Цена масла - Price of oil

Эта статья о цене на сырую нефть. Для получения информации о производных моторных топливах см. использование бензина и дизельного топлива и цены. Подробную историю движения цен с 2003 г. см. Хронология мирового нефтяного рынка с 2003 г..

Номинальная цена нефти с 1861 по 2020 с Наш мир в данных

В цена на нефть, или цена на нефть, обычно относится к спотовая цена из бочка из эталонная сырая нефть - справочная цена для покупателей и продавцов сырой нефти, например Западный Техас Средний (WTI), Brent Crude, Дубайская нефть, Справочная корзина ОПЕК, Тапис сырой, Bonny Light, Нефть Urals, Перешеек и Западно-канадский выбор (WCS).[1][2] Цена барреля нефти зависит от ее качества и определяется такими факторами, как удельный вес или Плотность в градусах API и его содержание серы - и его местоположение - например, его близость к приливная вода и нефтеперерабатывающие заводы. Тяжелее, кислые неочищенные масла без доступа к приливной воде - например, Western Canadian Select - дешевле, чем легче, более сладкое масло - например, WTI.

Цена на нефть резко выросла с 50 долларов США в начале 2007 года до пика в 147 долларов США в июле 2008 года, а затем упала до 34 долларов США в декабре 2008 года, поскольку финансовый кризис 2007–2008 гг. прижился.[3]:46

Согласно отчету EIA за январь 2020 года, средняя цена на нефть марки Brent в 2019 году составила 64 доллара за баррель по сравнению с 71 долларом за баррель в 2018 году. Средняя цена на нефть марки WTI составила 57 долларов за баррель в 2019 году по сравнению с 64 долларами в 2018 году.[4]

20 апреля нефть марки WTI фьючерсные контракты упал ниже 0 долларов впервые в истории,[5] а на следующий день нефть марки Brent упала ниже 20 долларов за баррель. Существенное снижение цен на нефть было вызвано двумя основными факторами: Ценовая война между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году[6] и COVID-19 пандемия, что снизило спрос на нефть из-за ограничений по всему миру.[6] Осенью 2020 года на фоне возобновившейся пандемии Управление энергетической информации США (EIA) сообщило, что мировые запасы нефти оставались «довольно высокими», в то время как спрос на бензин - особенно в Соединенных Штатах - был «особенно тревожным».[7] К середине октября цена на нефть составляла около 40 долларов США.[8]

Обзор

В соответствии с Наш мир в данных, в девятнадцатом и начале двадцатого века мировые цены на сырую нефть были «относительно стабильными».[9] В 1970-х годах произошел «значительный рост» цен на нефть во всем мире,[9] частично в ответ на 1973 и 1979 нефтяные кризисы. В 1980 году глобальные средние цены "взлетели" до 107,27 доллара США.[9] В начале 1980-х годов, одновременно с эмбарго ОПЕК, цены на нефть "быстро падали".[10][9]

В начале 2007 года цена на нефть составляла 50 долларов США. К июлю 2008 года он достиг рекордного уровня в 147 долларов США. В декабре 2008 года цена на нефть упала до 34 долларов США, поскольку финансовый кризис 2007–2008 гг. прижился.[3] Средняя мировая цена на нефть упала до 43,73 доллара США за баррель в 2016 году.[9]

К апрелю 2020 года цена WTI упала на 80%, до минимума в 5 долларов.[11] из-за COVID-19 пандемия и Ценовая война между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году.[12][13][14] BBC сообщила, что к апрелю цена на нефть в США «стала отрицательной», поскольку спрос на топливо снизился во всем мире из-за ограничений на поездки, связанных с пандемией.[15] В апреле, когда спрос снизился, опасения по поводу недостаточных складских мощностей привели к тому, что нефтяные компании «арендовали танкеры для хранения избыточного предложения».[15] Октябрь Bloomberg В отчете о резком падении цен на нефть (в частности, со ссылкой на EIA) говорилось, что с ростом числа случаев заражения вирусом спрос на бензин - особенно в Соединенных Штатах - был «особенно тревожным», в то время как мировые запасы оставались «довольно высокими».[7]

К середине октября пандемия продолжала угрожать спросу на нефть, в результате чего цена на нефть «застряла» на уровне около 40 долларов США.[8]

Анализ колебаний цен на нефть

Еженедельные отчеты о запасах сырой нефти или общих запасах в хранилищах, подобных этим резервуарам, имеют сильное влияние на цены на нефть.

Мировые цены на нефть определяются силами спрос и предложение,[16] согласно классической экономической модели ценообразования в микроэкономике. Спрос на нефть сильно зависит от глобальных макроэкономических условий.[16] Согласно Международное энергетическое агентство, высокие цены на нефть, как правило, имеют большое негативное влияние на мировую экономический рост.[16]

В ответ на нефтяной кризис 1973 г. в 1974 г. RAND Corporation представила новую экономическую модель мирового нефтяного рынка, которая включала четыре сектора - «добыча нефти, транспортировка, переработка и потребление продуктов» и эти регионы - США, Канада, Латинская Америка, Европа, Ближний Восток и Африка и Азия. .[17] В исследовании перечислены экзогенные переменные, которые могут повлиять на цену на нефть: «уравнения спроса и предложения в регионе, технология переработки и переменные государственной политики». На основе этих экзогенных переменных предложенная ими экономическая модель сможет определять «уровни потребления, производства и цены на каждый товар в каждом регионе, структуру мировых торговых потоков, а также структуру капитала и объем производства нефтеперерабатывающих заводов в каждом регионе». .[17]

Согласно данным 1992 г., экономическая модель системной динамики определения цен на нефть "объединяет различные факторы, влияющие" на динамику цен на нефть. Европейский журнал операционных исследований статья.[18]

Широко цитируемый 2008 Обзор экономики и статистики, статья Лутца Киллиана, исследовала степень, в которой «внешние шоки поставок нефти», такие как иранская революция (1978/79), ирано-иракская война (1980-1988), война в Персидском заливе (1990/91), война в Ираке (2003), Гражданские беспорядки в Венесуэле (2002/03) и, возможно, Война Судного дня / арабское нефтяное эмбарго (1973/74) «объясняют изменения в ценах на нефть».[19] Киллиан заявил, что к 2008 году было «широко признано», что «цены на нефть с 1973 года должны рассматриваться как эндогенные по отношению к глобальным макроэкономическим условиям».[19] но Килиан добавил, что эти «стандартные теоретические модели передачи шоков цен на нефть, которые утверждают, что все остальное остается неизменным, поскольку реальная цена импортируемой сырой нефти растет, вводят в заблуждение и должны быть заменены моделями, которые позволяют эндогенное определение цена на нефть ".

В 2014 году Журнал международных денег и финансов В статье, по словам Лутца, описаны различные типы шоков, которые повлияли на реальную цену на нефть - шоки для «потокового предложения нефти», для «потокового спроса на сырую нефть, которые отражают состояние глобального бизнес-цикла», и для » спекулятивный спрос на нефтяные запасы над землей »и« другие более своеобразные шоки спроса на нефть ».[20] В этой статье он исследовал, как одной из задач исследователей было выявить проблемы и количественно оценить «спекулятивные шоки спроса на нефть».[20]

К 2016 году, несмотря на лучшее понимание нефтяных рынков, прогнозирование колебаний цен на нефть оставалось проблемой для экономистов, согласно статье 2016 года в журнале Журнал экономических перспектив , который был основан на обширном обзоре академической литературы экономистами о «всех основных колебаниях цен на нефть в период с 1973 по 2014 годы».[21]

Статья 2016 года в Оксфордский институт энергетических исследований описывает, как аналитики высказали разные мнения о том, почему[22] цена на нефть снизилась на 55% с «июня 2014 г. по январь 2015 г.»[23]:10 после «четырех лет относительной стабильности на уровне около 105 долларов США за баррель».[23]:41 В отчете Всемирного банка за 2015 год говорится, что низкие цены «вероятно, знаменуют собой конец сырьевого суперцикла, начавшегося в начале 2000-х», и они ожидали, что цены «будут оставаться низкими в течение значительного периода времени».[23]:4 Голдман Сакс, например, назвал этот структурный сдвиг «Новым нефтяным порядком», созданный Сланцевая революция в США.[24] Goldman Sachs заявил, что этот структурный сдвиг «изменил мировые энергетические рынки и принес с собой новую эру нестабильности», «оказав влияние на рынки, экономики, отрасли и компании во всем мире» и сохранит цены на нефть на низком уровне в течение длительного периода.[25] Другие говорят, что этот цикл похож на предыдущие и что цены снова вырастут.[22]

Контрольные цены

Основная статья: Контрольный показатель (сырая нефть)

Основные контрольные показатели или маркеры цен включают: Brent, WTI,[26] то Справочная корзина ОПЕК (ORB) - введен 16 июня 2005 г. и состоит из Сахарская смесь (из Алжир ), Girassol (из Ангола ), Ориенте (из Эквадор ), Раби Лайт (из Габон ), Иран Тяжелый (из Иран ),

В Северной Америке эталонная цена относится к спотовая цена из Западный Техас Средний (WTI), также известная как Texas Light Sweet, тип сырой нефти, используемой в качестве ориентира при ценообразовании на нефть и базовый товар фьючерсных контрактов на нефть Нью-Йоркской товарной биржи. WTI - это свет сырая нефть, светлее чем Brent Crude масло. Он содержит около 0,24% серы, что делает его сладкой нефтью, более сладкой, чем Brent.[28] Его свойства и производственная площадка делают его идеальным для переработки в Соединенных Штатах, в основном в регионах Среднего Запада и побережья Мексиканского залива. WTI имеет плотность в градусах API около 39,6 (удельный вес около 0,827) на баррель (159 литров) либо WTI /легкая нефть как торгуется на Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) для доставки в Кушинг, Оклахома.[29] Кушинг, Оклахома, крупный узел поставок нефти, соединяющий поставщиков нефти с побережьем Мексиканского залива, стал самым важным торговым узлом сырой нефти в Северной Америке.

