D. E. Shaw & Co. - D. E. Shaw & Co.

Для биохимической исследовательской компании см. D. E. Shaw Research.

D. E. Shaw & Co., L.P.
Товарищество с ограниченной ответственностью
ПромышленностьХедж-фонд
Основан1988; 32 года назад (1988)
ОсновательДэвид Э. Шоу[1]
Штаб-квартира1166 Авеню Америк, Нью-Йорк, Нью-Йорк, НАС.
Ключевые люди
Энн Диннинг[1]
Макс Стоун[1]
Юлиус Гаудио[1]
Эрик Вепсик[1]
Эдди Фишман[1]
ТоварыХедж-фонд, частный акционерный капитал
АУМАМЕРИКАНСКИЙ ДОЛЛАР$ 50 миллиардов (Сентябрь 2020 г.)[1]
Количество работников
1400[2]
Интернет сайтDeshaw.com

D. E. Shaw & Co., L.P. многонациональный управление инвестициями фирма, основанная в 1988 г. Дэвид Э. Шоу и основан в Нью-Йорк. Компания известна разработкой сложных математических моделей и сложных компьютерных программ для использования аномалий на рынке.[3][4] D. E. Shaw & Co. управляет активами AUM на 50 млрд долларов, из которых 30 млрд долларов составляют альтернативные инвестиции, а оставшиеся 20 млрд долларов - долгосрочные инвестиции (по состоянию на 1 сентября 2020 г.).[5] В 2018 г. Институциональный инвестор сообщил, что среди хедж-фондов D. E. Shaw & Co. с момента своего создания заняла пятое место в мире по доходности.[6]

История

1988 - 1996 - Основание и первые годы

Компания была основана Дэвид Э. Шоу, бывший Колумбийский университет член факультета со степенью доктора Стэнфорд.[7] Д. Э. Шоу начал инвестировать в июне 1989 года, получив 28 миллионов долларов капитала от Paloma Partners Management Co. и пары частных инвесторов.[4] Первый офис компании был небольшим и располагался над книжным магазином недалеко от Нью-Йоркский университет.[4] К 1990 году компания переехала в лофт на Парк-авеню Юг, а в следующем году снова переехала в Башню 45 на Западной 45-й улице.[4]

С самого начала компания тщательно защищала свои собственные торговые алгоритмы.[4] Многие из его первых сотрудников были учеными, математиками и программистами. Полагая, что набор персонала даст его стартапу конкурентное преимущество, Дэвид Э. Шоу начал ухаживать за выдающимися выпускниками лучших колледжей и университетов страны.[4] В начале 1992 года акцент при приеме на работу сместился на выпускников гуманитарных наук.[4]

К середине 90-х конфиденциальность укоренилась в корпоративной культуре.[4]

Дэвид Шоу также уделяет большое внимание управлению рисками и сохранению капитала.[4] Ожидалось, что менеджеры портфеля будут проводить анализ рисков.[4] В конечном итоге компания поручила бы исполнительному комитету и главному специалисту по рискам использовать анализ сценариев и стресс-тестирование для анализа рисков как на уровне стратегии, так и на уровне портфеля.[4]

В 1994 году чистая прибыль компании составляла 26 процентов.[4] Он управлял несколькими сотнями миллионов долларов "рыночно нейтральными стратегиями, включая статистический арбитраж, арбитраж по японским варрантам, арбитраж конвертируемых облигаций и торговлю с фиксированным доходом".[4] Его деятельность, не связанная с хеджированием, в середине 90-х годов включала создание дочерней брокерско-дилерской компании, основание провайдера электронной почты. Онлайн-сервисы Juno, запуск онлайн-банкинга и брокерской фирмы, а также открытие офиса в Индии, специализирующегося на разработке программного обеспечения и систем для поддержки торговых операций компании и онлайн-бизнеса.[4]

1997 - Распад стратегического альянса с Bank of America

В 1997 году компания вернула капитал большинству своих первых инвесторов в пользу структурированной кредитной линии на сумму почти 2 миллиарда долларов от Банк Америки, на условиях, которые позволяли D. E. Shaw & Co. удерживать более высокую долю прибыли, чем обычно допускают инвесторы хедж-фондов.[8] Фактически, Bank of America предоставил Д. Э. Шоу вливание 1,4 миллиарда долларов, надеясь извлечь выгоду из его инвестиционного опыта.[9] Год спустя, Россия объявила дефолт по своему долгу, что привело к большим убыткам для торгового портфеля Д. Э. Шоу с фиксированной доходностью.[10] В результате Bank of America потерял 570 миллионов долларов из-за своих инвестиций в D. E. Shaw и выплатил еще 490 миллионов долларов для урегулирования связанных исков акционеров.[9]

