Коллективный трастовый фонд - Collective trust fund - Wikipedia

Коллективные трастовые фонды или же Коллективные инвестиционные фонды (СПЭ) являются юридическое доверие администрируется банком или трастовой компанией, объединяющей активы для нескольких инвесторов, отвечающих особым требованиям, изложенным в трастовой декларации фонда.[1] Как правило, коллективный траст объединяет активы корпоративных и государственных участие в прибыли, пенсия и планы бонусных акций, а также благотворительные и другие не облагаемые налогом трасты. Работая во многом аналогично паевой фонд, коллективный траст не регулируется Комиссия по ценным бумагам и биржам США, а скорее установлено в соответствии с Титулом 12, Разделом 9.18 (a) (2) Свода федеральных правил Управление валютного контролера (OCC), подразделение в Министерство финансов США.[2]

СПЭ существуют с 1927 года.[3] Их размер активов и важность в пенсионной и пенсионной сферах значительно выросли за последние годы. Оценка активов в коллективных фондах на конец 2016 года превысила 1,4 трлн долларов США.[4] Во многом СПЭ похожи на паевые инвестиционные фонды, и поэтому стали особенно важны в установленный взнос /401 (к) на рынке, по состоянию на 2016 год увеличившийся до более чем 1,5 триллиона долларов США в активах и составляющих более 20% активов плана с установленными взносами.[5]

Обзор

Коллективные трасты часто используются в связи с планами с установленными выплатами и, когда их можно оценивать ежедневно, с планы с установленными взносами также. Коллективные трасты обычно исключаются из определения «инвестиционная компания ”В соответствии с разделом 3 (c) (11) Закон об инвестиционных компаниях 1940 г., и доли в этих фондах обычно освобождаются от регистрации в соответствии с Разделом 3 (а) (2) Закон о ценных бумагах 1933 года.[6] Кроме того, сделки с участием долей в коллективных трастах обычно не требуют регистрации организации в качестве брокер Дилер согласно разделу 15 (а) Закон о фондовых биржах 1934 года.[7] Однако, когда коллективные трасты состоят из активов IRA или так называемых «планов Кио» или продаются для общественности, некоторые или все эти исключения и исключения из закона о ценных бумагах могут быть недоступны; в этих ситуациях может потребоваться регистрация в соответствии с одним или несколькими федеральными законами о ценных бумагах.

Несмотря на то, что они были доступны в течение десятилетий, ранние версии коллективных трастов предоставляли инвесторам ограниченный доступ к данным о базовых активах и оценивались нечасто, обычно только один раз в квартал. В результате коллективные трасты были быстро вытеснены паевыми фондами, которые предоставляют такие удобные для инвесторов функции, как ежедневные оценки и большая прозрачность. Однако с учетом того, что в дальнейшем упор был сделан на сборы по пенсионным планам и полное раскрытие информации, а также в свете технологических достижений, коллективные трасты увеличили свою долю на рынках пенсионных выплат и пенсионных выплат.

Коллективные трасты преследуют широкий спектр инвестиционные стратегии через беспристрастность и фиксированный доход спектр. Эти стратегии могут быть пассивными (например, индексированный или управляемая моделью) или активно управляемая (например, рост или же ценить стратегии). Кроме того, в последние годы коллективные трасты преследовали свои инвестиционные стратегии, используя более инновационные методы инвестирования, такие как инвестирование в другие инвестиционные инструменты или использование более инновационных инвестиционных инструментов, таких как биржевые фонды. В дополнение к стратегиям акционерного капитала коллективные трасты также реализуют широкий спектр стратегий с фиксированным доходом, включая активно управляемые стратегии, пассивные стратегии и другие. Коллективные трастовые фонды с фиксированным доходом обычно инвестируют в основном в различные типы долговых инструментов, такие как Казначейские облигации, казначейские обязательства, корпоративные облигации, суверенные государственные облигации, обеспечен и необеспеченный ссуды и различные виды производных финансовых инструментов на основе этих инструментов.[8]

За и против

Среди преимуществ коллективных трастов по сравнению с другими инвестиционными инструментами: эффект масштаба,[9] низкие эксплуатационные расходы, простота и скорость создания, гибкость ценообразования и комиссий, диверсификация и доступ к инвестиционным талантам. К недостаткам можно отнести меньшую прозрачность, чем у традиционных паевые инвестиционные фонды, сложность отслеживания производительности, меньший надзор за руководством и невозможность перехода на Индивидуальный пенсионный счет.[10]

Рекомендации

  1. ^ Лемке и Линс, Коллективные трасты и другие объединенные фонды, §1: 02 [1] (Издательство Law Journal Press, 2015 г.).
  2. ^ 12 C.F.R. §9.18 (а) (2).
  3. ^ Коалиция коллективных трастовых фондов, Коллективные инвестиционные фонды (2015).
  4. ^ Cerulli Associates, Установленное распределение взносов в США, 2017 г .: переоценка использования КПН в планах постоянного тока (2017).
  5. ^ Штейер, Использование КПН в РС планирует стремительно расти, увеличившись на 68% с 2008 г. Пенсии и инвестиции (22 февраля 2016 г.); SEI, Опережая бум CIT: согласование возможностей для захвата доли рынка DC (16 апреля 2012 г.).
  6. ^ 15 Свода законов США §§80a-3 (c) (11) и 77c (a) (2).
  7. ^ 15 Кодекс США §78c (a) (12).
  8. ^ Лемке и Линс, Коллективные трасты и другие объединенные фонды, §4: 02 (Издательство Law Journal Press, 2015 г.).
  9. ^ Уэббер, Дэвид Х. (2019). «Реформа пенсионного обеспечения при сохранении права голоса акционеров». Обзор права Бостонского университета. 99: 1018. Получено 18 ноября 2019.
  10. ^ https://www.investopedia.com/terms/c/collective-investment-fund.asp