Формы рецессии - Recession shapes

Формы рецессии или же Формы восстановления, используются экономистами для описания различных типов спады и их последующее восстановление. Не существует конкретной академической теории или системы классификации форм рецессии; скорее, терминология используется как неформальное сокращение для характеристики рецессий и их восстановления.[1] Наиболее часто используемые термины - это V-образная (с вариациями квадратного корня и формы Nike-swoosh), U-образная, W-образная (также известная как дважды макнуть рецессии) и L-образных рецессий с коронавирус пандемия ведущий к K-образной рецессии (также известной как двухступенчатый спад). Названия основаны на форме экономических данных, особенно ВВП - берет во время спада и восстановления.[2]

V-образный

V-образная форма: США Спад 1953 года
  Изменение реального валового внутреннего продукта в процентах по сравнению с предыдущим периодом (в годовом выражении; с учетом сезонных колебаний);   Средний рост ВВП 1947–2009 гг.
Источник: Бюро экономического анализа

Во время V-образной рецессии экономика переживает резкий, но непродолжительный период экономического спада с четко выраженным дном, за которым следует сильное восстановление. V-образные формы являются нормальной формой для рецессии, поскольку сила экономического восстановления обычно тесно связана с серьезностью предыдущей рецессии.[3]

Ярким примером V-образной рецессии является Спад 1953 года В Соединенных Штатах. В начале 1950-х годов экономика США переживала бум, но из-за Федеральный резерв ожидаемая инфляция повысила процентные ставки, ввергнув экономику в рецессию. В 1953 году рост стал замедляться, в третьем квартале экономика сократилась на 2,4 процента. В четвертом квартале экономика сократилась на 6,2 процента, а в первом квартале 1954 года она сократилась на 2 процента, прежде чем вернуться к росту. К четвертому кварталу 1954 года экономика росла на 8 процентов, что значительно превышало тенденцию. Таким образом, рост ВВП для этой рецессии формирует классическую v-образную форму.[нужна цитата ]

Во время рецессии 2020 года, вызванной пандемией коронавируса, когда левая сторона буквы V была особенно серьезной, некоторые комментаторы ожидали, что восстановление может не следовать полной V-образной форме (т.е. правая сторона равна падению с левой стороны), но будет больше походить на квадратный корень форма, или Nike-галочка форма (квадратный корень, но с восходящей правой рукой).[4] К августу 2020 г. Федеральный резерв ожидал "ухабистого" восстановления Nike-swoosh.[5]

U-образный

U-образная форма: США 1973–75 спад
  Изменение реального валового внутреннего продукта в процентах по сравнению с предыдущим периодом (в годовом выражении; с учетом сезонных колебаний);   Средний рост ВВП 1947–2009 гг.
Источник: Бюро экономического анализа

U-образная рецессия длиннее, чем V-образная рецессия, и имеет менее четко выраженную впадину. ВВП может сократиться в течение нескольких кварталов и лишь медленно вернуться к тенденции роста. Саймон Джонсон, бывший главный экономист Международный Валютный Фонд, говорит, что U-образный спад похож на ванну: «Заходите внутрь. Оставайтесь. Бока скользкие. Знаете, может быть, внизу есть какие-то неровности, но вы не выходите из ванны, чтобы искупаться. много времени."[6]

В 1973–75 спад в США можно считать U-образную рецессию. В начале 1973 года экономика начала сокращаться и продолжала снижаться или иметь очень низкий рост в течение почти двух лет. После достижения дна экономика вернулась к восстановлению в 1975 году.[1]

W-образный

W-образная форма: США 1980–82 рецессия.
  Изменение реального валового внутреннего продукта в процентах по сравнению с предыдущим периодом (в годовом выражении; с учетом сезонных колебаний);   Средний рост ВВП 1947–2009 гг.
Источник: Бюро экономического анализа

Во время W-образной рецессии (также известной как двойная рецессия) экономика впадает в рецессию, восстанавливается с коротким периодом роста, затем снова впадает в рецессию, прежде чем окончательно восстановиться, образуя модель «вниз вверх вниз вверх». напоминающий букву W.

В рецессия начала 80-х в США приводится в качестве примера W-образной рецессии. В Национальное бюро экономических исследований считает, что в начале 1980-х годов произошли две рецессии.[7] Экономика впала в рецессию с января 1980 года по июль 1980 года, сократившись на 8 процентов в год с апреля по июнь 1980 года. Затем экономика вступила в период быстрого роста, и в первые три месяца 1981 года она росла на 8,4 процента в год. . Поскольку Федеральная резервная система при Пол Волкер повысив процентные ставки для борьбы с инфляцией, экономика снова погрузилась в рецессию (отсюда и «двойной спад») с июля 1981 по ноябрь 1982 года. Затем экономика вступила в период в основном устойчивого роста на протяжении оставшейся части десятилетия.

Европейский долговой кризис начала 2010-х годов является более свежим примером W-образной рецессии. Сочетание жесткой экономии со стороны правительства, падающих инвестиций в бизнес, растущих процентных ставок, глобальной экономической слабости, высоких цен на энергоносители и слабых потребительских расходов после Великой рецессии 2008-2009 годов привело многие страны еврозоны ко второй рецессии с 2011 по 2013 годы. Италия, Испания, Португалия, Франция, Ирландия, Германия и Кипр. Греция, входящая в еврозону, переживала непрерывный экономический спад с 2007 по 2015 год, и поэтому не подходит под определение W-образной рецессии, а скорее L-образной рецессии. Соединенное Королевство не является членом Еврозоны, но было членом Европейского Союза до 2020, и пережила небольшую W-образную рецессию, когда ВВП сократился в четвертом квартале 2011 года и первом квартале 2012 года.

