Казначейская записка (19 век) - Treasury Note (19th century)

Невыпущенная малая казначейская банкнота номиналом 10 долларов, санкционированная Законом от 24 февраля 1815 года. Эта конкретная банкнота представляет собой остаток, которому был присвоен серийный номер, но никогда не скреплялся подписью.

А Казначейский билет представляет собой тип краткосрочного долгового инструмента, выпущенного Соединенными Штатами до создания Федеральная резервная система в 1913 году. Без альтернатив, предлагаемых федеральными бумажными деньгами или центральным банком, правительство США полагалось на эти инструменты для финансирования в периоды финансового стресса, такие как Война 1812 года, то Паника 1837 года, а американская гражданская война. Хотя Казначейские облигации в том виде, в котором они были выпущены, ни законное платежное средство ни представительские деньги, некоторые выпуски использовались как деньги вместо официального федерального бумажные деньги. Однако мотивация их выпуска всегда заключалась в финансировании федеральных расходов, а не в предоставлении средств обращения. Эти банкноты обычно подписывались от руки, большого достоинства (не менее 50 долларов), большого размера (больше, чем частные банкноты), приносили проценты, подлежали оплате по распоряжению владельца (имя которого было написано на лицевой стороне банкноты) , и созревают не более чем за три года, хотя в некоторых выпусках отсутствует одно или несколько из этих свойств. Часто они причитались правительству по номинальной стоимости при уплате налогов и при покупке земель, находящихся в государственной собственности,^[1] и, таким образом, «в некоторой степени могут рассматриваться как бумажные деньги».^[2] По многим вопросам процентная ставка была выбрана, чтобы упростить расчет процентов, выплачивая 1, 1¹⁄₂или 2 цента в день на банкноту в 100 долларов.

Характерно, что выпуски не были обширными, и, как было замечено, «всегда утверждалось, что казначейские банкноты не служат деньгами, а в некоторой степени - вежливыми».^[3] Стоимость этих банкнот варьировалась, они стоили больше или меньше номинал поскольку рыночные условия менялись, и они быстро исчезли из финансовой системы после того, как кризис, связанный с их выпуском, закончился.

В довоенный Казначейские облигации не имели статуса законного платежного средства, но финансовые инновации во время Гражданской войны привели к появлению термина Казначейский билет ассоциироваться с инструментами законного платежного средства, такими как Банкноты США введен в 1862 г. и Казначейские облигации со сложными процентами введены в 1863 году. Появление этих новых обязательств вместе с изменениями, внесенными Закон о национальном банке, эффективно устранило большинство случаев использования старых казначейских облигаций в качестве денег и термина Свидетельство о задолженности был введен для применения к новым векселям, которые обладали подобными долгу аспектами довоенных нот. Сегодня потребности Казначейства в краткосрочной задолженности удовлетворяются за счет казначейские обязательства.

Источник

Вначале финансы центрального правительства США были шаткими. Чтобы помочь финансировать Американская революция то Континентальный Конгресс выпустил Континентальные доллары с 1775 по 1779 год. Бумажные континентальные доллары номинально давали владельцу право на эквивалентное количество серебра Испанские миллиардные доллары но неоднократно обесценивались и никогда не были выкуплены серебром, несмотря на победу Америки.^[4] Помня о судьбе континентов, Отцов-основателей встроенный в Конституция нет положения о бумажной валюте, и они запрещают штатам делать что-либо, кроме золота или серебра, в качестве законного платежного средства. В рамках Компромисс 1790 года Континентальные доллары были погашены с убытком более 99% по сравнению с их номинальной стоимостью, но Соединенные Штаты решили полностью выполнить обязательства по революционным военным облигациям, заложив принадлежащие государству земли и кредит нового федерального правительства в счет облигации. В результате у первых кредиторов Америки была причина опасаться бумажной валюты, но есть причина уважать свой долг.

Отцы-основатели разделились во мнениях о том, нужен ли Соединенным Штатам Центральный банк аналогично Банк Англии для выпуска валюты и облегчения использования кредита государством. Ранняя американская попытка создания центрального банка в этом направлении была Банк Северной Америки которые сыграли значительную роль в помощи Конгресс Конфедерации чтобы организовать свои финансы в течение 1780-х годов, но его переоформление в 1786 году помешало ему продолжать действовать в качестве центрального банка. Впоследствии 1-й Конгресс США зафрахтовал Первый банк Соединенных Штатов в 1791 году для облегчения финансовых операций, но в 1811 году его устав не был возобновлен из-за оппозиция от администрации Мэдисона.

