Рецессия начала 1990-х - Early 1990s recession

В рецессия начала 1990-х описывает период экономического спада, затронувшего большую часть западный мир в начале 1990-х гг. Последствия рецессии включали отставку премьер-министра Канады. Брайан Малруни, сокращение активных компаний на 15% и безработица почти до 20% в Финляндии, гражданские беспорядки в Соединенном Королевстве и рост дисконтные магазины в США и за их пределами.

Основными факторами, которые, как считается, привели к рецессии, являются следующие: ограничительная денежно-кредитная политика, проводимая центральные банки, в первую очередь в ответ на опасения по поводу инфляции, потери доверия потребителей и бизнеса в результате Шок цен на нефть в 1990 году,[1] конец Холодная война и последующее снижение расходов на оборону,[2] в сберегательно-ссудный кризис и спад в офисном строительстве в результате чрезмерной застройки в 1980-х годах.[3] К 1993 году экономика США вернулась к темпам роста 1980-х годов.[4] и рост мирового ВВП к 1994 году.[5]

Северная Америка

Канада

Считается, что экономика Канады находилась в рецессии в течение двух полных лет в начале 1990-х годов, а именно с апреля 1990 года по апрель 1992 года.[7][8][а] Канадская рецессия началась примерно на четыре месяца раньше, чем в США, и была глубже, вероятно, из-за более высокого инфляционного давления в Канаде, которое побудило Банк Канады поднять процентные ставки до уровней на 5-6 процентных пунктов выше, чем соответствующие ставки в США. к началу 1990 г.[10][11]

Экономика Канады начала ослабевать во втором квартале 1989 года, поскольку резкое сокращение производства в обрабатывающей промышленности привело к снижению реального ВВП примерно до 0,3% в каждом из последних трех кварталов года.[8] Несмотря на то, что рост ВВП был минимальным, рост занятости в Канаде оставался умеренным в течение 1989 года (хотя в Онтарио в 1989 году наблюдался спад занятости).[12] и в первом квартале 1990 года был устойчивый скачок роста (0,8%).[8] В апреле 1990 года как экономическая активность, так и занятость начали существенное снижение, при этом наибольшее падение реального ВВП на 1,2% и занятости на 1,1% произошло в первом квартале 1991 года.[8] И реальный ВВП, и занятость восстановились во втором квартале 1991 года, но затем в течение всего года реального ВВП практически не изменилось, а уровень занятости продолжал снижаться, поскольку в большинстве отраслей продолжалось сокращение производства.[8] Только в апреле 1992 г. общая занятость снова начала расти, реальный ВВП вырос на 0,4%, что положило конец спаду.[8] Технически умеренное расширение во втором квартале 1991 г. квалифицировало бы сокращение с апреля 1990 г. по март 1991 г. и с июля 1991 г. по апрель 1992 г. как две отдельные рецессии, но расширение во втором квартале 1991 г., вероятно, было результатом сдерживаемого спроса из-за войны в Персидском заливе. и введение федерального налога на товары и услуги в начале года, что серьезно снизило потребительские расходы в первом квартале.[8]

Общий рост реального ВВП в 1989 г. составил 2,3%, в 1990 г. - 0,16%, в 1991 г. - -2,09% и в 1992 г. - 0,90%, а затем увеличился до 2,66% в 1993 г.[13] Уровень безработицы вырос с 7,5% в 1989 году до 10,3% в 1990 году, 10,3% в 1991 году, 11,2% в 1992 году и 11,4% в 1993 году, а затем снизился до 10,3% в 1994 году.[14] Фактически, из-за того, что безработица оставалась на более высоком уровне до начала 1994 года, некоторые источники утверждают, что рецессия начала 1990-х годов продлилась в Канаде до февраля 1994 года, поскольку процент занятого населения трудоспособного возраста (15-64 года) продолжал снижаться до следующего месяца. .[12] Медленный рост занятости после прекращения сокращения ВВП в апреле 1992 г. вплоть до 1995 г. называют «восстановлением безработицы».[15]

