Великая южная группа - Great Southern Group

Великая южная группа
Публичная компания
Торгуется какASX: GTP
ПромышленностьУправляемые инвестиционные схемы
Основан1987 (публичный 1999)
Штаб-квартираПерт, Западная Австралия
Ключевые люди
Дэвид Гулд (владелец), Дэвид Гриффитс (председатель), Кэмерон Роудс (управляющий директор), Джон Янг (учредитель и член правления)
ТоварыБалансовая древесина
Мясной скот
ДоходАвстралийский доллар 444 миллиона (2008)[1]
(убыток) 63,8 млн австралийских долларов (2008 г.)
Количество работников
430 (2008)
Интернет сайтwww.great-s Southern.com

Великая южная группа была группа австралийских компаний, которая была известна как крупнейшая в стране агробизнес управляемая инвестиционная схема (MIS) бизнес.[2]

Компания была основана в 1987 году и стала публичной компанией в 1999 году. В 2000-х годах она быстро расширила свой бизнес MIS, чему способствовали благоприятные налоговые правила для этих типов инвестиций. Большая часть бизнеса Группы была в плантации лесного хозяйства поставлять щепу для целлюлозно-бумажная промышленность, но в 2000-х годах он диверсифицировался на производство ценных лесоматериалов, мясного скота, оливки, виноградарство, и миндаль производство. Прибыль компании после уплаты налогов достигла пика в 132 миллиона австралийских долларов в 2006 году, но к 2008 году снизилась до убытка в 63 миллиона австралийских долларов.

Компании Великого Юга вызвали споры и критику, связанные с функционированием управляемых инвестиционных схем в целом и экологическими показателями их деятельности. Острова Тиви работа в частности. 16 мая 2009 года в результате ухудшения экономических условий и проблем с регулированием GSL, GSMAL, GSF и другие дочерние компании GSL заключили добровольное управление. Феррье Ходжсон был назначен ликвидатором Great Southern Group.[3] Крах Great Southern Group в сочетании с крахом другой известной агробизнеса, Timbercorp, привело к трем отдельным расследованиям австралийского парламентского комитета в сфере MIS.

Деловая деятельность

В 2008 году Great Southern Group сформировала крупнейшую в Австралии схему инвестиций в управляемый агробизнес.[2][4] В состав компании входила материнская компания Great Southern Plantations Limited (с 2007 года переименованная в Great Southern Limited),[5] и более сорока дочерних компаний, почти все из которых находятся в полной собственности. Эти дочерние компании владели или управляли предприятиями Great Southern, включая предоставление управленческих услуг.[6]

В центре деятельности Great Southern были инвестиционные схемы управления (называемые схемами MIS). Схемы MIS - это механизм, с помощью которого средства инвесторов объединяются для инвестирования в обычное коммерческое предприятие. «Ответственная организация» (например, Great Southern) контролирует рутинное управление инвестициями.[7] В схемах первичного производства, таких как те, которые управляются Great Southern, инвесторами являются производители продукции (например, лесных плантаций), с соглашением с компанией об управлении инвестициями «для посадки, посадки и содержания деревьев до тех пор, пока они не будут собраны по достижении зрелости. ".[8] Инвесторы в Great Southern обычно покупали участки (обычно размером 1 гектар) на земле, принадлежащей или арендованной Great Southern.[9][10] Таким образом, инвесторы владели плантациями, но земельные активы принадлежали компании. В то время как инвесторы владели отдельными лесными участками, риски и прибыль распределялись между всеми инвесторами в отдельных проектах, при этом производители разделяли «среднюю урожайность при сборе урожая для всего проекта ... а не прибыль от своего индивидуального лесного участка».[11] Это были невысокие нормы прибыли для всей продолжительности инвестиций.[12] Некоторые из схем основывались на том, что инвесторы уйдут на пенсию и, следовательно, получат доход от схемы, когда их предельная ставка налога будет ниже, чем во время первоначального инвестирования. Исходя из этой предпосылки, в некоторых схемах требовалась норма прибыли после уплаты налогов в размере от восьми до девяти процентов.[13] Другие предположили, что эти схемы были плохой инвестицией, которая, вероятно, принесла бы только шесть процентов прибыли.[14]

Доходы инвесторов включали налоговый вычет в том году, в котором они купили продукты,[15] и доходы от продажи продукции в течение срока действия проекта,[16] который обычно собирался на 10–12 лет позже для плантаций, «и до 23 лет для садоводческих проектов, таких как миндаль».[17] Great Southern вычтет комиссию за управление из окончательной стоимости продажи.[15] Типичные инвестиции в лесное хозяйство в начале 2000-х годов включали первоначальный взнос в размере 3000 долларов за одну треть гектара лесного участка, что давало на тот момент налоговый вычет в размере 2900 долларов. Доходность от сбора урожая зависит от многих переменных; Компания Great Southern прогнозировала, что инвесторы окупят свои первоначальные инвестиции и обеспечат дальнейшую прибыль в размере от 1923 до 4569 долларов на лесной участок, однако в ранних схемах эти цифры не были достигнуты на основе продаж древесины, а некоторые из них привели к продажам щепы на уровне всего около 1500 австралийских долларов. половина стоимости изначально вложенных средств. Инвесторы получали прибыль, когда продукт (обычно щепа) был собран и продан.[15]