В Европе и некоторых других частях мира цена эталона нефти составляет Brent Crude как торгуется на Межконтинентальный обмен (ДВС, в который Международная нефтяная биржа был включен) для доставки в Саллом Во. Нефть марки Brent добывается в прибрежных водах (Северное море ) Великобритании и Норвегии. Общее потребление сырой нефти в Великобритания и Норвегия больше, чем добыча нефти в этих странах.[30] Таким образом, рынок сырой нефти марки Brent очень непрозрачен с очень низким физическим объемом торговли нефтью.[31][32][33] Цена Brent широко используется для фиксации цен на сырую нефть, СУГ, СПГ, природный газ и т. д. торгуют по всему миру, включая сырую нефть Ближнего Востока.[34]

В Управление энергетической информации (EIA) использует стоимость приобретения импортного нефтепереработчика, средневзвешенное стоимость всей нефти, импортируемой в США, как ее «мировая цена на нефть».

Мировые цены на нефть: хронология

Цены на нефть в долларах США, 1861–2015 годы (среднее значение для американской сырой нефти за 1861–1944 годы, Arabian Light 1945–1983 годов, Brent 1984–2015 годов). Красная линия с поправкой на инфляцию, синяя без поправки.

Цена на нефть оставалась «относительно постоянной» с 1861 по 1970-е годы.[9] В Даниэль Ергин книга, получившая Пулитцеровскую премию 1991 года Приз: эпические поиски нефти, денег и власти Ергин описал, как «система управления поставками нефти», которой управляли «международные нефтяные компании», «рухнула» в 1973 году.[35]:599 Ергин утверждает, что роль Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК), созданная в 1960 г. Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия и Венесуэла[36][35]:499[37][10]- в управлении ценой на нефть резко изменилось. С 1927 г. картель известный как "Семь сестер "- пять из которых были размещены в США - контролировали объявленные цены с так называемого 1927 года. Соглашение Red Line и 1928 г. Соглашение Ахнакарри, по словам Ергина, до 1972 г. достигала высокого уровня ценовой стабильности.[35] К декабрю 2018 года члены ОПЕК контролировали около 72% общих мировых доказанных запасов нефти и производили около 41% от общих мировых поставок сырой нефти.[38]

Было два основных энергетический кризис 1970-х: the Нефтяной кризис 1973 года и Энергетический кризис 1979 г. что сказалось на цене на нефть. Начиная с начала 1970-х годов, когда внутренней добычи нефти было недостаточно для удовлетворения растущего внутреннего спроса, США становились все более зависимыми от импорта нефти с Ближнего Востока.[35] До начала 1970-х цены на нефть в Соединенных Штатах регулировались внутри страны и косвенно Семью сестрами. «Масштабы» повышения цен на нефть после эмбарго ОПЕК 1973 г. в ответ на Война Судного дня и 1979 Иранская революция, было беспрецедентно.[21] В 1973 г. Война Судного дня, коалиция арабских государств во главе с Египет и Сирия атаковали Израиль.[35]:570 В последующем Нефтяной кризис 1973 года, арабские нефтедобывающие государства начали наложить эмбарго на поставки нефти в Западную Европу и США в ответ на поддержку Израиля. Страны, включая США, Германию, Японию[39], и Канада[40] начали создавать свои собственные национальные энергетические программы, которые были сосредоточены на безопасности поставок нефти,[35]:607 поскольку недавно созданная Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) удвоила цены на нефть.[35]:607

Вовремя Нефтяной кризис 1979 года, мировые поставки нефти были "ограничены" из-за 1979 г. Иранская революция - цена на нефть «выросла более чем вдвое»,[41] затем начал снижаться в "реальном выражении с 1980 года и далее, подрывая власть ОПЕК над мировой экономикой", согласно Экономист. цены начали падать в реальном выражении с 1980 года, подрывая власть ОПЕК над мировой экономикой.[41]

Нефтяной кризис 1970-х породил спекулятивные торги и рынок фьючерсов на нефть марки WTI.[42][43]

В Избыток нефти 1980-х годов был вызван увеличением добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК, такими как США и Великобритания, что привело к снижению цен на нефть в начале 1980-х годов, согласно данным Экономист.[41] Когда ОПЕК изменила свою политику по увеличению поставок нефти в 1985 году, «цены на нефть рухнули и оставались низкими в течение почти двух десятилетий», согласно данным 2015 года. Всемирный банк отчет.[23]:10[44]

В 1983 году Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) запустила фьючерсные контракты на сырую нефть, а лондонская Международная нефтяная биржа (IPE) - приобретено Межконтинентальный обмен (ICE) в 2005 году - запустили в июне 1988 года.[45]

Цена на нефть достиг вершины г. 65 долларов США во время 1990 г. Кризис и война в Персидском заливе. В Шок цен на нефть в 1990 году произошло в ответ на Иракское вторжение в Кувейт по данным Института Брукингса.[46]

Был период глобальной рецессии, и цена на нефть упала до минимума. c. $15 прежде, чем он достиг пика в 45 долларов 11 сентября 2001 г., в день 11 сентября нападения,[47] только чтобы снова упасть до минимума в 26 долларов 8 мая 2003 г.[48]

Цена выросла до 80 долларов США. вторжение в Ирак.

Существовал крупные энергетические кризисы 2000-х в том числе Избыток нефти 2010-х годов с изменения на мировом рынке нефти.

Западный Техас Средний (WTI) цены на нефть и газ

С 1999 г. до середины 2008 г. цена на нефть значительно выросла. Это объяснялось ростом спроса на нефть в таких странах, как Китай и Индия.[49]

К маю 2008 года Соединенные Штаты потребляли приблизительно 21 миллион баррелей в сутки и импортировали около 14 миллионов баррелей в сутки - 60% при поставках ОПЕК 16% и Венесуэле 10%.[50]В середине финансовый кризис 2007–2008 гг. цена на нефть претерпела значительное снижение после рекордного пика в 147,27 долларов США, достигнутого 11 июля 2008 года. 23 декабря 2008 года спотовая цена на сырую нефть WTI упала до 30,28 долларов США за баррель, что является самым низким уровнем с финансовый кризис 2007–2008 гг. началось. Цена резко выросла после кризиса и в 2009 году выросла до 82 долларов за баррель.[51][52]

31 января 2011 г. Brent цена достигла 100 долларов за баррель впервые с октября 2008 года из-за опасений, что 2011 Египетские протесты "приведет к закрытию Суэцкий канал и нарушить поставки нефти ».[53] В течение примерно трех с половиной лет цена в основном оставалась в диапазоне 90–120 долларов.

С 2004 по 2014 год ОПЕК устанавливала мировую цену на нефть.[54] ОПЕК начала устанавливать целевой ценовой диапазон 100–110 долларов за баррель до финансового кризиса 2008 года.[23]:10 - к июлю 2008 г. цена на нефть достигла рекордного уровня в 147 долларов США, а затем упала до 34 долларов США в декабре 2008 г. финансовый кризис 2007–2008 гг..[3]:46 Некоторые комментаторы, включая Деловая неделя, то Financial Times и Вашингтон Пост, утверждали, что рост цен на нефть до финансового кризиса 2007–2008 гг. был вызван спекуляция в фьючерсные рынки.[55][56][57][58][59][60]

Вплоть до 2014 года доминирующим фактором в цене на нефть был спрос - «Китай и другие страны с развивающейся экономикой».[61][62]

К 2014 г. гидроразрыв пласта в США и добыча нефти в Канаде вызвали глобальный рост добычи нефти «в масштабах, которые большинство экспортеров нефти не ожидали», что привело к «скачку цен».[61] Добыча нефти в Соединенных Штатах была больше, чем в России и Саудовской Аравии, и, по мнению некоторых, нарушила контроль ОПЕК над ценами на нефть.[54] В середине 2014 года цена начала снижаться из-за значительного увеличения добычи нефти в США и падения спроса в развивающихся странах.[63] В соответствии с Амброуз Эванс-Причард В 2014–2015 годах Саудовская Аравия наводнила рынок недорогой сырой нефтью в результате неудачной попытки замедлить добычу сланцевой нефти в США и вызвала «положительный шок предложения», который сэкономил потребителям около 2 триллионов долларов США и «принес пользу мировой экономике».[64]