Инфляция и денежно-кредитная политика

В период с 1984 по 1988 год уровень инфляции в Канаде оставался в пределах 4%, но в 1989 году снова начал расти, составив в том году в среднем 7,5%.[16] Гордон Тизен утверждал в 2001 году, когда он был управляющим Банка Канады, что инфляционное давление в Канаде частично подпитывалось тем, что канадцы обладали большей «психологией инфляции», чем американцы, то есть более склонны тратить сейчас, считая, что цена на тот же продукт будет существенно выше за короткий период времени.[17] Чтобы снизить инфляцию, Банк Канады повысил базовую ставку с 10% в 1986 и 1987 годах до 12,25% в начале 1989 года, достигнув пика в 14,75% в июне 1990 года.[18][19] тем самым побуждая канадцев сокращать расходы, сокращать займы и начинать сберегать раньше и в большей степени, чем американцы.[20] Особенно сильно пострадали рынки недвижимости Канады, строительная промышленность, особенно строительство заводов, и доверие потребителей.[11]

Затем, в феврале 1991 года, Банк Канады и министерство финансов объявили, что их денежно-кредитная политика будет определяться официальными целевыми показателями инфляции с целевым показателем 3% на 1992 год.[10] Инфляция сдерживалась на уровне 4,8% в 1990 году, 5,6% в 1991 году, а затем снизилась до 1,5% в 1992 году и 1,9% в 1993 году, что значительно ниже целевого показателя в 3%.[21] Это говорит о том, что ограничительная денежно-кредитная политика Банка Канады превысила свою цель по сдерживанию роста ВВП и занятости в 1992 и 1993 годах в период, который обычно был периодом восстановления экономики.[10] Фактически, проведенное комплексное макроэкономическое моделирование показало, что "чрезмерные денежно-кредитные ограничения" Банка Канады привели к снижению реального роста ВВП на 1,5 процентных пункта в 1990 году, 2,9 процентных пункта в 1991 году и 4,0 процентных пункта в 1993 году.[10]

Повышение налогов

Еще одной ключевой причиной рецессии в Канаде стало несколько повышений налогов, введенных федеральным правительством в период с 1989 по 1991 год.[10] Это увеличение, связанное с продажами, акцизами и налогами на заработную плату, было смоделировано таким образом, чтобы сократить рост реального ВВП на 1,6, 2,4 и 5,1 процентных пункта, соответственно, в 1990, 1991 и 1992 годах, хотя, если это повышение налогов не было осуществлено, государственный долг федерального правительства увеличился бы на значительную сумму.[10] Третьим, менее важным фактором рецессии в Канаде была слабость экономики США в то время, которая, по расчетам, привела к сокращению экономического роста Канады на 0,6, 2,2 и 1,1 процентных пункта в 1990, 1991 и 1992 годах.[10]

Влияние на безработицу

Рецессия нанесла серьезный ущерб рынкам труда по всей стране. С минимума в 7,2% в октябре 1989 г. уровень безработицы достиг 12,1% в ноябре 1992 г. Потребовалось 10 лет, прежде чем уровень безработицы восстановился до 7,2% (он был достигнут в октябре 1999 г.).[6]

Например, в Монреаль (Квебек ) безработица затронула 16,7% активного населения к декабрю 1992 г., в то время как количество домашних хозяйств, полагающихся на социальное обеспечение, увеличилось с 88 000 до 102 000 с апреля 1990 г. по декабрь 1992 г.[22]

Прочие соображения

Дополнительной причиной рецессии, особенно более глубокой и продолжительной в Канаде, чем в США, была высокая стоимость канадского доллара, достигшая 86 американских центов в 1991 году, что делало канадские экспортные промышленные товары, такие как автомобильные запчасти , текстильные изделия и промежуточные промышленные товары и материалы, неконкурентоспособные на международных рынках.[11] В сочетании с производительностью обрабатывающей промышленности Канады, которая в то время была одной из самых низких в G7 (из-за отсутствия инвестиций в новое оборудование или исследования и разработки), и отменой определенных защитных тарифов в рамках Соглашения о свободной торговле между Канадой и США 1989 г., это привело к существенная потеря рабочих мест в производственном секторе, когда значительное число производителей закрываются или переезжают в США, Мексику или страны Карибского бассейна.[11]