Хотя большая часть деятельности Great Southern была связана с продажей управляемых инвестиционных схем, в 2007 году она диверсифицировалась в управление фондами за счет покупки Rural Funds Management Ltd,[18] сохраняя свой диверсифицированный фонд сельскохозяйственных активов и предлагая новый паевой фонд и фонд смешанной собственности.[19] Помимо розничной продажи продуктов MIS инвесторам, Great Southern также предоставляла ссуды инвесторам, желающим заимствовать, чтобы инвестировать.[15] К 2009 году его ссудный портфель насчитывал 14 500 ссуд со средней стоимостью около 50 000 австралийских долларов.[20]

Подъем

Доля продаж схемы управляемых инвестиций Great Southern по продуктам 2004–2008 гг. [21]

  Балансовая древесина (64%)
  Дорогая древесина (8%)
  Крупный рогатый скот (9%)
  Оливки (10%)
  Виноградные (8%)
  Миндаль (1%)

The Great Southern Group начиналась как компания Great Southern, соучредителем которой был в 1987 году бухгалтер Джон Карлтон Янг,[4] и микробиолог Хелен Сьюэлл.[22][23] Все началось с управления плантациями Юго-Восточной Австралии Pinus radiata, но в 1992 году перешел на плантации эвкалипта для производства щепы,[24] дело в синяя резинка инвестиции в лесные участки.[25] В течение 1990-х годов он развивал свой плантационный бизнес на юго-западе Западной Австралии, включая Великий Южный регион (в честь которой названа компания), сдача в аренду инвесторам лесных участков на земле, принадлежащей Great Southern. Связанное предприятие Templegate Finance Pty Ltd также будет предоставлять финансирование инвесторам.[26][27][28][29][30][31]

Янг был исполнительным председателем Great Southern, когда он числился в Австралийская фондовая биржа в 1999 году, а соучредитель Сьюэлл оставалась на постоянной должности до своего выхода на пенсию в феврале 2001 года.[32] Когда ASX200, новый индекс фондовой биржи, включающий 200 крупнейших австралийских компаний по рыночной капитализации и ликвидности,[33] был учрежден в марте 2000 г.,[34] Грейт Саузерн был одной из включенных в него акций.

К 2001 г. у Группы было 66 000 га лесных насаждений в г. Новый Южный Уэльс, Квинсленд, Виктория и Западная Австралия.[35] Его результаты на рынке акций были достаточно сильными, чтобы Акции номер один журнала занял позицию в своей таблице 50 лучших акций по урожай в январе 2002 г.[36] Однако бизнес переживал непростые времена, когда прибыль в 2001 и 2002 годах упала с уровня 2000 года.[35][37] Компания была исключена из листинга ASX200 на период (с октября 2002 г. по август 2003 г.),[38][39] хотя он был повторно внесен в список и оставался в индексе до декабря 2008 года.[40]

В 2004 году Группа занялась виноградарством, посадив виноградные лозы в Западной Австралии.[41] Компания сообщила, что она занимала четвертое место среди лучших характеристик ASX200 в 2004 году и второе - за предыдущие два года.[42] В ноябре 2004 года Янг сообщил на годовом собрании компании, что уборка первых плантаций уже началась, и прогнозировал дальнейший рост продаж MIS. Акции Great Southern достигли пика в 4,76 австралийских долларов в то время, и Янг продал значительную часть своего пакета акций, получив 32,6 миллиона австралийских долларов.[43]

В 2005 году компания Great Southern расширила производство органических оливок, приобрела несколько существующих предприятий MIS по производству мясного скота,[44] и купила лесопромышленную компанию Sylvatech, включая ее активы на 700 миллионов австралийских долларов.[45] Покупка Sylvatech означала, что у компании теперь также были лесные плантации в Северная территория, на Острова Тиви.[46]

Great Southern's свойства крупного рогатого скота включая 660 000 га Мула Булла недвижимость на востоке штата Вашингтон Кимберли регион, похожий по размеру Ротэм-парк, в 300 км к западу от Кэрнс, и станция с голубой лентой площадью 196 000 га в парке Чадли недалеко от Таунсвилл ", а также еще 2,4 млн га пастырская аренда.[47] В 2007 году компания также расширила свои предложения MIS на дорогостоящую древесину, такую ​​как красное дерево, использование которого включает мебель и полы.[48] В следующей таблице показано расширение операций Great Southern Group.