В течение 2014–2015 годов члены ОПЕК постоянно превышали свой потолок добычи, а в Китае наблюдалось заметное замедление экономического роста. В то же время добыча нефти в США почти удвоилась по сравнению с уровнем 2008 года благодаря существенному улучшению сланец "гидроразрыв "технологии в ответ на рекордные цены на нефть. Сочетание факторов привело к падению требований США к импорту нефти и рекордно высокому объему мировой нефти. запасы в хранилище, и обвал цен на нефть, который продолжится в 2016 году.[65][66] В период с июня 2014 г. по январь 2015 г., согласно Всемирный банк, обвал цен на нефть стал третьим по величине с 1986 года.[22]

В начале 2015 года цена на нефть в США упала ниже 50 долларов за баррель, в результате чего нефть марки Brent также упала чуть ниже 50 долларов.[67]

В Избыток нефти 2010-х годов - вызванное множеством факторов - спровоцировало резкое снижение цен на нефть, которое продолжалось до февраля 2016 года.[68] К 3 февраля 2016 года нефть была ниже 30 долларов -[69] падение «почти на 75% с середины 2014 года, поскольку конкурирующие производители закачивали 1–2 миллиона баррелей нефти в день, превышая спрос, в то время как экономика Китая достигла самого низкого уровня роста за поколение».[48] В Нефть и газ Северного моря Промышленность была финансово затруднена снижением цен на нефть и призвала к государственной поддержке в мае 2016 года.[70] Согласно отчету, опубликованному 15 февраля 2016 г. Делойт LLP - аудиторская и консалтинговая компания - имея мировую сырую нефть по почти десятилетним низким ценам, 35% зарегистрированных на бирже нефтегазовых компаний находятся под высоким риском банкротства.[71][72] В самом деле, банкротства «в нефтегазовой отрасли могут превзойти уровни Великой рецессии».[71][73]

В июне 2018 года ОПЕК сократила добычу.[74] В конце сентября - начале октября 2018 года цена на нефть выросла до четырехлетнего максимума и превысила 80 долларов за эталонную нефть марки Brent.[74] в ответ на опасения по поводу ограничений глобального предложения. Производственные мощности в Венесуэле снизились. Санкции США против Ирана, Третий по величине производитель нефти ОПЕК, должны быть восстановлены и ужесточены в ноябре.[75]

Цена на нефть упала в ноябре 2018 года из-за ряда факторов, включая «рост добычи нефти в нефтедобывающих странах, бум добычи сланцевой нефти в США и увеличение запасов нефти в Северной Америке». Обзор рынка.[76]

Brent баррель нефти спотовые цены с мая 1987 г. в Доллары США (ДОЛЛАР США)

1 ноября 2018 г. Управление энергетической информации США В отчете (EIA) сообщается, что США стали «ведущим производителем сырой нефти в мире», когда в августе 2018 года они достигли уровня добычи 11,3 миллиона баррелей в сутки (баррелей в сутки), в основном из-за Сланцевая нефть производство.[77] Экспорт нефти из США - сырой нефти и нефтепродуктов - превысил импорт в сентябре и октябре 2019 года, «впервые за всю историю наблюдений, исходя из месячных значений с 1973 года».[4]

Когда в ноябре 2018 года цена на нефть марки Brent резко упала до 58,71 доллара,[78] более 30% от пика,[79]- крупнейшее 30-дневное падение с 2008 года - факторы включали рост добычи нефти в России, некоторые страны ОПЕК и Соединенные Штаты, которые увеличили глобальный избыток предложения, были факторами обвала.[78]

В 2019 году средняя цена на нефть марки Brent в 2019 году составляла 64 доллара, на нефть WTI - 57 долларов,[4] то Справочная корзина ОПЕК (ORB) 14 видов нефти стоила 59,48 доллара за баррель.[80]

Движение WTI цена с января 2019 года по апрель 2020 года. Обвал начался в середине февраля 2020 года.

В 2020 году экономический кризис вызвано COVID-19 рецессия, включая серьезные воздействия на рынки сырой нефти,[81] что вызвало сильное падение фондового рынка.[13] Существенное снижение цен на нефть было вызвано двумя основными факторами: Ценовая война между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году[6] и COVID-19 пандемия, что снизило спрос на нефть из-за ограничений по всему миру.[6]

Рынок IHS сообщил, что «шок спроса на COVID-19» представляет собой большее сокращение, чем то, что произошло во время Великая рецессия в конце 2000-х - начале 2010-х гг.[64] Поскольку спрос на нефть упал до 4,5 млн баррелей в сутки ниже прогнозов, напряженность между членами ОПЕК возросла.[64] На встрече ОПЕК 6 марта в Вене крупные производители нефти не смогли договориться о сокращении добычи нефти в ответ на глобальные COVID-19 пандемия.[13] Спотовая цена на эталонную нефть марки WTI на NYM 6 марта 2020 года упала до 42,10 доллара США за баррель.[82] 8 марта Ценовая война между Россией и Саудовской Аравией в 2020 году Запуск, в котором Саудовская Аравия и Россия ненадолго наводнили рынок, также способствовал снижению мировых цен на нефть.[83] Позже в тот же день цены на нефть снизились на 30%, что стало самым большим разовым падением с 1991 г. Война в Персидском заливе.[14] Нефть стоила около 30 долларов за баррель.[14] Очень немногие энергетические компании могут добывать нефть при столь низких ценах на нефть. Самые низкие производственные затраты в 2016 году имели Саудовская Аравия, Иран и Ирак, а самые высокие - в Великобритании, Бразилии, Нигерии, Венесуэле и Канаде.[84] 9 апреля Саудовская Аравия и Россия договорились о сокращении добычи нефти.[85][86]

и COVID-19 пандемия, что снизило спрос на нефть из-за ограничений по всему миру.[6][11][12][13][14][87][88]

20 апреля из-за чрезмерного спроса на хранение большого излишка добычи цена будущей поставки американской сырой нефти в мае упала. отрицательный, впервые после Нью-Йоркская товарная биржа начал торговать в 1983 году.[89][90] При рекордно низкой цене на WTI и отмене китайской 5% -ной пошлины на импорт американской нефти в 2019 году в мае 2020 года Китай начал импортировать большие объемы американской сырой нефти, достигнув в июле рекордного уровня 867000 баррелей в сутки.[91]

Торговля нефтехранилищами (контанго)

Основная статья: Нефтехранилище
В Knock Невис (1979–2010), супертанкер ULCC по сравнению с самыми длинными кораблями из когда-либо построенных

Торговля с хранением нефти, также называемая контанго, рыночная стратегия, в которой крупные, часто вертикально интегрированные нефтяные компании покупают нефть для немедленной доставки и хранения - когда цена на нефть низкая - и хранят ее до тех пор, пока цена масло увеличивается. Инвесторы делают ставку на будущее цен на нефть через финансовый инструмент, нефтяные фьючерсы в котором они соглашаются на контрактной основе покупать или продавать нефть в установленный срок в будущем. Сырая нефть хранится в соляных шахтах, резервуарах и танкерах.[92]

Инвесторы могут принять решение зафиксировать прибыль или убытки до наступления даты поставки нефти. Или они могут оставить контракт в силе, и физическая нефть будет «доставлена ​​в установленный срок» в «официально назначенный пункт доставки» в Соединенных Штатах, что обычно Кушинг, Оклахома. При приближении сроков поставки они закрывают существующие контракты и продают новые для будущей поставки той же нефти. Масло никогда не выходит из хранилища. Если форвардный рынок находится в "контанго "- форвардная цена выше текущего спотовая цена - стратегия очень удачная.

