Великая рецессия - Great Recession

Историю о событиях на финансовых рынках, начавшихся в 2007 г., см. Финансовый кризис 2007–2008 гг.. О рецессии 2020 года см. COVID-19 рецессия.

Не путать с Великая депрессия в течение 1930-х гг.

Отображение карты мира темпы роста реального ВВП на 2009 год; страны, отмеченные коричневым цветом, находились в состоянии рецессии.

В Великая рецессия был периодом заметного общего упадка (спад ), наблюдавшаяся в национальных экономиках во всем мире в период с 2007 по 2009 год. Масштаб и время рецессии варьировались от страны к стране (см. карту).^[1][2] В то время Международный Валютный Фонд (МВФ) пришел к выводу, что это был самый серьезный экономический и финансовый кризис со времен Великая депрессия.

Причины Великой рецессии включают в себя сочетание уязвимостей, возникших в финансовой системе, а также серию триггерных событий, начавшихся с краха Соединенных Штатов. жилищный пузырь в 2005–2006 гг. Когда цены на жилье упали и домовладельцы начали отказываться от своих ипотечных кредитов, стоимость обеспеченных ипотекой ценных бумаг инвестиционных банков снизилась в 2007–2008 годах, в результате чего несколько из них рухнули или были спасены в сентябре 2008 года. Эта фаза 2007–2008 годов была названа в кризис субстандартной ипотеки. Сочетание банков, не способных предоставлять средства предприятиям, и домовладельцев, выплачивающих долги, а не займов и расходов, привело к Великой рецессии, которая началась в США официально в декабре 2007 года и продлилась до июня 2009 года, таким образом, продлилась более 19 месяцев.^[3][4] Как и в случае с большинством других рецессий, похоже, что ни одна известная формальная теоретическая или эмпирическая модель не смогла точно предсказать развитие этой рецессии, за исключением незначительных сигналов в виде внезапного повышения прогнозируемых вероятностей, которые все еще были значительно ниже 50%.^[5]

Спад не ощущался во всем мире одинаково; в то время как большая часть мира развитые экономики, особенно в Северной Америке, Южной Америке и Европе, впали в серьезную, устойчивую рецессию, многие более недавно развитые экономики пострадали от гораздо меньшего воздействия, особенно Китай, Индия и Индонезия, чей экономика выросла существенно в этот период - аналогично высокоразвитый страна Австралия не пострадал, поскольку с начала 1990-х годов наблюдался непрерывный рост.

Терминология

Два чувства слова «рецессия» существуют: одно значение в широком смысле относится к «периоду снижения экономической активности»^[6] и продолжающиеся трудности; и более точный смысл, используемый в экономика, который определены оперативно, имея в виду конкретно фаза сокращения из цикл деловой активности, с двумя или более кварталами подряд ВВП сокращение (отрицательный темп роста ВВП).

Определение «великого» количество или интенсивность значительно выше нормального или среднего и, вопреки некоторым общепринятым убеждениям, не имеет положительного смысла, просто большой по размеру или размеру.

Согласно академическому определению, рецессия в США закончилась в июне или июле 2009 года.^{[7][8][9][10][11][12][13][14]}

Роберт Каттнер утверждает: «Великая рецессия» - неправильное название. Мы должны прекратить его использовать. Рецессии - это небольшие спады в деловом цикле, которые либо самокорректируются, либо вскоре вылечиваются скромными финансовыми или денежными стимулами. Из-за продолжающейся дефляционной ловушки, было бы правильнее назвать застойную экономику этого десятилетия Малой депрессией или Великой дефляцией ».^[15]

Обзор

Великая рецессия встретила МВФ критерии для того, чтобы быть глобальная рецессия только в единственном 2009 календарном году.^[16][17] Это определение МВФ требует снижение годового реального мировой ВВП на душу населения. Несмотря на то, что квартальные данные используются как спад критерии определения всеми Члены G20, что составляет 85% мировой ВВП,^[18] Международный валютный фонд (МВФ) решил - в отсутствие полного набора данных - не объявлять / измерять глобальную рецессию на основе квартальных данных по ВВП. В с учетом сезонных колебаний PPP Взвешенный реальный ВВП для зоны G20, однако, является хорошим индикатором мирового ВВП, и, по оценкам, он пострадал от прямого квартал на квартал спад в течение трех кварталов с 3 кв. 2008 г. до 1 кв. 2009 г., что более точно соответствует времени рецессии на глобальном уровне.^[19]

По данным США Национальное бюро экономических исследований (официальный арбитр рецессии в США) рецессия началась в декабре 2007 года и закончилась в июне 2009 года, и, таким образом, продлилась более чем на восемнадцать месяцев.^[4][20]

А банковский бег в филиале Северный рок банк в Брайтон, Англия 14 сентября 2007 г. на фоне спекуляций о проблемах до его 2008 национализация.

Годы, предшествовавшие кризису, характеризовались непомерным ростом цен на активы и связанным с этим бумом экономического спроса.^[21] Кроме того, США теневая банковская система (то есть недепозитные финансовые учреждения, такие как инвестиционные банки) выросли, чтобы конкурировать с депозитарной системой, но не подвергались такому же регулирующему надзору, что сделало ее уязвимой для банковский бег.^[22]

Ипотечное обеспечение США ценные бумаги, риски которых трудно оценить, продавались по всему миру, поскольку предлагали более высокую доходность, чем государственные облигации США. Многие из этих ценных бумаг были обеспечены субстандартными ипотечными кредитами, стоимость которых резко упала, когда в 2006 году лопнул пузырь на рынке жилья в США, и с 2007 года домовладельцы начали массово отказываться от своих выплат по ипотеке.^[23]

Появление субстандартный заем убытки в 2007 г. привели к началу кризиса и выявили другие рискованные кредиты и завышенные цены на активы. С ростом потерь по ссудам и падением Lehman Brothers 15 сентября 2008 г. на рынке межбанковских кредитов разразилась крупная паника. Это был эквивалент банковского бегства на теневая банковская система, что привело к появлению многих крупных и хорошо известных инвестиционные банки и коммерческие банки в США и Европа понесли огромные убытки и даже столкнулись с банкротством, что привело к огромной государственной финансовой помощи (государственная помощь).^[24]

Последовавшая за этим глобальная рецессия привела к резкому падению Международная торговля, рост безработица и падение цен на сырьевые товары.^[25] Некоторые экономисты предсказывали, что восстановление может начаться не раньше 2011 г., и что рецессия будет самой сильной со времен прошлого года. Великая депрессия 1930-х годов.^[26][27] Экономист Пол Кругман однажды прокомментировал это как начало «второй Великой депрессии».^[28]

Правительства и центральные банки ответили фискальная политика и денежно-кредитная политика инициативы по стимулированию национальной экономики и снижению рисков финансовой системы. Рецессия возобновила интерес к Кейнсианский 'экономические идеи о том, как бороться с кризисными условиями. Экономисты советуют отменить меры стимулирования, такие как количественное смягчение (закачка денег в систему) и удержание процентной ставки центрального банка по оптовым кредитам, как только экономика восстановится достаточно, чтобы «проложить путь к устойчивому росту».^[29][30][31]

Распределение доходов домохозяйств в США стало более неравномерным в период после 2008 г. восстановление экономики.^[32] Неравенство доходов в США выросла с 2005 по 2012 год более чем в двух третях мегаполисов.^[33] В период с 2005 по 2011 год среднее благосостояние домохозяйств в США упало на 35% с 106 591 до 68 839 долларов.^[34]

Причины

Основная статья: Причины Великой рецессии

Большой пузырь активов:^[35]
1. Золотые резервы центральных банков: 0,845 трлн долларов.
2. M0 (бумажные деньги): 3,9 триллиона долларов.
3. Традиционные банковские активы (частичное резервирование): 39 триллионов долларов.
4. Активы теневого банка: 62 триллиона долларов.
5. Прочие активы: 290 трлн долларов.
6. Сумма финансовой помощи (начало 2009 г.): 1,9 триллиона долларов.

Дальнейшая информация: Финансовый кризис 2007–2008 гг.

Панельные отчеты

Отчет большинства предоставлен США Комиссия по расследованию финансового кризиса Группа, состоящая из шести кандидатов от демократов и четырех кандидатов от республиканцев, сообщила о своих выводах в январе 2011 года. Она пришла к выводу, что «кризиса можно было избежать и он был вызван:

• Широко распространенные сбои в финансовом регулировании, в том числе неспособность Федеральной резервной системы остановить волну токсичных ипотечных кредитов;
• Драматические сбои в корпоративном управлении, в том числе слишком опрометчивые действия многих финансовых фирм и принятие на себя слишком большого риска;
• Взрывоопасное сочетание чрезмерных заимствований и рисков со стороны домашних хозяйств и Уолл-стрит, которое ставит финансовую систему на грань кризиса;
• Ключевые политики плохо подготовлены к кризису, не имея полного представления о финансовой системе, которую они контролируют; и системные нарушения подотчетности и этики на всех уровнях ".^[36]

Было два республиканских несогласных отчета FCIC. В одном из них, подписанном тремя республиканскими кандидатами, был сделан вывод о нескольких причинах. В своем отдельном несогласии с мнениями большинства и меньшинства FCIC, Комиссар Питер Дж. Уоллисон из Американский институт предпринимательства (AEI) в первую очередь обвинил жилищную политику США, в том числе действия Fannie & Фредди, для кризиса. Он писал: «Когда в середине 2007 года пузырь начал сдуваться, низкокачественные ссуды с высоким риском, порожденные государственной политикой, потерпели беспрецедентное количество неудач».^[37]

В своей «Декларации Саммита по финансовым рынкам и мировой экономике» от 15 ноября 2008 г. лидеры Группа 20 назвал следующие причины:

В период сильного глобального роста, растущих потоков капитала и длительной стабильности в начале этого десятилетия участники рынка стремились к более высокой доходности без адекватной оценки рисков и не проявляли должной осмотрительности. В то же время слабые стандарты андеррайтинга, необоснованная практика управления рисками, усложняющиеся и непрозрачные финансовые продукты и, как следствие, чрезмерное использование заемных средств в совокупности создают уязвимости в системе. В некоторых странах с развитой экономикой лица, определяющие политику, регулирующие органы и надзорные органы, не смогли должным образом оценить и устранить риски, возникающие на финансовых рынках, не поспевать за финансовыми инновациями или не принять во внимание системные разветвления внутренних регулирующих действий.^[38]

Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке в сентябре 2010 г. давал показания перед FCIC о причинах кризиса. Он написал, что были шоки или триггеры (то есть определенные события, которые привели к кризису) и уязвимости (то есть структурные недостатки финансовой системы, регулирования и надзора), которые усиливали шоки. Примеры триггеров: убытки по субстандартным ипотечным ценным бумагам, начавшиеся в 2007 году, и пробег на теневая банковская система это началось в середине 2007 года, что отрицательно сказалось на функционировании денежных рынков. Примеры уязвимостей в частный Сектор включал: зависимость финансовых институтов от нестабильных источников краткосрочного финансирования, таких как договоры обратного выкупа или Репо; недостатки в корпоративном управлении рисками; чрезмерное использование кредитного плеча (заимствование для инвестирования); и ненадлежащее использование деривативов в качестве инструмента для принятия чрезмерных рисков. Примеры уязвимостей в общественный сектор включает: законодательные пробелы и конфликты между регулирующими органами; неэффективное использование регулирующего органа; и неэффективные возможности антикризисного управления. Бернанке также обсудил "Слишком большой, чтобы обанкротиться «институты, денежно-кредитная политика и торговый дефицит.^[3]

Рассказы

Инвестиции в жилую и нежилую недвижимость США упали по отношению к ВВП во время кризиса

Есть несколько «нарративов», пытающихся поместить причины рецессии в контекст с частично совпадающими элементами. Пять таких повествований включают:

1. Был эквивалент банковский бег на теневая банковская система, в которую входят инвестиционные банки и другие недепозитные финансовые организации. Эта система выросла, чтобы конкурировать с депозитарной системой по масштабу, но не подпадала под те же нормативные гарантии. Его неудача нарушила кредитование потребителей и корпораций.^[24][39]
2. В Экономика США движет жилищный пузырь. Когда он разразился, частные инвестиции в жилищное строительство (то есть жилищное строительство) упали более чем на четыре процента ВВП.^[40][41] Потребление за счет жилищного благосостояния, порожденного пузырями, также снизилось. Это создало разрыв в годовом спросе (ВВП) почти в 1 триллион долларов. Правительство США не желало восполнять этот дефицит частного сектора.^[42][43]
3. Рекордные уровни семейный долг накопленные за десятилетия, предшествующие кризису, привели к спад баланса (похожий на дефляция долга ) после того, как цены на жилье начали падать в 2006 году. Потребители начали выплачивать долги, что сокращает их потребление, замедляя экономику на длительный период, в то время как уровень долга снижается.^[24][44]
4. Политика правительства США поощряла владение жильем даже для тех, кто не мог себе этого позволить, что способствовало снижению стандартов кредитования, неустойчивому росту цен на жилье и возникновению задолженности.^[45]
5. Богатые и средний класс домашние ласты со средними и хорошими кредитными рейтингами создали спекулятивный пузырь в ценах на жилье, а затем разрушили местные рынки жилья и финансовые учреждения после того, как они в массовом порядке объявили дефолт по своим долгам.^[46]

В основе повествования №1–3 лежит гипотеза о том, что рост Дифференциация доходов и стагнация заработной платы призвала семьи увеличить семейный долг поддерживать желаемый уровень жизни, подпитывая пузырь. Кроме того, эта большая доля доходов, поступающих наверх, увеличивала политическую власть деловых кругов, которые использовали эту власть для дерегулировать или ограничить регулирование теневой банковской системы.^[47][48][49]

Повествование № 5 ставит под сомнение популярное утверждение, что субстандартные заемщики с плохой кредитной историей вызвали кризис, покупая дома, которые они не могли себе позволить. Этот рассказ подтверждается новым исследованием, показывающим, что самый большой рост ипотечной задолженности во время жилищного бума в США пришелся на тех, кто имел хорошие кредитные баллы в средней и верхней части распределения кредитных рейтингов, и что на этих заемщиков приходилась непропорционально большая доля дефолтов.^[50]

Торговый дисбаланс и долговые пузыри

Американские домохозяйства и финансовые компании значительно увеличили заимствования (леверидж) в годы, предшествовавшие кризису.

Экономист писал в июле 2012 года, что приток долларовых инвестиций, необходимых для финансирования торгового дефицита США, был основной причиной жилищного пузыря и финансового кризиса: «Торговый дефицит, составлявший менее 1% ВВП в начале 1990-х годов, достиг 6% в 2006 году. . Этот дефицит финансировался за счет притока иностранных сбережений, в частности, из Восточной Азии и Ближнего Востока. Большая часть этих денег пошла в сомнительные ипотечные кредиты на покупку переоцененных домов, и результатом стал финансовый кризис ».^[51]

В мае 2008 года NPR объяснила в своем Премия Пибоди программа-победитель "Гигантский пул денег «что огромный приток сбережений из развивающихся стран хлынул на рынок ипотечных кредитов, что привело к пузырю на рынке жилья в США. Объем сбережений с фиксированным доходом увеличился с примерно 35 триллионов долларов в 2000 году до примерно 70 триллионов долларов к 2008 году. NPR объяснила, что эти деньги поступали из различных источников. , "[b] но главный заголовок гласит, что все виды бедных стран стали вроде как богатыми, производя такие вещи, как телевизоры и продавая нам нефть. Китай, Индия, Абу-Даби, Саудовская Аравия заработали много денег и накапливали их ».^[52]

Описывая кризис в Европе, Пол Кругман написал в феврале 2012 года, что: «То, что мы в основном рассматриваем, - это проблема платежного баланса, в которой капитал хлынул на юг после введения евро, что привело к завышению курса в южной Европе».^[53]

Денежно-кредитная политика

Другой рассказ о происхождении был сосредоточен на соответствующих частях государственной денежно-кредитной политики (в частности, в США) и практики частных финансовых институтов. В США ипотечное финансирование было необычно децентрализованным, непрозрачным и конкурентным, и считается, что конкуренция между кредиторами за доход и долю на рынке способствовала снижению стандартов андеррайтинга и рискованному кредитованию.