L-образный

L-образный спад или депрессия возникает, когда экономика переживает серьезный спад и не возвращается к линии тренда роста[8] на многие годы, если вообще. За крутым спадом или уменьшением роста следует плоская линия, образующая форму L. Это наиболее серьезная из различных форм спада. Альтернативные условия для длительных периодов неэффективности включают "депрессия " и потерянное десятилетие; сравните также "недомогание ".

L-образный: Затерянное десятилетие в Японии.
  Изменение реального валового внутреннего продукта в процентах по сравнению с предыдущим годом;
  Средний рост ВВП 1950–2000 гг.
Источник: Penn World Tables.

Классический пример L-образной рецессии произошел в Японии после прорыва Пузырь цен на активы в Японии в 1990 году. С конца Второй мировой войны на протяжении 1980-х годов экономика Японии уверенно росла. В конце 1980-х гг. пузырь цен на активы разработан в Японии. После того, как пузырь лопнул, экономика пострадала от дефляция, и пережили годы вялого роста; никогда не возвращаясь к более быстрому росту, который Япония пережила в 1950–1990 годах. После рецессия конца 2000-х в США последовал аналогичный экономический пузырь ( Мыльный пузырь на рынке недвижимости США ) некоторые экономисты опасались, что экономика США может вступить в длительный период низкого роста даже после выхода из рецессии.[9] Однако к 2013 году рост ВВП США восстановился, развеяв опасения по поводу стагнации.

Греческую рецессию 2007–2016 годов можно рассматривать как пример L-образной рецессии, поскольку рост ВВП Греции в 2017 году составил всего 1,6%. Технически Греция пережила четыре отдельных, но усугубляющихся периода спада за 9-летний период.

К-образный

K-образная рецессия (или двухэтапная рецессия) - это когда части общества испытывают больше V-образной рецессии, в то время как другие части общества переживают более медленную и длительную L-образную рецессию (форма буквы K обозначает дивергенцию). в путях восстановления).[2]

Термин возник из-за восстановления экономики после коронавирус пандемия, где центральные банки использовали исключительные денежно-кредитные инструменты для создания пузырей активов, которые защищали более богатые сегменты общества (то есть владельцы активов) от финансовых последствий пандемии.[2] K-образное восстановление вызывает споры, а K-образное восстановление в США в 2020 году привело к уровню неравенство богатства не видел с 1920-х годов.[10][11][12]

Другие

  • Обратный квадратный корень: финансист Джордж Сорос сказал, что рецессия 2009 года может последовать за "перевернутым квадратный корень знак "рецессии". Сорос объяснил Рейтер это означало: «Вы достигли дна и автоматически отскочили от него (то есть от шипа), но тогда вы не выйдете из него в V-образном восстановлении или в чем-то подобном. Вы успокаиваетесь - уходите».[13]
  • Нормальный квадратный корень: во время пандемии коронавируса несколько комментаторов использовали форму обычного квадратного корня, чтобы описать ситуацию, когда восстановление не будет полным (в соответствии с V-образным восстановлением), но после первоначального роста будет ровной линией для период.[4]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ а б Марта К. Уайт (12 января 2009 г.). «Эту рецессию вам принесли буквы U, V и L». Большие деньги. МЕРТВЫХ? «Эту рецессию вам принесли буквы U, V и L».
  2. ^ а б c Хаук, Уильям (13 октября 2020 г.). «Будет ли это буква« V »или« K »? Многообразие рецессий и подъемов». Разговор (веб-сайт). Получено 11 ноября 2020.
  3. ^ Джеймс Морли (27 апреля 2009 г.). "Форма грядущего" (PDF). Макро-фокус. 4 (6). Архивировано из оригинал (PDF) 14 октября 2009 г.
  4. ^ а б ИП, Грег (1 июля 2020 г.). «Восстановление, которое началось как буква V, меняет форму». Wall Street Journal. Получено 11 ноября 2020.
  5. ^ Персонал Рейтер (28 августа 2020 г.). "Харкер из ФРС рассматривает восстановление как 'неровную галочку'". Рейтер. Получено 11 ноября 2020.
  6. ^ "Какова форма вашей рецессии". FP. 12 октября 2010 г. (U, V, W, L)
  7. ^ "Расширение и сокращение делового цикла NBER". NBER.
  8. ^ Рэмпелл, Кэтрин (31 октября 2009 г.), «Форма рецессии», Нью-Йорк Таймс, получено 8 марта 2013
  9. ^ Нуриэль Рубини (7 апреля 2008 г.). «Рецессия в США: V, U, W или L-образная?». RGE Монитор. Архивировано из оригинал 17 июля 2009 г.
  10. ^ Кокс, Джефф (4 сентября 2020 г.). «Беспокойство растет по поводу восстановления экономики в форме буквы К, которая благоприятствует богатым». CNBC. Получено 11 ноября 2020.
  11. ^ FT Alphaville (19 августа 2020 г.). «Еще одна точка восстановления в форме буквы« К »». Financial Times. Получено 11 ноября 2020.
  12. ^ Рабуэн, Дион (13 октября 2020 г.). «Ироничное наследие Джерома Пауэлла об экономическом неравенстве». Axios. Получено 11 ноября 2020.
  13. ^ Аблан, Дженнифер; Бернс, Дэниел (6 апреля 2009 г.). "Сорос говорит, что США ждут" длительного замедления"". Рейтер. Получено 11 ноября 2020.

дальнейшее чтение