Компания Scandinavian Tank Storage AB и ее основатель Ларс Якобссон представили эту концепцию на рынке в начале 1990 года.[93] Но только с 2007 по 2009 год торговля нефтехранилищами расширилась,[94] со многими участниками, включая Уолл-стрит гиганты, такие как Морган Стенли, Голдман Сакс, и Citicorp - получать значительную прибыль, просто сидя на цистернах с нефтью.[95] К маю 2007 года запасы Кушинга упали почти на 35% из-за роста объемов нефтехранилищ.[95]

К концу октября 2009 года каждый двенадцатый крупнейший нефтеналивной танкер использовался больше для временного хранения нефти, чем для транспортировки.[96]

С июня 2014 года по январь 2015 года, когда цена на нефть упала на 60%, а поставки нефти оставались высокими, крупнейшие мировые трейдеры сырой нефтью приобрели не менее 25 миллионов баррелей для хранения в супертанкерах, чтобы получить прибыль в будущем при росте цен. . Трафигура, Vitol, Gunvor, Кох, Ракушка и другие крупные энергетические компании начали заказывать супертанкеры для хранения нефти на срок до 12 месяцев. К 13 января 2015 г. не менее 11 Очень крупные перевозчики сырой нефти (VLCC) и сверхбольшие танкеры (ULCC) «были зарегистрированы варианты хранения, количество которых увеличилось с пяти судов в конце прошлой недели. Каждая VLCC может вместить 2 миллиона баррелей».[97]

В 2015 году, когда мировые мощности по хранению нефти уступили мировому объему добычи нефти, произошел избыток нефти. Хранилище сырой нефти стало торгуемый товар с CME Group - которому принадлежит NYMEX - предложение фьючерсы на хранение нефти контракты в марте 2015 года.[92] Торговцы и производители могут покупать и продавать права на хранение определенных видов нефти.[98][99]

К 5 марта 2015 года, когда добыча нефти опережает спрос на нефть на 1,5 миллиона баррелей в сутки, объем хранилищ в мире сокращается.[92] Только в США, по данным Управление энергетической информации Запасы сырой нефти в США составляют почти 70% складских мощностей США, что является самым высоким соотношением запасов с 1935 года.[92]

В 2020 году железнодорожные и автомобильные танкеры и выведенные из эксплуатации нефтепроводы также будут использоваться для хранения сырой нефти для торговли контанго.[100] Цена на нефть WTI, которая должна быть поставлена ​​в мае 2020 года, упала до -40 долларов за баррель (т.е. продавцы будут платить покупателям за доставку сырой нефти) из-за отсутствия хранилищ / дорогих хранилищ.[101] Танкеры СПГ и резервуары для СПГ могут также использоваться для длительного хранения сырой нефти, поскольку СПГ нельзя хранить в течение длительного времени из-за испарения. Резервуары для гидроразрыва также используются для хранения сырой нефти, не предназначенной для нормального использования.[102]

Сравнительная стоимость продукции

В своем сравнении «обновленной кривой затрат на поставку» в мае 2019 года, в котором норвежская компания Rystad Energy - «независимая исследовательская и консультационная компания в области энергетики» - оценила «мировые извлекаемые жидкие ресурсы по их безубыточной цене», они перечислили « Сухопутный рынок Ближнего Востока »как« самый дешевый источник новых объемов нефти в мире »с« североамериканской плотной нефтью », в которую входят наземные Сланцевая нефть в США - на втором месте.[103] Безубыточная цена на североамериканскую сланцевую нефть в 2015 году составила 68 долларов США за баррель, что сделало ее одной из самых дорогих в добыче. К 2019 году «средняя цена безубыточности на нефть марки Brent составляла около 46 долларов США за баррель. Для сравнения, цена безубыточности на нефть из Саудовской Аравии и других стран Ближнего Востока составляла 42 доллара США.[103]

Rystad сообщил, что средняя цена безубыточности на нефть из нефтеносных песков в 2019 году составила 83 доллара США, что делает ее самой дорогой в добыче по сравнению со всеми другими «значительными нефтедобывающими регионами» в мире.[103] В Международное энергетическое агентство сделал аналогичные сравнения.[104]

В 2016 г. Wall Street Journal сообщил, что в Великобритании, Бразилии, Нигерии, Венесуэле и Канаде производство было самым дорогостоящим.[84] Самый дешевый был в Саудовской Аравии, Иране и Ираке.[84]

Себестоимость добычи барреля нефти и газа, март 2016 г.[84]
СтранаВаловой
налоги		Капитал
траты		Производство
расходы		Админ
транспорт		Общий
Великобритания$0$22.67$17.36$4.30$44.33
Бразилия$6.66$16.09$9.45$2.80$34.99
Нигерия$4.11$13.10$8.81$2.97$28.99
Венесуэла$10.48$6.66$7.94$2.54$27.62
Канада$2.48$9.69$11.56$2.92$26.64
Сланцы США$6.42$7.56$5.85$3.52$23.35
Норвегия$0.19$13.76$4.24$3.12$21.31
США не сланцевый$5.03$7.70$5.15$3.11$20.99
Индонезия$1.55$7.65$6.87$3.63$19.71
Россия$8.44$5.10$2.98$2.69$19.21
Ирак$0.91$5.03$2.16$2.47$10.57
Иран$0$4.48$1.94$2.67$9.08
Саудовская Аравия$0$3.50$3.00$2.49$8.98

Прогнозы на будущее

Основные статьи: Истощение нефти и Пик добычи нефти

Пик нефти - это период, когда максимальная ставка мирового нефть добыча достигается, после чего темп добычи вступает в окончательный спад. Это связано с долгосрочным сокращением доступных запасов нефти. В сочетании с растущим спросом это значительно повысит мировые цены на нефтепродукты. Важнее всего будет наличие и стоимость жидкого топлива для транспортировки.[105]

Министерство энергетики США в Отчет Хирша указывает на то, что «проблемы, связанные с пиком мировой добычи нефти, не будут временными, и прошлый опыт« энергетического кризиса »даст относительно мало ориентиров».[106]

Мировая годовая добыча сырой нефти (включая сланцевую нефть, нефтеносные пески, арендный конденсат и конденсат газовых заводов, но исключая жидкое топливо из других источников, таких как сжиженный природный газ, биомасса и производные угля и природного газа) увеличилась с 75,86 млн. бочки (12,1 млн. кубометры ) в 2008 г. до 83,16 млн баррелей (13,2 млн куб.3) в сутки в 2018 году с маржинальным годовым темпом роста 1%.[107] Ожидается, что в 2020 году потребление сырой нефти снизится по сравнению с предыдущим годом из-за Коронавирус заболевание 2019 пандемия.[108]

Влияние роста цен на нефть

Рост цен на нефть может негативно повлиять на мировая экономика.[109] Поскольку поставки нефти и природного газа необходимы для современное сельское хозяйство техники, падение мировых запасов нефти может вызвать скачок цены на еду в ближайшие десятилетия.[105][110] Одна из причин рост цен на продукты в 2007-08 гг. может быть рост цен на нефть в то же время.[111]

Влияние снижения цен на нефть

Сильный рост или снижение цен на нефть может иметь как экономические, так и политические последствия. Считается, что снижение цен на нефть в 1985–1986 годах способствовало распаду Советского Союза.[112] Низкие цены на нефть могут смягчить некоторые негативные последствия, связанные с проклятие ресурсов, например, авторитарное правление[113][114][115][116][117] и гендерное неравенство.[118][119] Однако более низкие цены на нефть могут также вызвать внутренние беспорядки и диверсионная война. Снижение цен на продукты питания, которое последовало за снижением цен на нефть, могло бы положительно повлиять на насилие во всем мире.[120]

Исследования показывают, что снижение цен на нефть делает богатые нефтью государства менее воинственными.[121] Низкие цены на нефть также могут побудить богатые нефтью государства активнее участвовать в международном сотрудничестве, поскольку они становятся более зависимыми от иностранных инвестиций.[122] По сообщениям, влияние Соединенных Штатов возрастает по мере снижения цен на нефть, по крайней мере, если судить по тому факту, что «как импортеры, так и экспортеры нефти чаще голосуют вместе с США в Генеральной Ассамблее Организации Объединенных Наций» во время нефтяных спадов.[120]

Влияние макроэкономики на снижение цен на нефть - это более низкая инфляция. Пониженный уровень инфляции полезен для потребителей. Это означает, что общая цена корзины товаров будет расти как минимум из года в год. Потребители могут получить выгоду, поскольку они будут иметь лучшую покупательную способность, что может улучшить реальный ВВП.[123] Однако в недавних странах, таких как Япония, снижение цен на нефть может вызвать дефляцию, и это показывает, что потребители не хотят тратить, даже если цены на товары ежегодно снижаются, что косвенно увеличивает реальную долговую нагрузку.[123] Снижение цен на нефть может привести к росту акций, ориентированных на потребителей, но может повредить акции нефтяных компаний.[124][125] По оценкам, 17–18% S&P сократятся из-за падения цен на нефть.

Также утверждалось, что падение цен на нефть в 2015 году должно быть очень выгодным для развитых западных экономик, которые, как правило, являются импортерами нефти и не слишком подвержены снижению спроса со стороны Китая.[126] В Азиатско-Тихоокеанском регионе экспорт и экономический рост подвергались значительному риску во всех странах, которые зависят от экспорта сырьевых товаров как двигателя роста. Наиболее уязвимыми были страны с высокой зависимостью от экспорта топлива и минералов в Китай, такие как: Корея, КНДР, Монголия и Туркменистан, где экспорт сырьевых товаров составляет 59–99% от общего объема экспорта и более 50% от общего объема экспорта приходится на экспорт. предназначено для Китая. Падение спроса Китая на сырьевые товары также отрицательно сказалось на росте экспорта и ВВП крупных стран-экспортеров сырьевых товаров, таких как Австралия (полезные ископаемые) и Российская Федерация (топливо). С другой стороны, более низкие цены на сырьевые товары привели к улучшению торгового баланса - за счет снижения стоимости сырья и топлива - в странах-импортерах сырьевых товаров, особенно в Камбодже, Кыргызстане, Непале и других удаленных островных государствах (Кирибати, Мальдивы, Микронезия ( FS), Самоа, Тонга и Тувалу), которые сильно зависят от импорта топлива и сельскохозяйственной продукции.[127]

Страны-импортеры нефти, такие как ЕС, Япония, Китай или Индия, выиграют, однако страны-производители нефти проиграют.[128][129][130] В статье Bloomberg представлены результаты анализа Oxford Economics роста ВВП стран в результате падения с 84 до 40 долларов. Он показывает рост ВВП от 0,5% до 1,0% в Индии, США и Китае и снижение более чем на 3,5% в Саудовской Аравии и России. Стабильная цена в 60 долларов добавит 0,5 процентного пункта к мировому валовому внутреннему продукту.