В то время как роль Алана Гринспена как Председатель Федеральной резервной системы широко обсуждался, главным предметом разногласий остается снижение Ставка по федеральным фондам до 1% более года, что, согласно Австрийские теоретики, вбросили огромные суммы "легких" денег в кредитную систему в финансовую систему и создали неустойчивый экономический бум),^[54] есть также аргумент, что действия Гринспена в 2002–2004 годах были фактически мотивированы необходимостью вывести экономику США из рецессия начала 2000-х вызванный взрывом пузырь доткомов - хотя этим он не помог предотвратить кризис, а лишь отсрочил его.^[55][56]

Высокий уровень частного долга

Долг домохозяйств США относительно располагаемого дохода и ВВП.

Изменения семейного долга США в процентах от ВВП за 1989–2016 гг. Погашение долга домовладельцами за 2009–2012 гг. Было препятствием для восстановления. Экономист Кармен Рейнхарт объяснил, что такое поведение имеет тенденцию к более медленному восстановлению после финансовых кризисов по сравнению с типичными рецессиями.^[57]

Другая версия посвящена высокому уровню частного долга в экономике США. Соединенные Штаты Америки семейный долг в процентах от годовых располагаемый личный доход составляла 127% в конце 2007 г. по сравнению с 77% в 1990 г.^[58][59] Столкнувшись с увеличением ипотечных выплат по мере увеличения их выплат по ипотечным кредитам с регулируемой ставкой, домашние хозяйства стали нести рекордные суммы дефолтов, в результате чего ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, обесценились. Высокий уровень частного долга также влияет на рост, усугубляя рецессию и ослабляя последующее восстановление.^[60][61] Роберт Райх утверждает, что сумма долга в экономике США может быть связана с экономическим неравенством, предполагая, что заработная плата среднего класса оставалась неизменной, в то время как богатство концентрировалось наверху, а домохозяйства «вытягивают капитал из своих домов и перегружены долгами для поддержания уровня жизни».^[62]

В апреле 2012 года МВФ сообщил: «Долг домашних хозяйств резко вырос в годы, предшествовавшие спаду. В странах с развитой экономикой в ​​течение пяти лет, предшествовавших 2007 году, отношение долга домашних хозяйств к доходам выросло в среднем на 39 процентных пунктов, до 138 процентов. . В Дании, Исландии, Ирландии, Нидерландах и Норвегии максимальный уровень долга составил более 200 процентов от дохода домохозяйства. Рост задолженности домохозяйств до исторического максимума также произошел в странах с развивающейся экономикой, таких как Эстония, Венгрия, Латвия и Литва. одновременный бум цен на жилье и фондового рынка означал, что долг домашних хозяйств по отношению к активам оставался в целом стабильным, что маскировало растущую подверженность домашних хозяйств резкому падению цен на активы. Когда цены на жилье снизились, что привело к мировому финансовому кризису, многие домашние хозяйства увидели их благосостояние сокращается по сравнению с размером долга, и из-за меньшего дохода и большей безработицы им стало труднее выплачивать ипотечные платежи. К концу 2011 года реальные цены на жилье упали с пикового значения примерно на 4 1% в Ирландии, 29% в Исландии, 23% в Испании и США и 21% в Дании. Невыполнение обязательств домохозяйствами, подводная ипотека (когда остаток по ссуде превышает стоимость дома), выкупа закладных и распродажа жилья теперь характерны для ряда стран. Семья сокращение доли заемных средств в некоторых странах началось погашение долгов или дефолт по ним. Наиболее ярко это проявилось в Соединенных Штатах, где около двух третей сокращения долга связано с дефолтами ».^[63][64]

Предупреждения перед рецессией

Начало экономического кризиса застало большинство людей врасплох. В статье 2009 года указаны двенадцать экономистов и комментаторов, которые в период с 2000 по 2006 год предсказали рецессию, основанную на крахе процветавшего тогда рынка жилья в Соединенных Штатах:^[65] Дин Бейкер, Винн Годли, Фред Харрисон, Майкл Хадсон, Эрик Янзен, Мед Джонс^[66] Стив Кин, Якоб Брёхнер Мадсен, Йенс Кьяер Соренсен, Курт Ричебехер, Нуриэль Рубини, Питер Шифф, и Роберт Шиллер.^[65][67]

Жилищные пузыри

Рост цен на жилье в отдельных странах, 2002–2008 гг.

Дальнейшая информация: Пузырь на рынке недвижимости

К 2007 году пузыри на рынке недвижимости все еще существовали во многих частях мира,^[68] особенно в Соединенные Штаты, Франция, объединенное Королевство, Испания, Нидерланды, Австралия, Объединенные Арабские Эмираты, Новая Зеландия, Ирландия, Польша,^[69] Южная Африка, Греция, Болгария, Хорватия,^[70] Норвегия, Сингапур, Южная Корея, Швеция, Финляндия, Аргентина,^[71] то Балтийские государства, Индия, Румыния, то Украина и Китай.^[72] Председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен сказал в середине 2005 года, что «как минимум есть небольшая« пена »[на рынке жилья США] ... трудно не заметить, что там много местных пузырей».^[73]

Экономист, писавший в то же время, пошел еще дальше, сказав: «Рост цен на жилье во всем мире - это самый большой пузырь в истории».^[74] Пузырьки на рынке недвижимости - это (по определению слова «пузырь») снижение цен (также известное как падение цен на жилье), что может привести к тому, что многие владельцы будут удерживать отрицательный капитал (а ипотека долг выше текущей стоимости недвижимости).

Неэффективное или несоответствующее регулирование

Положения, поощряющие низкие стандарты кредитования

Некоторые аналитики, такие как Питер Уоллисон и Эдвард Пинто из Американского института предпринимательства, утверждали, что государственная политика в области доступного жилья побуждала частных кредиторов ослабить стандарты кредитования.^[75][76] Они ссылаются на Закон 1992 года о жилищном и общинном развитии, который первоначально требовал, чтобы 30 или более процентов ссуд, приобретаемых Fannie и Freddie, были связаны с доступным жильем. Законодательство предоставило HUD право устанавливать будущие требования. Они выросли до 42 процентов в 1995 году и 50 процентов в 2000 году, а к 2008 году (при администрации Буша-младшего) был установлен минимум 56 процентов.^[77] Чтобы выполнить требования, Fannie Mae и Freddie Mac учредили программы по покупке доступного жилищного кредита на сумму 5 триллионов долларов США.^[78] и призвал кредиторов ослабить стандарты андеррайтинга для выдачи таких кредитов.^[77]

Эти критики также ссылаются как неуместное постановление на «Национальную стратегию домовладения: партнеры в американской мечте» («Стратегия»), составленную в 1995 году Генри Сиснеросом, секретарем HUD при президенте Клинтоне. В 2001 году независимая исследовательская компания Graham Fisher & Company, заявили: «Хотя основные инициативы [Стратегии] были широкими по содержанию, главной темой ... было ослабление кредитных стандартов».^[79]

Некоторые критики также называют Закон о реинвестициях в сообщества (CRA) одной из причин рецессии. Они утверждают, что кредиторы ослабили стандарты кредитования, чтобы выполнить обязательства CRA, и отмечают, что публично объявленные кредитные обязательства CRA были огромными, на общую сумму 4,5 триллиона долларов в период с 1994 по 2007 год.^[80]

Однако в отчете демократического большинства Комиссии по расследованию финансового кризиса (FCIC) сделан вывод, что Fannie & Freddie «не была основной причиной» кризиса и что CRA не была его фактором.^[36] Кроме того, поскольку мыльные пузыри на рынке жилья появились и во многих странах Европы, в отчете FCIC, не согласном с республиканским меньшинством, также был сделан вывод о том, что жилищная политика США не является надежным объяснением более широкого глобального жилищного пузыря.^[36] Гипотеза о том, что основной причиной кризиса была жилищная политика США, требующая от банков предоставления рискованных займов, широко обсуждалась.^[81] с Пол Кругман называя это «воображаемой историей».^[82]

Одна из других проблем, связанных с обвинением правительственных постановлений в том, что они по сути вынуждают банки предоставлять рискованные ссуды, - это время. Субстандартное кредитование увеличилось с примерно 10% исторически создаваемых ипотечных кредитов до примерно 20% только в период с 2004 по 2006 год, а цены на жилье достигли пика в 2006 году. Обвинять правила доступного жилья, принятые в 1990-х годах, во внезапном всплеске кредитов субстандартного кредитования в лучшем случае проблематично.^[36] Более близким шагом правительства к внезапному росту субстандартного кредитования стало ослабление SEC стандартов кредитования для ведущих инвестиционных банков во время встречи с руководителями банков в апреле 2004 года. Вскоре после этого эти банки увеличили свои риски, значительно увеличив объем покупок и секьюритизацию низкокачественных ипотечных кредитов, тем самым поощряя дополнительное субстандартное и альтернативное кредитование ипотечными компаниями.^[83] Это действие конкурентов из инвестиционного банка также привело к тому, что Fannie Mae и Freddie Mac взяли на себя больший риск.^[84]

В Закон Грэмма – Лича – Блайли (1999), который ослабил регулирование банков, разрешив слияние коммерческих и инвестиционных банков, также был обвиняли для кризиса Нобелевская премия экономист-победитель Джозеф Стиглиц среди прочего.^[85]

Производные

Несколько источников отметили неспособность правительства США контролировать или даже требовать прозрачности финансовые инструменты известный как производные.^[86][87][88] Производные, такие как свопы кредитного дефолта (CDS) не регулировались или практически не регулировались. Майкл Льюис отметил, что CDS позволили спекулянтам делать ставки на одни и те же ипотечные ценные бумаги. Это аналогично разрешению многим людям покупать страховку на один и тот же дом. Спекулянты, купившие защиту CDS, делали ставку на значительные дефолты по ипотечным гарантиям, в то время как продавцы (например, AIG ) Спорим, они не станут.На одни и те же ценные бумаги жилищного строительства можно было поставить неограниченную сумму при условии, что найдутся покупатели и продавцы CDS.^[89] Когда произошли массовые дефолты по базовым ипотечным ценным бумагам, такие компании, как AIG, которые продавали CDS, не смогли выполнить свою часть обязательства и объявили дефолт; Налогоплательщики США заплатили мировым финансовым учреждениям более 100 миллиардов долларов за выполнение обязательств AIG, что вызвало значительное возмущение.^[90]

Статья-расследование 2008 г. Вашингтон Пост нашел ведущих государственных чиновников в то время (председатель правления Федеральной резервной системы Алан Гринспен, Министр финансов Роберт Рубин, и SEC Председатель Артур Левитт ) категорически против любого регулирования производных финансовых инструментов. В 1998 г. Бруксли Э. Борн, Глава Комиссия по торговле товарными фьючерсами, представили программный документ, в котором запрашивали обратную связь от регулирующих органов, лоббистов и законодателей по вопросу о том, следует ли сообщать о производных финансовых инструментах, продавать их через центральный центр или требовать от их покупателей требований к капиталу. Гринспен, Рубин и Левитт заставили ее отозвать газету, и Гринспен убедил Конгресс принять резолюцию, запрещающую CFTC регулировать деривативы еще на шесть месяцев - когда истечет срок полномочий Борна.^[87] В конечном итоге это был крах производной особого рода, обеспечение, обеспеченное ипотекой, что спровоцировало экономический кризис 2008 года.^[88]

Теневая банковская система

Рынки секьюритизации сильно пострадали во время кризиса.

Пол Кругман писал в 2009 году, что пробег на теневая банковская система был основной причиной кризиса. "По мере того, как теневая банковская система расширялась, чтобы конкурировать или даже превосходить по значимости традиционные банковские, политики и правительственные чиновники должны были осознать, что они воссоздают финансовую уязвимость, которая сделала возможной Великую депрессию, - и им следовало отреагировать, расширив правила и сеть финансовой защиты для покрытия этих новых институтов. Влиятельные фигуры должны были провозгласить простое правило: все, что делает то, что делает банк, все, что нужно спасать в кризисных ситуациях, как это делают банки, должно регулироваться как банк ». Он назвал это отсутствие контроля «злым пренебрежением».^[91][92]

В течение 2008 года три крупнейших инвестиционных банка США либо обанкротились (Lehman Brothers ) или были проданы на горячая распродажа цены в другие банки (Bear Stearns и Merrill Lynch ). На инвестиционные банки не распространялись более строгие правила, применяемые к депозитным банкам. Эти неудачи усугубили нестабильность в мировой финансовой системе. Остальные два инвестиционных банка, Морган Стенли и Голдман Сакс, потенциально столкнувшись с банкротством, решили стать коммерческими банками, тем самым подвергнув себя более строгому регулированию, но получив доступ к кредитам через Федеральную резервную систему.^[93][94] Дальше, Американская международная группа (AIG) застраховала обеспеченные ипотекой и другие ценные бумаги, но от нее не требовалось поддерживать достаточные резервы для выплаты своих обязательств в случае дефолта должников по этим ценным бумагам. По контракту от AIG требовалось предоставить дополнительное обеспечение со многими кредиторами и контрагентами, что вызвало разногласия, когда от имени AIG крупнейшим мировым финансовым учреждениям было выплачено более 100 миллиардов долларов денег налогоплательщиков США. Хотя эти деньги были юридически должны банкам со стороны AIG (в соответствии с соглашениями, заключенными через кредитные дефолтные свопы, купленные у AIG учреждениями), ряд конгрессменов и представителей СМИ выразили возмущение тем, что деньги налогоплательщиков были использованы для спасения банков.^[90]

Экономист Гэри Гортон написал в мае 2009 г .:

В отличие от исторической банковской паники 19-го и начала 20-го веков, нынешняя банковская паника - это всеобщая паника, а не паника розничной торговли. В предыдущих эпизодах вкладчики бегали в свои банки и требовали наличные в обмен на свои текущие счета. Не имея возможности удовлетворить эти требования, банковская система стала неплатежеспособной. Нынешняя паника была связана с тем, что финансовые фирмы «бегали» за другими финансовыми фирмами, не возобновляя соглашения о продаже и обратном выкупе (репо) или не увеличивая маржу репо («стрижка»), вызывая массовое сокращение заемных средств и приводя к неплатежеспособности банковской системы.^[95]

В Комиссия по расследованию финансового кризиса сообщил в январе 2011 г .:

В начале 20 века мы установили ряд защитных механизмов - Федеральный резерв как кредитор последней инстанции, федеральное страхование депозитов, обширные правила - чтобы обеспечить защиту от паники, которая регулярно преследовала банковскую систему Америки в 19 веке. Тем не менее, за последние 30 с лишним лет мы допустили рост теневой банковской системы - непрозрачной и обремененной краткосрочными долгами, - которая по размеру могла соперничать с традиционной банковской системой. Ключевые компоненты рынка - например, рынок кредитования репо на несколько триллионов долларов, внебалансовые организации и использование внебиржевых производных инструментов - были скрыты от глаз без средств защиты, которые мы создали для предотвращения финансовых кризисов. . У нас была финансовая система 21 века с гарантиями 19 века.^[36]

Системный кризис

Финансовый кризис и рецессия были названы рядом экономистов симптомами другого, более глубокого кризиса. Например, Рави Батра утверждает, что растущее неравенство финансовый капитализм создает спекулятивные пузыри, которые лопаются и приводят к депрессии и серьезным политические изменения.^[96][97] Феминистские экономисты Айлса МакКей и Маргунн Бьёрнхольт утверждают, что финансовый кризис и реакция на него выявили кризис идей в основной экономике и в экономической профессии, и призывают к перестройке как экономики, так и экономической теории и экономической профессии. Они утверждают, что такая перестройка должна включать в себя новые достижения в феминистская экономика и экологическая экономика которые берут в качестве отправной точки социально ответственный, разумный и подотчетный субъект при создании экономики и экономических теорий, которые полностью признают заботу друг о друге, а также о планете.^[98]

Последствия

Основная статья: Последствия Великой рецессии

Воздействие на Соединенные Штаты

Несколько основных экономических показателей США восстановились после периода 2007–2009 гг. Кризис субстандартной ипотеки и Великая рецессия на период 2013–2014 гг.

