговцу), которую часто называли «белые туфли и белые носки».[38] Чтобы избежать напряженности во время интеграции двух фирм, генеральный директор Purcell и Morgan Stanley Джон Мак решил не выбирать между двумя торговыми марками. Вместо этого они объединили названия двух фирм и поместили бренд Morgan Stanley Dean Witter почти во все свои операции.[34]

В конце концов, чтобы способствовать узнаваемости бренда и маркетингу, имя Дина Виттера было исключено из подразделения розничных услуг в 2001 году, оставив нынешнее название Morgan Stanley.[34] В 2009 году розничные операции Дина Виттера были переведены в Морган Стэнли Смит Барни, совместное предприятие с Citigroup.

История приобретения

Ниже приводится иллюстрация основных слияний и поглощений компании и ее исторических предшественников:

Морган Стэнли Дин Уиттер
(объединено в 1997 г., позжеМорган Стенли )
Морган Стенли
(оценка 1935 г.)
 

J.P. Morgan & Co.
(Дом Морганов)
(оценка 1871 г.)

 
 
Дин Виттер Рейнольдс
(объединено 1978)
 

Дин Виттер и Ко.
(оценка 1924 г.)

 
 

Reynolds Securities
(оценка 1931 г.)

 
 
 

Известные выпускники

Смотрите также

использованная литература

  1. ^ а б c d е ж г час я j k л м п о Дин Виттер, Discover Inc. - Годовой отчет SEC Form 10-K за год, закончившийся 31 декабря 1996 г.
  2. ^ а б Слоан, Леонард. "УИТТЕР, РЕЙНОЛДС НАСТУПИЛИ САМОЕ КРУПНЕЙШЕЕ СЛИЯНИЕ В ИСТОРИИ УОЛЛ-СТ.". Получено 2018-06-22.
  3. ^ Иган, Джек (1977-10-04). "Дин Виттер, слияние компаний" Рейнольдс ". Вашингтон Пост. ISSN  0190-8286. Получено 2018-07-02.
  4. ^ "Sears приобретает Дина Виттера за 607 миллионов долларов". UPI. Получено 2018-06-22.
  5. ^ Младший, Джеймс Л. Роу (1981-10-09). "Sears делает ставку на покупку Дина Виттера Рейнольдса". Вашингтон Пост. ISSN  0190-8286. Получено 2018-06-22.
  6. ^ а б "Morgan Stanley, Dean Witter, Discover & Co" (PDF). Морган Стенли.
  7. ^ а б "История Morgan Stanley Dean Witter & Company - FundingUniverse". www.fundinguniverse.com. Получено 2018-06-22.
  8. ^ а б "НОВЫЙ БРЕНД MORGAN STANLEY ПРЕДСТАВЛЯЕТСЯ ВО ВТОРНИК". Получено 2018-06-22.
  9. ^ Goldman Sachs пробует что-то новое: рекламирует себя как бренд, который стоит знать. New York Times, 18 мая 1999 г.
  10. ^ "О Фонде Дина Уиттера | Фонд Дина Уиттера". www.deanwitterfoundation.org. Получено 2018-06-22.
  11. ^ Фонд Дина Виттера.
  12. ^ Harris, Hall слияние с Dean Witter Co. New York Times, 30 октября 1953 г.
  13. ^ а б Новые деньги для Merrill Lynch. Журнал Time, 26 апреля 1971 г.
  14. ^ «Ричард С. Рейнольдс-младший умер в возрасте 72 лет». Вашингтон Пост. 1980-10-06. ISSN  0190-8286. Получено 2018-07-02.
  15. ^ «Morgan Stanley Dean Witter & Company - Профиль компании, информация, описание бизнеса, история, справочная информация о Morgan Stanley Dean Witter & Company». www.referenceforbusiness.com. Получено 2018-07-02.
  16. ^ "Чарльз Генри Бэбкок (1899-1967) - Найди могилу ..." www.findagrave.com. Получено 2018-07-02.
  17. ^ Джеймс Трэджер. Нью-Йоркская хронология. Нью-Йорк: Харпер Коллинз, 2003, стр. 458
  18. ^ «Джон Бейкер умер в возрасте 89 лет; руководитель Уолл-стрит». Получено 2018-07-02.
  19. ^ Оуэн, Дэвид. Создание мастеров. 1999
  20. ^ а б c d е ж История Дина Виттера (Архивировано). Проверено 9 июня 2010 г.
  21. ^ Мэтьюз, Джон. Борьба и выживание на Уолл-стрит. 1994
  22. ^ Уиттер и Рейнольдс совершили крупнейшее слияние в истории Уолл-стрит. New York Times, 4 октября 1977 г.
  23. ^ История Sears: с 1980-х годов до наших дней Доступ: 8 июня 2010 г.
  24. ^ Финансовый ритейл в Sears. New York Times, 7 октября 1982 г.
  25. ^ Эдвард Р. Теллинг, 86 лет, умирает; Led Sears в переходный период New York Times, 21 октября 2005 г.
  26. ^ Стратег, которому не удавалось стать менеджером. New York Times, 14 июня 2005 г.
  27. ^ Шеф уйдет из Morgan Stanley, положив конец борьбе. New York Times, 14 июня 2005 г.
  28. ^ Говорящий бизнес; с Перселлом Дина Виттера Рейнольдса; Снижение волатильности в помощь инвесторам. New York Times, 28 ноября 1989 г.
  29. ^ Эффект ореола. Журнал Time, 21 февраля 1983 г.
  30. ^ Sears: новый взгляд на ведущего продавца. Журнал Time, 5 декабря 1983 г.
  31. ^ Sears купит Дина Уиттера, чтобы предлагать финансовые услуги. New York Times, 9 октября 1981 г.
  32. ^ Sears снова возвращается к розничной торговле. New York Times, 30 сентября 1992 г.
  33. ^ Распродажа Sears Set of Rest Of Witter. New York Times, 19 июня 1993 г.
  34. ^ а б c Morgan Stanley решает отказаться от имени Дина Уиттера. New York Times, 30 января 2001 г.
  35. ^ "morevalue.com". Архивировано из оригинал на 2007-03-09.
  36. ^ Как сделка короновала нового короля Уолл-стрит. New York Times, 9 февраля 1997 г.
  37. ^ Сделка подтверждает силу отдельного инвестора. New York Times, 6 февраля 1997 г.
  38. ^ Смогут ли "голубая кровь" в Morgan Stanley смешаться с "Just Plain People" в Witter? New York Times, 8 февраля 1997 г.