C.D., Совет по деловому циклу Howe Intitute классифицирует рецессию в Канаде в соответствии с их серьезностью, при этом рецессии 4-й категории занимают второе место после категории 5, то есть депрессии.[7] Он определяет рецессию категории 4 как существенное снижение реального ВВП и занятости в течение года или дольше.[8] Рецессия начала 1990-х годов в Канаде классифицируется как рецессия категории 4, той же категории, что и рецессия начала 80-х годов.[7]Примечательно, что рецессия начала 1990-х годов не имела такого глубокого спада, как рецессия начала 1980-х годов, но была более продолжительной, поскольку за четыре года рецессия реального ВВП составила менее 2,3% (1989-92 гг.), В то время как рецессия начала 1980-х гг. В течение двух лет рост составлял менее 2,3% (1980 и 1982 гг.), и только во время рецессии в начале 1990-х годов ВВП на душу населения снизился на 29 долларов в 1991 г.[23] Обе рецессии характеризовались высоким уровнем безработицы после того, как рецессионный период официально закончился с уровнями безработицы 12% и 11,4% в 1983 и 1993 годах, соответственно.[23] Другие источники описывают рецессию начала 1990-х годов как «самую глубокую в Канаде со времен Великой депрессии 1930-х годов», называя ее «Великим канадским спадом 1990-92 годов».[24]

Рецессия начала 1990-х годов также была примечательна тем, что была значительно более негативной для Онтарио, чем рецессия начала 1980-х годов; Доля Онтарио в общей численности занятого населения в возрасте 15–64 лет начала снижаться в начале 1989 г. и снова начала расти только в начале 1994 г., за пять лет спада с падением на 8,2 процентных пункта.[12] Напротив, в начале 1980-х годов снижение процента занятости в Онтарио было меньше, чем в Канаде в целом, и сократилось всего на 4,4 процентных пункта.[12]

Европа

Финляндия

Основная статья: Депрессия начала 1990-х в Финляндии

Финляндия пережила тяжелую экономическую депрессию в 1990–1993 годах. Плохо управляемое финансовое дерегулирование 1980-х годов, в частности отмена контроля за банковскими займами и освобождение от внешних заимствований, в сочетании с сильной валютой и политикой фиксированного обменного курса привело к буму, финансируемому за счет внешнего долга. Банковские заимствования росли на пике более чем на 100% в год, а цены на активы резко выросли. В крах из Советский союз в 1991 г. привело к падению торговли с Россией на 70%, и в конечном итоге Финляндия была вынуждена обесценивать, что увеличило долговую нагрузку частного сектора, выраженную в иностранной валюте. В то же время власти ужесточили банковский надзор и пруденциальное регулирование, кредитование сократилось на 25%, а цены на активы упали вдвое. В сочетании с повышением норма сбережений и мировые экономические проблемы, это привело к резкому падению совокупный спрос и волна банкротств. Увеличились кредитные убытки, и последовала неизбежность банковского кризиса. Количество компаний сократилось на 15%, реальный ВВП сократился примерно на 14%, а безработица выросла с 3% до почти 20% за четыре года.[25]

Восстановление было основано на экспорте после девальвации валюты на 40% и возрождения мировой экономики, доля экспорта в процентах от ВВП увеличилась с 20% до 45%,[26] и Финляндия имеет стабильное положительное сальдо текущего счета. Несмотря на эти впечатляющие результаты и значительный рост, массовая безработица остается проблемой.[27]

Франция

Франция, как и вся остальная континентальная Европа, в последнее время вступила в рецессию по сравнению с экономикой англосаксов. Экономический климат начал ухудшаться в конце 1989 года (сначала в промышленности) в несколько фаз:[28]

  • Постепенное замедление экономической активности в период с конца 1989 г. по осень 1990 г. в основном из-за замедления экспорта (особенно на депрессивных рынках Северной Америки);
  • Внезапный спад во второй половине 1990-х, когда Война в заливе усиление прежних тенденций;
  • Ситуация ожидания с середины 1991 г. по осень 1992 г. по окончании войны в Персидском заливе обеспечила некоторое временное облегчение;
  • Очередной спад в конце 1992 г., когда внешний спрос иссякает и последствия Черная среда.[29]