Катина Стефанова утверждала, что падение цен на нефть не означает рецессии и падения цен на акции.[131] Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab, ранее писала, что это положительное влияние на потребителей и бизнес за пределами энергетического сектора, который составляет большую часть экономики США, перевешивает отрицательные.[132]

Хотя в 2018 году президент Трамп сказал, что более низкая цена на нефть была подобна «значительному снижению налогов для Америки и мира»,[79] Экономист сказал, что рост цен на нефть отрицательно сказался на странах-импортерах нефти с точки зрения международной торговли.[75] Цены на импорт растут по сравнению с их экспортом.[75] Страна-импортер текущий аккаунт дефицит увеличивается, потому что «их экспорт оплачивает меньшее количество импорта».[75]

Спекулятивная торговля и фьючерсы на сырую нефть

После нефтяного кризиса 1970-х годов спекулятивная торговля сырой нефтью и фьючерсами на сырую нефть в товарные рынки появился.[42][43]

NYMEX запустила фьючерсные контракты на сырую нефть в 1983 году, а IPE - в июне 1988 года.[45] Мировые цены на сырую нефть начали публиковаться через фьючерсы на сырую нефть NYMEX и IPE.[45] Неустойчивость цен на сырую нефть может вызвать проблемы для мировой экономики. Эти фьючерсные контракты на сырую нефть помогли смягчить «экономические опасности колебаний мировых спотовых цен на сырую нефть».[45] К 2019 году NYMEX и ICE стали «представителями мирового фьючерсного рынка сырой нефти» - важным фактором мировой экономики.[45] Фьючерсы на сырую нефть вносят некоторую неопределенность на рынок и способствуют колебаниям цен на сырую нефть. [45]

К 2008 году на рынке нефтяных фьючерсов был проведен ряд широких торгов.[133]

Спекуляции во время финансового кризиса 2007-2008 годов

По данным США Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Отчет от 29 мая 2008 г. «Инициативы по множественным энергетическим рынкам» были запущены в партнерстве с Соединенным Королевством. Управление финансовых услуг и ICE Futures Europe с целью расширения наблюдения и обмена информацией по различным фьючерсным контрактам. Часть 1 - «Расширенная информация о международном надзоре за торговлей сырой нефтью».[59] Это заявление получило широкое освещение в финансовой прессе, в связи со слухами о манипуляциях с ценами на нефтяные фьючерсы.[56][57][58] В июне 2008 г. Деловая неделя сообщила, что рост цен на нефть перед финансовым кризисом 2008 года заставил некоторых комментаторов утверждать, что по крайней мере часть роста была вызвана спекуляция в фьючерсные рынки.[55] Промежуточный отчет Межведомственной целевой группы от июля 2008 г. показал, что спекуляция не вызвало значительных изменений цен на нефть и что рост цен на нефть в период с января 2003 года по июнь 2008 года [были] в основном из-за фундаментальных факторов спроса и предложения ».[134]:3 В отчете указано, что основной причиной роста цен было то, что мировая экономика имел расширенный самыми высокими темпами за десятилетия, что привело к значительному увеличению спроса на нефть, в то время как добыча нефти росла вяло, что усугублялось сокращением производства в странах-экспортерах нефти.[134]:3

В отчете говорится, что в результате дисбаланса и низкого эластичность цены, произошло очень большое повышение цен, поскольку рынок попытался уравновесить дефицит поставлять против роста требовать, особенно с 2005 по 2008 гг.[134]:14 В отчете прогнозируется, что этот дисбаланс сохранится в будущем,[134]:4 что приведет к продолжающемуся повышательному давлению на цены на нефть и к тому, что большие или быстрые движения цен на нефть могут произойти даже при отсутствии активности со стороны спекулянтов.[134]:4

Хеджирование с использованием деривативов нефти

Использование хеджирование использование товара производные в качестве инструмента управления рисками, связанными с изменением цен на ликвидность и прибыль, давно зарекомендовал себя в Северной Америке. Финансовые директора (CFOS) используют деривативы для смягчения, устранения или смягчения ценовой неопределенности.[135] Банкиры также используют хеджевые фонды для более «безопасного увеличения долга для небольших нефтегазовых компаний».[135] Однако при неправильном использовании «деривативы могут увеличить убытки».[135] особенно в Северной Америке, где инвесторы более комфортно относятся к более высокому уровню риска, чем в других странах.[135]

С большим количеством банкротств по данным Deloitte[73] «финансирование [нефтедобывающей отрасли] сокращается, а хеджирование сворачивается».[71] «Некоторые производители нефти также предпочитают ликвидировать хеджирование для быстрого вливания денег, что является рискованной ставкой».[72]

По словам Джона Инглэнда, заместителя председателя Deloitte LLP, «доступ к рынкам капитала, поддержка банкиров и защита деривативов, которые помогли сгладить сложный в других отношениях путь, быстро сокращаются ... Около 175 компаний, находящихся под угрозой банкротства, имеют больше, чем $ 150 млрд долга, при этом снижение стоимости вторичного предложения акций и продаж активов еще больше ограничивает их способность генерировать денежные средства ».[136]

Для финансирования разведки и добычи в нетрадиционной нефтяной отрасли в Соединенных Штатах «сотни миллиардов долларов капитала поступили от небанковских участников [небанковских покупателей банковских энергетических кредитов] в виде кредитов с заемными средствами], которые в то время считались быть низким риском.[137] Однако из-за избытка нефти, который продолжался в 2016 году, около трети нефтяных компаний столкнулись с банкротством.[73] Хотя инвесторы знали, что существует риск того, что оператор может объявить о банкротстве, они чувствовали себя защищенными, потому что «они пришли на« банковский »уровень, где было преимущественное требование по активам [и] они могли вернуть свой капитал. . "[135]

Согласно статье 2012 г. Финансовый журнал нефти и газа«Сочетание развития крупных ресурсных компаний в США и появления бизнес-моделей, предназначенных для обеспечения последовательной выплаты дивидендов инвесторам, привело к развитию более агрессивной политики хеджирования в компаниях и менее строгих условий в отношении банковских кредитов».[135]