Земли и скот Грейт-Южного [49][35][50][51][52][53][54][55]
1999200020012002200320042005200620072008
Земельные владения плантациями (га)[примечания 1]029,238047,774066,89467,012070,329174,859200,516235,000240,000240,000
Глава крупного рогатого скотаNANANANANANANA167,134176,544149,935
Садоводство (га)[примечания 2]NANANANANA000185000793003,986004,537005,093

Падать

В середине 2000-х годов бизнес Great Southern стремительно рос, продажи и рыночная капитализация росли более чем на 100 процентов в год.[58] Однако в своем годовом отчете за 2005 год компания сообщила, что она субсидировала доходы от своей схемы лесного хозяйства 1994 года примерно на 3 миллиона австралийских долларов и что она ожидала, что в будущем ей придется субсидировать схемы 1995 и 1996 годов на сумму до 12 миллионов австралийских долларов. годы.[43][59] Председатель совета директоров Питер Патрикеос и неисполнительный директор Джеффри Мьюс выразили обеспокоенность по поводу того, как Great Southern финансирует нехватку средств на продажу лесоматериалов, что непосредственно привело к отставке Мьюза.[43] Хотя компания продолжала продавать продукты MIS на сумму более 800 миллионов австралийских долларов в течение двух финансовых лет после того, как понесла убытки по своим ранним предложениям, она не достигла плановых показателей продаж.[18] и цена его акций падала.[43]

В основе решения Great Southern субсидировать доход своих первых инвесторов была вырисовывающаяся проблема: ее лесные плантации не оправдали ожиданий. Урожайность древесины оказалась ниже прогнозируемой.[15] Базовый прогноз компании Great Southern составлял 250 тонн щепы на гектар, но оценка 2003 года показала, что урожайность на большинстве плантаций будет снижена: в некоторых случаях до менее половины запланированного показателя.[15] Сама компания считает, что урожайность оказалась «неутешительной»: фактическая урожайность на лесных участках, посаженных в период с 1994 по 1997 год (и, таким образом, собранных к 2008 году), составляет от 120 до 200 тонн с гектара.[60] Рост плантаций был ограничен засушливыми условиями и проблемами с участком и качеством саженцев ранних посадок.[15]

Продажи компании по схемам MIS и ее прибыль достигли пика в 2006 году, когда объем продаж составил более 450 миллионов австралийских долларов, а чистая прибыль после уплаты налогов составила 133 миллиона австралийских долларов.[61] Однако урожай 2006 года (плантации 1996 года) принес только 1500 австралийских долларов и 1750 долларов за лесные участки, которые инвесторы купили за 3000 австралийских долларов. Эти плантации были недостаточно продуктивными, чтобы приносить прибыль инвесторам, поэтому компания Great Southern увеличила прибыль до 4100 австралийских долларов за счет собственных средств.[15]

В декабре 2007 года Янг объявил, что уходит с поста управляющего директора, оставаясь одновременно неисполнительным директором и основным акционером.[18] Сказав, что ему нужен кто-то помоложе для реализации пятилетних бизнес-планов компании,[19] он передал его Кэмерону Роудсу, одному из существующих руководителей высшего звена Great Southern.[18]

Выручка и прибыль (в тысячах австралийских долларов)[62][35][37][63][61][64][65]
19981999200020012002200320042005200620072008
MIS продажи037,122056,418076,503042,174055,299108,654242,932355,368456,906412,000314,000
Доход от основной деятельности034,520049,756094,483063,052054,571099,449208,344318,849499,511
Прибыль (убыток) до налогообложения023,631033,540059,081033,186024,726059,485132,716175,552192,989099,6000(67,694)
Прибыль (убыток) после налогообложения018,805022,129038,295021,921017,215041,397093,226124,307132,859071,5080(63,804)

В 2008 году в Great Southern работало более 430 сотрудников, управляющих инвестиционными схемами от имени более 47 000 инвесторов. Отрасли промышленности, в которые были вложены инвестиции, включали мясное скотоводство, лесное хозяйство, виноград, миндаль и птицеводство.[21] Его плантации выросли до 179 000 гектаров, подавляющее большинство из которых предназначалось для производства древесной массы.[66]

Поскольку объем продаж MIS снизился по сравнению с пиком 2006 года, уровень долга Группы вырос. К октябрю 2008 года бизнес-аналитики Austock Securities описывали компанию как «чрезмерно ориентированную».[9] Группа разработала предложение, известное как Project Transform, по реструктуризации бизнеса, в частности, путем поиска согласия инвесторов обменять свои инвестиции MIS на акции Great Southern Limited.[67] Намерение состояло в том, чтобы высвободить капитал для уменьшения долга и сделать бизнес более привлекательным для инвесторов. Стратегию поддержали такие аналитики, как Austock Securities и Macquarie Research Equities.[9][68][69]

диаграмма с областями с годами на оси абсцисс, с 1999 по 2008 год и тысячами долларов на оси ординат. Показаны две области: чистые активы увеличиваются до 2005 г., а затем остаются на уровне 2008 г., но ниже отметки в 800 миллионов долларов; валовые активы превышают чистые и продолжают расти в 2008 году, где они находятся около отметки в 1,8 миллиарда долларов.
Активы Great Southern Group. Чистые активы в конечном итоге были ограничены «неприемлемым уровнем» долга компании.[4]