Таким образом, когда объявление Война 1812 года ограничили способность правительства привлекать деньги за счет продажи долгосрочных облигаций, у Соединенных Штатов не было бумажной валюты или центрального банка, с помощью которого можно было бы получить экстренное краткосрочное финансирование, и они использовали свои полномочия по заимствованию для выпуска краткосрочных долговых обязательств в форма казначейских облигаций, подлежащих получению по государственным взносам или покупкам облигаций. Создав таким образом прецедент, Казначейство продолжало бы нерегулярно выпускать такие банкноты во время Гражданской войны.

Война 1812 года

Неизданный и необрезанный остаток от листа первого выпуска Казначейских облигаций, санкционированного Законом от 30 июня 1812 года. Выпущенные банкноты этого типа были обрезаны по размеру, подписаны в трех местах, датированы и утверждены как подлежащие оплате заказ покупателя или его правопреемника.

Несколько выпусков казначейских билетов были выпущены во время войны 1812 года с 1812 по 1815 год. По большей части эти банкноты платили 5²⁄₅% процентов (или 1¹⁄₂ центов в день на купюру в 100 долларов), срок погашения составлял один год и подлежал получению в счет оплаты государственных взносов. Хотя было выпущено 37 миллионов долларов, не более 17 миллионов долларов были непогашенными одновременно.^[5]

Эти ноты утверждены пятью актами. Первый, 20 июня 1812 г., одобрил годовые казначейские облигации по цене 5²⁄₅% годовых на заполнение неподписанной части ссуды в размере 11 миллионов долларов в поддержку войны с Британией, которая только что была объявлена 18-го числа. Только около 6 миллионов долларов кредита было размещено в форме облигаций с процентной ставкой 6%, и, таким образом, было выпущено облигаций на 5 миллионов долларов. Облигации были предъявлены к получению в счет погашения всех государственных взносов, причитающихся федеральному правительству, и подлежали уплате по распоряжению владельца путем подтверждения. Еще 5 миллионов долларов США аналогичных Облигаций было разрешено 25 февраля 1813 года в дополнение к дополнительным займам, которые не были полностью подписаны. В соответствии с этими первыми двумя законами были выпущены только Банкноты номиналом 100 долларов и более, и они продавались по ценам, близким к номиналу.

Следующие два закона, от 4 марта 1814 г. и 26 декабря 1814 г., призвали к выпуску облигаций как для независимого увеличения доходов, так и для замены неподписанных ссуд. В соответствии с этими актами было выпущено в общей сложности 18 318 400 долларов США, которые включали Облигации номиналом 20 и 50 долларов в дополнение к более крупным Облигациям.

В течение 1814 года состояние федеральных финансов ухудшилось из-за затягивания войны, и 31 августа 1814 года банки за пределами Новой Англии приостановили выплаты звонкой монетой. Стоимость казначейских облигаций упала ниже стоимости звонкой монеты. Штаты Новой Англии не сочувствовали войне, и когда 1 октября 1814 года правительство попыталось снять депозиты из бостонского банка для выплаты процентов, банк занял позицию, согласно которой он может предлагать казначейские облигации правительству, которые затем были отклонены правительством. держатели государственных облигаций, ожидающие выплаты звонкой монетой. Эти события привели к изменениям в заключительном акте о казначейских нотах той эпохи, подписанном 24 февраля 1815 года. Эти последние банкноты были разделены на большие (100 долларов и более) и мелкие (менее 100 долларов) достоинства, и срок их действия не истек в заранее установленный срок. По крупным векселям, как и прежде, выплачивались проценты по 5²⁄₅% годовых, но также можно было использовать для покупки облигаций с 6-процентной процентной ставкой по номинальной стоимости (т. е. вкладывались в облигации) в качестве способа поддержания их стоимости.

