Анализ финансовой отчетности - Financial statement analysis

Часть серия на
Бухгалтерский учет
Немецкая бухгалтерская книга начала 19 века

Анализ финансовой отчетности (или финансовый анализ) - это процесс обзора и анализа компании финансовые отчеты принимать более обоснованные экономические решения для получения дохода в будущем. Эти заявления включают Справка о доходах, баланс, Отчет о движении денежных потоков, примечания к счетам и отчет об изменениях в капитале (если это применимо). Анализ финансовой отчетности - это метод или процесс, включающий определенные методы оценки рисков, результатов деятельности, финансового здоровья и будущих перспектив организации.[1]

Он используется различными заинтересованными сторонами, такими как кредитные инвесторы и инвесторы в акционерный капитал, правительство, общественность и лица, принимающие решения в организации. У этих заинтересованных сторон разные интересы, и они применяют различные методы для удовлетворения своих потребностей. Например, инвесторы в акции заинтересованы в долгосрочной прибыли организации и, возможно, в устойчивости и росте дивидендных выплат. Кредиторы хотят обеспечить выплату процентов и основной суммы по долговым ценным бумагам организации (например, облигациям) в установленный срок.

Общие методы анализа финансовой отчетности включают: фундаментальный анализ, Анализ DuPont, горизонтальный и вертикальный анализ и использование финансовых коэффициентов. Историческая информация в сочетании с рядом допущений и корректировок финансовой информации может использоваться для прогнозирования будущих результатов. В Дипломированный финансовый аналитик обозначение доступно для профессиональных финансовых аналитиков.

История

Бенджамин Грэм и Дэвид Додд впервые опубликовал свою влиятельную книгу «Анализ безопасности» в 1934 году.[2][3] Центральная посылка их книги состоит в том, что рыночный механизм ценообразования для финансовых ценных бумаг, таких как акции и облигации, основан на ошибочных и иррациональных аналитических процессах, выполняемых многими участниками рынка. Это приводит к тому, что рыночная цена ценной бумаги лишь изредка совпадает с ценой внутренняя стоимость вокруг которого цена имеет тенденцию колебаться.[4] Инвестор Уоррен Баффет является известным сторонником философии Грэма и Додда.

Подход Грэма и Додда упоминается как Фундаментальный анализ и включает: 1) экономический анализ; 2) отраслевой анализ; и 3) анализ компании. Последнее является основной областью анализа финансовой отчетности. На основе этих трех анализов внутренняя стоимость безопасность определен.[4]

Горизонтальный и вертикальный анализ

Горизонтальный анализ сравнивает финансовую информацию с течением времени, обычно за последние кварталы или годы. Горизонтальный анализ выполняется путем сравнения финансовых данных из прошлых отчетов, таких как отчет о прибылях и убытках. Сравнивая эту прошлую информацию, нужно искать варианты, такие как более высокий или более низкий доход.[5]

Вертикальный анализ - это процентный анализ финансовой отчетности. Каждая статья строки, указанная в финансовом отчете, указана как процент от другой статьи. Например, в отчете о прибылях и убытках каждая статья будет указана как процент от валовых продаж. Этот метод также называется нормализацией.[6] или обычного размера.[5]

Анализ финансовых показателей

Основная статья: Финансовый коэффициент

Финансовые коэффициенты - очень мощные инструменты для быстрого анализа финансовой отчетности. Есть четыре основных категории коэффициентов: коэффициенты ликвидности, коэффициенты прибыльности, коэффициенты активности и коэффициенты левериджа. Обычно они анализируются с течением времени и среди конкурентов в отрасли.

  • Коэффициенты ликвидности используются для определения того, как быстро компания может превратить свои активы в наличные в случае финансовых трудностей или банкротства. По сути, это мера способности компании оставаться в бизнесе. Несколько общих коэффициентов ликвидности - это коэффициент текущей ликвидности и индекс ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности представляет собой текущие активы / текущие обязательства и измеряет, сколько ликвидности доступно для погашения обязательств. Индекс ликвидности показывает, насколько быстро компания может превратить активы в наличные, и рассчитывается по формуле: (Торговая дебиторская задолженность x Дни ликвидации) + (Запасы x Дни ликвидации) / Торговая дебиторская задолженность + Запасы.
  • Коэффициенты рентабельности - это коэффициенты, показывающие, насколько прибыльна компания. Несколько популярных коэффициентов прибыльности - это точка безубыточности и коэффициент валовой прибыли. Точка безубыточности рассчитывает, сколько денег должна заработать компания, чтобы окупить свои начальные затраты. Соотношение валовой прибыли равно валовой прибыли / выручке. Это соотношение показывает быстрый снимок ожидаемого дохода.
  • Коэффициенты активности призваны показать, насколько хорошо менеджмент управляет ресурсами компании. Двумя распространенными коэффициентами активности являются оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Эти коэффициенты показывают, сколько времени требуется компании для погашения своей кредиторской задолженности и сколько времени требуется компании для получения платежей, соответственно.
  • Коэффициенты кредитного плеча показать, насколько компания полагается на свой долг для финансирования операций. Очень распространенным коэффициентом левериджа, используемым для анализа финансовой отчетности, является отношение заемного капитала к собственному капиталу. Этот коэффициент показывает, в какой степени руководство готово использовать заемные средства для финансирования операций. Этот коэффициент рассчитывается как: (Долгосрочная задолженность + Краткосрочная задолженность + Аренда) / Собственный капитал.[7]