Компания сообщила об убытках в размере 64 миллионов австралийских долларов в 2008 финансовом году.[65] К 2009 году глобальный экономический спад и нормативная неопределенность, связанная со схемами MIS, поставили компанию под финансовое давление, и она стремилась улучшить свое положение как за счет продажи активов, так и рефинансирования долга.[70] Уровень его долга значительно вырос: в 2007 году он увеличил объем долгового финансирования перед своими банками с 245 миллионов австралийских долларов до 350 миллионов австралийских долларов.[15] К сентябрю 2008 года его общий долг вырос до 820 миллионов австралийских долларов, из которых 376 миллионов австралийских долларов были причитаются его ведущим банкирам. ANZ, Банк Содружества, BankWest и Мидзухо.[71] Компания Great Southern также надеялась увидеть повышение цен на свою древесную щепу, но в 2009 году переговоры с японскими покупателями не увенчались успехом.[72]

К началу 2009 года бизнес-аналитики Lonsec Agribusiness Research считали, что Great Southern испытывает финансовые затруднения и что «трудно предвидеть быстрое изменение перспектив» для компании. Они дали Great Southern как менеджерам вторую самую низкую оценку по своей шкале оценки, чуть не заявив, что инвестиции будут «пагубными для ... портфеля инвестора».[73] В 2009 году банки Great Southern отклонили запрос о предоставлении дополнительной ссуды в размере 35 миллионов долларов.[71] Попытки Great Southern избавиться от финансовых проблем не увенчались успехом, и к маю 2009 г. остановка торговли был отозван, акции компании стоили всего 12 центов.[74] 16 мая 2009 г. Закон о корпорациях 2001 г., с переходом активов компаний под контроль приемников McGrathNicol 18 мая 2009 года.[4][15][75] Активом группы в основном были земельные владения. К тому моменту, когда компания вошла в административную структуру, ее стоимость оценивалась в 1,8 млрд австралийских долларов, однако, несмотря на планы компании по расширению, ее чистые активы не росли в течение четырех лет.

В июле 2009 года управляющие признали компанию неплатежеспособной.[76] Некоторые комментаторы полагают, что в связи со сложной структурой бизнеса, чтобы полностью разрешить крах компании, могут потребоваться годы.[77] К апрелю 2010 г. Gunns взяли на себя функции ответственного лица, управляющего большинством проектов компании Great Southern по производству балансовой древесины, но земля, на которой они выращивались, еще не была продана.[78]

После его краха возникли некоторые предположения о том, раскрыла ли Great Southern рынку проблемы с доходностью, которую он собирался получить от некоторых своих инвестиций в древесину.[43] В ходе расследования парламентского комитета эти обвинения были расширены до возможности того, что аудиторы были введены в заблуждение.[79] Также было отмечено, что в то время, когда у Great Southern возникли трудности, ее генеральный директор продал часть своих акций, которые были одной из самых богатых компаний, за 32,6 миллиона долларов.[43]

Одна из других ведущих австралийских компаний по управляемым инвестиционным схемам, Timbercorp, также перешла в административный режим в прошлом месяце.[80] Два корпоративных краха потребовали рассмотрения тремя отдельными запросами парламентского комитета:[81] первое - объединенным парламентским комитетом по корпорациям и финансовым услугам, в Схемы управляемых инвестиций в агробизнес, о котором сообщалось в сентябре 2009 г .;[82] второй Специальный комитет Сената по сельскому хозяйству и смежным отраслям;[83][84] и третье - Комитетом Сената по экономике, «Инвестиционные схемы под управлением агробизнеса - горький урожай»; опубликовано 11 марта 2016 г.[85]

В 2012 году более 22 000 инвесторов Great Southern подали гражданский иск о возмещении ущерба, утверждая, что компания ввела их в заблуждение.[86]

Great Southern и регулирование управляемых инвестиционных схем (MIS)

На долю Great Southern и ее ближайшего отраслевого конкурента Timbercorp, по оценкам, приходится 43% всех предприятий по управляемым инвестиционным схемам (MIS) в Австралии.[4] В отличие от других участников отрасли MIS, для которых деятельность MIS составляет лишь небольшую часть их операций, управляемые инвестиционные схемы составляли 100 процентов бизнеса Great Southern Group и Timbercorp.[4]

Бледно-серые стволы двух больших и полдюжины меньших эвкалиптов
Эвкалипт шаровидный, основной вид на плантациях, выращиваемых компанией Great Southern в Виктории.
Изображение: Форест и Ким Старр