Официально рецессия начинается в конце 1992 - начале 1993 года. Это кратковременная, но важная рецессия: ВВП упал на 0,5% в последнем квартале 1992 года и на 0,9% в первом квартале 1993 года. Падение усугубляется слабым экспортом. Это означает, что большинство торговых партнеров Франции также вступили в рецессию в конце 1992 года. В годовом исчислении рост ВВП ограничивался 1,5% в 1992 году и -0,9% в 1993 году, что стало первым отрицательным показателем с 1975 года.[30]

Промышленность сильно пострадала от рецессии: объем производства упал на 5,3% в 1993 году с катастрофическим первым полугодием и очень ограниченным восстановлением во втором. Строительная отрасль также пострадала от рецессии, где объем производства снизился на 3,9%.[31]

Все составляющие ВВП в 1993 году находились в депрессивном состоянии:[31]

  • Потребление домашних хозяйств показало самый медленный рост за 30 лет (+ 0,4% в натуральном выражении);
  • Инвестиции как от домашних хозяйств (жилищные), так и от предприятий значительно снизились (-4,4 и -6,8% соответственно). Для последнего начало 1993 года представляет собой низшую точку спада, начавшегося в 1990 году;
  • В 1993 году уровень запасов сократился;
  • Экспорт снизился (-0,4%), но не так сильно, как импорт (-3,1%), что означает, что внешняя торговля положительно повлияла на рост ВВП в 1993 году.

Слабый экономический климат привел к значительному увеличению безработицы и государственного дефицита. Снижение уровня активности оказало прямое влияние на государственные финансы: социальные выплаты выросли на 6,8% в 1993 году, тогда как налоговые поступления увеличились только на 2,4%, несмотря на повышение налоговых ставок и сборов в течение года ( Общий социальный вклад 1 июля 1993 г. ставка была увеличена на 1,3 пункта).[31]

объединенное Королевство

Несмотря на то, что несколько крупных экономик демонстрировали ежеквартальный спад в 1989 году, британская экономика продолжала расти до третьего квартала 1990 года. Экономический рост не возобновлялся до начала 1993 года, и окончание рецессии было официально объявлено 26 апреля того же года, но Консервативному правительству, непрерывно находившемуся у власти с 1979 г., удалось добиться переизбрание в апреле 1992 г. после замены давно служащих Маргарет Тэтчер с Джон Мейджор на посту премьер-министра в ноябре 1990 г. помог отразить серьезный вызов Нил Киннок и Труд.

После окончания рецессии британская экономика пережила рекордный период непрерывного экономического роста, продолжавшийся более 15 лет, пока экономика не вернулась в норму. рецессия в 2008 году. Последний экономический спад был даже хуже, чем в начале 1990-х годов.[32][неудачная проверка ]

Политические разветвления

Канада и США

Основная статья: Рецессия начала 1990-х годов в США

В Прогрессивный консерватор правительство Брайан Малруни в Канаде и успешная президентская избирательная кампания из Джордж Х. У. Буш в Соединенных Штатах, возможно, способствовало кратковременное восстановление в 1988 году. Однако ни один из лидеров не смог удержаться у власти в течение последней части рецессии, поскольку им бросили вызов политические оппоненты, взявшие на себя обязательства по восстановлению здоровья экономики. Поначалу Буш пользовался большой популярностью после успешного Война в Персидском заливе, но вскоре это прошло по мере обострения рецессии; его 1992 переизбрание был особенно затруднен его решением 1990 года отказаться от своего "Читай по губам: никаких новых налогов "обещание, данное во время его первой кампании в 1988 году. Между тем, Малруни стал крайне непопулярным в Канаде после двух неудачных попыток конституционной реформы ( Мич Лейк Аккорд и Шарлоттаун Аккорд ) и введение в 1991 г. Налог на товары и услуги (GST). Он ушел с поста премьер-министра и лидера партии в 1993 году, и прогрессивные консерваторы рухнули в стране. выборы состоялись позже в том же году, выиграв всего два места.

