Эндаумент ипотека - Endowment mortgage
An ипотека это ипотечный заем устроен на интерес - только основание, на котором предполагается возмещение капитала одним или несколькими (обычно низкозатратными) политика пожертвований. Фраза «эндаумент-ипотека» используется в основном в объединенное Королевство к кредиторы и потребители ссылаться на эту договоренность и не является законный срок.
У заемщика есть два отдельных договора: одно с кредитор для ипотека, и один с страховщик для политика пожертвований. Договоренности различны, и заемщик может изменить любую договоренность, если пожелает. В прошлом политика пожертвований часто использовалась кредитором как дополнительное обеспечение. То есть кредитор применил законный устройство, обеспечивающее выплату доходов от пожертвований им, а не заемщику; обычно полис назначается кредитору. Эта практика сейчас необычна.
Причины эндаумент-ипотеки
Клиент платит только проценты по заемному капиталу, что снижает ежемесячные платежи по сравнению с обычным погашением кредита; заемщик также выплачивает премии в рамках политики страхования жизни. Предполагается, что выплаты по политике пожертвований при ее наступлении будут достаточными для погашения ипотеки в конце срока и, возможно, создадут избыток денежных средств.
До 1984 г. соответствующие договоры страхования (включая полисы пожертвований) получали налоговые льготы в отношении премий, известных как страховая премия (LAPR). Это давало налоговое преимущество целевым ипотечным кредитам перед погашением. Аналогично МИРАС (освобождение от процентов по ипотеке у источника ) сделало выгодным наличие более крупной ипотеки, поскольку льгота MIRAS уменьшилась как погашение ипотеки был возвращен.[сомнительный ] Этот налог стимулирование В средствах массовой информации нечасто комментируют целевое ипотечное кредитование, когда они обсуждают ипотеку.[нужна цитата ]
Дополнительной причиной в пользу эндаумента было то, что многие кредиторы взимают проценты ежегодно. Это означает, что любой выплачиваемый на ежемесячной основе капитал не удаляется из непогашенной ссуды до конца года, что увеличивает реальную процентную ставку. В такой ситуации выплаты в эндаумент могут выиграть от любого роста с момента инвестирования. Отныне чистый доход от инвестиций, необходимый для выплаты ссуды, будет меньше, чем средняя процентная ставка по ипотеке за тот же период.
Политика торгуемых ценных бумаг
Полисы торгуемого капитала (TEP) или полиса вторичного капитала (SHEP) - это традиционные фонды с прибылью, которые были проданы новому владельцу в течение срока их действия. Рынок TEP позволяет покупателям (инвесторам) покупать нежелательные полисы пожертвований по цене, превышающей выкупную стоимость, предлагаемую страховой компанией. Инвесторы будут платить больше, чем выкупная стоимость, потому что полис имеет большую ценность, если он остается в силе, чем если он прекращается досрочно. Когда полис продается, все бенефициарные права на полис переходят к новому владельцу. Новый владелец берет на себя ответственность за будущие выплаты страховых премий и получает сумму погашения при наступлении срока действия полиса или выплату пособия в случае смерти первоначального застрахованного лица. Страхователи, которые продают свои полисы, больше не пользуются страховым полисом и должны подумать, стоит ли приобретать альтернативное страховое покрытие. Рынок TEP имеет дело исключительно с полисами с традиционным доходом. Самый простой способ определить, относится ли политика эндаумента к этой категории, - это проверить, упоминаются ли в ней единицы, указывая, что это политика, связанная с прибылью или привязкой к единицам, если бонусы указаны в фунтах стерлингов и единицы не упоминаются, то это наверное традиционный с прибылью. У других типов политик - «Привязка к единице» и «Прибыль на единицу» есть фактор эффективности, который напрямую зависит от текущих условий инвестиционного рынка. Они не подлежат торговле, поскольку гарантии по полису намного ниже и нет разрыва между стоимостью выкупа и рыночной стоимостью.
Проблемы с эндаумент-ипотекой
Основная предпосылка политики пожертвований, используемой для погашения ипотеки, заключается в том, что премии плюс рост инвестиций будут достаточными для погашения ссуды при наступлении срока ее погашения. К концу 1980-х годов, когда продажи ипотечных кредитов были на пике, ожидаемые темпы роста политики в отношении целевых вложений были высокими (7–12% в год). К середине 1990-х годов в результате изменения экономики в сторону более низкой инфляции предположения, сделанные несколько лет назад, выглядели оптимистичными.
Примечательно, что эндаумент-ипотека продолжала расти в 1980-х годах даже после страховая премия были упразднены в 1984 году. Более того, их доля на рынке ипотечных кредитов сохранилась в 1990-х годах, несмотря на то, что Казначейство начало неуклонно сокращать MIRAS (освобождение от процентов по ипотеке у источника ), который также работал в пользу ипотечных кредитов с только процентным доходом и несмотря на продолжительный период относительно низкой инфляции (что-то, что работало против ипотеки с только процентным доходом). Тот факт, что впоследствии было обнаружено, что целевые ипотечные кредиты систематически неправильно продаются, вероятно, объясняет это несоответствие.[1]
Регулирование инвестиционных советов и растущее осознание потенциала регулирующих действий против страховщиков приводят к снижению ожидаемых темпов роста до 7,5% и, в конечном итоге, до 4% в год. К 2001 году продажа пожертвований для погашения ипотеки фактически рассматривалась как табу.[нужна цитата ]
Недостатки
Финансовые правила введены в обязательном порядке перепроекционные письма чтобы показать существующим вкладчикам, какой вероятный срок погашения их вкладов будет предполагать стандартные темпы роста.
Это, в свою очередь, привело к резкому росту жалоб на неправильные продажи и породило вторичную отрасль, которая «обрабатывает» жалобы от имени потребителей за определенную плату, даже если они могут подавать жалобу самостоятельно.
Во многих случаях, поскольку предупреждения о рисках не были так четко сформулированы, как на сегодняшнем инвестиционном рынке, суды выносили обвинения против страховщика или брокера, ответственного за первоначальную рекомендацию, и требовали от них вернуть своих клиентов в финансовое положение, в котором они находились. если бы вместо этого они взяли ипотечный кредит. По состоянию на июль 2006 года британские банки и страховые компании выплатили компенсацию примерно в 2,2 миллиарда фунтов стерлингов.[2][3]
Рекомендации
- ^ Фукс, Г. (2003) «В Долине слепых одноглазый - король: корпоративные преступления и близорукость финансового регулирования» в С. Томбсе и Д. Уайте (редакторы), разоблачающие преступления сильных мира сего. Нью-Йорк: Питер Лэнг
- ^ icWales
- ^ Ипотечный брокер Аризона