Теневой комитет открытого рынка - Shadow Open Market Committee

В Теневой комитет открытого рынка (SOMC) - это независимая группа экономистов, впервые организованная профессорами в 1973 г. Карл Бруннер, от Университет Рочестера, и Аллан Мельцер, из Университет Карнеги Меллон, чтобы обеспечить монетарист альтернатива взглядам на денежно-кредитную политику и ее влияние на инфляцию, преобладающим в то время Федеральный резерв и в рамках профессии экономиста.

В то время ФРС утверждала, что растущая и изменяющаяся инфляция с 1965 года в значительной степени объяснялась немонетарными факторами, такими как сила профсоюзов и скачки цен на нефть, и не имела ничего общего с быстрым ростом денежной массы. Основываясь на принципах монетаризма, разработанных ранее Милтон Фридман SOMC напрямую обвинил в Великой инфляции политику Федеральной резервной системы, которая предусматривала чрезмерный рост денежной массы.

Главный посыл SOMC о том, что стойкая инфляция всегда и везде является монетарным феноменом, был широко принят руководителями центральных банков и экономистами. Эта основа по-прежнему является основой для комментариев и критики со стороны Комитета действий и стратегии Федеральной резервной системы. Со временем SOMC расширил свое внимание, включив в него вопросы, касающиеся политики в области международной торговли, обменных курсов и налогов, а также регулирования банковской и финансовой систем США.

SOMC продолжает собираться дважды в год и поддерживает активный веб-сайт, который включает архив документов с изложением позиции SOMC и заявления «Основные убеждения», а также документы его членов. С 2009 года SOMC работает в партнерстве с E21: Экономическая политика в 21 веке.

Основание и ранняя история

Аллан Мельцер описал обстоятельства, которые привели его вместе с Карлом Бруннером к созданию Комитета теневого открытого рынка, а также описал раннюю историю SOMC.[1]

Когда в 1971 году президент Ричард Никсон приняли меры контроля над заработной платой и ценами в попытке обратить вспять ускорение инфляции, которая к тому времени превысила 4 процента, Бруннер и Мельцер хотели сформировать группу «экономистов-единомышленников», чтобы выступить против эффективности контроля над заработной платой и ценами как инструмент для прекращения инфляции и в пользу постепенного снижения роста денежной массы в качестве предпочтительной альтернативы. Вместе с Уильям Вулман, Бруннер и Мельцер выбрали название «Комитет теневого открытого рынка» в качестве ссылки на оба Федеральный комитет по открытым рынкам, подразделение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и Теневой кабинет как группа министров, выбранная от оппозиционной партии в парламентской системе Великобритании.[2]

Первоначальный SOMC состоял из двенадцати членов, равных количеству голосующих членов Федерального комитета по открытым рынкам, выбранным из академических учреждений, финансовых учреждений и нефинансовых компаний. Начиная с 14 сентября 1973 года группа собиралась раз в полгода в Нью-Йорке.

Джон Аллан из New York Times описал первое заседание SOMC и политическое заявление.[3] Комитет призвал ФРС отказаться от своих усилий по тонкой настройке экономики и вместо этого сосредоточиться на снижении темпов роста денежной массы с 6 ½ до 5 ½ процента в год в качестве первого шага к снижению инфляции до более приемлемых уровней.

В 1988 году SOMC переехал из Нью-Йорка в Вашингтон. Постепенно произошли изменения в членском составе: некоторые бывшие члены SOMC ушли, чтобы занять руководящие должности в Федеральной резервной системе. В этом смысле, отмечает Мельцер, SOMC функционировал как Теневой кабинет Великобритании, в котором его члены периодически сменяли друг друга на официальные политические должности.[2]

Первоначальный член SOMC Роберт Раш был исполнительным вице-президентом и советником по политике в Федеральный резервный банк Сент-Луиса с января 1999 г. до выхода на пенсию в июне 2011 г. Берил Спринкель, еще один первоначальный член SOMC, стал председателем Совет экономических консультантов в 1985 году. Член SOMC Джерри Джордан был членом Совета экономических советников в 1981 и 1982 годах и президентом Федеральный резервный банк Кливленда с 1992 по 2003 год. Ли Хоскинс занимал пост президента Федерального резервного банка Кливленда с 1987 по 1991 год; Уильям Пул в качестве президента Федерального резервного банка Сент-Луиса с 1998 по 2008 год; и Чарльз Плоссер в качестве президента и Федеральный резервный банк Филадельфии с 2006 по 2015 гг.

Анна Шварц был самым длинным членом Комитета теневого открытого рынка. Один из 12 первоначальных членов в 1973 году, Шварц продолжал посещать и активно участвовать в заседаниях SOMC до 2010 года.

Последующие и недавние события

В 2009 году SOMC переместил место проведения своих двухгодичных встреч обратно в Нью-Йорк.

