Схема ссуды в обмен на акции - Loans for shares scheme

Начиная с 1995 г., Борис Ельцин правительство начало приватизация государственные акции в компаниях через схема ссуд в обмен на акции.^[1] Схема в первую очередь контролировалась Анатолий Чубайс.^[2] Схема пошла на пользу Ельцину в привлечении средств для помощи его заявка на переизбрание.

Чтобы сделать компании прибыльными, новые инвесторы стремились реструктурировать их и внедрить западный подход к управлению. Однако это потребовало от них вытеснения укоренившихся менеджеров с коммунистическими взглядами. Это стало гораздо более сложной задачей, когда коммунисты взяли под свой контроль законодательный орган России на выборах 1995 года, и станет мучительно сложной задачей, если коммунисты возьмут под контроль исполнительное правительство России.^[2] Следовательно, для того, чтобы компании приносили прибыль, инвесторы считали, что коммунистам необходимо проиграть выборы. Аукционы были сфальсифицированный и отсутствовала конкуренция, поскольку они в значительной степени контролировались привилегированными инсайдерами с политическими связями или использовались в интересах самих коммерческих банков.^[2][3]

Схема была построена таким образом, что победа Ельцина вызвала большой интерес у заинтересованных инвесторов. Двухэтапная программа была построена таким образом, чтобы ссуды предоставлялись до выборов, но аукцион акций мог состояться только после выборов, что делало для них финансовую озабоченность победой Ельцина на выборах.^[2]

31 августа 1995 г. Ельцин провел первое совещание по банковским вопросам, на котором присутствовали десять российских бизнес-магнатов. В своем выступлении Ельцин прокомментировал свою веру в то, что банки должны играть политическую роль. «Российские банкиры принимают участие в политической жизни страны ... Банки, как и вся Россия, учатся демократии».

Аукционы по ссудам в обмен на акции в ноябре-декабре 1995 г. позволили наиболее заметным из «олигархов», как их теперь называли, репозиционировать в качестве капитанов промышленности. Эта приватизационная схема, изначально придуманная Владимиром Потаниным из Онэксимбанка, была поддержана Чубайсом, а также кремлевскими консерваторами, такими как Сосковец, который получил подпись Ельцина на ней. По заниженным ценам Потанин приобрел «Норильский никель», крупнейшего в мире производителя палладия и никеля, а он, Михаил Ходорковский из «Менатепа» и Борис Березовский приобрели нефтяные гиганты Сиданко, ЮКОС и Сибнефть.

В 1995 г. бюджетный дефицит и отчаянно нуждаясь в средствах для Президентские выборы 1996 г., правительство Борис Ельцин принял схему «ссуды в обмен на акции», предложенную банкиром Владимир Потанин и одобренные Чубайсом, тогдашним заместителем премьер-министра, в результате чего некоторые из крупнейших государственных промышленных активов (включая государственные акции в Норильский никель, ЮКОС, Лукойл, Сибнефть, Сургутнефтегаз, Новолипецкий металлургический комбинат, и Мечел ) были сданы в аренду на аукционах за деньги, ссуженные коммерческими банками государству. Аукционы были сфальсифицированный и отсутствовала конкуренция, поскольку они в значительной степени контролировались привилегированными инсайдерами с политическими связями или использовались в интересах самих коммерческих банков.^[3] Поскольку ни ссуды, ни арендованные предприятия не возвращались вовремя, это фактически превратилось в форму продажи или приватизации государственных активов по очень низким ценам.

«Реформы 1990-х годов были в основном работой советников, привлеченных при тогдашнем президенте Борисе Ельцине. Опасаясь, что население вскоре может изменить свое мнение и отвернуться от реформ, Егор Гайдар и Анатолий Чубайс, руководитель Российские архитекторы этого процесса решили ускорить его, распродав государственные ресурсы и предприятия за небольшую плату или бесплатно. Вскоре после этого некоторые из наиболее ценных ресурсов России были проданы с аукциона банками, принадлежащими олигархам, по схеме под названием " Ссуды на акции ». Хотя они якобы действовали от имени государства, банковские аукционисты сфальсифицировали процесс - и почти в каждом случае оказывались победителями торгов. Так Ходорковский получил 78-процентную долю в ЮКОСе, что стоит около 5 миллиардов долларов всего за 310 миллионов долларов, и как Борис Березовский приобрел Сибнефть, еще один нефтяной гигант стоимостью 3 миллиарда долларов, примерно за 100 миллионов долларов. [...] [Правительство] в целом было неспособно осуществлять большой контроль. Государство было очень слабым, эти «новые русские» платили мало или совсем не платили налогов на свои покупки ».

- Маршалл Гольдман, Профессор экономики и доцент кафедры российских исследований Гарвард.^[4]

«Большая часть второй волны приватизации, которая действительно имела место - в частности, схема« ссуды в обмен на акции », в которой крупные российские банки получали акции фирм с большим потенциалом в качестве обеспечения для ссуд государству - превратилась в мошенническую развалины, вызвавшие критику со стороны многих "

- Джон Неллис, Центр глобального развития^[5]

«Менее циничная» интерпретация была предложена профессором политологии и международных исследований Расселом Бовой, который предложил в качестве альтернативы, что Чубайс мог быть мотивирован опасениями, что приватизация потерпит неудачу, что перед лицом экономических трудностей середины 1990-х гг. страна может вернуться к коммунистическому возрождению, если прогресс не будет поддерживаться, и что в свете этих опасений долгосрочные политические цели демократизации и распределения активов из рук государства в частную собственность могли бы считаться более важными, чем возможные краткосрочные выгоды от продажа активов: «[I] если это означало недооценку государственных активов, то пусть будет так».^[6]

Эта схема была воспринята многими как несправедливая, и именно схема ссуд в обмен на акции привела к возникновению класса Российские бизнес-олигархи, которые сконцентрировали огромные активы, еще больше увеличивая разрыв в благосостоянии в России и способствуя политической нестабильности. Кроме того, в среднесрочной перспективе эта схема значительно повредила экономическому росту России, поскольку олигархи осознали, что их покупки могут быть расценены будущими правительствами как мошенничество, и поэтому они попытались лишить государственные предприятия активов, а не наращивать их.

Смотрите также

• Приватизация в России

Рекомендации

1. Хокстейдер, Ли; Хоффман, Дэвид (7 июля 1996 г.). «Ельцинская кампания поднялась от слез к триумфу». www.washingtonpost.com. Вашингтон Пост. Получено 11 сентября, 2017.
2. https://www.sscnet.ucla.edu/polisci/faculty/treisman/PAPERS_NEW/Loans%20for%20shares%20Post-Soviet%20Affairs%20for%20website.pdf
3. Приватизация в странах с переходной экономикой: продолжающаяся история - ред. Ира В. Либерман, Дэниел Дж. Копф, стр.112
4. «Путин и олигархи». Совет по международным отношениям. Архивировано из оригинал 30 июня 2015 г.. Получено 27 июн 2015.
5. Пора переосмыслить приватизацию в странах с переходной экономикой? - Джон Неллис, паб. в ежеквартальном журнале Международный Валютный Фонд, Июнь 1999 г., том 36, номер 2.
6. Государственное строительство в России: наследие Ельцина и вызовы будущего с.35, изд. Гордон Б. Смит, цитата Рассела Бова