Малые казначейские билеты

Среди нескольких выпусков казначейских нот, имеющих особое значение, - «Малые казначейские ноты», санкционированные Законом от 24 февраля 1815 года, которые предназначались для обращения в качестве валюты после приостановки выплаты звонкой монетой в 1814 году. Закон был составлен во время финансового кризиса в конце войны 1812 года и предусматривал выпуск банкнот номиналом менее 100 долларов, по которым не было бы процентов. Выпускаемые купюры составляли всего 3 доллара, их размер был типичным для банкнот и, в отличие от ранее выпущенных банкнот, они подлежали оплате на предъявителя, а не по приказу. Однако они не были официальным тендером для частных сделок. Как и более крупные Облигации, выпущенные в соответствии с Законом от 24 февраля 1815 г., этот выпуск также был поддержан обещанием правительства получить их по номинальной стоимости для покупки облигаций по номинальной стоимости, но в случае с Малыми нотами облигации должны были приносить 7% годовых . Однако до того, как банкноты были выпущены, война закончилась - случай, который привел к тому, что 7% -ные облигации стали стоить больше номинала, и Малые казначейские векселя, из которых первоначально были выпущены 3 392 994 доллара, были быстро обменены на облигации.^[6] В подтверждение того, что эти банкноты были ограничены в обращении, сегодня известны только два выпущенных не аннулированных экземпляра Малых казначейских нот.^[7]

Паника 1837 года

Выпущенная, но аннулированная казначейская нота на 100 долларов от 1838 г., выпущенная в соответствии с Законом от 12 октября 1837 г.

Финансовые трудности во время войны 1812 года способствовали тому, что администрация Мэдисона изменила свои взгляды на центральный банк и разрешила создание Второй банк США на 20 лет, 1816–1836 гг. Однако когда Джексонианские демократы придя к власти, они решительно выступили против банка и начали демонтировать его роль в федеральной политике в середине 1830-х годов. Таким образом, когда Паника 1837 года поразило то, что федеральное правительство снова лишилось гибкости со стороны центрального банка в отношении своих краткосрочных финансов, и одним из результатов стало несколько выпусков казначейских облигаций, когда федеральные доходы снизились во время паники.

Закон от 12 октября 1837 г. разрешил выпуск банкнот номиналом не менее 50 долларов на сумму 10 миллионов долларов. Во время экономического подъема в 1838/39 гг. Непогашенные банкноты постепенно выводились из обращения, но восстановление не продолжалось, и паника превратилась в депрессию, которая длилась до начала 1840-х годов, и несколько актов с 1838 по 1843 год разрешили выпуск новых казначейских нот. Следует отметить, что в этот период Партия вигов для центрального банка и заигрывания с казначейскими облигациями в качестве валюты. Особо неоднозначным был вопрос Секретарь Спенсер Казначейских облигаций на сумму около 850 000 долларов, подтвержденных с обещанием немедленного выкупа, основной суммы и процентов, суб-казначейством в Нью-Йорке по номинальной стоимости наличными. Некоторые члены Конгресса жаловались, что такие банкноты находятся в опасной близости от валюты. Также неоднозначной была практика секретарей выпускать некоторые Облигации только с номинальной процентной ставкой, всего лишь 1/1000 одного процента в год, для «депонирования» в частных банках, а затем использовать полученные средства через чеки.^[8]

Мексикано-американская война

Современная имитация казначейской ноты США времен американо-мексиканской войны, на самом деле такой банкноты не было.

Казначейские облигации снова были выпущены для финансирования Мексикано-американская война в 1846 и 1847 годах. Включая перевыпуск однолетних облигаций на сумму 33,8 миллиона долларов США были выпущены с процентной ставкой от 1/1000 от 1% до 6%.^[5]

Паника 1857 года

В 1857 г. федеральные доходы пострадали из-за пониженных ставок Тариф 1857 г. и снижение экономической активности из-за Паника 1857 года. В то же время расходы увеличивались с увеличением Юта война. Правительство прибегло к нескольким выпускам казначейских билетов с 1857 по 1860 год.^[9]

Заметки о начале гражданской войны

Казначейские ноты, утвержденные Законом о тарифах Моррилла 1861 года

В Тариф Моррилла Акт от 2 марта 1861 г., подписанный Президент Бьюкенен, уполномочил Министра финансов выпустить казначейские облигации с шестипроцентной процентной ставкой, если он не сможет выпустить ранее разрешенные облигации по номинальной стоимости.^[10] Были выпущены шестидесятидневные и двухлетние векселя, подлежащие оплате по заказу, получению в счет погашения всех долгов перед Соединенными Штатами и обмену на облигации по номинальной стоимости. Впервые они были выпущены Администрация президента Линкольна сразу после Битва при форте Самтер и до тех пор, пока финансирование, разрешенное Законом от 17 июля, не станет доступным.^[9]

Известно лишь об одном экземпляре, сохранившемся в выпущенном и неотмененном виде.