Анализ DuPont использует несколько финансовых коэффициентов, которые умножают на равную рентабельность собственного капитала, меру того, какой доход получает фирма, деленный на сумму инвестированных средств (собственный капитал).

А Модель дисконтирования дивидендов (DDM) также можно использовать для оценки компании акции цена, основанная на теории, согласно которой его акции соответствуют сумме всех будущих дивидендных выплат, дисконтированных до их текущей стоимости.[8] Другими словами, он используется для оценки акций на основе чистая приведенная стоимость о будущем дивиденды.

Анализ финансовой отчетности обычно выполняется в программном обеспечении для работы с электронными таблицами и резюмируется в различных форматах.

Пересмотр финансовой отчетности

Пересчет прибыли - это изменение и повторная публикация ранее опубликованного отчета о прибылях и убытках с указанным намерением.[9]

Инвесторам необходимо понимать способность компании приносить прибыль. Это вместе с его норма прибыли рост по сравнению с размером задействованного капитала и различными другими финансовыми коэффициентами составляет важную часть их анализа стоимости компании. Аналитики могут изменить («переработать») финансовую отчетность, скорректировав базовые допущения, чтобы облегчить эти вычисления. Например, операционная аренда (рассматриваемая как операция по аренде) может быть преобразована в капитальную аренду (с указанием права собственности), добавив в баланс активов и пассивов. Это влияет на показатели финансовой отчетности.[10]

Повторное преобразование также известно как нормализация счетов.[11]

Сертификаты

Финансовые аналитики обычно имеют образование в области финансов и бухгалтерского учета на уровне бакалавриата или магистратуры. Лица могут заработать Дипломированный финансовый аналитик (CFA) через серию сложных экзаменов.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Белый, Джеральд I .; Сонди, Ашвинпол; Фрид, Дов (1998). Анализ и использование финансовой отчетности. John Wiley & Sons, Inc. ISBN  0-471-11186-4.
  2. ^ New York Times, 16 августа 1998 г. Гретхен Моргенсон - Обзор рынка ЧАСЫ НА РЫНКЕ; Время ценить слова мудрости «… Анализ безопасности Бенджамина Грэма и Дэвида Додда, библии 1934 года для стоимостных инвесторов ».
  3. ^ Нью-Йорк Таймс, 2 января 2000 г. Деловой отдел, унизительный уроки прошлых вечеринок БЕРТОН Г. МАЛКИЕЛ «БЕНДЖАМИН ГРАХЭМ, соавтор« Анализ безопасности », библии 1934 года о стоимостном инвестировании, давно указал пальцем на самые опасные слова в Словарь инвестора: «На этот раз все по-другому». Бертон Дж. Малкиел - профессор экономики в Принстонском университете и автор книги «Случайная прогулка по Уолл-стрит» (WW Norton).
  4. ^ а б Додд, Дэвид; Грэм, Бенджамин (1998). Анализ безопасности. John Wiley & Sons, Inc. ISBN  0-07-013235-6.
  5. ^ а б Accountingtools.com - Анализ финансовой отчетности
  6. ^ Perceptual Edge - Джонатан Куми - Лучшие практики понимания количественных данных - 14 февраля 2006 г.
  7. ^ Персонал, Investopedia (12 августа 2010 г.). "Анализ финансовой отчетности". Инвестопедия. Получено 2018-07-14.
  8. ^ МакКлюр, Бен (2004-04-12). «Углубляясь в модель дисконтирования дивидендов». Инвестопедия. Получено 2018-07-14.
  9. ^ «Прогноз прибыли».
  10. ^ «Переработка».
  11. ^ Шенк, Барбара Финдли; Дэвис, Джон (3 ноября 2008 г.). Продам свой бизнес для чайников. ISBN  9780470381892.

внешняя ссылка

Ассоциации

  • SFAF - Французское общество финансовых аналитиков
  • ACIIA - Ассоциация сертифицированных международных инвестиционных аналитиков
  • EFFAS - Европейская федерация обществ финансовых аналитиков