Реальный ВВП США - вклад в процентное изменение по компонентам, 2007–2009 гг.

Дальнейшая информация: Великая рецессия в США, Безработица в США, и Государственный долг США

Великая рецессия оказала значительное экономическое и политическое влияние на Соединенные Штаты. Хотя технически рецессия длилась с декабря 2007 г. по июнь 2009 г. (минимальный уровень номинального ВВП), многие важные экономические переменные не вернулись на докризисный уровень (ноябрь или 4 квартал 2007 г.) до 2011–2016 гг. Например, реальный ВВП упал на 650 миллиардов долларов (4,3%) и не вернулся на докризисный уровень в 15 триллионов долларов до третьего квартала 2011 года.^[99] Чистый капитал домашних хозяйств, который отражает стоимость как фондовых рынков, так и цен на жилье, упал на 11,5 трлн долларов (17,3%) и не вернулся на докризисный уровень в 66,4 трлн долларов до третьего квартала 2012 года.^[100] Число лиц, имеющих рабочие места (общее количество рабочих мест вне сельского хозяйства), упало на 8,6 миллиона (6,2%) и не вернулось на докризисный уровень 138,3 миллиона до мая 2014 года.^[101] Уровень безработицы достиг пика в 10,0% в октябре 2009 года и не вернулся к докризисному уровню 4,7% до мая 2016 года.^[102]

Ключевой динамикой, замедляющей восстановление, было то, что как частные лица, так и компании выплачивали долги в течение нескольких лет, в отличие от заимствований, расходов или инвестиций, как это было исторически. Этот переход к профицит частного сектора привело к значительному дефициту государственного бюджета.^[103] Однако федеральное правительство удерживало расходы на уровне около 3,5 триллиона долларов за 2009–2014 финансовые годы (тем самым уменьшив их как процент от ВВП), что является формой жесткой экономии. Тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке объяснил в ноябре 2012 года несколько экономических препятствий, которые замедлили восстановление:

• Жилищный сектор не восстановился, как это было в случае восстановления после предыдущей рецессии, поскольку сектор был серьезно поврежден во время кризиса. Миллионы случаев потери права выкупа привели к появлению большого избытка собственности, и потребители погашали свои долги, а не покупали дома.
• Кредит для заимствования и расходования средств физическими лицами (или инвестиций корпораций) был недоступен, поскольку банки погашали свои долги.
• Ограниченных государственных расходов после первоначальных мер стимулирования (т. Е. Жесткой экономии) было недостаточно для компенсации слабых сторон частного сектора.^[104]

На политическом фронте широко распространен гнев на банковская помощь и стимул меры (начаты Президентом Джордж Буш и продолжено или расширено Президент Обама ) с небольшими последствиями для банковского лидерства, начиная с 2010 года, были фактором, двигавшим страну вправо в политическом плане. Программа помощи проблемным активам (TARP) была самой крупной из мер по спасению. В 2008 году TARP выделил 426,4 млрд долларов различным крупным финансовым организациям. Однако в 2010 году США собрали 441,7 миллиарда долларов взамен этих кредитов, зафиксировав прибыль в размере 15,3 миллиарда долларов.^[105] Тем не менее, произошел политический переход от Демократической партии. Примеры включают рост Чайная вечеринка и потеря демократического большинства на последующих выборах. Президент Обама объявил меры по спасению, начатые при администрации Буша и продолжавшиеся во время его правления, как завершенные и наиболее прибыльные по состоянию на декабрь 2014 г.^{[Обновить]}.^[106] По состоянию на январь 2018 г.^{[Обновить]}, с учетом процентов по кредитам, фонды спасения были полностью возвращены государством. В общей сложности 626 миллиардов долларов было инвестировано, предоставлено в ссуду или предоставлено в связи с различными мерами финансовой помощи, а 390 миллиардов долларов были возвращены в казначейство. Казначейство заработало еще 323 миллиарда долларов в виде процентов по ссудам финансовой помощи, в результате чего получено 87 миллиардов долларов прибыли.^[107] Экономические и политические обозреватели утверждали, что Великая рецессия также была важным фактором роста популистских настроений, которые привели к избранию Президент Трамп в 2016 г. и левый популист Берни Сандерс ' кандидатура от Демократической партии.^{[108][109][110][111]}

Воздействие на Европу

Дальнейшая информация: Европейский долговой кризис, Строгость, и Великая рецессия в Европе

Отношение государственного долга к ВВП в отдельных европейских странах - с 2008 по 2011 гг. Исходные данные: Евростат.

Связь между ужесточением налогово-бюджетной политики (жесткой экономии) в Страны еврозоны с темпами роста ВВП, 2008–2012 гг.^[112]

Кризис в Европе в целом перешел от кризиса банковской системы к кризису суверенного долга, поскольку многие страны решили спасать свои банковские системы за счет денег налогоплательщиков.^{[нужна цитата ]} Греция отличалась тем, что имела большие государственные долги, а не проблемы в своей банковской системе. Несколько стран получили пакеты помощи от тройка (Европейская комиссия, Европейский центральный банк, Международный валютный фонд), которые также приняли ряд чрезвычайных мер.

Многие европейские страны начали программы жесткой экономии, сократив свой бюджетный дефицит по отношению к ВВП с 2010 по 2011 годы. Например, согласно Всемирный справочник ЦРУ Греция улучшила свой бюджетный дефицит с 10,4% ВВП в 2010 году до 9,6% в 2011 году. Исландия, Италия, Ирландия, Португалия, Франция и Испания также улучшили свои бюджетные дефициты с 2010 по 2011 год по отношению к ВВП.^[113][114]

Однако, за исключением Германии, в каждой из этих стран соотношение государственного долга к ВВП увеличивалось (т.е. ухудшалось) с 2010 по 2011 год, как показано на диаграмме справа. Отношение государственного долга к ВВП Греции увеличилось со 143% в 2010 году до 165% в 2011 году.^[113] до 185% в 2014 году. Это указывает на то, что, несмотря на улучшение бюджетного дефицита, роста ВВП было недостаточно для поддержания снижения (улучшения) отношения долга к ВВП для этих стран в этот период. Евростат сообщил, что отношение долга к ВВП для 17 стран еврозоны вместе составляло 70,1% в 2008 году, 79,9% в 2009 году, 85,3% в 2010 году и 87,2% в 2011 году.^[114][115]

Согласно Всемирный справочник ЦРУ, с 2010 по 2011 годы уровень безработицы в Испании, Греции, Италии, Ирландии, Португалии и Великобритании увеличился. Во Франции существенных изменений не произошло, а в Германии и Исландии уровень безработицы снизился.^[113] Евростат сообщил, что безработица в еврозоне достигла рекордного уровня в сентябре 2012 года - 11,6%, по сравнению с 10,3% в предыдущем году. Безработица существенно различалась по странам.^[116]

Экономист Мартин Вольф проанализировал взаимосвязь между совокупным ростом ВВП с 2008 по 2012 год и общим сокращением бюджетного дефицита в результате политики жесткой экономии (см. диаграмму справа) в нескольких европейских странах в течение апреля 2012 года. Он пришел к выводу, что: «В целом, здесь нет доказательств того, что большие фискальные сокращения [сокращение бюджетного дефицита] приносят выгоды для уверенности и роста, которые компенсируют прямые последствия сокращений. Они приносят именно то, что можно было ожидать: небольшие сокращения приводят к рецессиям, а большие сокращения - к депрессиям ». Изменения сальдо бюджета (дефицит или профицит) объяснил примерно 53% изменения ВВП, согласно уравнению, полученному на основе данных МВФ, использованных в его анализе.^[112]

Экономист Пол Кругман проанализировал взаимосвязь между ВВП и сокращением бюджетного дефицита для нескольких европейских стран в апреле 2012 года и пришел к выводу, что жесткая экономия замедляет рост, как и Мартин Вольф. Он также написал: «... это также означает, что 1 евро жесткой экономии дает лишь около 0,4 евро сокращения дефицита, даже в краткосрочной перспективе. Неудивительно, что в таком случае вся политика жесткой экономии оборачивается катастрофой».^[117]

Британский решение покинуть Европейский Союз в 2016 году частично объясняется последствиями Великой рецессии для страны.^{[118][119][120][121][122]}

Страны, избежавшие рецессии

Сидней с финансовый район ночью, вечером. Во время Великой рецессии Австралийская экономика оставалась упругой и стабильной.^[123][124]

Польша и Словакия были единственными двумя членами Евросоюз чтобы избежать спада ВВП во время Великой рецессии. По состоянию на декабрь 2009 года польская экономика не вступила в рецессию и даже не сократилась, в то время как ее прогноз МВФ по росту ВВП на 2010 год на уровне 1,9 процента должен был быть повышен.^{[125][126][127]} Аналитики определили несколько причин положительного экономического развития в Польше: чрезвычайно низкий уровень банковского кредитования и относительно очень небольшой рынок ипотеки; относительно недавнее снятие торговых барьеров ЕС и вызванный этим рост спроса на польские товары с 2004 года; Польша является получателем прямого финансирования ЕС с 2004 г .; отсутствие чрезмерной зависимости от единого экспортного сектора; традиция бюджетной ответственности правительства; относительно большой внутренний рынок; свободно плавающий польский злотый; низкие затраты на рабочую силу, привлекающие постоянные прямые иностранные инвестиции; экономические трудности в начале десятилетия, которые заставили принять меры жесткой экономии перед мировым кризисом.^{[нужна цитата ]}

Пока Индия, Узбекистан, Китай, и Иран испытали замедление роста, они не вошли в рецессию.

Южная Корея едва избежал технической рецессии в первом квартале 2009 года.^[128] В Международное энергетическое агентство заявил в середине сентября, что Южная Корея может быть единственным крупным ОЭСР стране избежать рецессии на весь 2009 год.^[129] Это была единственная развитая экономика, которая расширилась в первой половине 2009 года.

Австралия удалось избежать технической рецессии после того, как в четвертом квартале 2008 года наблюдался только четверть отрицательного роста, а в первом квартале 2009 года ВВП вернулся к положительному уровню.^[130][131]

Финансовый кризис не сильно повлиял на развивающиеся страны. Эксперты видят несколько причин: Африка не пострадала, потому что она не полностью интегрирована в мировой рынок. Латинская Америка и Азия казались лучше подготовленными, поскольку они уже пережили кризисы. В Латинской Америке, например, банковские законы и правила очень строги. Бруно Венн из немецкой DEG предполагает, что западные страны могут поучиться у этих стран, когда дело доходит до регулирования финансовых рынков.^[132]

Хронология эффектов

Основная статья: Хронология Великой рецессии

В приведенной ниже таблице показаны все национальные рецессии, имевшие место в 2006-2013 годах (для 71 страны, по которой имеются данные), в соответствии с общим определением рецессии, в котором говорится, что рецессия происходила всякий раз, когда сезонно корректировалась реальный ВВП контракты ежеквартально, но не менее двух кварталов подряд. Только 11 из 71 включенной в список страны с квартальными данными по ВВП (Польша, Словакия, Молдова, Индия, Китай, Южная Корея, Индонезия, Австралия, Уругвай, Колумбия и Боливия) избежали рецессии за этот период времени.

Несколько рецессий, возникших в начале 2006-07 годов, обычно никогда не ассоциируются с Великой рецессией, о чем свидетельствует тот факт, что только две страны (Исландия и Ямайка) находились в рецессии в четвертом квартале 2007 года.

За год до максимума, в первом квартале 2008 года, только шесть стран находились в рецессии (Исландия, Швеция, Финляндия, Ирландия, Португалия и Новая Зеландия). Количество стран, находящихся в рецессии, составило 25 во втором квартале 2008 года, 39 в третьем квартале 2008 года и 53 в четвертом квартале 2008 года. В самый крутой период Великой рецессии в первом квартале 2009 года в общей сложности 59 из 71 страны одновременно находились в рецессии. Число стран, находящихся в рецессии, составило 37 во втором квартале 2009 года, 13 в третьем квартале 2009 года и 11 в четвертом квартале 2009 года. Через год после максимума, в первом квартале 2010 года, только семь стран находились в рецессии (Греция, Хорватия, Румыния, Исландия, Ямайка, Венесуэла и Белиз).

Данные о рецессии в целом G20-зона (что составляет 85% от всех GWP ), изображают, что Великая рецессия существовала как глобальная рецессия с третьего квартала 2008 года до первого квартала 2009 года.

Последующие спады в 2010–2013 гг. Были ограничены Белизом, Сальвадором, Парагваем, Ямайкой, Японией, Тайванем, Новой Зеландией и 24 из 50 стран. европейские страны (включая Грецию). По состоянию на октябрь 2014 года только пять из 71 страны, по которой доступны квартальные данные (Кипр, Италия, Хорватия, Белиз и Сальвадор), все еще находились в продолжающейся рецессии.^[19][133] Многие последующие рецессии, поразившие европейские страны, обычно называют прямым следствием Европейский кризис суверенного долга.