Австралия

Основная статья: Рецессия начала 1990-х в Австралии

В Австралии, Пол Китинг (тогда Казначей Австралии (и будущий премьер-министр) назвал это «рецессией, которую пришлось пережить Австралии».[33] Эта цитата стала краеугольным камнем оппозиции Либеральная партия кампании во время Выборы 1993 г., призванный подчеркнуть предполагаемое неэффективное управление национальной экономикой со стороны действующего президента. Лейбористская партия. Однако, в отличие от оппозиционных партий в Северной Америке, Либеральная партия не смогла войти в правительство.

Новая Зеландия

В соседнем Новая Зеландия, рецессия наступила после переизбрания реформаторов Lange Labor правительство. Влияние экономических реформ (известных как Rogernomics ) во время рецессии привели к глубоким разногласиям между премьер-министром, Дэвид Ланге, и министр финансов, Роджер Дуглас. В ответ на рецессию Дуглас хотел ускорить темпы реформ, в то время как Ланге стремился предотвратить дальнейшие реформы. Дуглас ушел из кабинета министров в 1988 году, но был вновь назначен в кабинет в 1989 году, что побудило Ланге уйти в отставку. Труд потерял Всеобщие выборы 1990 г. оползнем к Национальная партия, который продолжил реформы Дугласа.

Франция

Франсуа Миттеран был избран на второй срок 8 мая 1988 г., и его политическая партия, Социалистическая партия и его союзники выиграли очень узкое большинство в Национальном собрании в следующем месяце.

Ослабленная рецессией и коррупционными скандалами Социалистическая партия потерпела серьезные поражения на местных выборах 1992 года (региональный и кантональный ) и 1993 выборы в законодательные органы (выиграли только 53 из 577 - худший результат до 2017 года), где RPR -UDF правая коалиция вернулась к власти с подавляющим большинством в 449 мест из 577.

Влияние на культуру

в Соединенные Штаты во время рецессии все больше людей предпочитали делать покупки в дисконтные магазины. Это вызвало Kmart и Walmart (который стал крупнейшим розничным продавцом страны в 1989 году), чтобы превзойти традиционные стойкие Sears.[34]

Гражданские беспорядки

В Соединенном Королевстве в разгар рецессии 1991 года произошла значительная волна беспорядков, главными факторами которых стали безработица и социальное недовольство. Затронутые области включены Handsworth в Бирмингем,[35] Блэкберд Лейс в Оксфорд, Кейтс Хилл в Дадли, Луговой колодец на Тайнсайд, Эли в Кардифф и Хартклифф в Бристоль. Это были изолированные общины, опустошенные бедностью и безработицей, отделенные от городских центров.[36]

Смотрите также

Примечания

  1. ^ Институт исследований экономического цикла, который рассматривает дополнительные показатели, помимо роста ВВП и занятости, считает, что рецессия началась в марте 1990 года и закончилась в марте 1992 года.[9]