Институциональные инвесторы уходят из нефтяной отрасли

На пятом ежегодном Всемирном пенсионном форуме 2015 г. Джеффри Сакс посоветовал Инвесторы института отказаться от углеродного нефтяная промышленность фирмы в своих Пенсионный фонд портфолио.[138]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Справочник международного рынка сырой нефти», Группа Energy Intelligence, 2011
  2. ^ «Различия в ценах на различные виды сырой нефти». ОВОС. Архивировано из оригинал 13 ноября 2010 г.. Получено 17 февраля 2008.
  3. ^ а б c Эванс, Ирис (2009). Опираясь на нашу силу. Эдмонтон, Альберта: Финансы и предпринимательство Альберты. ISBN  978-0-7785-5707-4.
  4. ^ а б c Френч, Мэтт (7 января 2020 г.). Цены на сырую нефть в 2019 году в целом были ниже, чем в 2018 году.. Управление энергетической информации США (ОВОС) (Отчет). Сегодня в энергетике. Получено 6 марта 2020.
  5. ^ «Графики цен на нефть». OilPrice.com. Получено 21 апреля 2020.
  6. ^ а б c d е Келлог, Райан (3 апреля 2020 г.). «Мы должны праздновать ценовую войну ОПЕК, а не пытаться положить ей конец». Forbes. Получено 4 апреля 2020.
  7. ^ а б Луз, Андрес Герра (21 октября 2020 г.). "Цены на нефть падают из-за роста предложения топлива в США". Bloomberg Rigzone. Получено 26 октября 2020.
  8. ^ а б Смит, Грант; Блас, Хавьер (17 октября 2020 г.). «ОПЕК + сталкивается с большим давлением, чтобы изменить курс на встрече министров». BNN Bloomberg. Получено 26 октября 2020.
  9. ^ а б c d е ж Ричи, Ханна; Розер, Макс (2 октября 2017 г.). "Ископаемое топливо". Наш мир в данных. Получено 6 марта 2020.
  10. ^ а б Мартин, Дуглас (16 марта 1982 г.). «ОПЕК: попытки стать картелем». Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 6 марта 2020.
  11. ^ а б Краусс, Клиффорд (31 марта 2020 г.). «Нефтяные компании о падающих ценах: катастрофические, разрушительные'". Нью-Йорк Таймс. Получено 1 апреля 2020.
  12. ^ а б Тейлор, Адам; Ноак, Рик; Маколи, Джеймс; Шаммас, Бретань (9 марта 2020 г.). «Текущие обновления: у главы администрации порта Нью-Йорк положительный результат; в тюрьмах Италии сообщается о беспорядках из-за ограничений на коронавирус». Вашингтон Пост. Получено 9 марта 2020.
  13. ^ а б c d «Падение акций и снижение доходности облигаций: текущие обновления». Нью-Йорк Таймс. 6 марта 2020. ISSN  0362-4331. Получено 6 марта 2020.
  14. ^ а б c d Лонг, Хизер (9 марта 2020 г.). «Рынки посылают сигнал о коронавирусе: риск рецессии реален». Вашингтон Пост. Получено 9 марта 2020.
  15. ^ а б «Цены на нефть в США становятся отрицательными, поскольку спрос иссякает». Новости BBC. 20 апреля 2020 г.. Получено 26 октября 2020.
  16. ^ а б c «Публикации» (PDF). 14 июня 2005 г.. Получено 5 января 2015.
  17. ^ а б Кеннеди, Майкл (1974). «Экономическая модель мирового нефтяного рынка». Белл журнал экономики и менеджмента. 5 (2): 540. Дои:10.2307/3003120. ISSN  0005-8556. JSTOR  3003120. Получено 27 октября 2020.
  18. ^ Моркрофт, Джон Д. В .; ван дер Хейден, Кес А. Дж. М. (26 мая 1992 г.). «Моделирование производителей нефти - Захват знаний нефтяной отрасли в модели поведения». Европейский журнал операционных исследований. Моделирование для обучения. 59 (1): 102–122. Дои:10.1016 / 0377-2217 (92) 90009-X. ISSN  0377-2217. Получено 27 октября 2020.
  19. ^ а б Килиан, Лутц (18 апреля 2008 г.). «Экзогенные шоки предложения нефти: насколько они велики и насколько они важны для экономики США?». Обзор экономики и статистики. 90 (2): 216–240. Дои:10.1162 / отдых.90.2.216. ISSN  0034-6535. Получено 27 октября 2020.
  20. ^ а б Килиан, Лутц; Ли, Томас К. (апрель 2014 г.). «Количественная оценка спекулятивной составляющей реальной цены на нефть: роль мировых запасов нефти». Журнал международных денег и финансов. 42: 71–87. Дои:10.1016 / j.jimonfin.2013.08.005. ISSN  0261-5606. Получено 27 октября 2020.
  21. ^ а б Баумейстер, Кристиана; Килиан, Лутц (1 января 2016 г.). «Сорок лет колебаний цен на нефть: почему цены на нефть все еще могут нас удивлять». Журнал экономических перспектив. 30 (1): 139–160. Дои:10.1257 / jep.30.1.139.
  22. ^ а б c Фаттух, Бассам (2016). «Регулировка нефтяного рынка: структурная, циклическая или и то, и другое?». Комментарий Oxford Energy. Оксфордский институт энергетических исследований: 23. Получено 26 октября 2020.
  23. ^ а б c d е Баффес, Джон; Косе, М. Айхан; Онсорге, Франциска; Стокер, Марк (март 2015). Большое падение цен на нефть: причины, последствия и меры политики (PDF). Группа Всемирного банка (Отчет). Записки по исследованию политики (PRN). п. 61. Получено 26 октября 2020.
  24. ^ "'Новый нефтяной порядок »: понимание трансформации отрасли». Голдман Сакс через кварц. 8 мая 2015. Получено 26 октября 2020.
  25. ^ «Новый нефтяной порядок: понимание трансформации отрасли». Голдман Сакс. 8 мая 2015. Получено 26 октября 2020.
  26. ^ Мабро, Роберт (2006). Нефть в 21 веке: проблемы, вызовы и возможности. Организация стран-экспортеров нефти. Oxford Press. п. 351. ISBN  9780199207381.
  27. ^ "Цена корзины ОПЕК". ОПЕК. Получено 6 января 2017.
  28. ^ «Стоимость сырой нефти в Кушинге - WTI и NYMEX CMA». Получено 5 апреля 2020.
  29. ^ «Стоимость сырой нефти в Кушинге - регулировка валков CMA и WTI P-Plus». Получено 5 апреля 2020.
  30. ^ «Статистический обзор BP 2019» (PDF). Получено 5 апреля 2020.
  31. ^ "Сумасшедшая маленькая сырая нефть под названием Brent - физический торговый рынок". Получено 5 апреля 2020.
  32. ^ «Сумасшедшая маленькая сырая нефть под названием Brent - ссылки на фьючерсы на ICE». Получено 5 апреля 2020.
  33. ^ «Сумасшедшая маленькая сырая нефть под названием Brent - Искусство поддержания качества». Получено 5 апреля 2020.
  34. ^ Филден, Сэнди (24 марта 2015 г.). «Цена, которую вы платите - формулы цен на саудовскую сырую нефть». Получено 27 октября 2020.
  35. ^ а б c d е ж грамм Ергин, Даниэль (1991). Приз: эпические поиски нефти, денег и власти. Нью-Йорк: Саймон и Шустер. стр.499 –503. ISBN  978-0671502485.
  36. ^ "Наша миссия". ОПЕК. Получено 16 февраля 2013.
  37. ^ Художник, Дэвид С. (2012). «Нефть и американский век» (PDF). Журнал американской истории. 99 (1): 32. Дои:10.1093 / jahist / jas073.
  38. ^ Цены на нефть и перспективы. Управление энергетической информации США (EIA) (Отчет). 2020 г.. Получено 27 октября 2020.
  39. ^ Егучи, Юджиро (1980). «Энергетическая политика Японии». Международные отношения (Королевский институт международных отношений, 1944-). 56 (2): 263–279. Дои:10.2307/2615408. ISSN  0020-5850. JSTOR  2615408. Получено 27 октября 2020.
  40. ^ Макихен, Аллан Дж. (28 октября 1980 г.), Бюджет 1980 г. (PDF), Оттава, ON, получено 27 октября 2020, повторное введение канадской Национальная энергетическая программа... "после нефтяного кризиса 1973 года промышленным странам приходилось бороться с проблемами инфляции и неизменно высокого уровня безработицы. В 1979 году мир потряс второй крупный нефтяной шок. Для индустриального мира это означало резкое возобновление инфляционных сил и потеря реальных доходов. Для развивающихся стран этот второй нефтяной шок стал серьезной трагедией. Их международный дефицит в настоящее время в три-четыре раза превышает сумму, которую они получают в виде помощи от остального мира ... Они это не только канадские проблемы ... это проблемы мирового масштаба. На Венецианской встрече на высшем уровне и на встречах министров финансов МВФ и ОЭСР мы стали свидетелями появления этих новых тем ».
  41. ^ а б c "Избыток нефти в стиле конца 1970-х". Экономист. 9 декабря 2014 г. ISSN  0013-0613. Получено 6 марта 2020.
  42. ^ а б Чжан Юэ-Цзюнь (июль 2013 г.). «Спекулятивная торговля и динамика цен на фьючерсы на нефть WTI: эмпирический анализ». Прикладная энергия. 107: 394–402. Дои:10.1016 / j.apenergy.2013.02.060. ISSN  0306-2619. Получено 27 октября 2020.