Страна[а]	Периоды рецессии в 2006–2013 гг.[19][133] (измеряется квартальными изменениями реального ВВП с поправкой на сезонные колебания, согласно последним пересмотренным данным за 3 квартал 2013 г. от 10 января 2014 г.)[b]
Албания	2007-Q1Q1-2007 до Q2-2007 (6 месяцев)[134] Q3-2009 до Q4-2009 (6 месяцев)[134] Q4-2011 до Q1-2012 (6 месяцев)[134]
Аргентина	2008-IV кварталQ4-2008 до Q2-2009 (9 месяцев) Q1-2012 до Q2-2012 (6 месяцев) Q3-2013 до Q3-2014 (12 месяцев) Q3-2015 до Q3-2016 (15 месяцев)
Австралия	Никто
Австрия	2008-Q2Q2-2008 до Q2-2009 (15 месяцев) Q3-2011 до Q4-2011 (6 месяцев)
Бельгия	2008-Q3Q3-2008 до Q1-2009 (9 месяцев) Q2-2012 до Q1-2013 (12 месяцев)
Белиз	2006-I кварталQ1-2006 до Q2-2006 (6 месяцев)[135] Q1-2007 до Q3-2007 (9 месяцев)[135] Q4-2008 до Q1-2009 (6 месяцев)[135] Q4-2009 до Q1-2010 (6 месяцев)[135] Q1-2011 до Q2-2011 (6 месяцев)[135] Q2-2013 до Непрерывный (48 месяцев)[135]
Боливия	Никто[136][c]
Бразилия	2008-IV кварталQ4-2008 до Q1-2009 (6 месяцев) Q1-2014 до Q4-2016 (36 месяцев)
Болгария	2009-I кварталQ1-2009 до Q2-2009 (6 месяцев)
Канада	2008-IV кварталQ4-2008 до Q2-2009 (9 месяцев)
Чили	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)
Китай	Никто
Колумбия	Никто[137][138]
Коста-Рика	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)[139]
Хорватия	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2010 (24 месяца) Q3-2011 до Q4-2012 (18 месяцев) Q2-2013 до Q2 2014 (15 месяцев)
Кипр	2009-I кварталQ1-2009 до Q4-2009 (12 месяцев) Q3-2011 до Q4-2014 (42 месяца)
Чехия	2008-IV кварталQ4-2008 до Q2-2009 (9 месяцев) Q4-2011 до Q1-2013 (18 месяцев)
Дания	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2009 (12 месяцев) Q3-2011 до Q4-2011 (6 месяцев) Q4-2012 до Q1-2013 (6 месяцев)
Эквадор	2006-Q4Q4-2006 до Q1-2007 (6 месяцев)[140] Q1-2009 до Q3-2009 (9 месяцев)[141][142]
Эль Сальвадор	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2009 (12 месяцев)[143][d]
Эстония	2008-Q3Q3-2008 до Q3-2009 (15 месяцев) Q1-2013 до Q2-2013 (6 месяцев)
Европа (28 стран-членов)	2008-Q2Q2-2008 до Q2-2009 (15 месяцев) Q4-2011 до Q2-2012 (9 месяцев) Q4-2012 до Q1-2013 (6 месяцев)
Еврозона (17 стран-членов)	2008-Q2Q2-2008 до Q2-2009 (15 месяцев) Q4-2011 до Q1-2013 (18 месяцев)
Финляндия	2008-I кварталQ1-2008 до Q2-2009 (18 месяцев) Q2-2012 до Q1-2015 (36 месяцев)
Франция	2008-Q2Q2-2008 до Q2-2009 (15 месяцев) Q4-2012 до Q1-2013 (6 месяцев)
G20 (43 государства-члена, ВВП, взвешенный по ППС)[e]	2008-Q3Q3-2008 до Q1-2009 (9 месяцев)
Германия	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)
Греция	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2014 (63 месяца) Q1-2015 до Q1-2017 (27 месяцев)
Гонконг	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)[146]
Венгрия	2007-Q1Q1-2007 до Q2-2007 (6 месяцев) Q2-2008 до Q3-2009 (18 месяцев) Q2-2011 до Q3-2011 (6 месяцев) Q1-2012 до Q4-2012 (12 месяцев)
Исландия	2007-Q4Q4-2007 до Q2-2008 (9 месяцев) Q4-2008 до Q1-2009 (6 месяцев) Q3-2009 до Q2-2010 (12 месяцев)
Индия	Никто
Индонезия	Никто
Ирландия	2007-Q2Q2-2007 до Q3-2007 (6 месяцев) Q1-2008 до Q4-2009 (24 месяца) Q3-2011 до Q2-2013 (24 месяца)
Израиль	2008-IV кварталQ4-2008 до Q1-2009 (6 месяцев)
Италия	2007-Q3Q3-2007 до Q4-2007 (6 месяцев) Q2-2008 до Q2-2009 (15 месяцев) Q3-2011 до Q3-2013 (27 месяцев) Q1-2014 до Q4-2014 (12 месяцев)
Ямайка	2007-Q3Q3-2007 до Q4-2007 (6 месяцев)[147] Q3-2008 до Q1-2009 (9 месяцев)[147] Q4-2009 до Q2-2010 (9 месяцев)[147] Q4-2011 до Q1-2012 (6 месяцев)[147] Q4-2012 до Q1-2013 (6 месяцев)[147]
Япония	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев) Q4-2010 до Q2-2011 (9 месяцев) Q2-2012 до Q3-2012 (6 месяцев)
Казахстан	2008-Q3Q3-2008 до Q1-2009 (9 месяцев)[148][f]
Латвия	2008-Q2Q1-2008 до Q3-2009 (18 месяцев) Q1-2010 до Q2-2010 (12 месяцев)
Литва	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2009 (12 месяцев)
Люксембург	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)
Македония	2009-I кварталQ1-2009 до Q3-2009 (9 месяцев)[149] Q1-2012 до Q2-2012 (6 месяцев)[149] (не квартальные данные, а кварталы по сравнению с тем же кварталом прошлого года)[b] Q1-2012 до Q2-2012 (6 месяцев)
Малайзия	2008-Q3Q3-2008 до Q1-2009 (9 месяцев)[150][151]
Мальта	2008-IV кварталQ4-2008 до Q1-2009 (6 месяцев)
Мексика	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2009 (12 месяцев)
Молдова	Никто[152][грамм]
Нидерланды	2008-Q2Q2-2008 до Q2-2009 (15 месяцев) Q2-2011 до Q1-2012 (12 месяцев) Q3-2012 до Q2-2013 (12 месяцев)
Новая Зеландия	2008-I кварталQ1-2008 до Q2-2009 (18 месяцев) Q3-2010 до Q4-2010 (6 месяцев)
Норвегия	2009-I кварталQ1-2009 до Q2-2009 (6 месяцев) Q2-2010 до Q3-2010 (6 месяцев) Q1-2011 до Q2-2011 (6 месяцев)
ОЭСР (34 государства-члена, ВВП, взвешенный по ППС)	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)
Парагвай	2008-Q3Q3-2008 до Q1-2009 (9 месяцев)[153] Q2-2011 до Q3-2011 (6 месяцев)[153]
Перу	2008-IV кварталQ4-2008 до Q2-2009 (9 месяцев)[154]
Филиппины	2008-IV кварталQ4-2008 до Q1-2009 (6 месяцев)[155][156]
Польша	Никто
Португалия	2007-Q2Q2-2007 до Q3-2007 (6 месяцев) Q1-2008 до Q1-2009 (15 месяцев) Q4-2010 до Q1-2013 (30 месяцев)
Румыния	2008-IV кварталQ4-2008 до Q2-2009 (9 месяцев) Q4-2009 до Q1-2010 (6 месяцев) Q4-2011 до Q1-2012 (6 месяцев)
Россия	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2009 (12 месяцев) Q4-2014 до Q4-2016 (27 месяцев)
Сербия	2008-Q2Q2-2008 до Q2-2009 (15 месяцев)[157] Q2-2011 до Q1-2012 (12 месяцев)[157] Q3-2012 до Q4-2012 (6 месяцев)[157]
Сингапур	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)[158][159][160][161][162]
Словакия	Никто
Словения	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2009 (12 месяцев) Q3-2011 до Q4-2013 (24 месяца)[163][164]
Южная Африка	2008-IV кварталQ4-2008 до Q2-2009 (9 месяцев)
Южная Корея	Никто
Испания	2008-Q2Q2-2008 до Q4-2009 (21 месяц) Q2-2011 до Q2-2013 (27 месяцев)
Швеция	2008-I кварталQ1-2008 до Q1-2009 (15 месяцев)
Швейцария	2008-IV кварталQ4-2008 до Q2-2009 (9 месяцев)
Тайвань	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)[165] Q3-2011 до Q4-2011 (6 месяцев)[165]
Таиланд	2008-IV кварталQ4-2008 до Q1-2009 (6 месяцев)[166]
индюк	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)
Украина	2008-Q2Q2-2008 до Q1-2009 (12 месяцев)[167] Q3-2012 до Q4-2012 (6 месяцев)[167][168][169]
объединенное Королевство	2008-Q2Q2-2008 до Q2-2009 (15 месяцев)[170]
Соединенные Штаты	2008-Q3Q3-2008 до Q2-2009 (12 месяцев)
Уругвай	Никто[171]
Венесуэла	2009-I кварталQ1-2009 до Q1-2010 (15 месяцев)[172]

1. 105 из 206 суверенные страны в мире не публиковал квартальных данных по ВВП за период 2006–2013 гг. Следующая 21 страна также была исключена из таблицы в связи с публикацией нескорректированных квартальных показателей реального ВВП без сезонной корректировки: Армения, Азербайджан, Беларусь, Бруней, Доминиканская Республика, Египет, Грузия, Гватемала, Иран, Иордания, Макао, Черногория, Марокко, Никарагуа, Нигерия, Палестина, Катар, Руанда, Шри-Ланка, Тринидад и Тобаго, Вьетнам.
2. Только с учетом сезонных колебаний квартал -данные могут быть использованы для точного определения периодов рецессии. Когда квартальное изменение рассчитывается путем сравнения кварталов с тем же кварталом прошлого года, это приводит только к агрегированному - часто с задержкой - показателю, поскольку он является продуктом всех квартальных изменений, произошедших с того же квартала прошлого года. В настоящее время нет доступных сезонно скорректированных данных по Греции и Македонии, поэтому в таблице показаны интервалы рецессии для этих двух стран только на основе альтернативного ориентировочного формата данных.
3. По состоянию на январь 2014 года Боливия публиковала только сезонно скорректированные данные реального ВВП до первого квартала 2010 года, а статистическое управление еще не опубликовало данные за 2010-2013 годы.^[136]
4. Согласно методологической записке для квартального ВВП Сальвадора, этот ряд данных включает сезонную корректировку.^[144]
5. Зона G20 представляет 85% всех GWP, и включает 19 стран-членов (включая Великобританию, Францию, Германию и Италию) вместе с Комиссией ЕС в качестве 20-го члена, который представляет на форуме оставшиеся 24 государства-члена ЕС.^[145]
6. По состоянию на январь 2014 года Казахстан публиковал только сезонно скорректированные данные о реальном ВВП до четвертого квартала 2009 года, а статистическое управление еще не опубликовало данные за 2010-13 годы.^[148]
7. По состоянию на январь 2014 г. Молдова публиковала только сезонно скорректированные данные реального ВВП до 4 кв. 2010 г., а статистическое управление еще не опубликовало данные за 2011-2013 гг.^[152]

Подробная информация о сроках рецессии для конкретных стран

Исландия впала в экономическую депрессию в 2008 году после краха своей банковской системы (видеть 2008–2011 гг. Исландский финансовый кризис ). К середине 2012 года Исландия считается одним из примеров успешного восстановления Европы, в значительной степени благодаря девальвации валюты, которая фактически снизила заработную плату на 50%, что сделало экспорт более конкурентоспособным.^[173]

В следующих странах с четвертого квартала 2007 г. начался экономический спад: США,^[19]

В следующих странах рецессия уже началась в первом квартале 2008 года: Латвия,^[174] Ирландия,^[175] Новая Зеландия,^[176] и Швеция.^[19]

Следующие страны / территории пережили рецессию, начавшуюся во втором квартале 2008 года: Япония,^[177] Гонконг,^[178] Сингапур,^[179] Италия,^[180] Индюк,^[19] Германия,^[181] Объединенное Королевство,^[19] Еврозона,^[182] Европейский Союз,^[19] и ОЭСР.^[19]

Следующие страны / территории пережили рецессию, начавшуюся в третьем квартале 2008 года: Испания,^[183] и Тайвань.^[184]

В следующих странах / территориях в четвертом квартале 2008 года начался экономический спад: Швейцария.^[185]

Южная Корея чудом избежала рецессии: ВВП вернулся на положительную величину при росте на 0,1% в первом квартале 2009 года.^[186]

Из семи крупнейших экономик мира по ВВП только Китай избежал рецессии в 2008 году. В третьем квартале 2008 года Китай вырос на 9%. До недавнего времени китайские чиновники считали, что рост ВВП на 8% необходим просто для создания достаточного количества рабочих мест для сельских жителей, переезжающих в городские центры.^[187] Сейчас эту цифру более точно можно считать 5–7%.^{[когда? ]} что основной прирост работающего населения сокращается.^{[нужна цитата ]}

Украина вошла в техническую депрессию в январе 2009 года, когда рост ВВП составил -20% по сравнению с уровнем ВВП в январе 2008 года.^[188] В целом реальный ВВП Украины упал на 14,8% по сравнению с 2009 годом по сравнению с 2008 годом.^[189] Если судить по квартальным изменениям реального ВВП с поправкой на сезонные колебания, Украина более точно находилась в рецессии / депрессии на протяжении четырех кварталов со 2 квартала 2008 г. по 1 квартал 2009 г. (с соответствующими изменениями кв / кв: -0,1%, -0,5% , -9,3%, -10,3%), а также за два квартала с 3 кв. 2012 г. по 4 кв. 2012 г. (с соответствующими изменениями кв / кв: -1,5% и -0,8%).^[190]

В середине десятилетия 2000-х Япония переживала период восстановления, но в 2008 году снова погрузилась в рецессию и дефляцию.^[191] Рецессия в Японии усилилась в четвертом квартале 2008 года, когда рост ВВП составил -12,7%,^[192] и еще больше углубилась в первом квартале 2009 года, когда рост ВВП составил -15,2%.^[193]

Политическая нестабильность, связанная с экономическим кризисом

26 февраля 2009 г. брифинг экономической разведки был добавлен в ежедневные брифинги разведки подготовлен к Президент США. Это дополнение отражает оценку спецслужб США того, что мировой финансовый кризис представляет серьезную угрозу международной стабильности.^[194]

В движение против жесткой экономии в Испании, Май 2011 г.

Деловая неделя заявил в марте 2009 года, что глобальная политическая нестабильность быстро растет из-за мирового финансового кризиса и создает новые проблемы, которые необходимо решать.^[195] Ассошиэйтед Пресс сообщило в марте 2009 года, что: «Директор национальной разведки США Деннис Блэр заявил, что экономическая слабость может привести к политической нестабильности во многих развивающихся странах».^[196] Даже в некоторых развитых странах наблюдается политическая нестабильность.^[197] NPR сообщает, что Дэвид Гордон, бывший офицер разведки, который сейчас ведет исследования в Евразия Групп, сказал: «Многие, если не большинство, из крупных стран имеют место, чтобы приспособиться к экономическим спадам без крупномасштабной политической нестабильности, если мы находимся в рецессии нормальной продолжительности. Если вы находитесь в гораздо более долгосрочной перспективе спад, тогда все ставки сняты ".^[198]

Политологи утверждали, что экономический застой спровоцировал социальное колебание, которое выразилось в протестах по множеству проблем в развивающихся странах. В Бразилии недовольная молодежь выступила против небольшого увеличения стоимости проезда на автобусе;^[199] в Турции агитировали против превращения парка в торговый центр^[200] а в Израиле протестовали против высокой арендной платы в Тель-Авиве. Во всех этих случаях явная непосредственная причина протеста была усилена лежащими в основе социальными страданиями, вызванными великой рецессией.