На своем заседании в ноябре 2014 года Комитет представил заявление «Основные убеждения», призванное «помочь продвинуть свое видение и актуальность в эпоху усложнения центральных банков».[4] Основные убеждения SOMC касаются проведения денежно-кредитной политики и роли Федеральной резервной системы как кредитора последней инстанции. Вот они:

  1. SOMC считает само собой разумеющимся, что в обозримом будущем денежно-кредитная политика США будет проводиться ФРС.
  2. Важно, чтобы центральный банк был независимым от фискальных органов и подотчетен законодательному органу. В частности, центральный банк должен воздерживаться от политики выделения кредитов.
  3. Стабильность цен - это лучший вклад, который денежно-кредитная политика может внести в общие макроэкономические показатели, и по этой причине она должна быть основной задачей центрального банка. «Ценовая стабильность» должна быть определена таким образом, чтобы гарантировать, что уровень инфляции в среднем не превышает 2 процентов в год.
  4. Денежно-кредитная политика должна проводиться в соответствии с правилами и быть в некоторой степени антицикличной в отношении объема производства и занятости при условии, что стабильность цен в долгосрочной перспективе не будет нарушена. Мы ожидаем, что центральный банк объявит правило политики, которому он следует, чтобы его можно было отслеживать и привлекать к ответственности.
  5. Для обеспечения финансовой стабильности центральный банк должен поддерживать надежные резервы капитала.
  6. SOMC ожидает, что центральный банк будет выступать в качестве кредитора последней инстанции. В этой роли центральный банк должен заранее четко сформулировать правила политики последнего кредитора. Такая деятельность должна быть ограничена периодическим, временным, хорошо обеспеченным кредитованием платежеспособных, контролируемых депозитных учреждений с соответствующей надбавкой к процентной ставке. Финансовые органы должны заранее согласовывать и компенсировать более широкое кредитование.
  7. SOMC считает, что, следуя этим основным принципам, ФРС создаст денежно-кредитную и финансовую основу, которая наилучшим образом облегчит эффективное функционирование институтов свободного рынка, создающих процветание, в экономике США.

Первоначальные участники

Прошлые участники

Нынешние члены

По состоянию на апрель 2019 года в организации числятся следующие люди.[21]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Аллан Х. Мельцер. «Теневой комитет открытого рынка: истоки и операции» Журнал Исследование финансовых услуг vol.18 (декабрь 2000 г.): pp.119-128.
  2. ^ а б Мельцер (2000) с.121.
  3. ^ Джон Х. Аллан. "Монетаристы сбиваются в кучу, поиграйте центральным банкирам". Нью-Йорк Таймс (17 сентября 1973 г.), стр. 49, 52.
  4. ^ Теневой комитет открытого рынка. SOMC и его основные убеждения » Документ с изложением позиции. 3 ноября 2014 г.
  5. ^ http://matherhodge.com/tribute/details/382/A-James-Meigs/obituary.html
  6. ^ https://www.nytimes.com/1973/09/17/archives/economists-lose-respect-for-fed-example-of-sarcasm-bankers-most.html
  7. ^ http://econ.msu.edu/people/docs/Rasche%20Obit%20June%202016.pdf
  8. ^ https://research.stlouisfed.org/publications/review/2016-06-17//in-memoriam-robert-h-rasche.pdf
  9. ^ https://www.nytimes.com/1981/07/23/obituaries/wilson-schmidt-dies-world-bank-nominee.html
  10. ^ http://shadowfed.org/committee/
  11. ^ https://www.nytimes.com/2003/09/06/business/h-erich-heinemann-71-writer-economist-and-critic-of-the-fed.html
  12. ^ http://www.federalreservehistory.org/People/DetailView/223
  13. ^ http://crr.bc.edu/about-us/people/affiliated-researchers/rudolph-g-penner/
  14. ^ https://www.aei.org/scholar/rudolph-penner/
  15. ^ http://www.crfb.org/blogs/rudolph-penner-enacting-trump-fiscal-agenda-wont-be-easy
  16. ^ http://www.urban.org/author/rudolph-g-penner
  17. ^ http://aei.pitt.edu/74365/1/BIO_-_EN-MULTI_-_Tumlir.pdf
  18. ^ https://www.wto.org/gatt_docs/English/HAZPDF/1370.pdf
  19. ^ http://view2.fdu.edu/faculty-staff-profile-pages/burton_zwick/
  20. ^ http://www.csmonitor.com/1983/1206/120632.html
  21. ^ http://shadowfed.org/committee/
  22. ^ http://economics.rutgers.edu/component/content/article?id=217:bordo-michael-d
  23. ^ http://www.hoover.org/profiles/michael-d-bordo
  24. ^ http://www.nber.org/people/michael_bordo
  25. ^ https://www0.gsb.columbia.edu/faculty/ccalomiris
  26. ^ http://www.politico.com/arena/bio/charles_w_calomiris.html
  27. ^ http://tepper.cmu.edu/our-faculty-and-research/about-our-faculty/faculty-profiles/marvingd/goodfriend-marvin
  28. ^ http://www.cmu.edu/news/experts/alphabetical/goodfriend.html
  29. ^ http://tepper.cmu.edu/-/media/2f348c35818042848ebddd389e592f6e.ashx
  30. ^ https://www.kansascityfed.org/~/media/files/publicat/sympos/2016/econsymposium-goodfriend-paper.pdf
  31. ^ https://www2.bc.edu/~irelandp
  32. ^ http://www.bc.edu/schools/cas/economics/faculty-and-staff/faculty-listing/peter-ireland.html
  33. ^ https://www2.bc.edu/peter-ireland/shortcv.pdf

внешняя ссылка