MIS для агробизнеса предлагают инвесторам определенные преимущества, распределяя инвестиционные риски между большим пулом инвесторов и, посредством налоговых льгот, разделяя эти риски между частным инвестором и налогоплательщиком.[87] Эти схемы были предназначены для преодоления сбоев на рынке риска,[87] и в области лесного хозяйства отражают тот факт, что Австралия всегда субсидировала развитие плантаций.[88]

Однако схемы MIS имеют долгую историю критики. Отчеты Корпорация исследований и развития сельских районов (RIRDC) в 2000 и 2004 годах, как сообщалось, обнаружили, что схемы работают относительно плохо, в одном случае, связанном с анализом «схем, предложенных населению в 2002–2003 годах, [который] обнаружил, что менее 10 процентов были достаточно надежными инвестициями для оправдывают их рекомендацию ".[89] В 2006 году в другом отчете RIRDC за 2006 год отмечалось:

Наряду с другими исследованиями, наш анализ показывает, что сектор MIS (но не все MIS) продолжает

плохо справляются с реалистичными или фактическими показателями доходности по сравнению с рыночными ставками. Права инвесторов ограничены. Проблемы, возникающие из-за большого количества и небольшого экономического размера розничной торговли

Группа инвесторов и те, которые возникают из-за асимметричной информации, доминируют в экономике MIS.[87]

В Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) также выявила проблемы, связанные с неадекватным раскрытием информации потенциальным инвесторам, низкой эффективностью инвестиций и высокими сборами за управление для сельскохозяйственных схем MIS.[89] В 2003 году комиссия отметила, что она «направила непропорционально большой процент своих ресурсов на регулирование этого сектора, который составляет лишь меньшую часть средств под управлением».[90] В 2010 году он начал пересмотр правил раскрытия информации, вызванный «недавними потрясениями в секторе схем агробизнеса».[91]

Great Southern Group в значительной степени полагалась на специалистов по финансовому планированию и бухгалтеров, которые рекомендовали инвесторам их продукты MIS.[92] Компания платила комиссионные в размере десяти процентов - высокие по отраслевым стандартам и аналогичные тем, которые выплачивались другими неудавшимися инвестиционными компаниями, включая Westpoint Corporation и Storm Financial.[15] Он также тратил много денег на набор финансовых консультантов для продажи своей продукции.[4] В одном отчете указано, что 137 миллионов австралийских долларов было потрачено на «комиссионные, маркетинг и продвижение за два года до 2008 года».[15] Некоторые бухгалтеры при поддержке Great Southern рекомендовали схемы инвестиций в агробизнес, хотя у них не было лицензии на оказание финансовых услуг;[93] Согласно одному отчету, более половины продаж MIS Great Southern приходилось на бухгалтеров, часто налоговых специалистов из небольших компаний.[94] Эта практика в течение нескольких лет подвергалась сомнению со стороны корпоративного регулятора ASIC и некоторых аналитиков рынка.[89] и были широко раскритикованы после краха Great Southern.[15][77][93] Некоторые эксперты критиковали отсутствие знаний и опыта у инвестиционных консультантов, рекомендующих схемы MIS для агролесоводства.[95]

Налогообложение схем MIS

Решающее значение для привлекательности всех схем MIS для инвесторов имеет их налоговый режим. Правительство Австралии на протяжении многих лет поощряло инвестиционные схемы в сельское и лесное хозяйство, позволяя инвесторам требовать авансирования налоговые вычеты инвестиционных затрат.[4] Инвесторы заплатили Great Southern комиссию за аренду лесных участков на плантациях. Лесной участок управлял компанией Great Southern, и инвестор мог вычесть стоимость аренды из дохода, который они декларировали в этом году, для целей налогообложения.[15] Статус инвестиции, подлежащей вычету из налогооблагаемой базы, широко рассматривался как главная привлекательность схем MIS для инвесторов.[15][93][96]

Налоговый характер инвестиций в сектор сделал его уязвимым для изменений политики и судебных решений, толкующих налоговое законодательство. Реформы налогового законодательства в конце 1990-х годов в результате серьезного пересмотра налоговой политики (так называемого обзора Ральфа) изменили способ обращения за вычетами. Эти изменения вместе с компанией предупреждения о прибыли, вызвало снижение стоимости акций Great Southern и его деловых перспектив в 2000 и 2001 годах.[97] Хотя компания Great Southern пережила реформы, другая компания, Australian Plantation Timber, перешла к административным обязанностям.[98] В июне 2001 г. Комитет сената отчет критиковал Налоговое управление Австралии (ATO) консультации по инвестициям в лесное хозяйство,[99] АТО выпустило заявление, заверив инвесторов в том, что у них есть инвестиционная уверенность.[100] Схемы MIS восстановлены в 2002 г.,[101] несмотря на очередной отчет сенатского комитета, критикующий инвестиционные схемы, реализуемые на массовом рынке, в котором рекомендовалось, «чтобы правительство обратилось за советом как к ASIC, так и к ACCC по вопросу адекватности текущих мер по мониторингу рынка схем, с особым акцентом на агробизнес и схемы франчайзинга ».[102]