В январе 2009 года лидеры правительства Исландии были вынуждены объявить выборы на два года раньше после того, как народ Исландии устроил массовые протесты и столкнулся с полицией из-за того, что правительство управляет экономикой.^[197] Сотни тысяч людей во Франции протестовали против экономической политики президента Саркози.^[201] В связи с финансовым кризисом в Латвии оппозиция и профсоюзы организовали митинг против кабинета премьер-министра Иварса Годманиса. Митинг собрал около 10–20 тысяч человек. Вечером митинг превратился в Бунт. Толпа двинулась к зданию парламента и попыталась прорваться внутрь, но была отбита полицией штата. В конце февраля многие греки приняли участие в массовой всеобщей забастовке из-за экономической ситуации, и они закрыли школы, аэропорты и многие другие службы в Греции.^[202] Столкновения полиции и протестующих произошли в Литве, где в людей, протестующих против экономических условий, стреляли резиновыми пулями.^[203] Коммунисты и другие собрались в Москве в знак протеста против экономических планов правительства России.^[204]

Помимо беспорядков разного уровня в Европе, в азиатских странах также наблюдались протесты разной степени.^[205] Протесты также произошли в Китае, поскольку спрос на экспорт с запада резко снизился, а безработица увеличилась. Помимо этих первоначальных протестов, протестное движение выросло и продолжилось в 2011 году. В конце 2011 года Захвати Уолл-стрит протесты прошли в Соединенных Штатах, породив несколько ответвлений, которые стали известны как Захватывающее движение.

В 2012 году экономические трудности в Испании усилили поддержку движений за отделение. В Каталонии поддержка сецессионное движение превышено. 11 сентября марш за независимость собрала толпу, которую полиция оценила в 1,5 миллиона человек.^[206]

Ответы политики

Основная статья: Ответ национальной фискальной политики на Великую рецессию

Смотрите также: 2008-09 Кейнсианское возрождение

В финансовая фаза кризиса привело к экстренному вмешательству во многие национальные финансовые системы. По мере того, как кризис перерос в настоящую рецессию во многих крупных странах, экономические стимулы, призванные оживить экономический рост, стали наиболее распространенным инструментом политики. После реализации планов по спасению банковской системы основные развитые и развивающиеся страны объявили о планах по облегчению своей экономики. В частности, планы экономического стимулирования были объявлены в Китай, то Соединенные Штаты, а Евросоюз.^[207] В последнем квартале 2008 года в результате финансового кризиса Группа крупнейших экономик G-20 приобретают новое значение как центр управления экономическим и финансовым кризисом.

Ответные меры политики США

Основная статья: Кризис субстандартной ипотеки

Резервы Федерального резерва казначейских и ипотечных ценных бумаг

Правительство США приняло Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года (EESA или TARP) в течение октября 2008 года. Этот закон включал 700 миллиардов долларов в финансирование "Программа помощи проблемным активам "(TARP). Следуя модели, инициированной Пакет спасения банка Великобритании,^[208][209] 205 миллиардов долларов было использовано в Программа покупки капитала ссужать средства банкам в обмен на привилегированные акции, выплачивающие дивиденды.^[210][211]

17 февраля 2009 г. президент США Барак Обама подписал Закон о восстановлении и реинвестировании Америки от 2009 г., пакет стимулов на 787 миллиардов долларов с широким спектром расходов и снижением налогов.^[212] Более 75 миллиардов долларов из этого пакета были специально выделены на программы помощи нуждающимся домовладельцам. Эта программа называлась Планом доступности и стабильности для домовладельцев.^[213]

Федеральная резервная система (центральный банк) США снизила процентные ставки и значительно увеличила денежную массу, чтобы помочь справиться с кризисом. В Нью-Йорк Таймс сообщила в феврале 2013 года, что ФРС продолжала поддерживать экономику с помощью различных мер денежно-кредитного стимулирования: «ФРС, накопившая почти 3 триллиона долларов в казначейских и ипотечных ценных бумагах для увеличения заимствований и кредитования, расширяет эти активы на 85 миллиардов долларов a в месяц, пока он не увидит явного улучшения на рынке труда. Он планирует удерживать краткосрочные процентные ставки около нуля еще дольше, по крайней мере, до тех пор, пока уровень безработицы не упадет ниже 6,5 процента ».^[214]

Ответные меры политики в Азиатско-Тихоокеанском регионе

15 сентября 2008 года Китай снизил свою процентную ставку впервые с 2002 года. Индонезия снизила свою ставку овернайт, по которой коммерческие банки могут брать кредиты овернайт у центрального банка, на два процентных пункта до 10,25 процента. В Резервный банк Австралии вложил в банковскую систему почти 1,5 миллиарда долларов, что почти в три раза превышает предполагаемые потребности рынка. В Резервный банк Индии добавила почти 1,32 миллиарда долларов в результате операции рефинансирования, крупнейшей как минимум за месяц.^[215]

9 ноября 2008 г. Китайская программа экономического стимулирования, пакет стимулов на 4 триллиона юаней (586 миллиардов долларов) был объявлен центральным правительством Китайской Народной Республики в своем самом большом шаге, чтобы не дать глобальному финансовому кризису ударить по второй по величине экономике мира. В заявлении на веб-сайте правительства говорится, что Государственный совет утвердил план инвестирования 4 триллионов юаней (586 миллиардов долларов) в инфраструктуру и социальное обеспечение к концу 2010 года. Пакет стимулов был инвестирован в такие ключевые области, как жилье, сельская инфраструктура, транспорт. , здравоохранение и образование, окружающая среда, промышленность, восстановление после стихийных бедствий, увеличение доходов, снижение налогов и финансы.

Позже в том же месяце экономика Китая, ориентированная на экспорт, начала ощущать влияние экономического спада в Соединенных Штатах и ​​Европе, несмотря на то, что правительство уже снизило ключевые процентные ставки три раза менее чем за два месяца в попытке стимулировать экономический рост. 28 ноября 2008 г. Министерство финансов Китайской Народной Республики и Государственная налоговая администрация совместно объявили о повышении льготных ставок экспортной пошлины на некоторые трудоемкие товары. Эти дополнительные налоговые льготы имели место 1 декабря 2008 г.^[216]

Пакет мер стимулирования был одобрен мировыми лидерами и аналитиками как более масштабный, чем ожидалось, и знак того, что, стимулируя собственную экономику, Китай помогает стабилизировать мировую экономику. Новости об объявлении пакета стимулов подняли рынки по всему миру. Тем не мение, Марк Фабер заявил, что, по его мнению, 16 января в Китае все еще продолжалась рецессия.

Центральный банк Тайваня 16 сентября 2008 г. заявил, что впервые за восемь лет снизит нормативы обязательных резервов. В тот же день центральный банк добавил на межбанковский валютный рынок 3,59 млрд долларов. 17 сентября 2008 года Банк Японии вливал в финансовую систему 29,3 миллиарда долларов, а Резервный банк Австралии в тот же день добавил 3,45 миллиарда долларов.^[217]

В развивающихся странах и странах с формирующейся рыночной экономикой реакция на глобальный кризис в основном заключалась в проведении денежно-кредитной политики с низкими ставками (в основном в Азии и на Ближнем Востоке) в сочетании с обесцениванием валюты по отношению к доллару. Планы стимулирования существуют также в некоторых азиатских странах, на Ближнем Востоке и в Аргентине. В Азии планы обычно составляли от 1 до 3% ВВП, за заметным исключением: Китай, который объявил план, составляющий 16% ВВП (6% ВВП в год).

Ответы европейской политики

До сентября 2008 г. меры европейской политики ограничивались небольшим количеством стран (Испания и Италия). В обеих странах меры были посвящены реформе системы налогообложения домохозяйствами (налоговые льготы) для поддержки конкретных секторов, таких как жилищное строительство. Европейская комиссия предложила План стимулирования на 200 миллиардов евро будут реализованы на европейском уровне странами. В начале 2009 года Великобритания и Испания завершили свои первоначальные планы, а Германия объявила о новом плане.

29 сентября 2008 г. власти Бельгии, Люксембурга и Нидерландов частично национализировали Fortis. Правительство Германии спасло Hypo Real Estate.

8 октября 2008 г. британское правительство объявило пакет спасения банка около 500 миллиардов фунтов стерлингов^[218] (850 миллиардов долларов на тот момент). План состоит из трех частей. Первые 200 миллиардов фунтов стерлингов будут вложены в банки с ликвидностью. Вторая часть будет состоять из правительства штата, увеличивающего рынок капитала внутри банков. Наряду с этим будет предоставлено 50 миллиардов фунтов стерлингов, если они понадобятся банкам, и, наконец, правительство спишет все соответствующие кредиты между британскими банками с лимитом до 250 миллиардов фунтов стерлингов.

В начале декабря 2008 г. министр финансов Германии Пер Штайнбрюк указали на отсутствие веры в «Великий план спасения» и нежелание тратить больше денег на преодоление кризиса.^[219] В марте 2009 года председательство в Европейском Союзе подтвердило, что ЕС в то время решительно сопротивлялся давлению США по увеличению дефицита бюджета Европы.^[220]

С 2010 года Соединенное Королевство начало программу бюджетной консолидации для сокращения уровня долга и дефицита, одновременно стимулируя восстановление экономики.^[221] Другие европейские страны также начали фискальную консолидацию с аналогичными целями.^[222]

Глобальные ответы

Спасение банков в Соединенном Королевстве и В Соединенных Штатах пропорционально их ВВП.

Большинство политических ответов на экономический и финансовый кризис, как видно выше, были приняты отдельными странами. Некоторая координация имела место на европейском уровне, но необходимость сотрудничества на глобальном уровне побудила лидеров активизировать G-20 крупнейших экономик юридическое лицо. Первый саммит, посвященный кризису, состоялся на уровне глав государств в ноябре 2008 г.Вашингтонский саммит Большой двадцатки, 2008 г. ).

В Страны G-20 встретились на саммите, состоявшемся Ноябрь 2008 г. в Вашингтоне для преодоления экономического кризиса. Помимо предложений по международному финансовому регулированию, они обязались принять меры для поддержки своей экономики и их координации, и отказались от любого обращения к протекционизму.

Очередной саммит G-20 состоялась в Лондоне в апреле 2009 года. Министры финансов и руководители центральных банков стран G-20 встретились в Horsham, Англия, готовилась к саммиту, и пообещала как можно скорее восстановить мировой рост. Они решили скоординировать свои действия и стимулировать спрос и занятость. Они также обязались бороться со всеми формами протекционизм и поддерживать торговлю и иностранные инвестиции. Эти действия будут стоить 1,1 трлн долларов.^[223]

Они также взяли на себя обязательство поддерживать предложение кредита за счет увеличения ликвидности и рекапитализации банковской системы, а также быстро реализовывать планы стимулирования. Что касается руководителей центральных банков, они обязались поддерживать политику низких процентных ставок столько, сколько потребуется. Наконец, лидеры решили помочь странам с формирующимся рынком и развивающимся странам за счет укрепления МВФ.

Рекомендации по политике

Рекомендация МВФ

В сентябре 2010 года МВФ заявил, что финансовый кризис не закончится без значительного сокращения безработицы, поскольку сотни миллионов людей во всем мире остались без работы. МВФ призвал правительства расширять сети социальной защиты и создавать рабочие места, несмотря на то, что они вынуждены сокращать расходы. МВФ также призвал правительства вкладывать средства в профессиональную подготовку безработных и даже правительства стран, подобных Греции, с большим риском долга, чтобы в первую очередь сосредоточиться на долгосрочном восстановлении экономики за счет создания рабочих мест.^[224]

Повышение процентных ставок

Дальнейшая информация: Пузырь корпоративного долга

В Банк Израиля был первым, кто поднял процентные ставки после начала мировой рецессии.^[225] Он увеличил ставки в августе 2009 года.^[225]

6 октября 2009 г. Австралия стала первой страной G20, поднявшей основную процентную ставку, при этом Резервный банк Австралии ставки перемещения увеличились с 3,00% до 3,25%.^[226]

В Банк Норвегии из Норвегия и Резервный банк Индии повысил процентные ставки в марте 2010 года.^[227]

2 ноября 2017 г. Банк Англии повысил процентные ставки впервые с марта 2009 года с 0,25% до 0,5% в попытке обуздать инфляцию.

Сравнение с Великой депрессией

Основная статья: Сравнение Великой рецессии и Великой депрессии

17 апреля 2009 г. тогдашний глава МВФ Доминик Стросс-Кан сказал, что существует вероятность того, что некоторые страны могут не проводить надлежащую политику, чтобы избежать механизмов обратной связи, которые в конечном итоге могут превратить рецессию в депрессию. «Свободное падение мировой экономики, возможно, начинает ослабевать с началом восстановления в 2010 году, но это в решающей степени зависит от правильной политики, проводимой сегодня». МВФ указал, что, в отличие от Великой депрессии, эта рецессия была синхронизирована глобальной интеграцией рынков. Было объяснено, что такие синхронизированные рецессии длятся дольше, чем типичные экономические спады, и имеют более медленное восстановление.^[228]

Оливье Бланшар Главный экономист МВФ заявил, что процент работников, уволенных на длительный срок, растет с каждым спадом на протяжении десятилетий, но на этот раз цифры резко выросли. «Долгосрочная безработица тревожно высока: в Соединенных Штатах половина безработных не имеют работы более шести месяцев, чего мы не видели со времен Великой депрессии». МВФ также заявил, что может существовать связь между ростом неравенства в западных экономиках и снижением спроса. Последний раз разрыв в уровне благосостояния достигал таких крайностей в 1928–1929 годах.^[229]

Смотрите также

• Портал экономики
• Денежный портал

• Базельские соглашения
• Обеспеченное долговое обязательство
• Сырьевой бум 2000-х
• Экономический пузырь
• Финансовый кризис 2007-08 гг.
• Банковское дело с частичным резервированием
• Великая рецессия в Европе
• Великая рецессия в США
• Великий регресс
• Кондратьевская волна
• Потерянное десятилетие
• Пик добычи нефти
• Сберегательный и ссудный кризис
• Крах фондового рынка
• Коронавирусная рецессия
• Разрушенный (фильм)