После распада этого альянса Д. Э. Шоу распродал бизнес и уволил сотрудников, сократив штат сотрудников с 540 человек в 1999 году до 180.[4] Капитал компании сократился с 1,7 млрд долларов до 460 млн долларов.[4]

2002 - Передача управления

Дэвид Э. Шоу руководил компанией с 1988 по 2001 годы. В 2002 году он отстранился от повседневного участия в компании и передал руководство команде из шести управляющих директоров: Энн Диннинг, Джулиус Гаудио, Луи Салкинд, Стюарт Стеклер. , Макс Стоун и Эрик Вепсик.[4] Структура управления компании, состоящая из шести членов исполнительного комитета, оставалась неизменной до 2010 года.[7][11] В 2010 году в компании работало более 1300 человек.[7]

2007 - Финансовый кризис

Мультистратегический фонд

В начале финансового кризиса в августе 2007 года мультистратегический фонд Д. Э. Шоу имел активы в размере 20 миллиардов долларов.[4] Треть подверженности фонда была связана с фондовыми рынками и количественными стратегиями, привязанными к акциям.[4] В результате фонд потерял пять процентов своих активов, и на тот момент у него были худшие результаты за месяц.[4] К сентябрю 2008 года капитал компании был увеличен в 4 раза. В последние месяцы 2008 года исчезли последующие прибыли от его мультистратегического фонда в 15 миллиардов долларов.[4]

Кредитные стратегии

Двадцать процентов активов компании под управлением были задействованы в ее кредитных стратегиях и больше всего пострадали во время финансового кризиса.[4]

Погашения

Чтобы избежать потери стоимости портфеля и продажи активов, Д. Э. Шоу вызвал недовольство некоторых клиентов, предотвратив вывод средств во время финансового кризиса.[7] Эти ворота создавали задержки во времени, когда клиенты просили вернуть им средства.[7] К 2009 году Д. Э. Шоу вернул по запросам клиентов около 2 миллиардов долларов.[4] Год спустя Financial Times сообщил, что, по оценкам инвесторов, компания удовлетворила запросы клиентов на выплату дополнительных 7 миллиардов долларов.[7]

Общее влияние

Общая сумма активов под управлением Д. Э. Шоу упала с 34 миллиардов долларов в 2007 году до 21 миллиарда долларов в 2010 году.[3] В то время компания уволила 10% сотрудников.[7]

Инвестиционная стратегия

Компания управляет различными инвестиционными фондами, которые широко используют количественные методы и запатентованные вычислительные технологии для поддержки фундаментальных исследований в области управления своими инвестициями.[7][12][13] Компания также использует качественный анализ для осуществления прямых инвестиций в технологии, ветроэнергетику, недвижимость, финансовые услуги и финансирование проблемных компаний.[4] Помимо финансового бизнеса, D. E. Shaw & Co. предоставила частный капитал предприятиям, связанным с технологиями. Примеры включают Онлайн-сервисы Juno, поставщик доступа в Интернет, и Farsight, платформа финансовых онлайн-услуг, приобретенная Merrill Lynch.[14][15]

Активы под управлением

Размер активов Совокупный капитал компании составлял 40 миллиардов долларов.[16][17] и 15,6 млрд долларов в хедж-фонд активы под управлением по состоянию на 2011 год. Он был признан 21-м по величине хедж-фондом Институциональный инвестор.[16]

Частный акционерный капитал

В США

В 2004 году дочерняя компания одного из фондов компании приобрела магазин игрушек. ФАО Шварц из банкротства.[18] ФАО Шварц возобновил работу в Нью-Йорке и Лас Вегас осенью 2004 года. В том же году дочерняя компания D. E. Shaw Laminar Portfolios приобрела онлайн-активы KB игрушки, который продолжал работать как eToys.com.[19] В августе 2004 года D. E. Shaw & Co. вместе с MIC Capital предложили вложить 50 миллионов долларов в обанкротившуюся WCI Steel. В декабре 2004 г. D. E. Shaw & Co. приобрела 6,6% Корпорация USG, производитель стеновых плит, добивающийся защиты от банкротства в результате роста обязательств по асбесту.[20]