Семьдесятых

Трехлетние казначейские облигации с процентной ставкой 7,30% (семь тридцать) были впервые уполномочены Законом от 17 июля 1861 года финансировать Гражданскую войну.^[11] Эти банкноты подлежали оплате на заказ, но Казначейство выпускало бы их в незаполненном виде по запросу. Секретарь казначейства Чейз предложил эту процентную ставку в надежде, что простота начисления процентов (банкнота в 50 долларов будет приносить процент в размере одного цента в день) позволит банкнотам обращаться в виде денег, но очевидно, что это не так.^[12] Дальнейшие выпуски Seven-Thirties были выпущены в 1864 и 1865 годах. Выпуск 1861 года, предшествовавший Первому закону о тендере, выплачивал проценты золотом, но правительство оставляло за собой право выплатить проценты по выпускам 1864 и 1865 годов в любом из них. Государственные банкноты под 7,3% или в золоте под 6%. Однако возможность заплатить золотом так и не была реализована.

Банкноты можно было обменять по номинальной стоимости на 20-летние облигации США с процентной ставкой 6% в золоте. Когда в 1864 году наступал срок погашения выпуска 1861 года, эти облигации торговались с премией к номинальной стоимости, поэтому большинство держателей тридцатых годов реализовали свое право произвести обмен. Аналогичным образом обменялись почти все банкноты 1864 и 1865 годов.

Семь тридцатых годов были выпущены достоинством в 50, 100, 500, 1000 и 5000 долларов. Эти заметки похожи по дизайну на заметки Legal Tender времен Гражданской войны. Сегодня эти банкноты являются предметами коллекционирования, такими как бумажные деньги США, хотя известно не более двух или трех десятков сохранившихся экземпляров.^[2]

Банкноты 1861 г.

В Примечания к требованию также были разрешены законом от 17 июля 1861 г.^[11] и были переходным вопросом, связывающим Казначейские облигации с современными бумажными деньгами. Номиналы Облигаций до востребования (5, 10 и 20 долларов) дополняли номиналы Облигаций Семидесятых (от 50 до 5000 долларов) - во многом так же, как Малые Казначейские Облигации 1815 года дополняли Большие Банкноты. Векселя до востребования предназначались для работы в качестве денег и подлежали оплате на предъявителя, но были разрешены в рамках правовых рамок казначейских векселей, поскольку в то время обычно считалось, что США не имеют права выпускать банкноты. В итоге векселя до востребования были предоставлены законное платежное средство положение дел^[13] и были заменены в функции на Банкноты США.

Когда Облигации Соединенных Штатов были выпущены, они не подлежали получению в счет уплаты налогов. 2-летние ноты Закона о тарифах Morrill и Облигации до востребования находились в обращении в то время, и оба были «К получению в счет оплаты всех государственных сборов» и были проданы с премией к Облигациям Соединенных Штатов для уплаты таможенных налогов. Судебный процесс по обеспечению аналогичной привилегии для семидесятых годов не увенчался успехом.

Свидетельства о задолженности (Гражданская война)

Закон от 1 марта 1862 года уполномочил министра финансов выдавать государственным кредиторам сертификаты номиналом не менее 1000 долларов, подписанные казначеем, с процентной ставкой 6% и подлежащими выплате в течение одного года или раньше по выбору. правительства.^[14] Пока эти инструменты были Казначейские ноты в использовании этого термина до Гражданской войны их называли Свидетельства о задолженности чтобы отличить их от Demand Notes, Банкноты США и Семьдесятых.^[15] Хотя эти сертификаты на вторичном рынке торговались ниже номинала.^[16] они могли использоваться торговцами в качестве залога для получения банковских ссуд.^[9]

Свидетельства о задолженности (Паника 1907 г.)

Свидетельство о долговом обязательстве на 50 долларов, выданное во время паники 1907 года.

Сертификаты о задолженности, утвержденные в 1898 году, были выпущены во время паники 1907 года для поддержки увеличившегося обращения банкнот. В Закон Олдрича Вриланда вскоре последовали и такие заметки перестали выпускаться.