Рекомендации

1. «Мировое экономическое положение и перспективы 2013». Отдел политики и анализа развития секретариата ООН. Получено 19 декабря, 2012.
2. Организация Объединенных Наций (15 января 2013 г.). Мировое экономическое положение и перспективы 2013 (торговая мягкая обложка) (1-е изд.). Объединенные Нации. п. 200. ISBN  978-9211091663. Мировая экономика продолжает бороться с посткризисными корректировками
3. «Бернанке - Причины недавнего финансово-экономического кризиса». Federalreserve.gov. 2 сентября 2010 г.. Получено 31 мая, 2013.
4. Расширение и сокращение делового цикла в США В архиве 25 сентября 2008 г. Wayback Machine, NBER, по состоянию на 9 августа 2012 г.
5. Парк, Б.У., Симар, Л., Зеленюк, В. (2020) «Прогнозирование рецессий с помощью динамического пробита для временных рядов: повторение и расширение Кауппи и Сайкконена (2008)». Эмпирическая экономика 58, 379–392. https://doi.org/10.1007/s00181-019-01708-2
6. Мерриам-Вебстер, "заглавное слово" рецессия"", Университетский словарь Merriam-Webster онлайн.
7. Дэниел Гросс, Рецессия ... закончилась?, Newsweek, 14 июля 2009 г.
   • Хульберт, Марк (15 июля 2010 г.). «Беспокоиться о двойной рецессии - это глупо». Barron's.
8. В.И. Кейлис-Борок и др., Структура макроэкономических индикаторов перед окончанием американской экономической рецессии. Журнал исследований в области распознавания образов, JPRR Vol.3 (1) 2008.
9. «Доверие потребителей упало до 7-месячного минимума | | The Bulletin». Bendbulletin.com. 29 июня 2011 г.. Получено 17 августа, 2013.
10. Рутенберг, Джим; Тибренан, Меган (21 апреля 2011 г.). "Настроение нации на самом низком уровне за два года, результаты опроса". Нью-Йорк Таймс.
11. Цукерман, Мортимер Б. (26 апреля 2011 г.). «Кризис национальной задолженности - реальная угроза». Usnews.com. Получено 17 августа, 2013.
12. Йоши Фурухаши (26 апреля 2011 г.). "Дин Бейкер", "Дальнейшее снижение цен на жилье в США""". Mrzine.monthlyreview.org. Получено 17 августа, 2013.
13. Вингфилд, Брайан (20 сентября 2010 г.). «Конец Великой рецессии? Вряд ли». Forbes.
14. Эванс-Шефер, Стив (20 сентября 2010 г.). «Уличные митинги вокруг официального окончания рецессии». Forbes.
15. Каттнер, Роберт. Тюрьма для должников: политика жесткой экономии против возможности. Нью-Йорк: Vintage Books, 2013, 40.
16. Дэвис, Боб (22 апреля 2009 г.). "Что такое глобальная рецессия?". Журнал "Уолл Стрит. Получено 17 сентября, 2013.
17. «Перспективы развития мировой экономики - апрель 2009 г .: кризис и восстановление» (PDF). Вставка 1.1 (страницы 11-14). МВФ. 24 апреля 2009 г.. Получено 17 сентября, 2013.
18. «Члены G20». G20.org. Архивировано из оригинал 10 февраля 2015 г.. Получено 15 января, 2014.
19. «Квартальные национальные счета: квартальные темпы роста реального ВВП, изменение по сравнению с предыдущим кварталом». Stats.oecd.org. Получено 17 августа, 2013.
20. "NBER делает это официально: рецессия началась в декабре 2007 года". Журнал "Уолл Стрит. 1 декабря 2008 г.
21. Уэрден, Грэм (3 июня 2008 г.). «Цены на нефть: Джордж Сорос предупреждает, что спекулянты могут спровоцировать обвал фондового рынка». Лондон: The Guardian. Получено 10 апреля, 2009.
22. Эндрюс, Эдмунд Л. (24 октября 2008 г.). «Гринспен допускает ошибку в регулировании». Нью-Йорк Таймс.
23. Нуриэль Рубини (15 января 2009 г.). «Глобальный срыв рецессии в 2009 году». Forbes.
24. "Нью-Йорк Таймс-Пол Кругман-Гайтнер: выдерживает ли он испытание?". Nybooks.com. 10 июля 2014 г.. Получено 23 августа, 2014.
25. Исидор, Крис (1 декабря 2008 г.). «Официально: рецессия с декабря 2007 года». CNN Деньги. Получено 10 апреля, 2009.
26. Бюджетное управление Конгресса сравнивает спад с Великой депрессией В архиве 3 марта 2009 г. Wayback Machine. Дэвид Лайтман. Вашингтонское бюро Макклатчи. 27 января 2009 г.
27. Финч, Джулия (26 января 2009 г.). "Двадцать пять человек в эпицентре кризиса". Лондон: The Guardian. Получено 10 апреля, 2009.
28. Кругман, Пол (4 января 2009 г.). «Борьба с депрессией». Нью-Йорк Таймс.
29. «Перспективы развития мировой экономики МВФ, апрель 2009 г .:« Стратегии выхода будут необходимы для перехода налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики от чрезвычайной краткосрочной поддержки к устойчивым среднесрочным рамкам »(стр. 38)». (PDF). Получено 21 января, 2010.
30. «Оливье Бланшар, главный экономист Международного валютного фонда», советует официальным лицам во всем мире сохранять программы экономического стимулирования не дольше, чем это необходимо для прокладки пути к устойчивому росту."". Bloomberg.com. 30 мая 2005 г.. Получено 21 января, 2010.
31. Кук, Кристин (21 августа 2009 г.). «Дефицит в США представляет собой потенциальный системный риск: Тейлор». Reuters.com. Получено 21 января, 2010.
32. Биньямин, Аппельбаум (4 сентября 2014 г.). «ФРС говорит, что рост помогает богатым, оставив позади всех остальных». Нью-Йорк Таймс. Получено 13 сентября, 2014.
33. Чокши, Нирадж (11 августа 2014 г.). «Неравенство доходов, похоже, растет более чем в 2 из 3 городских районов». Вашингтон Пост. Получено 13 сентября, 2014.
34. Курцлебен, Даниэль (23 августа 2014 г.). «С 2005 по 2011 год благосостояние семей среднего класса упало на 35 процентов». Vox.com. Получено 13 сентября, 2014.
35. Аллен, Пэдди (29 января 2009 г.). «Мировая рецессия - куда делись все деньги?». Лондон: The Guardian. Получено 10 апреля, 2009.
36. «Отчет о расследовании финансового кризиса - выводы - январь 2011 г.». Fcic.law.stanford.edu. 10 марта 2011 г.. Получено 22 апреля, 2013.
37. «Несогласие Валлисона с заключительным отчетом FCIC» (PDF). Январь 2011 г.
38. «Декларация G20». Whitehouse.gov. Ноябрь 2008 г.
39. «Гэри Гортон-НБЭР и Йель, получивший пощечину невидимой рукой: банковское дело и паника 2007 года» (PDF). Май 2009 г.
40. FRED-Private Residential Investment - получено 3 марта 2019 г.
41. Мартин, Фернандо М. «Частные инвестиции и Великая рецессия». research.stlouisfed.org.
42. «CEPR - Дин Бейкер - Экономика Великой рецессии - 29 июня 2014 г.». Cepr.net. 29 июня 2014 г.. Получено 23 августа, 2014.
43. «Приученная макроэкономическая беспомощность». Получено 14 марта, 2018.
44. Миан, Атиф и Суфи, Амир (2014). Дом долга. Чикагский университет. ISBN  978-0-226-08194-6.
45. Соуэлл, Томас (2009). Жилищный бум и спад. Основные книги. С. 57–58. ISBN  978-0-465-01880-2.
46. Гилфорд, Гвинн. «Крах рынка жилья в США спровоцировали неимущие ипотечные заемщики». Получено 14 марта, 2018.
47. «Джон Висман - застой в заработной плате, растущее неравенство и кризис 2008 года - по состоянию на июнь 2015 года» (PDF). Получено 14 марта, 2018.
48. «МВФ - Неравенство, леверидж и кризисы - Кумхофф и Рансьер - ноябрь 2010 года» (PDF). Получено 14 марта, 2018.
49. «Неравенство Стокхаммера - растущее как причина нынешнего кризиса - Амхерст ПЕРИ - апрель 2012» (PDF). Получено 14 марта, 2018.
50. «Переосмысление того, как случился жилищный кризис». mitsloan.mit.edu. Получено 14 марта, 2018.
51. "The Economist-Points of Light - 14 июля 2012 г.". Economist.com. 14 июля 2012 г.. Получено 22 апреля, 2013.
52. "NPR-This American Life-The Giant Pool of Money-May 2008". Thisamericanlife.org. Получено 22 апреля, 2013.
53. "NYT - Пол Кругман - Европейские кризисные реалии - февраль 2012". Krugman.blogs.nytimes.com. 25 февраля 2012 г.. Получено 22 апреля, 2013.
54. Polleit, Thorsten (13 декабря 2007 г.). «Манипулирование процентной ставкой: рецепт катастрофы». Институт Мизеса. Получено 4 января, 2009.
55. Петтифор, Энн (16 сентября 2008 г.). «Финансовый кризис Америки: уроки и перспективы». openDemocracy. Архивировано из оригинал 16 декабря 2008 г.. Получено 4 января, 2009.
56. Карлссон, Стефан (8 ноября 2004 г.). "Неустойчивый бум Америки". Институт Мизеса. Получено 4 января, 2009.
57. Рейнхарт, Кармен М .; Рейнхарт, Винсент Р. (сентябрь 2010 г.). "После падения". Рабочий документ NBER № 16334. Дои:10.3386 / w16334.
58. "Конец романа". Экономист. 30 октября 2008 г.. Получено 27 февраля, 2009.
59. Кругман, Пол (12 декабря 2010 г.). «Мнение - блокируйте эти экономические метафоры». Получено 14 марта, 2018 - через NYTimes.com.
60. Марти Рандвир; Ленно Уускюла; Лийна Кулу. «ВЛИЯНИЕ ЧАСТНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ НА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ». Eestipank.ee. Получено 22 апреля, 2013. Как теоретические, так и эмпирические данные показывают, что рецессия более крутая в странах с высоким уровнем частного долга и / или кредитным бумом »и« Мы обнаружили, что более высокий уровень долга до рецессии коррелирует с меньшим экономическим ростом после того, как экономический спад закончился. .
61. Бьянко, Джеймс (13 июня 2012 г.). «График под названием« Кто-нибудь видит делевериджинг »?"". Ritholtz.com. Получено 23 августа, 2014.
62. Маккарти, Райан (22 октября 2010 г.). «Как неравенство доходов в Америке достигает уровня, невиданного со времен депрессии». huffingtonpost.com. Получено 24 октября, 2010.
63. «Выдержка из отчета МВФ, глава 3 - апрель 2012 г.» (PDF). Получено 17 августа, 2013.
64. «McKinsey - Долг и сокращение доли заемных средств: глобальный кредитный пузырь и его экономические последствия - Обновлено - июль 2011 г.». Mckinsey.com. 13 марта 2013 г. Архивировано с оригинал 7 марта 2013 г.. Получено 17 августа, 2013.
65. Дирк Дж. Беземер: «Этого никто не ожидал» Понимание финансового кризиса с помощью моделей бухгалтерского учета, доступно через: MPRA В архиве 15 апреля 2015 г. Wayback Machine, особенно п. 9 и приложение.
66. Ланглуа, Хьюг; Люсье, Жак (7 марта 2017 г.). Columbia University Press, Книга по рациональному инвестированию, стр. 61-62. Что можно спрогнозировать. ISBN  9780231543781.
67. «Этого никто не ожидал»: понимание финансового кризиса с помощью моделей бухгалтерского учета
68. «От субстандартного к терригенному: рецессия начинается дома». Группа исследования стоимости земли. 2 июня 2009 г. (Обзор рецессий или ожидаемых рецессий в 40 странах, в 33 из которых, возможно, были пузыри на рынке недвижимости.)
69. «Конец бума цен на недвижимость в Польше». Глобальный гид по недвижимости. 25 августа 2008 г.
70. «Цены на недвижимость на Адриатическом побережье выросли, в Загребе снизились». Глобальный гид по недвижимости. 19 августа 2008 г.
71. "Хорошие времена снова здесь". Глобальный гид по недвижимости. 28 февраля 2008 г.
72. «Надвигающийся спад жилищного строительства в Китае». Глобальный гид по недвижимости. 1 сентября 2008 г.
73. Моника Дэйви (25 декабря 2005 г.). «2005: Одним словом». Нью-Йорк Таймс.
74. «Мировой жилищный бум». Экономист. 16 июня 2005 г.
75. Питер Дж.Уоллисон, «Причина и следствие: политика правительства и финансовый кризис», Вашингтон, округ Колумбия: Американский институт предпринимательства, ноябрь 2008 г.
76. Комитет по надзору и государственной реформе, Заявление Эдварда Пинто, 9 декабря 2008 г., стр. 4.
77. Питер Дж. Уоллисон (январь 2011 г.). «Несогласие с отчетом большинства Комиссии по расследованию финансового кризиса». Американский институт предпринимательства. Получено 20 ноября, 2012.
78. Джозеф Фрид, кто на самом деле загнал экономику в пропасть? (Нью-Йорк, Нью-Йорк: Algora Publishing, 2012), 121.
79. Рознер, Джош (29 июня 2001 г.). «Жилье в новом тысячелетии: дом без собственного капитала - это просто аренда с долгом» (PDF). Грэм Фишер.
80. Джозеф Фрид, кто на самом деле загнал экономику в пропасть? (Нью-Йорк, Нью-Йорк: Algora Publishing, 2012), 148.
81. Барри Ритольц (26 ноября 2011 г.). "Изучение большой лжи". Большая картина.
82. Пол Кругман (6 ноября 2014 г.). «Триумф неправды». Нью-Йорк Таймс.
83. Лабатон, Стивен (2 октября 2008 г.). «Правило Агентства 2004 года, позволяющее банкам накапливать новые долги». Получено 16 января, 2019 - через NYTimes.com.
84. Дахигг, Чарльз (4 октября 2008 г.). «Принуждение к большему риску, Fannie достигла переломного момента». Получено 16 января, 2019 - через NYTimes.com.
85. Кто ныть сейчас? Грамм, нанесенный экономистами В архиве 2011-08-05 в Wikiwix. ABC News. 19 сентября 2008 г.
86. Предупреждение | Линия фронта
87. Бетани Маклин и Джо Ночера, Все дьяволы здесь: скрытая история финансового кризиса Портфолио, Пингвин, 2010, с.104-7
88. Энтони Файола, Эллен Накашима и Джилл Дрю (15 октября 2008 г.). "Что пошло не так". Вашингтон Пост. Получено 10 апреля, 2009.
89. Майкл Льюис. "Ярмарка тщеславия - Майкл Льюис - Ставка слепой - апрель 2010". Vanityfair.com. Получено 17 августа, 2013.
90. Ланман, Скотт (5 марта 2009 г.). "Bloomberg - сенаторы Додд и Шелби требуют информации". Bloomberg. Получено 11 июля, 2011.
91. Кругман, Пол (2009). Возвращение экономики депрессии и кризис 2008 года. W.W. Norton Company Limited. ISBN  978-0-393-07101-6.
92. Кругман, Пол (1 апреля 2010 г.). «Мнение - Финансовая реформа 101». Получено 14 марта, 2018 - через NYTimes.com.
93. Лабатон, Стивен (3 октября 2008 г.). «Правило Агентства 2004 года, позволяющее банкам накапливать новые долги и риск». Нью-Йорк Таймс. Получено 24 мая, 2010.
94. Передано и передано Стивеном Лабатоном. Продюсер Эми О'Лири (28 сентября 2008 г.). "День, когда S.E.C. изменил правила игры - The New York Times". Nytimes.com. Получено 20 ноября, 2012.
95. «Гэри Гортон-NBER и Йель, получивший пощечину невидимой рукой: банковское дело и паника 2007 года - обновлено в мае 2009 года» (PDF). Получено 22 апреля, 2013.
96. Батра, Рави (8 мая 2011 г.). "Оружие массовой эксплуатации?". Truthout.org. Архивировано из оригинал 4 июня 2011 г.. Получено 4 июня, 2011.
97. Батра, Рави (29 апреля 2011 г.). "Интервью с Рави Батрой". Радио-шоу Тома Хартмана (в 1:15). Получено 4 июня, 2011.
98. Бьёрнхольт, Маргунн; Маккей, Айлса (2014). «Успехи феминистской экономики во времена экономического кризиса» (PDF). В Бьёрнхольт, Маргунн; Маккей, Айлса (ред.). В расчете на Мэрилин Уоринг: новые достижения в феминистской экономике. Деметра Пресс. С. 7–20. ISBN  9781927335277.
99. Бюро экономического анализа США (1 января 1947 г.). «Реальный валовой внутренний продукт». ФРЕД, Федеральный резервный банк Сент-Луиса. Получено 16 января, 2019.
100. Совет управляющих Федеральной резервной системы (США) (1 октября 1945 г.). «Домохозяйства и некоммерческие организации; чистая стоимость, уровень». ФРЕД, Федеральный резервный банк Сент-Луиса. Получено 16 января, 2019.
101. Общее количество сотрудников FRED, данные о занятости в несельскохозяйственном секторе, 7 июля 2018 г.
102. Бюро статистики труда США (1 января 1948 г.). «Уровень безработицы среди гражданского населения». ФРЕД, Федеральный резервный банк Сент-Луиса. Получено 16 января, 2019.
103. «Сектор США сохраняет баланс за пять десятилетий». Институт новой политики. Получено 16 января, 2019.
104. "Совет Федеральной резервной системы - восстановление экономики и экономическая политика". Federalreserve.gov. Получено 16 января, 2019.
105. «Программы TARP». treasury.gov. Получено 14 ноября, 2019.
106. Вейсман, Джонатан (19 декабря 2014 г.). «США заявляют, что спасение банков и автокредитов закончено и прибыльно». Получено 16 января, 2019 - через NYTimes.com.
107. «Оценочная карта спасения - Взгляд на спасение - ProPublica». projects.propublica.org. Получено 16 января, 2019.
108. Кэрол Грэм и Серхио Пинто (2 февраля 2017 г.). «Эффект« несчастья »Трампа для многих приближается к Великой рецессии». Институт Брукингса.
109. Эрик Шнурер (2 июня 2016 г.). «Политика не защищает от рецессии». Новости США.
110. Бен Чу (13 ноября 2016 г.). «Почему победил Трамп -« Whitelash »или экономическое разочарование?». Независимый.
111. Мартин Сандбу (12 ноября 2016 г.). «Бесплатный обед: это все еще экономия, глупо». Financial Times.
112. Вольф, Мартин (27 апреля 2012 г.). «Влияние жесткой бюджетной экономии на еврозону». Blogs.ft.com. Получено 17 августа, 2013.
113. "Всемирный справочник ЦРУ - пример Греции". Cia.gov. Получено 17 августа, 2013.
114. «Основные европейские экономические показатели, выбранные Евростатом». Архивировано из оригинал 19 января 2013 г.
115. «Пресс-релиз Евростата - Показатели евро - 23 апреля 2012 года» (PDF). Архивировано из оригинал (PDF) 19 сентября 2013 г.. Получено 17 августа, 2013.
116. Смит, Аарон (31 октября 2012 г.). «Безработица в еврозоне достигла рекордного уровня». Money.cnn.com. Получено 17 августа, 2013.
117. "Аскетизм и рост, снова (Вонкиш)". Получено 14 марта, 2018.
118. Ручир Шарма (28 июня 2016 г.). «Глобализация в том виде, в каком мы ее знаем, закончилась, и Брексит - еще один важный знак». Независимый.
119. Эдвард Олден (29 июня 2016 г.). «Что Брексит говорит о росте популизма». Совет по международным отношениям.
120. Весна Поляк (29 июня, 2016). «Brexit - еще одна глава в мировом финансовом кризисе»: менеджер по облигациям UBS ». Австралийский финансовый обзор.
121. Роберт Э. Скотт (28 июня 2016 г.). «Брексит: конец глобализации, какой мы ее знаем?». Институт экономической политики.
122. «Выборы в Великобритании дают небольшую отсрочку ее бедам: Брексит является одновременно причиной и симптомом проблем страны». Экономист. 3 июня 2017 г.
123. «Австралиец вскакивает на удивительную экономическую мощь». Sydney Morning Herald. 2 марта 2016 г.. Получено 4 марта, 2016.
124. «Экономика откладывает блюз постмайнингового бума». Девять Сети Новости. 2 марта 2016 г.. Получено 4 марта, 2016.
125. «Центральная Европа рискует понизить рейтинг из-за ухудшения финансового положения (Обновление1)». Bloomberg.com. 21 сентября 2009 г.. Получено 21 января, 2010.
126. «Злотый, чтобы получить, - говорит LBBW, самый точный прогнозист (Update1)». Bloomberg.com. 9 октября 2009 г.. Получено 21 января, 2010.
127. «Перспективы экономики Польши могут быть улучшены МВФ, отчеты PAP». Bloomberg.com. 15 декабря 2009 г.. Получено 21 января, 2010.
128. «Южная Корея избегает рецессии». BBC. 24 апреля 2009 г.. Получено 21 января, 2010.
