Компания по развитию бизнеса - Business Development Company - Wikipedia

А Компания по развитию бизнеса ("BDC") является формой незарегистрированной закрытой инвестиционной компании в Соединенных Штатах, которая инвестирует в малый и средний бизнес. Эта форма компании была создана Конгрессом в 1980 году как поправки к Закону об инвестиционных компаниях 1940 года. избрать регулирование в качестве BDC, если они соответствуют определенным требованиям Закона об инвестиционных компаниях.[1]

BDC были созданы для того, чтобы предоставить малым и растущим компаниям доступ к капиталу и дать возможность фондам прямых инвестиций получить доступ к государственным рынкам капитала. Согласно законодательству, BDC должен инвестировать не менее 70% своих активов в непубличные компании США с рыночной стоимостью менее 250 миллионов долларов. Более того, как и в случае с REIT, пока 90% или более дохода BDC распределяется между инвесторами, BDC не облагается налогом на корпоративном уровне. В то время как BDC разрешено инвестировать в любую часть структуры капитала, подавляющее большинство инвестиций было заемным, потому что BDC обычно используют свой капитал за счет долга (до 2X их собственного капитала).[2]), а инвестирование с фиксированным доходом поддерживает их долговые обязательства.

Регулирование и налоговая структура

Выборы означает, что BDC должен подчиняться всем соответствующим положениям Закона об инвестиционных компаниях, который (a) ограничивает размер долга, который может понести BDC, (b) запрещает большинство аффилированных транзакций, (c) требует этического кодекса и всестороннего соблюдения программе, и (d) требует регулирования Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и подлежат регулярной проверке, как и все паевые инвестиционные фонды и фонды закрытого типа. BDC также должны подавать квартальные отчеты, годовые отчеты и отчеты по доверенности в SEC. Некоторые BDC являются публичными, а другие - нет.

BDC обычно облагаются налогом как регулируемые инвестиционные компании (RIC) в соответствии с Кодекс внутренних доходов. Нравиться инвестиционные фонды недвижимости (REIT), пока RIC отвечает определенным требованиям к доходу, разнообразию и распределению, компания платит мало или вообще не платит налог с доходов корпораций. В качестве сквозной налоговой структуры РИК должны распределять не менее 90 процентов налогооблагаемого дохода как дивиденды к инвесторы. Большинство BDC распределяют 98 процентов своего налогооблагаемого дохода, чтобы избежать корпоративного налогообложения. (RIC подпадают под раздел 851 Закона Кодекс внутренних доходов; REIT подпадает под раздел 856.) По крайней мере, два BDC заявили, что они намерены облагаться налогом как REIT.[3] [4]Поскольку доход не облагается налогом на корпоративном уровне, распределения между инвесторами обычно облагаются налогом для инвесторов в зависимости от типа дохода, полученного BDC. Например, обычный доход BDC облагается налогом для инвесторов по обычным ставкам дохода, в то время как доход от прироста капитала, полученный в BDC, обычно облагается налогом для инвесторов по ставке прироста капитала.

Исторически BDC котируются на национальной фондовой бирже, как и NYSE или же NASDAQ. В последнее время, как это часто бывает с REIT, некоторые BDC отказались от листинга на бирже. Не включенные в список BDC должны соответствовать той же нормативной структуре, что и зарегистрированные BDC.

Самобытность

BDC похожи на венчурный капитал (VC) или частный акционерный капитал (PE) фонды, поскольку они предоставляют инвесторам возможность инвестировать в небольшие компании и участвовать в продаже этих инвестиций. Однако фонды венчурного и частного капитала часто закрыты для всех, кроме богатых инвесторов. BDC, с другой стороны, позволяют любому, кто покупает долю, участвовать в открытом рынке. Эта функция часто привлекает деньги в новые публичные BDC, тем самым предоставляя им более быстрый способ привлечения капитала для инвестиций, чем фонды VC.[5]

Большие BDC

Среди крупнейших BDC по рыночной стоимости (в алфавитном порядке):

Некоторые BDC не торгуются, под управлением находятся активы на сумму 1 миллиард долларов и более.[6] Наиболее крупными неторгуемыми BDC являются:

BDC ETFs

Для инвесторов в публичный акционерный капитал, желающих инвестировать в фонд, ориентированный на BDC, есть два варианта:

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Выборы будут регулироваться как компания по развитию бизнеса». Архивировано из оригинал на 2008-05-27.
  2. ^ «BDC получают увеличение лимита кредитного плеча после подписания бюджета на 1,3 трлн долларов США». Рейтер. 2018-03-23. Получено 2019-10-08.
  3. ^ «BDC в регистрации при выборе налогообложения REIT».
  4. ^ «BDC выбирает налогообложение REIT».
  5. ^ «Компания по развитию бизнеса (БДК)». investinganswers.com.
  6. ^ «Список неторгуемых BDC». BDCStocks.com. Акции BDC. Архивировано из оригинал 9 июля 2017 г.. Получено 3 июля 2017.

внешняя ссылка