В середине 2000-х годов схемы MIS, в том числе схемы Great Southern, привлекали все больше инвестиций, чему способствовали налоговые преимущества.[103][104][105] Налоговые льготы для инвесторов, срок действия которых истекал в июне 2006 г., были продлены в Правительство Говарда бюджет 2005 г. до июня 2008 г., и компания Great Southern была одним из бенефициаров этого решения.[106]Тем не менее, хотя бизнес Great Southern продолжал расти, сектор недоволен налоговой неопределенностью. Правительство решило эту проблему в 2007 году, приняв закон 2007 года о поправках к налоговому законодательству (меры № 3 2007 года). Высшие органы лесной отрасли, Национальная ассоциация лесной промышленности, лесные плантации Австралии, менеджеры по инвестициям в лесные хозяйства Австралии и Австралийская компания по выращиванию плантаций и Совет бумажной промышленности совместно поддержал закон, заявив, что он положит конец «десяти годам нестабильности и неопределенности в отношении будущих налоговых механизмов для розничных лесохозяйственных проектов».[107] Тем не менее, законопроект вызвал бурную дискуссию в парламенте.[108] и не решила проблему налогообложения в этом секторе.

В 2007 году АТО приняло решение отменить авансовые налоговые вычеты для инвестиций в MIS, не связанных с лесным хозяйством.[4] Это объявление разочаровало компанию Great Southern, хотя на тот момент только 30% ее бизнеса составляли нелесные системы управления информационными технологиями, на которые повлияет постановление АТО.[109] Решение АТО было отменено в 2008 году.[110] однако это создало значительную неуверенность инвесторов и кредиторов.[4]

Великая южная и австралийская политика

Поскольку Great Southern была вовлечена в противоречивую отрасль, она фигурировала в политических дебатах на протяжении всей своей жизни как публичная компания. В центре бизнеса Great Southern было строительство новых лесных угодий для коммерческих лесозаготовок. В 1992 году правительства штатов и федеральное правительство Австралии согласились с Заявлением о национальной лесной политике, которое включало цель расширения плантационных лесов Австралии.[111] На этом основании в июле 1996 г. федеральный министр лесов и его коллеги из штата и территории выполнили и «одобрили цель плантационной индустрии по увеличению площади плантаций втрое с 1,1 миллиона гектаров до 3 миллионов гектаров к 2020 году».[112] В октябре 1997 года правительства, Австралийский совет по выращиванию плантаций и бумажной промышленности, Австралийские лесоводы и Национальная ассоциация лесной промышленности совместно выпустили Плантации Австралии: видение 2020 года, известный как «Плантации 2020».[112]

Федеральный министр лесов с 1998 по 2001 год, Уилсон Таки, был ярым сторонником «Плантации 2020». Он также провел федеральная резиденция О'Коннора в Западной Австралии, которая включала большую часть Большого Южного региона и значительные площади плантационных лесов.[15] Таки и лесная промышленность поддерживали тесные отношения, вплоть до того, что промышленность оплачивала газетные объявления, в которых воспроизводилось письмо Таки после критического освещения схем MIS в лесном хозяйстве в СМИ.[15] Great Southern также воспроизвела письмо Таки в своем Годовом отчете за 2000 год.[113]

Вовремя 2004 год выборов, Компания Great Southern выделила 20 000 австралийских долларов каждому из управляющих Либеральный и Национальные партии, а также Рабочая оппозиция.[15] В преддверии Федеральные выборы 2007 г. Компания Great Southern сделала 40 000 австралийских долларов в качестве пожертвований лейбористской оппозиции, в том числе 10 000 австралийских долларов через два дня после опубликования политики партии в отношении основных отраслей промышленности.[114] После того, как лейбористы победили на выборах, управляющий директор Great Southern Джон Янг положительно отозвался об изменении в правительстве и о готовности лейбористов пересмотреть политику в отношении управляемых инвестиционных схем.[115]

Проблемы экологии и землепользования

зеленая листва, темно-серые тонкие стволы и ветви небольших деревьев на фоне голубого неба
Акация мангиум, Виды плантаций Грейт Саутерн на островах Тиви.
Изображение: Форест и Ким Старр

Приобретая Акация мангиум Плантации Сильватек на островах Тиви, компания Great Southern Group взяла на себя ответственность за инвестиции, которые при поддержке местного земельного совета Тиви,[45] выступил против экологических неправительственных организаций (НПО)[116][117][118] и некоторые люди на островах Тиви.[119] Обеспокоенность, выраженная НПО, связана с потерей биоразнообразия и выбросами парниковых газов.[116][118][120]