129. «МЭА: Южная Корея может быть единственной крупной страной ОЭСР, которая избежит рецессии - WSJ.com». 1 декабря 2009 г. Архивировано с оригинал 1 декабря 2009 г.. Получено 14 марта, 2018.
130. Заппоне, Крис (3 июня 2009 г.). «Австралия увернулась от рецессии». Sydney Morning Herald.
131. «Экономика Австралии сократилась в последнем квартале 2008 года». Wotnews. Март 2009. Архивировано с оригинал 6 октября 2011 г.
132. Бруно Венн (январь 2013 г.). «Чрезвычайно высокие процентные ставки». dandc.eu.
133. «ВВП и основные компоненты - объемы: изменение в процентах по сравнению с предыдущим кварталом (с учетом сезонных колебаний и с учетом рабочих дней)». Евростат. 10 января 2014 г.. Получено 10 января, 2014.
134. «Темпы роста албанского реала за период с одного квартала до предыдущего квартала, с учетом сезонных колебаний (Qt, i / Qt, i-1), (2005 = 100)» (XLS). ИНСТАТ. 8 января 2014 г.
135. «ВВП за третий квартал, серия 2013 г .: Валовой внутренний продукт по видам деятельности, постоянные цены 2000 года - млн. Болгарских долларов» (XLS). Статистический институт Белиза. 18 декабря 2013 г.
136. «PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL 2010 Primer Trimestre (каждая глава упакована в общий rar-файл)» (RAR + PDF). PIBtrimestral1r20104.pdf: Capitulo IV (Ajuste Estacional у Extracción де Senales Por Actividad Economica) - Cuadro N ° 04.01.02, BOLIVIA: VARIACIÓN CON relación AL Periodo ANTERIOR DE LA DESESTACIONALIZACIÓN DEL Producto INTERNO BRUTO POR ACTIVIDAD Economica Сегун, TRIMESTRE, 1991 - 2010 (En porcentaje) (на испанском). Instituto Nacional de Estadística de Bolivia. 30 июля 2010 г.
137. «Валовой внутренний продукт (ВВП) в постоянных ценах 2005 г. по областям экономической деятельности - с поправкой на сезонность. Ежеквартально с 2000 г .: квартальное изменение в процентах» (XLS). Banco de la República, Колумбия. 19 сентября 2013 г.
138. «ВВП по отраслям деятельности: по отраслям экономической деятельности в постоянных ценах за 2005 год, десезонизированный ряд / 2000-I и 2013-III» (XLS). Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). 19 декабря 2013 г.
139. «Валовой внутренний продукт (1991-2013 гг., В постоянных ценах 1991 г.): исходный ряд, цикл тренда и ряды с сезонной корректировкой». Центральный банк Коста-Рики. 7 января 2014 г.
140. "Cuentas Nacionales Trimestrales del Ecuador № 65 (Enero 2009)" (PDF). Куадро № 1: Oferta - Utilizacion de bienes y servicios, variacion trimestral, tasas de t / t-1, dolares constantes de 2000, P.I.B. (на испанском). Центральный банк Эквадора. 27 января 2009 г.
141. "Estadisticas Macroecomicas - Presentacion Coyuntural (декабрь 2012 г.)" (PDF). PRODUCTO INTERNO BRUTO, PIB, (Precios constantes de 2007, datos desestacionalizados, Tasas de variación, Variación t / t-1) (на испанском). Центральный банк Эквадора. 1 февраля 2013 г.
142. "Estadisticas Macroecomicas - Presentacion Coyuntural (декабрь 2013 г.)" (PDF). PRODUCTO INTERNO BRUTO - PIB, Precios constantes de 2007, Tasas de variación, Variación t / t-1 (на испанском). Центральный банк Эквадора. 13 декабря 2013 г.
143. "1- База экономических данных-Финансирование> IV.7 Producto Interno Bruto Trimestral (PIBt)" (на испанском). Центральный банк резерва Сальвадора. 30 декабря 2013 г.
144. "Boletín Económico: Metodología Producto Interno Bruto Trimestral, Base 1990" (PDF) (на испанском). Центральный банк резерва Сальвадора. 27 октября 2006 г.
145. «Члены G20». G20.org. Получено 15 января, 2014.
146. «Настройка статистической таблицы: ВВП с сезонной корректировкой и отдельные компоненты расходов - процентные изменения в реальном выражении по сравнению с предыдущим кварталом». Департамент переписи и статистики (Гонконг). 15 ноября 2013 г.
147. «Экономическая статистика Ямайки: национальные счета: квартальные темпы роста ВВП с добавленной стоимостью в промышленности в постоянных ценах 2007 года (с поправкой на сезонность)». Статистический институт Ямайки. 31 декабря 2013 г.
148. «ВВП производственным методом: основные показатели - ВВП с учетом сезонных колебаний» (DOC). Агентство Республики Казахстан по статистике. 2012 г.
149. «Таблица: Валовой внутренний продукт по производственному методу, NKD Rev.1, по кварталам (индексы физического объема по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года,%)». База данных MAK Stat. Государственное статистическое управление Республики Македония. 13 декабря 2013 г.
150. «Валовой внутренний продукт, второй квартал 2013 года, сезонная корректировка» (PDF). Таблица 1B: ВВП с сезонной корректировкой в ​​постоянных ценах 2005 года - изменение в процентах по сравнению с предыдущим кварталом. Департамент статистики Малайзии. 22 августа 2013 г.
151. «Квартальный валовой внутренний продукт, 2013 г., третий квартал» (PDF). Диаграмма 3 и таблица 6B: ВВП с поправкой на сезонность в постоянных ценах 2005 года - изменение в процентах по сравнению с предыдущим кварталом. Департамент статистики Малайзии. 15 ноября 2013 г.
152. «Таблица банка данных: сезонная корректировка валового внутреннего продукта и основных элементов использования, средние цены 2000, 1995-2010 гг.». Национальное бюро статистики Республики Молдова. 31 мая 2011 г.
153. "CUENTAS NACIONALES DE PARAGUAY - TERCER TRIMESTRE 2013" (PDF). Anexo: Tasas de variacion - PIB deseracionalizado (t / t-1) (на испанском). Центральный банк Парагвая. 20 декабря 2013 г.
154. "Informe Técnico - PBI Trimestral Nº 04 Noviembre 2013: Comportamiento de la Economía Peruana en el Tercer Trimestre de 2013" (PDF). Anexo № 4: SERIE DESESTACIONALIZADA POR TIPO DE GASTO, 2002_I - 2013_III (Variación porcentual trimestral del ndice de Volumen Físicopecto al trimestre anterior, Valores a Precios constantes de 1994) (на испанском). Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). 22 ноября 2013 г.
155. «Национальные счета Филиппин за 3 квартал 2013 г. (несколько файлов, упакованных в формате rar)» (RAR). 3Q2013_SANA_PUB.XLS (стр. 3): Сводная таблица 1 - СЕРИЯ НАЦИОНАЛЬНЫХ СЧЕТОВ, СООТВЕТСТВУЮЩИЕ СЕЗОННО, при постоянных ценах 2000 года: квартал к кварталу в млн песо (с первого квартала 1998 года по третий квартал 2013 года). Национальный статистический координационный совет. 28 ноября 2013 г.
156. «Сезонно скорректированные национальные счета Филиппин (третий квартал 2013 года): СЕРИЯ НАЦИОНАЛЬНЫХ СЧЕТОВ С Сезонной корректировкой при постоянных ценах 2000 года: квартальные темпы роста (с первого квартала 1998 года по третий квартал 2013 года)». Национальный статистический координационный совет. 28 ноября 2013 г.
157. «Квартальный валовой внутренний продукт по производственному методу, в постоянных ценах, данные с поправкой на сезонность, Республики Сербия». Статистическое управление Республики Сербия. 31 декабря 2013 г.
158. SingStat Time Series (для доступа к базе данных требуется платная подписка)
159. «Статистические таблицы из Обзора экономики Сингапура (четвертый квартал 2008 г.): ВВП по отраслям в ценах 2000 г. с сезонной корректировкой» (PDF). Статистическое управление Сингапура. 26 февраля 2009 г.
160. «Статистические таблицы из Обзора экономики Сингапура (четвертый квартал 2010 г.): ВВП по отраслям в ценах 2005 г., с поправкой на сезонность» (PDF). Статистическое управление Сингапура. 17 февраля 2011 г.
161. «Статистические таблицы из Обзора экономики Сингапура (третий квартал 2013 г.): ВВП по отраслям в ценах 2005 г., с поправкой на сезонность» (PDF). Статистическое управление Сингапура. 21 ноября 2013 года.
162. «Построитель таблицы SingStat: Национальные счета: M013362 - Валовой внутренний продукт в рыночных ценах 2005 г., по отраслям, квартал, (SA) (период по периоду)». Статистическое управление Сингапура. 21 ноября 2013 года.
163. "Slovenija se je izkopala iz recesije, a nas ogroža politična nestabilnost". www.24ur.com. Получено 13 июня, 2019.
164. «Свет в конце туннеля: Словения выходит из рецессии». Словения Таймс. Получено 13 июня, 2019.
165. "База данных макросов: ВВП по расходам - ​​с поправкой на сезонность (поквартально, в ценах 2006 г., 1981-2013 гг.)". Национальная статистика - Китайская Республика (Тайвань). 29 ноября 2013 г.
166. «Валовой внутренний продукт с 1993 г. по 3 квартал 2013 г .: Таблица 6.1 - Валовой национальный продукт и ВВП в ценах 1988 г. (с учетом сезонных колебаний) кв / кв темп роста» (XLS). Офис Национального совета по экономическому и социальному развитию (Таиланд). 18 ноября 2013 г.
167. «Квартальная оценка валового внутреннего продукта Украины за 2001-2012 годы» (PDF). Сезонная корректировка валового внутреннего продукта в постоянных ценах 2007 г. (Таблица 5.1 - Валовой внутренний продукт, стр. 99). Государственная служба статистики Украины. 30 августа 2013 г.
168. «ЕКСПРЕС-ВИПУСК: ВАЛОВИЙ ВНУТРІШНІЙ ПРОДУКТ УКРАЇНИ ЗА 1 КВАРТАЛ - 4 КВАРТАЛ 2012 РОКУ - ВАЛОВИЙ ВНУТРІШНІЙ ПРОДУКТ ВИРОБНИЧИМ МЕТОДОМ (RAPID RELEASE-QRAIN-GROSS 2012: МЕТОДОМ ПРОДУКТА ВИРОБНИЧИМ отечественного производства» (RAPID RELEASE UKRAINE: GROSS 2012) (Архив в формате PDF) (на украинском языке). Государственная служба статистики Украины. 17 марта 2014 г.
169. "ЕКСПРЕС-ВИПУСК: ВАЛОВИЙ ВНУТРІШНІЙ ПРОДУКТ УКРАЇНИ ЗА 1 КВАРТАЛ - 4 КВАРТАЛ 2013 РОКУ - ВАЛОВИЙ ВНУТРІШНІЙ ПРОДУКТ ВИРОБНИЧИМ МЕТОДОМ (RAPID RELEASTER: Gross product 2013 - Gross PRODUCT - Gross Product: UKRELEASTER - Gross product. (Архив в формате PDF) (на украинском языке). Государственная служба статистики Украины. 11 марта 2014 г.
170. «Квартальный рост валового внутреннего продукта». Управление национальной статистики. 1 июля 2016 г.
171. "Informe Trimestral de Cuentas Nacionales: Julio - Setiembre 2013" (PDF) (на испанском). Центральный банк Уругвая. 13 декабря 2013 г.
172. "AGREGADOS_MACROECONÓMICOS: PIB Desestacionalizado. База 1997 (Триместраль)" (XLS) (на испанском). 9 декабря 2013 г.
173. Чарльз Форелль (19 мая 2012 г.). «В условиях европейского кризиса Исландия становится островом восстановления». Wall Street Journal.
174. "Латвия". Брифинги Oxford Economic Country. Findarticles.com. 26 сентября 2008 г. Архивировано с оригинал 16 декабря 2008 г.. Получено 4 января, 2009.
175. Эванс-Причард, Эмброуз (25 сентября 2008 г.). «Ирландия ведет еврозону в рецессию». Лондон: Телеграф. Получено 4 января, 2009.
176. «Новая Зеландия впадает в рецессию». Новости BBC. 26 сентября 2008 г.. Получено 4 января, 2009.
177. «ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ: кризис отправил Японию в первую за 7 лет рецессию». ТОКИО: Рейтер. 17 ноября 2008 г.. Получено 4 января, 2009.
178. «Акции Гонконга могут упасть, экспортеры могут упасть». ГОНКОНГ: Рейтер. 16 ноября 2008 г.. Получено 4 января, 2009.
179. Данкли, Джейми (10 октября 2008 г.). «Сингапур скатывается в рецессию». Лондон: Телеграф. Получено 4 января, 2009.
180. «ВВП стран ОЭСР снизился на 0,1% в третьем квартале 2008 года» (PDF). ОЭСР. 20 ноября 2008 г. Архивировано с оригинал (PDF) 26 марта 2009 г.. Получено 10 апреля, 2009.
181. Фитцгиббонс, Патрик (14 ноября 2008 г.). «TOPWRAP 10 - Германия, Китай и США чувствуют боль глобального спада». НЬЮ-ЙОРК: Reuters. Получено 4 января, 2009.
182. Струпчевский, янв (14 ноября 2008 г.). «Еврозона в рецессии, ожидается декабрьское снижение ставки». БРЮССЕЛЬ: Reuters.com. Получено 4 января, 2009.
183. «Экономика Испании вступает в рецессию». Новости BBC. 28 января 2009 г.. Получено 10 апреля, 2009.
184. "Тайвань в рецессии, поскольку экономика сокращает рекордные 8,36 процента". ТАЙБЭЙ (AFP). 18 февраля 2009 г. Архивировано с оригинал 24 января 2013 г.. Получено 10 апреля, 2009.
185. «SECO - Валовой внутренний продукт во втором квартале 2009 года». Seco.admin.ch. 25 ноября 2009 г. Архивировано с оригинал 3 марта 2010 г.. Получено 21 января, 2010.
186. Ин-Су Нам (24 апреля 2009 г.). «Экономика Южной Кореи избежала рецессии, рост 0,1% - WSJ.com». Online.wsj.com. Получено 21 января, 2010.
187. "Отражение дракона". Пекин: Экономист. 13 ноября 2008 г.. Получено 4 января, 2009.
188. «Оценка Национального банка: ВВП Украины в январе упал на 20 процентов». Почта Киева. 17 февраля 2009 г.. Получено 10 апреля, 2009.
189. "Украина | Журнал Global Finance". Gfmag.com. Получено 23 августа, 2014.
190. «Данные украинской рецессии»«Квартальная оценка валового внутреннего продукта Украины за 2001-2012 годы» (PDF). Сезонная корректировка валового внутреннего продукта в постоянных ценах 2007 г. (Таблица 5.1 - Валовой внутренний продукт, стр. 99). Государственная служба статистики Украины. 30 августа 2013 г.
191. «Архивная копия» (PDF). Архивировано из оригинал (PDF) 14 мая 2012 г.. Получено 1 мая, 2012.
192. Элфорд, Питер (16 февраля 2009 г.). «Япония движется к самой продолжительной и глубокой послевоенной рецессии». Австралийский. Архивировано из оригинал 19 февраля 2009 г.. Получено 10 апреля, 2009.
193. «ВВП Японии падает самыми высокими темпами с 1955 года - Мировой бизнес - NBC News». NBC News. 19 мая 2009 г.. Получено 21 января, 2010.
194. "ЦРУ добавляет экономию к угрозам Обновления Белый дом получил первый ежедневный брифинг », статья Джоби Уоррика, штатного писателя Washington Post, четверг, 26 февраля 2009 г.
195. Джек Юинг (10 марта 2009 г.). «Экономические бедствия, повышающие глобальный политический риск». Деловая неделя.
196. «Эксперты: финансовый кризис угрожает безопасности США». Политико. Ассошиэйтед Пресс. 11 марта 2009 г.
197. «Протест в Европе | Исландии заканчивается столкновениями». Новости BBC. 23 ноября 2008 г.. Получено 15 мая, 2012.
198. энергетический ядерный реактор статья Тома Гьелтена «Экономический кризис представляет угрозу глобальной стабильности»
199. Ромеро, Саймон. «Протесты против оплаты проезда в автобусах поразили два крупнейших города Бразилии», Нью-Йорк Таймс, Июнь 2013.
200. Letsch, Констанце. «Протесты в Турции распространились после насилия в Стамбуле из-за сноса парка», Хранитель, Май 2013.
201. Доббс, Дэвид. "Нью-Йорк Таймс - Последние новости, мировые новости и мультимедиа". Интернэшнл Геральд Трибюн. Архивировано из оригинал 28 февраля 2009 г.. Получено 22 апреля, 2013.
202. Мальтезу, Рене (25 февраля 2009 г.). «Греки закрывают аэропорты, обслуживают протестную экономику». Рейтер. Получено 15 мая, 2012.
203. Меган К. Стек (17 января 2009 г.). «Протесты распространились по Европе на фоне экономического кризиса». Лос-Анджелес Таймс. Получено 15 мая, 2012.
204. Доббс, Дэвид. "Нью-Йорк Таймс - Последние новости, мировые новости и мультимедиа". International Herald Tribune. Архивировано из оригинал 4 февраля 2009 г.. Получено 22 апреля, 2013.
205. Ян Трейнор (31 января 2009 г.). «Правительства по всей Европе дрожат, когда последствия глобальной рецессии побуждают разгневанных людей выходить на улицы». Хранитель. Лондон. Получено 15 мая, 2012.
206. Абенд, Лиза (11 сентября 2012 г.). "Барселона предупреждает Мадрид: расплачиваться, или Каталония уйдет из Испании". ВРЕМЯ. Марш в поддержку независимости собрал толпу, по оценкам городской полиции, в 1,5 миллиона человек.. Получено 16 сентября, 2012.
207. «ЕС предлагает план стимулирования на 200 миллиардов евро». Businessweek. 26 ноября 2008 г.. Получено 21 января, 2010.
208. Лэнгли, Пол (2015). Утрата ликвидности: управление мировым финансовым кризисом. Издательство Оксфордского университета. С. 83–86. ISBN  978-0199683789.
209. "Гордон делает добро". Нью-Йорк Таймс. 12 октября 2008 г.. Получено 5 февраля, 2016.
210. "Казначейство - выпуск новостей Полсона". Архивировано из оригинал 24 сентября 2008 г.
211. Херсзенхорн, Дэвид М. (21 сентября 2008 г.). «Администрация требует 700 миллиардов долларов для Уолл-стрит». Нью-Йорк Таймс. Получено 24 мая, 2010.
212. «BBC - Пакет стимулов 2009». Новости BBC. 14 февраля 2009 г.. Получено 27 февраля, 2009.
213. «План Обамы и домовладельца по доступной цене и стабильности» (PDF). Архивировано из оригинал (PDF) 19 февраля 2009 г.
214. Аппельбаум, Биньямин (26 февраля 2013 г.). «Председатель ФРС защищает меры стимулирования». Нью-Йорк Таймс. Получено 5 октября, 2017.
215. «Азиатские центральные банки тратят миллиарды на предотвращение краха». International Herald Tribune. 16 сентября 2008 г. Архивировано с оригинал 19 сентября 2008 г.. Получено 21 сентября, 2008.
216. «Китайские фармацевтические экспортеры получат выгоду от недавнего увеличения налоговых льгот». Asia Manufacturing Pharma. 1 декабря 2008 г. Архивировано с оригинал 11 декабря 2008 г.. Получено 1 декабря, 2008.
217. «Германия спасает гипо-недвижимость». Deutsche Welle. 6 октября 2008 г.
218. "Гордон Браун должен извиниться'". Лондон: Telegraph.co.uk. 9 марта 2009 г.. Получено 9 марта, 2009.^{[мертвая ссылка ]}
219. "Этого не существует!". Newsweek.com. 6 декабря 2008 г.. Получено 15 декабря, 2008.
220. Уотерфилд, Бруно (25 марта 2009 г.). «ЕС сопротивляется дефициту». Лондон: Telegraph.co.uk. Получено 21 января, 2010.
221. «Сокращение дефицита: три года, осталось пять?». Институт фискальных исследований. 8 мая 2013 г.. Получено 2 февраля, 2016.
222. «Финансовая консолидация ЕС после финансового кризиса: уроки прошлого опыта». Портал политики VOX CEPR. 2 октября 2010 г.. Получено 2 февраля, 2016.
223. «Лидеры G20 заключают глобальную сделку с TN». Новости BBC. 2 апреля 2009 г.
224. Олдермен, Лиз (13 сентября 2010 г.). «I.M.F. призывает страны сосредоточить внимание на рабочих местах». Нью-Йорк Таймс.
225. «Снижение ставок в Израиле предполагает дальнейшее снижение ставок на развивающихся рынках - отчет по развивающимся рынкам». MarketWatch. Получено 15 мая, 2012.
226. «Австралия повышает процентные ставки». Новости BBC. 6 октября 2009 г.. Получено 21 января, 2010.
227. «Центральный банк Индии повышает процентные ставки». Нью-Йорк Таймс. 19 марта 2010 г.
228. Эванс, Эмброуз (16 апреля 2009 г.). «МВФ предостерегает от параллелей с Великой депрессией». Дейли Телеграф. Лондон. Получено 21 января, 2010.
229. «МВФ опасается« социального взрыва »из-за мирового кризиса рабочих мест». Дейли Телеграф. Лондон. 13 сентября 2010 г.. Получено 17 августа, 2013.

