Обратный гриншот - Reverse greenshoe

А обратная походка это особенный обеспечение в IPO проспект, что позволяет андеррайтерам продавать акции обратно эмитенту. Если «обычный» ботинок на самом деле опцион колл написанная эмитентом для андеррайтеров, обратный гриншот является пут опцион.

Обратный вариант «зеленой обуви» оказывает такое же влияние на цену акций, как и традиционный вариант, но имеет другую структуру. Он используется для поддержки цены акций в случае падения цены акций на вторичном рынке после IPO. В этом случае андеррайтер покупает акции на открытом рынке, а затем продает их эмитенту, стабилизируя цену акций.

В определенных обстоятельствах обратный «зеленый башмак» может быть более практичной формой стабилизации цен, чем традиционный метод.

Как работает обычный вариант Greenshoe

  • Обычный вариант прогулок - это физически оседлый опцион колл передается андеррайтеру эмитентом.
  • Андеррайтер продал 115% акций, таким образом, ему не хватает 15%.
  • Цена IPO установлена ​​в размере 10 долларов за акцию.
  • Если она упадет до 8 долларов, андеррайтер не реализует опцион, вместо этого он покупает акции по 8 долларов на рынке, чтобы покрыть свою короткую позицию по 10 долларов. Покупка большого пакета акций стабилизирует цену. Андеррайтер составляет 2 доллара.
  • Если цена повышается до 12 долларов, андеррайтер реализует опцион, покупая акции у эмитента по 10 долларов (минус андеррайтинговый дисконт) и закрывая свою короткую позицию.

Как работает вариант обратного гриншта

  • Вариант обратного гриншта - это пут опцион для определенного количества акций (например, 15% от выпущенной суммы), которыми андеррайтер владеет «против» эмитента (если первичное размещение) или против мажоритарного акционера (ов) (если вторичное предложение).
  • Андеррайтер продает 100% выпущенных акций.
  • Цена IPO установлена ​​в размере 10 долларов за акцию.
  • Если она упадет до 8 долларов, андеррайтер покупает X акций на рынке, а затем исполняет опцион, покупая акции по 8 долларов на рынке и продавая их обратно эмитенту по 10 долларов. Покупка большого пакета акций стабилизирует цену.
  • Если цена повышается до 12 долларов, андеррайтер не покупает акции и не исполняет опцион.

внешняя ссылка