Были поданы жалобы на то, что компания Sylvatech, приобретенная Great Southern Group в 2005 году, проводила работы по расчистке и посадке с нарушением экологических условий, установленных Содружеством. Департамент окружающей среды, воды, наследия и искусства. Эти жалобы привели к ведомственному расследованию и соглашению между компанией и правительством, в котором признавалось, что компания допустила непреднамеренное нарушение экологических условий,[121] где лесохозяйственные работы вторглись в зоны, предназначенные для защиты чувствительных тропические леса и водно-болотное угодье области. Компания была обязана «исправить все вторжения в буферные зоны тропических лесов и водно-болотных угодий», 1 миллион австралийских долларов залог, чтобы гарантировать завершение работ, и предоставить 1,35 миллиона австралийских долларов более трех лет в пользу Земельного совета Тиви Индейские рейнджеры Программа,[122] группа специалистов по управлению земельными ресурсами коренных народов, финансируемая Земельным советом Тиви и компанией Great Southern, для проведения экологических работ, включая борьбу с сорняками и мониторинг находящихся под угрозой исчезновения видов.[122][123]

Была критика компаний MIS в целом и Great Southern Group (как крупнейшей компании в секторе) в частности, предполагая, что их аппетит на землю для плантаций и агробизнеса приводит к росту цен на землю в некоторых регионах и искажает некоторые товарные рынки.[4][124] В 2004 году ведущий конкурент Great Southern, компания Timbercorp, сообщила о росте цен на плантационные земли с примерно 3000 австралийских долларов до примерно 6000 австралийских долларов за гектар всего за пять лет.[104] Высокий спрос на схемы MIS для лесного хозяйства привел к тому, что плантации были расширены на менее подходящие земли, при этом рост древесины и урожайность затем упали ниже прогнозов, основанных на более качественных плантациях.[88] Некоторые фермеры утверждали, что MIS поднимали цены на сельскохозяйственных рынках воды.[125] Мнения разделились и по поводу того, вызывает ли расширение MIS недвижимости в регионе сокращение городов или, наоборот, стимулирует занятость.[13][124]

Анализ неудач Группы

Анализ неудач MIS Great Southern Group и Timbercorp сосредоточился на нескольких факторах.Во-первых, критики утверждали, что некоторые инвестиции в MIS напоминают Схемы Понци, где обеспечение финансовой отдачи для существующих инвесторов зависит от привлечения новых инвесторов, а не от успешной экономической деятельности.[4][83][126] Во-вторых, быстрое расширение Great Southern Group было подкреплено высоким уровнем долга, и в сложных экономических условиях, когда новые инвестиции сокращались, а новые заимствования было трудно получить, этот долг не мог быть успешно обслужен.[71][77] В-третьих, некоторые эксперты и сама Great Southern Group выразили обеспокоенность тем, что неуверенность инвесторов, вызванная постановлениями ATO и подпитываемая отчетами о проблемах налоговой политики, отпугнула инвесторов от их MIS.[83][127] Это мнение было отвергнуто Налоговым управлением Австралии, утверждая, что администраторы компаний Timbercorp и Great Southern не определили налоговую неопределенность как проблему.[128] Наконец, ряд комментаторов считали, что налоговые льготы MIS поощряют неустойчивые бизнес-модели, когда компании сосредотачиваются на продаже налоговых льгот от инвестиций, а не на прибыльном производстве товаров. Утверждалось, что это привело к недооценке бизнес-рисков, завышению цен на землю и продаже товаров по ценам ниже оптимальных.[93][129] Провал схем MIS по этим причинам был предсказан в 2008 году Аджани, который утверждал, что «мы знаем, что инвестиции, обусловленные требованием минимизации налогов, а не рыночными реалиями, связаны с коллапсом».[130]

В Австралийский финансовый обзор (AFR) в течение многих лет публиковал статьи с критикой схем управляемых инвестиций. История AFR спровоцировала письмо министра федерального правительства Уилсона Таки в 2000 году в поддержку лесной промышленности.[131] Когда рухнул Великий Южный, Таки попросили прокомментировать Sydney Morning Herald. Он сказал: «В то время все считали [плантационную стратегию] хорошей идеей». Он утверждал, что инвесторы, вероятно, не потеряют свои деньги, но «акционеры и кредиторы могут столкнуться с небольшими проблемами».[15] Под управлением и Great Southern Group, и Timbercorp AFR продолжал редакционную атаку на политику правительства в отношении MIS.[93] Журналист AFR написал: «Как правило, отрасли MIS по своей природе обречены на провал как с точки зрения инвестиций, так и с точки зрения социального благополучия ... Налогоплательщикам не следует ... не удивляться тому, что они продолжают падать».[89]

Великое действие южного класса

В мае 2011 года более 2000 из 8000 инвесторов, потерявших деньги в результате краха GSL, обратились в суд с иском о возмещении ущерба от Great Southern. По их словам, компания не раскрывает риски, связанные с управляемыми инвестиционными схемами, и плохие финансовые показатели компании. Действие также стремилось поставить под сомнение Бендиго и Аделаида Банк, Javelin Asset Management и Great Southern Finance о том, почему они выдавали ссуды инвесторам в Great Southern.[132]

Мировое соглашение на сумму 23 миллиона долларов, отмеченное в июле, разрешает коллективный иск 2000 инвесторов во главе с Macpherson and Kelley Lawyers и Бендиго и Аделаида Банк причастность к схемам Великого Южного.