  43. ^ а б Го, Цзянь-Фэн; Цзи, Цян (декабрь 2013 г.). «Как обеспокоенность рынка, порожденная Интернетом, влияет на цены на нефть?». Прикладная энергия. 112: 1536–1543. Дои:10.1016 / j.apenergy.2013.03.027. ISSN  0306-2619. Получено 27 октября 2020.
  44. ^ Перспективы мировой экономики. Всемирный банк (Отчет). Январь 2009 г.
  45. ^ а б c d е ж Тиан, Хун-Чжи; Лай, Вэй-Ди (1 декабря 2019 г.). «Причины стадийного расширения спрэда WTI / Brent». Нефтегазовая наука. 16 (6): 1493–1505. Дои:10.1007 / s12182-019-00379-z. ISSN  1995-8226. Получено 27 октября 2020.
  46. ^ Гамильтон, Дж. (2009). «Причины и последствия нефтяного шока 2007–2008 годов» (PDF). Институт Брукингса. Архивировано из оригинал (PDF) 14 ноября 2011 г.. Получено 20 января 2016.
  47. ^ Муавад, Джад (3 марта 2008 г.), «Цены на нефть побили рекорд 1980-х годов, но затем снизились», Нью-Йорк Таймс, получено 17 февраля 2016
  48. ^ а б «Фьючерсы на нефть отскакивают от спекуляций по сделке ОПЕК». CNCB через Reuters. 16 февраля 2016 г.. Получено 17 февраля 2016.
  49. ^ Муавад, Джад (9 ноября 2007 г.). «Растущий спрос на нефть провоцирует новый энергетический кризис». Нью-Йорк Таймс. Получено 25 марта 2018.
  50. ^ Вестенсков, Розали (26 мая 2008 г.). «Анализ: цены на нефть бьют по безопасности США». UPI. Получено 28 октября 2020.
  51. ^ «Кушинг, Оклахома, спотовая цена на нефть WTI на условиях FOB (долларов за баррель)». tonto.eia.doe.gov. Получено 25 марта 2018.
  52. ^ «Нефть в США установилась на уровне 37,51 доллара за баррель после минимума 2009 года». CNCB через Reuters. 8 декабря 2015 г.. Получено 17 февраля 2016.
  53. ^ «Беспорядки в Египте толкают нефть марки Brent до 100 долларов за баррель». Новости BBC. 31 января 2011 г.. Получено 5 января 2015.
  54. ^ а б Талли, Шон (30 апреля 2020 г.). «Буканьеры бассейна: падение гидроразрыва пласта и будущее нефти». Удача. Получено 27 октября 2020.
  55. ^ а б Уоллес, Эд (27 июня 2008 г.). «Цены на нефть - спекуляция». Деловая неделя.
  56. ^ а б "CFTC ведет переговоры, чтобы закрыть" лондонскую лазейку "'". The Financial Times. 10 июня 2008 г.. Получено 11 июн 2008.
  57. ^ а б Муфсон, Стивен (30 мая 2008 г.). «Обнародованы результаты расследования торговли сырой нефтью». Вашингтон Пост. Получено 11 июн 2008.
  58. ^ а б «Правительство исследует нефтяные рынки». CNN Деньги. 30 мая 2008. Архивировано с оригинал 1 июня 2008 г.. Получено 11 июн 2008.
  59. ^ а б «CFTC объявляет о нескольких инициативах на энергетическом рынке». CFTC. Релиз: 5503-08. 29 мая 2008 г. Архивировано с оригинал 1 июня 2008 г.. Получено 1 июня 2008.
  60. ^ Уильямс, Джеймс Л. (нет данных). «История и анализ цен на сырую нефть». WTRG Economics. Лондон, Арканзас. Архивировано из оригинал 2 января 2008 г.. Получено 6 марта 2020.
  61. ^ а б Ергин, Даниэль (30 ноября 2014 г.). «Глобальная встряска от падения нефти». Wall Street Journal. Получено 26 октября 2020.
  62. ^ Ратти, Рональд А .; Веспиньяни, Хоакин Л. (1 сентября 2016 г.). «Цены на нефть и глобальные факторные макроэкономические переменные». Экономика энергетики. 59: 198–212. Дои:10.1016 / j.eneco.2016.06.002. ISSN  0140-9883. Получено 27 октября 2020.
  63. ^ Фридман, Николь (31 декабря 2014 г.). «Нефть в США упала на 46%, это самый высокий годовой убыток с 2008 года». Журнал "Уолл Стрит. Получено 5 января 2015.
  64. ^ а б c Эванс-Причард, Амвросий (9 марта 2020 г.). «Коронавирус может оказаться более разрушительным, чем кризис Lehman». Телеграф. ISSN  0307-1235. Получено 10 марта 2020.
  65. ^ Краснов, Клиффорд (3 ноября 2014 г.). «Цены на нефть в США падают ниже 80 долларов за баррель». Нью-Йорк Таймс. Получено 13 декабря 2014.
  66. ^ «ОПЕК не будет сокращать добычу, чтобы остановить падение нефти». Bloomberg News. 4 декабря 2015.
  67. ^ Цена на нефть в США упала ниже 50 долларов из-за опасений перенасыщения предложения
  68. ^ Эванс-Причард, Эмброуз (29 декабря 2015 г.). «Goldman присматривается к нефти за 20 долларов, поскольку излишки нефти переполняют складские помещения». Телеграф. Получено 29 декабря 2015.
  69. ^ "Товары", Calgary Herald, п. C7, 3 февраля 2016 г.
  70. ^ Марк Ламми. "Промышленность Северного моря приближается к краху Lehman Brothers ". 27 мая 2016 года.
  71. ^ а б c «Deloitte предупреждает о нефтяных банкротствах», Глобус и почта через PressReader, 6 февраля 2016
  72. ^ а б Шейдер, Эрнест (16 февраля 2016 г.). «Высокий риск банкротства для трети нефтяных компаний: Deloitte». Рейтер. Хьюстон. Получено 17 февраля 2016.
  73. ^ а б c Зиллман, Клэр (16 февраля 2016 г.). «Треть нефтяных компаний может обанкротиться в этом году». Удача. Получено 17 февраля 2016.
  74. ^ а б Воан, Адам (12 ноября 2018 г.). «Цены на нефть растут, поскольку Саудовская Аравия сигнализирует о сокращении добычи». Хранитель. ISSN  0261-3077. Получено 12 января 2019.
  75. ^ а б c d «Рост цен на нефть застает развивающиеся экономики в самый уязвимый момент». Экономист. 29 сентября 2018. ISSN  0013-0613. Получено 12 января 2019.
  76. ^ Saefong, Myra P .; Билс, Рэйчел Конинг (16 ноября 2018 г.). «Цены на нефть падают шестую неделю подряд». Обзор рынка. «Рост добычи нефти в нефтедобывающих странах, бум добычи сланцевой нефти в США, увеличение запасов нефти в Северной Америке и, не в последнюю очередь, слишком высокие цены на нефть, сдерживающие рост спроса на нефть на развивающихся рынках, были факторами, которые успокоили оптимистичные настроения на рынке» в октябре, потянув за собой цена на нефть марки Brent от более 85 долларов за баррель до уровня ниже 75 долларов ", - сказал Норберт Рюкер, глава отдела макроэкономических и товарных исследований Julius Baer.
  77. ^ «Ежемесячная добыча сырой нефти в США превышает 11 миллионов баррелей в день в августе». Управление энергетической информации США (EIA). Сегодня в энергетике. 1 ноября 2018 г.. Получено 12 января 2019.
  78. ^ а б Saefong, Myra P .; Билс, Рэйчел Конинг (30 ноября 2018 г.). «В ноябре цены на нефть упали на 22% - это самый большой месячный убыток за десятилетие». Обзор рынка. Получено 12 января 2019.
  79. ^ а б Иган, Мэтт (21 ноября 2018 г.). «Великая нефтяная катастрофа 2018 года: что происходит на самом деле». CNN. Бизнес. Получено 12 января 2019.
  80. ^ «Цена дневной корзины ОПЕК составила 59,48 доллара за баррель». ОПЕК. Вена, Австрия. 10 января 2019 г.. Получено 12 января 2019. Справочная корзина нефти ОПЕК (ORB) состоит из следующих компонентов: Saharan Blend (Алжир), Girassol (Ангола), Djeno (Конго), Oriente (Эквадор), Zafiro (Экваториальная Гвинея), Rabi Light (Габон), Иран Heavy (Исламская Республика Иран), Basra Light (Ирак), Kuwait Export (Кувейт), Es Sider (Ливия), Bonny Light (Нигерия), Arab Light (Саудовская Аравия), Murban (ОАЭ) и Merey (Венесуэла).
  81. ^ Влияние коронавируса (COVID-19) и шока мировых цен на нефть на фискальное положение развивающихся стран-экспортеров нефти (Отчет). 30 сентября 2020.
  82. ^ Мохамед, Терон (6 марта 2020 г.). «Цена на сырую нефть сегодня». Business Insider. Рынки: цена на нефть за баррель. Получено 6 марта 2020.
  83. ^ Blas, J .; Письменнаядате = 1 апреля 2020 г., Э. «Саудовцы увеличивают добычу нефти, игнорируя призыв Трампа прекратить ценовую войну». Получено 27 октября 2020.
  84. ^ а б c d «Разрушение ствола». Wall Street Journal. 15 апреля 2016 г.
  85. ^ "Саудовская Аравия и Россия договариваются о сокращении добычи нефти". Внешняя политика. 10 апреля 2020.
  86. ^ «Саудовская Аравия и Россия соглашаются на продление сокращений добычи нефти, усилить давление для соблюдения». Рейтер. 3 июня 2020.
  87. ^ «Цена на сырую нефть в США упала ниже 20 долларов». Financial Times. Получено 2 апреля 2020.