дальнейшее чтение

• Бернанке, Бен С. (2015). Мужество действовать: воспоминания о кризисе и его последствиях. Нью-Йорк: W. W. Norton & Company. ISBN  978-0393247213.
• Кофе, Джон С. (2009). «Что пошло не так? Первоначальное исследование причин финансового кризиса 2008 года». Журнал исследований корпоративного права. 9 (1): 1–22. Дои:10.1080/14735970.2009.11421533. S2CID  153278046.
• Дюмениль, Жерар; Леви, Доминик (2013). Кризис неолиберализма (Перепечатка ред.). Издательство Гарвардского университета. ISBN  978-0-674-07224-4.
• Фрид, Джозеф (2012). Кто на самом деле загнал экономику в пропасть?. Нью-Йорк: Издательство Алгора. ISBN  978-0-87586-942-1.
• Гринспен, Алан (2008) [2007]. Эпоха турбулентности: приключения в новом мире. Нью-Йорк: Книги о пингвинах. С. 507–532. ISBN  978-0143114161.
• Гринспен, Алан; Вулдридж, Адриан (2018). Капитализм в Америке: история. Нью-Йорк: Penguin Press. С. 368–388. ISBN  978-0735222441.
• Кинастон, Дэвид (2017). До последнего песка времени: история Банка Англии, 1694–2013 гг.. Нью-Йорк: Bloomsbury. С. 747–776. ISBN  978-1408868560.
• Ло, Эндрю В. (2012). «Чтение о финансовом кризисе: рецензия на двадцать одну книгу». Журнал экономической литературы. 50 (1): 151–178. Дои:10.1257 / jel.50.1.151. HDL:1721.1/75360. JSTOR  23269975.
• Мельцер, Аллан Х. (2009). История Федеральной резервной системы - Том 2, Книга 2: 1970–1986. Чикаго: Издательство Чикагского университета. С. 1243–1256. ISBN  978-0226213514.
• Полсон, Хэнк (2010). На грани: внутри гонки за прекращение краха мировой финансовой системы. Лондон: Заголовок. ISBN  978-0-7553-6054-3.
• Прочтите, Колин (2009). Глобальный финансовый кризис: как избежать следующего экономического кризиса. Нью-Йорк: Пэлгрейв Макмиллан. ISBN  978-0-230-22218-2.
• Розенберг, Джерри М. (2012). Краткая энциклопедия Великой рецессии 2007–2012 гг. (2-е изд.). Scarecrow Press. ISBN  9780810883406.
• Штейн, Ховард (25 июля 2012 г.). «Парадигма неолиберальной политики и Великая рецессия». Panoeconomicus. 59 (4): 421–440. Дои:10.2298 / PAN1204421S. S2CID  26437908.
• Туз, Адам (2018). Разбился: как десятилетие финансовых кризисов изменило мир. Нью-Йорк: Викинг. ISBN  9780670024933.
• Вудс, Томас Э. (2009). Обвал: взгляд свободного рынка на то, почему рухнул фондовый рынок, экономика рухнула, а государственная помощь только ухудшит положение. Вашингтон, округ Колумбия: Regnery Publishing. ISBN  978-1-59698-587-2.

внешняя ссылка

• Оценка затрат и последствий финансового кризиса 2007–2009 годов и его последствий, Сентябрь 2013, Федеральный резервный банк Далласа
• Отслеживание глобальной рецессии точная и полезная информация из Федеральный резервный банк Сент-Луиса
• Федеральный резервный банк Сент-Луиса, «Что вызвало кризис», сборник статей
• Глобальный прогноз, Ури Дадуш, "Бюллетень международной экономики ", Июнь 2009 г.
• Глобальная рецессия постоянное освещение от Новости BBC
• Глобальная рецессия постоянное освещение от Хранитель
• Обсерватория МОТ по кризисным ситуациям
• Финансовая трансмиссия кризиса: какой урок? Шимелсе Али, Ури Дадуш, Лорен Фалькао "Бюллетень международной экономики, Июнь 2009 г.
• Спектральный анализ динамики мирового ВВП: волны Кондратьева, качели Кузнеца, циклы Жюгляра и Китчина в мировом экономическом развитии и экономический кризис 2008–2009 гг..
• Вторая волна глобального кризиса? О математическом анализе некоторых динамических рядов
• Связь рецессии с более чем 10 000 самоубийств на Западе. Оксфордский университет, Июнь 2014 г.