Рекомендации

  1. ^ Уолш, Карл (1 февраля 1993 г.). "Что вызвало рецессию 1990-1991 годов?". Экономическое обозрение. 2: 33–48 - через ResearchGate.
  2. ^ "Отчет" (PDF). bls.gov.
  3. ^ "Отчет" (PDF). bls.gov.
  4. ^ «Реальный валовой внутренний продукт». 26 января 2018. Цитировать журнал требует | журнал = (помощь)
  5. ^ «Рост ВВП (% в год) - Данные». data.worldbank.org.
  6. ^ а б Статистическое управление Канады (30 мая 2018 г.). «Характеристики рабочей силы, ежемесячно, с поправкой на сезонность и тренд-цикл, за последние 5 месяцев». Таблица 14-10-0287-01 Характеристики рабочей силы, помесячные, с поправкой на сезонность и цикл тренда, за последние 5 месяцев. Правительство Канады.
  7. ^ а б c Бонэм, Марк С.«Рецессия в Канаде». Канадская энциклопедия.
  8. ^ а б c d е ж грамм час Кросс, Филипп, и Бергевен, Филипп «Поворотные моменты: деловые циклы в Канаде с 1926 года» (PDF). CD. Институт Хау.
  9. ^ «Даты международного делового цикла».
  10. ^ а б c d е ж грамм Уилсон, Томас, Дунган, Питер, и Мерфи, Стив «Источники рецессии в Канаде: 1989–1992» (PDF), Университет Торонто, S2CID  17318693
  11. ^ а б c d Уолш, Мэри Уильямс «Тяжелые времена еще тяжелее к северу от границы», Лос-Анджелес Таймс, 24 февраля 1991 г.
  12. ^ а б c d Kneeboen, Рональд и Грес, Маргарита «Тенденции, пики и спады: национальные и региональные циклы занятости в Канаде» (PDF). Научные статьи Школы политических исследований. Университет Калгари. 6 (21). Июль 2013.
  13. ^ «Отчет по избранным странам и предметам».
  14. ^ «Отчет по избранным странам и предметам».
  15. ^ «Как работает Канада: уровень безработицы». Совет конференций Канады. 2020. Цитировать журнал требует | журнал = (помощь)
  16. ^ «Отчет по избранным странам и предметам».
  17. ^ Гордон Тиссен, "Экономическое будущее Канады. Что мы узнали из 1990-х?", Канадский клуб Торонто, 22 января 2001 г.
  18. ^ https://www.ratehub.ca/prime-mortgage-rate-history
  19. ^ https://www150.statcan.gc.ca/n1/pub/11-210-x/2010000/t098-eng.htm
  20. ^ Гордон Тиссен, "Экономическое будущее Канады. Что мы узнали из 1990-х?", Канадский клуб Торонто, 22 января 2001 г.
  21. ^ «Отчет по выбранным странам и 5. темам».
  22. ^ Лаберже, Ивон (4 декабря 1992 г.). «27% активного населения Монреаля без родов». Ла Пресс (На французском). Монреаль, Квебек. Получено 5 декабря 2020.
  23. ^ а б | title = Темпы роста ВВП Канады в 1961-2020 гг. | url =https://www.macrotrends.net/countries/CAN/canada/gdp-growth-rate
  24. ^ Гордон, Тодд и МакКормак, Джеффри «Канада и кризис капитализма». Briarpatch. 2020 (Март Апрель).
  25. ^ "Финляндия".
  26. ^ http://www.ek.fi/www/fi/talous/tietoa_Suomen_taloudesta/kuvat/tal42.pdf В архиве 6 декабря 2008 г. Wayback Machine
  27. ^ Tilastokeskus. "Рынок труда". www.stat.fi.
  28. ^ Поллет, Паскаль; Лолливье, Стефан (январь 1992 г.). "1989–1991: ralentissement dans l'industrie" (PDF). Insee Première (На французском). Insee. Получено 5 декабря 2020.
  29. ^ Эрик Чейни; Фабрис Ленсень; Патрик Петур (март 1994). "Марсовая нота 1994: Le Creux du cycle" (PDF). Обратите внимание на конъюнктуру (На французском). Insee.
  30. ^ "В 1993 году, по сравнению с предыдущей версией в 2009 году". L'Obs. 19 декабря 2008 г.
  31. ^ а б c Магали Демотес-Майнард (апрель 1994 г.). "Les Comptes de la Nation en 1993" (PDF). Insee Première (На французском). Insee (309).
  32. ^ «1993: рецессия закончилась - официально». 26 апреля 1993 г. - через news.bbc.co.uk.
  33. ^ Пол Китинг - Хронология В архиве 2011-09-26 на Wayback Machine на australianpolitics.com
  34. ^ "Gainesville Sun - Поиск в архиве новостей Google". news.google.com.
  35. ^ «Архивная копия». Архивировано из оригинал на 2012-07-25. Получено 2017-07-06.CS1 maint: заархивированная копия как заголовок (связь)
  36. ^ «Архивная копия». Архивировано из оригинал на 2012-01-20. Получено 2012-01-15.CS1 maint: заархивированная копия как заголовок (связь)