В 2006 г. Financial Times сообщил об участии фирмы в качестве потенциальных финансовых и инвестиционных партнеров для Penn National Gaming (компания казино и ипподрома) в качестве примера широты участия фирм Уолл-стрит в «бума прямых инвестиций», описывая Д. Э. Шоу как «группу хедж-фондов».[21] Финансирование требовалось, поскольку рыночная стоимость Penn National Gaming составляла 3,3 миллиарда долларов (2006 г.) и 1,4 миллиарда долларов годового дохода, и она хотела приобрести Harrah's Entertainment, компания с рыночной стоимостью 14,7 миллиарда долларов (2006 г.) и на тот момент крупнейший оператор казино в США.[22]

В конце 2009 г. Financial Times сообщила, что D. E. Shaw & Co. во время финансового кризиса создала подразделение по приобретению портфелей, целью которого было приобретение неликвидных активов у конкурирующих хедж-фондов.[23]

В Индии

D. E. Shaw вышел на рынок Индии в 2006 г.[24] с Анила Чавла, тогдашним генеральным директором GE-Commercial finance, Индия и Юго-Восточная Азия, в качестве регионального менеджера. Первоначально штаб-квартира индийского предприятия находилась в Хайдарабаде, Телангана. Д. Э. Шоу заключил несколько крупных сделок с частным капиталом в стране. Это включало создание совместного предприятия с крупнейшей индийской компанией частного сектора Reliance Industries по предоставлению финансовых услуг.[25] Другие инвестиции включали компанию, занимающуюся недвижимостью DLF Assets Limited и издательскую группу Amar Ujala Publications, которые подверглись тщательной проверке со стороны индийских регулирующих органов и были предметом юридических споров.[26][27] Чавла оставил свою должность в D. E. Shaw в 2012 году. D. E. Shaw сократил объем прямых инвестиций в Индии после 2013 года.[28]

Организационная структура

Владение

Lehman Brothers

В 2007 году Дэвид Э. Шоу продал 20% акций компании Lehman Brothers как часть более широкой стратегии по диверсификации его личных владений.[29][30] В 2007 году Д. Э. Шоу управлял активами на сумму 30 миллиардов долларов.[31] На момент банкротства в сентябре 2008 г. доли Lehman Brothers в D. E. Shaw & Co. оставались нетронутыми.[32]В 2015 году Hillspire, семейный офис Google председатель Эрик Шмидт, приобрела 20-процентную долю пассивного владения в DESCO у Lehman Brothers Holdings Inc.[33]

Кандидат флотации

В 2007 г. Financial Times сообщил, что Д. Э. Шоу часто упоминался в качестве кандидата на размещение среди хедж-фондов.[31]

По корпоративным связям

Корпоративная ответственность

Д. Э. Шоу поддерживает такие образовательные программы, как Американская региональная математическая лига,[34] Всемирная онлайн-олимпиада (WOOT), Олимпиада по математике в Соединенных Штатах Америки и Международная математическая олимпиада, Программа математической олимпиады, конкурс MIT 6.370 Battlecode Competition,[35] и Центр передового опыта в образовании.[36]

Видные бывшие сотрудники

Расположение офисов

У фирмы есть офисы в Нью-Йорке, Бостоне, Гонконге, Хайдарабаде, Шанхае, Лондоне, Люксембурге и на Бермудских островах.

  • Гонконг - открыт в 2007 г., чтобы сосредоточиться на китайском частном капитале[41][42]
  • Индия - Хайдарабад - крупнейший офис за пределами США с 600 сотрудниками[42]
  • США - Нью-Йорк - Главный офис
    • Кремниевая долина - Менло-Парк
    • Бостон - Уэллсли
    • Канзас-Сити - Оверленд-Парк
    • Принстон
  • Объединенное Королевство - улица Бейкер,[43] Лондон
  • Китай - Шанхай - 2010[42]
  • Бермуды
  • Люксембург