  88. ^ ДеКамбре, Марк (20 апреля 2020 г.). «Нефть США стремительно падает в сторону самого большого однодневного падения в истории, упав более чем на 38% перед истечением срока годности, поскольку проблемы с нефтью продолжаются». MarketWatch. Получено 20 апреля 2020.
  89. ^ Бизнес, Мэтт Иган, CNN. «Сотни нефтяных компаний США могут обанкротиться». CNN.
  90. ^ «Цены на нефть в США падают в отрицательную зону». 30 июля 2020 г. - через NYTimes.com.
  91. ^ Эберхарт, Дэн (20 сентября 2020 г.). "Почему Китай внезапно покупает рекордные объемы американской сырой нефти". Forbes. Получено 27 октября 2020.
  92. ^ а б c d Фридман, Николь (5 марта 2015 г.), «Избыток нефти вызывает последнюю дилемму: где разместить все это, поскольку резервуары для хранения близки к емкости, некоторые предсказывают, что вторичный эффект приведет к еще большему снижению цен на нефть», Wall Street Journal, получено 6 марта 2015
  93. ^ Иглесиас, Мэтью (25 декабря 2014 г.), «Почему спекулянты прячут огромное количество сырой нефти на танкерах», VOX, получено 21 января 2015
  94. ^ Норрис, Мишель (17 декабря 2008 г.). «Объяснение контанго на нефтяных рынках».
  95. ^ а б Дэвис, Энн (6 октября 2007 г.). «Куда пропала вся нефть? Рассидевшись на нефти, спекулянты выгружают ее. Взгляд мира падает на Кушинг, штат Оклахома». Wall Street Journal.
  96. ^ Райт, Роберт (17 ноября 2009 г.). «Танкеры хранят нефть, фьючерсные цены на нее растут». Financial Times. Лондон, Великобритания.
  97. ^ «Нефтяные трейдеры будут хранить миллионы баррелей в море на фоне падения цен». Рейтер. 13 января 2015 г.. Получено 20 января 2015.
  98. ^ LOOP Фьючерсы на хранение кислой сырой нефти (PDF), получено 3 мая 2020
  99. ^ Будущее хранилищ нефти WTI в Перми, получено 3 мая 2020
  100. ^ «Вагоны - последняя цель торговцев, ищущих дешевое хранилище нефти», мировая нефть, 4 февраля 2020, получено 5 апреля 2020
  101. ^ Цены на нефть падают ниже нуля, поскольку производители вынуждены платить за утилизацию излишков, 20 апреля 2020, получено 21 апреля 2020
  102. ^ Самое важное хранилище нефти в Соединенных Штатах, 2 мая 2020, получено 3 мая 2020
  103. ^ а б c «Rystad Energy оценивает самые дешевые источники поставок в нефтяной отрасли» (Пресс-релиз). 9 мая 2019. Получено 29 января 2020.
  104. ^ «Канада делает ставку на климатический сбой». Национальный наблюдатель. 22 мая 2019. Получено 29 января 2020.
  105. ^ а б Neff, R.A .; Parker, C.L .; Киршенманн, Ф. Л .; Tinch, J .; Лоуренс, Р. С. (сентябрь 2011 г.). «Пик нефти, продовольственные системы и общественное здравоохранение». Американский журнал общественного здравоохранения. 101 (9): 1587–1597. Дои:10.2105 / AJPH.2011.300123. ЧВК  3154242. PMID  21778492.
  106. ^ "Отчет Министерства энергетики США Хирша" (PDF). doe.gov. Архивировано из оригинал (PDF) 15 декабря 2009 г.. Получено 25 марта 2018.
  107. ^ «Полный отчет - Статистический обзор мировой энергетики BP 2019» (PDF). Получено 29 декабря 2018.
  108. ^ «Когда нефть стала ненужной: неделя беспорядков из-за нефти и еще больше боли». Получено 27 апреля 2020.
  109. ^ «Рост цен на нефть подогревает опасения нанести ущерб мировой экономике». Хранитель. 25 сентября 2018.
  110. ^ "Бывший геолог ВР: наступил пик добычи нефти, и он подорвет экономику'". Хранитель. 23 декабря 2013 г.
  111. ^ «Глобальный зерновой пузырь». Christian Science Monitor. 18 января 2008 г.
  112. ^ "Советский крах: зерно и нефть, Егор Гайдар, Американский институт предпринимательства, 2007" (PDF). Получено 17 октября 2015.
  113. ^ Райт, Джозеф; Франц, Эрика; Геддес, Барбара (1 апреля 2015 г.). «Нефть и выживание автократического режима». Британский журнал политологии. 45 (2): 287–306. Дои:10.1017 / S0007123413000252. ISSN  1469-2112.
  114. ^ Дженсен, Натан; Ванчекон, Леонард (1 сентября 2004 г.). «Ресурсное богатство и политические режимы в Африке». Сравнительные политические исследования. 37 (7): 816–841. Дои:10.1177/0010414004266867. ISSN  0010-4140.
  115. ^ Росс, Майкл Л. (1 апреля 2001 г.). «Мешает ли нефть демократии?». Мировая политика. 53 (3): 325–361. Дои:10.1353 / wp.2001.0011. ISSN  1086-3338.
  116. ^ Ульфельдер, Джей (1 августа 2007 г.). «Природно-ресурсное богатство и выживание самодержавия». Сравнительные политические исследования. 40 (8): 995–1018. Дои:10.1177/0010414006287238. ISSN  0010-4140.
  117. ^ Базедо, Матиас; Лэй, Янн (1 ноября 2009 г.). «Ресурсное проклятие или мир рантье? Неоднозначное влияние нефтяного богатства и нефтяной зависимости на насильственный конфликт». Журнал исследований мира. 46 (6): 757–776. Дои:10.1177/0022343309340500. ISSN  0022-3433.
  118. ^ "--". Дои:10.1177/0010414015597510. Получено 7 ноября 2015. Цитировать журнал требует | журнал = (помощь)
  119. ^ Росс, Майкл Л. (1 февраля 2008 г.). «Нефть, ислам и женщины». Обзор американской политической науки. 102 (1): 107–123. Дои:10.1017 / S0003055408080040. ISSN  1537-5943.
  120. ^ а б Воетен, Эрик (28 января 2016 г.). «Вот как падение цен на нефть может сделать мир более мирным и дружелюбным». Вашингтон Пост. ISSN  0190-8286. Получено 28 января 2016.
  121. ^ Хендрикс, Каллен С. (19 октября 2015 г.). «Цены на нефть и межгосударственный конфликт». Управление конфликтами и наука о мире. 34 (6): 575–596. Дои:10.1177/0738894215606067. ISSN  0738-8942.
  122. ^ Росс, Майкл Л .; Воетен, Эрик (14 декабря 2015 г.). «Нефть и международное сотрудничество». Ежеквартально по международным исследованиям. 60: 85–97. Дои:10.1093 / isq / sqv003. ISSN  0020-8833.
  123. ^ а б Петтингер, Тевьян. «Влияние падения цен на нефть». Экономическая организация. Получено 5 октября 2017.
  124. ^ Розенберг, Алекс (5 октября 2014 г.). «Что на самом деле означает падение цен на нефть». cnbc.com. Получено 25 марта 2018.
  125. ^ «Потребительские акции Goldman получат выгоду от низких цен на нефть - Business Insider». Business Insider. 17 ноября 2014 г.. Получено 17 октября 2015.
  126. ^ Гулд, Эдвард Пирс (28 января 2016 г.). «Возможность от падения цен на нефть». seekalpha.com. Получено 25 марта 2018.
  127. ^ Саггу, А., Анукунваттака, В. (2015), Падение цен на сырьевые товары: риски для экспорта и экономического роста в НРС и РСНВМ Азиатско-Тихоокеанского региона, ЭСКАТО ООН, SSRN  2617542
  128. ^ «Эффект низких цен на нефть: региональный тур». Финансист. Архивировано из оригинал 17 октября 2015 г.. Получено 17 октября 2015.
  129. ^ Ага, Эрик (4 января 2015 г.). «Падение цен на нефть - благо для большинства экономик Азии». WSJ. Получено 17 октября 2015.
  130. ^ «Кто получает прибыль, когда цены на нефть падают?». PrimePair. 13 января 2015. Архивировано с оригинал 13 января 2015 г.. Получено 17 октября 2015.
  131. ^ Стефанова, Катина. «Предвещает ли падение цен на нефть спад на фондовом рынке в 2015 году?». Forbes. Получено 17 октября 2015.
  132. ^ «Черная собака: падение цен на нефть - положительный или отрицательный результат?», Лиз Энн Сондерс, 3 ноября 2014 г. ». schwab.com. Архивировано из оригинал 20 декабря 2014 г.. Получено 25 марта 2018.
  133. ^ "Блумберг цены на энергию". Bloomberg.com. Получено 11 июн 2008.
  134. ^ а б c d е «Промежуточный отчет по сырой нефти» (PDF). Межведомственная целевая группа по товарным рынкам. Вашингтон, округ Колумбия: 48 июля 2008 г.. Получено 27 октября 2020.
  135. ^ а б c d е ж Прайс, Кевин (1 ноября 2012 г.). «Хеджирование - эффективный инструмент управления рисками для добывающих компаний». Лондон: нефтегазовый финансовый журнал. Получено 17 февраля 2016.
  136. ^ Англия, Джон (16 февраля 2016 г.), «Заявление», ТОО «Делойт»
  137. ^ Дизард, Джон (9 января 2015 г.). «Урок истории об опасностях, с которыми сталкиваются нефтегазовые инвесторы». Financial Times. Получено 17 февраля 2016.
  138. ^ Пирс, Эндрю (6 декабря 2015 г.). «Джеффри Сакс: менеджеры фондов обязаны избавляться от ископаемого топлива». Финансовые новости. Получено 30 декабря 2015.

внешняя ссылка