Рейтинги

Пока не занял место в рейтинге 2015 г .; В 2016 году стратегический фонд D. E. Shaw Group, связанный с акциями и акциями, D. E. Shaw Valence занял 18-е место в списке 100 лучших хедж-фондов Penta.[44] В том же рейтинге мультистратегический фонд D. E. Shaw Composite, управляемый компанией, занял 32-е место в 2016 году и 66-е место в 2015 году.[44]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ а б c d е ж грамм Вигглсворт, Робин (7 марта 2019 г.). «Энн Диннинг возвращается в хедж-фонд DE Shaw». Financial Times. Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Nikkei. п. 21 год. Получено 22 мая 2019.
  2. ^ "Кто мы". Нью-Йорк, Нью-Йорк, США. Получено 13 июн 2020.
  3. ^ а б Гангахар, Анудж (10 сентября 2007 г.). "Фонд JPMorgan в первом полугодии вырастет на 20 млрд долларов". Financial Times. Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Nikkei. Получено 24 мая 2019.
  4. ^ а б c d е ж грамм час я j k л м п о п q р s т ты v ш Икс Пельц, Майкл (1 марта 2009 г.). "Сила шести" (Альфа). США: институциональный инвестор. ООО «Институциональный инвестор». Получено 28 мая 2014.
  5. ^ "Группа Д. Э. Шоу". Группа Д. Э. Шоу. Получено 28 ноября 2020.
  6. ^ Тауб, Стивен (23 января 2018 г.). "Лучшие хедж-фонды всех времен". США: институциональный инвестор. ООО «Институциональный инвестор». Получено 25 сентября 2018.
  7. ^ а б c d е ж грамм час Джонс, Сэм (28 сентября 2010 г.). «Де Шоу сокращает 10% рабочей силы». Financial Times. Лондон. Nikkei. Получено 1 августа 2011.
  8. ^ Стратегия производных финансовых инструментов (февраль 1998 г.). "Внутри Д. Э. Шоу". Журнал «Стратегия деривативов». Архивировано из оригинал 22 октября 2013 г.. Получено 8 июн 2013.
  9. ^ а б Сильва, Лорен; Кокс, Роб (14 марта 2007 г.). «Скрытая жемчужина Bloomberg - насколько богат мэр Майк? Merrill может пролить бобы, если переоценит 20% -ую долю». Журнал "Уолл Стрит. Соединенные Штаты. Dow Jones & Company Inc. ISSN  0099-9660. Получено 11 декабря 2019.
  10. ^ Битва за Уолл-стрит: за чертой борьбы, которая привела к хаосу в отрасли, Ричард Голдберг Паб. Джон Уайли и сыновья, 2009
  11. ^ «Спасаясь от смерти - крупнейшие в мире хедж-фонды твердо нацелены на институциональные доллары». Institutional Investor, Inc. Май 2010 г.
  12. ^ «На стыке технологий и финансов». Вычислительная техника в науке и технике (6). 1 ноября 1999 г. Дои:10.1109 / mcse.1999.10022.
  13. ^ "Аннотация семинара ISM". Архивировано из оригинал 28 марта 2012 г.. Получено 3 августа 2011.
  14. ^ «Секретные формулы Уолл-стрит Дэвида Шоу накапливают деньги. Теперь он хочет кусочек сети»., 5 февраля 1996 г., Удача журнал
  15. ^ Роуз-Смит, Имоджен (27 февраля 2007 г.). «Взломать код». Институциональный инвестор. Получено 10 августа 2011.
  16. ^ а б «Рейтинг 100 хедж-фондов за 2011 год». Institutional Investor, Inc. 12 мая 2011 г.
  17. ^ «Рейтинг хедж-фондов 100».
  18. ^ Хьюмер, Джейсон (8 августа 2004 г.). «Риски и выгоды от женитьбы». Financial Times. Nikkei. Получено 25 мая 2019.
  19. ^ «Партнер D.E. Shaw приобретает онлайн-активы KB Toys» MultiChannelMerchant, 14 мая 2004 г.
  20. ^ ООО "DE SHAW LAMINAR PORTFOLIOS - Тип формы: SC 13G / A)". edgar.secdatabase.com. 28 декабря 2004 г.. Получено 25 сентября 2018.
  21. ^ Полити, Джеймс; Белый, Бен (28 ноября 2006 г.). "Penn National в дерзкой заявке на Harrah's". Financial Times. Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Nikkei. Получено 25 мая 2019.
  22. ^ Полити, Джеймс (5 декабря 2006 г.). «Мелочь размешивают корпоративные воды». Financial Times. Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Nikkei. Получено 23 мая 2019.
  23. ^ Джонс, Сэм (8 февраля 2010 г.). «Де Шоу наблюдает за проблемными активами конкурирующих фирм». Financial Times. Nikkei. Получено 23 мая 2019.
  24. ^ «Крупный хедж-фонд выходит на рынок Индии» Business Standard, 26 апреля 2006 г. 2006
  25. ^ "Брокерский бизнес RIL-DE Shaw, чтобы снять этот фискальный". Таймс оф Индия. 7 апреля 2012 г.. Получено 25 сентября 2018.
  26. ^ Ачарья, Нупур (14 июля 2011 г.). "DE Shaw: Инвестиции в публикации Amar Ujala в соответствии со всеми законами". Журнал "Уолл Стрит. Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Dow Jones & Company Inc. ISSN  0099-9660. Получено 19 апреля 2018.
  27. ^ «Ди Шоу снова конфликтует с RBI! На этот раз по сделке с Амаром Уджала». indianinvestorforum. 18 июля 2011 г.. Получено 19 апреля 2018.
  28. ^ Репортер Б. С. (10 ноября 2012 г.). «Де Шоу сокращает частный инвестиционный бизнес в Индии». Бизнес Стандарт. Нью-Дели. Получено 19 апреля 2018.
  29. ^ Макинтош, Джеймс (29 апреля 2007 г.). "DE Shaw создает новый фонд прямых инвестиций". Financial Times. Лондон. Nikkei. Получено 23 мая 2019.
  30. ^ Серон, Гастон (14 марта 2007 г.). «Lehman покупает D.E. Shaw в поисках личной прибыли». Журнал "Уолл Стрит. Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Dow Jones & Company Inc. стр. C4. ISSN  0099-9660.
  31. ^ а б Тасселл, Тони (19 июня 2007 г.). «Глобальный успех - залог звездного статуса». Financial Times. Nikkei. Получено 24 мая 2019.
  32. ^ Кишан, Сайджел; Кинер, Джонатан (18 февраля 2009 г.). «Хедж-фонды вынуждены консолидироваться, поскольку убытки сокращают комиссии». Bloomberg. Получено 5 декабря 2013.
  33. ^ Уильямсон, Кристина (23 апреля 2015 г.). «Hillspire приобретает 20% акций D. E. Shaw Group». Пенсии и инвестиции. Получено 27 марта 2018.
  34. ^ "Американская региональная математическая лига". 1 августа 2011 г.
  35. ^ "Сайт MIT Battlecode". Архивировано из оригинал 1 июля 2010 г.. Получено 1 августа 2011.
  36. ^ «Центр передового опыта в образовании». Архивировано из оригинал 25 июля 2011 г.. Получено 1 августа 2011.
  37. ^ Пизани, Джозеф (9 января 2019 г.). «Основатель Amazon Джефф Безос объявляет о разводе в Twitter». Ежедневные новости. Нью-Йорк: издательство Tribune Publishing Company. Получено 5 июн 2019.
  38. ^ а б Вигглсворт, Робин (1 октября 2015 г.). «Two Sigma нанимает бывшего инженера Google на должность главного технолога». Financial Times. Nikkei. Получено 29 мая 2019.
  39. ^ Макинтош, Джеймс (1 июня 2007 г.). «Центавр нанимает высокопоставленных советников». Financial Times. Nikkei. Получено 24 мая 2019.
  40. ^ Маккиннон, Джон; Фарнам, Т. (4 апреля 2009 г.). «В прошлом году хедж-фонд выплатил летом 5,2 миллиона долларов». Журнал "Уолл Стрит. Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Dow Jones & Company Inc. стр. A3. ISSN  0099-9660. Получено 4 апреля 2009.
  41. ^ «Люди: First Horse Capital / Citi Investment Research, DE Shaw / JPMorgan Chase & Co, Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков». Financial Times (Alphaville). Лондон. Nikkei. 1 марта 2007 г.. Получено 23 мая 2019.
  42. ^ а б c Робинсон, Гвен (9 марта 2010 г.). «Де Шоу и другие хеджи смотрят на Азию». Financial Times (Alphaville). Nikkei. Получено 27 мая 2019.
  43. ^ Мерфи, Пол (15 июня 2009 г.). "Монстры… NW1?". Financial Times (Alphaville). Nikkei. Получено 27 мая 2019.
  44. ^ а б Штраус, Лоуренс; Ульфельдер, Эрик (17 июня 2017 г.). «100 лучших хедж-фондов - 100 лучших хедж-фондов Penta». США: Barron's. Dow Jones & Company Inc.. Получено 5 ноября 2017.

внешняя ссылка