Групповой иск был направлен на аннулирование более 300 миллионов долларов ссуд, взятых с Bendigo и Javelin Asset Management для финансирования схем на том основании, что инвесторы были введены в заблуждение компанией Great Southern, которая рухнула пять лет назад.

Однако акт урегулирования подтверждает, что ссуды действительны и подлежат принудительному исполнению, при этом не взимается начисленный пени по просроченным займам.

Около 20 миллионов долларов из 23 миллионов будут выплачены Macpherson and Kelley Lawyers для покрытия расходов, а всего 3 миллиона долларов будут распределены между десятками тысяч инвесторов, вложивших почти 2 миллиарда долларов в Great Southern.[133]

Примечания

  1. ^ Эти цифры относятся к общей площади плантационных земель, которые представляют собой отдельные (и более высокие) площади, чем гектары фактических плантаций под управлением. Площадь на 1999 год представляет собой земельный участок на 2000 год за вычетом приобретенных земель на 2000 год.[49]
  2. ^ За 2004 и 2005 годы: сумма площадей виноградных лоз и оливковых рощ.[56][57]

Рекомендации

  1. ^ Великий Южный 2008, п. 3.
  2. ^ а б "Кто такой Великий Южный?". Большая южная группа. 2006. Архивировано с оригинал 26 марта 2009 г.. Получено 28 мая 2009.
  3. ^ «Информация о ASIC для крупных производителей Юга».
  4. ^ а б c d е ж грамм час я j k л Баррелл, Эндрю (23 мая 2009 г.). «Древо раздора». Австралийский финансовый обзор.
  5. ^ Великий Южный 2007, п. 1.
  6. ^ Великий Южный 2008 С. 27, 127, 128.
  7. ^ «Что такое управляемые инвестиционные схемы?». Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии. 11 марта 2009 г.. Получено 26 июля 2009.
  8. ^ «3 Первичные постановочные и киносхемы». Категории управляемых фондов. Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии. 20 января 2009 г.. Получено 26 июля 2009.
  9. ^ а б c Austock Securities 2008, п. 2.
  10. ^ Андервуд 2007, п. 270.
  11. ^ «Великие южные проекты плантаций 1998–2003 годов: оценка окупаемости инвестиций». Great Southern Securities Pty Ltd. Получено 7 сентября 2009.[постоянная мертвая ссылка ]
  12. ^ Конлон, Мартин (18 июля 2009 г.). «Тяжелые уроки лежат в развалинах плантаций». Австралийский финансовый обзор.
  13. ^ а б Хупер, Нарель (8 октября 2005 г.). «Проблемы растут на деревьях в лесах». Австралийский финансовый обзор.
  14. ^ Болт, Кэти (8 мая 2000 г.). «Плохой имидж сельских налоговых схем» заслуживает'". Австралийский финансовый обзор.
  15. ^ а б c d е ж грамм час я j k л м п о п q р s Уильямс, Рут; Филип Хопкинс (23 мая 2009 г.). «В тупике: смерть МИС». Sydney Morning Herald. Получено 13 июля 2009.
  16. ^ Андервуд 2007, п. 269.
  17. ^ Austock Securities 2008, п. 3.
  18. ^ а б c d Великий Южный 2007, п. 5.
  19. ^ а б Гарви, Пол (20 декабря 2007 г.). "Великие южные погодные условия тяжелые времена". Австралийский финансовый обзор.
  20. ^ ЛаФренц, Кэрри (30 мая 2009 г.). «Инвесторы оставили гуммированное дерево». Австралийский финансовый обзор.
  21. ^ а б Великий Южный 2008, п. 8.
  22. ^ Великий Южный 2008, п. 5.
  23. ^ Донкин, Рэйчел (21 мая 2009 г.). «Начальство плантационной компании собрало 40 миллионов долларов». Западная Австралия.
  24. ^ Великий Южный 2001, п. 10.
  25. ^ Болт, Кэти (15 августа 2000 г.). «Великий Южный растет». Австралийский финансовый обзор.
  26. ^ "PR 2001/106: Подоходный налог: Великие южные плантации 1994". Управление продуктом. Налоговое управление Австралии. 27 июня 2001 г.. Получено 26 августа 2009.
  27. ^ "PR 2001/107: Подоходный налог: Великие южные плантации 1995". Управление продуктом. Налоговое управление Австралии. 27 июня 2001 г.. Получено 26 августа 2009.
  28. ^ "PR 2001/108: Подоходный налог: Great Southern Plantations 1996". Управление продуктом. Налоговое управление Австралии. 27 июня 2001 г.. Получено 26 августа 2009.
  29. ^ "PR 2001/109: Подоходный налог: Great Southern Plantations 1997". Управление продуктом. Налоговое управление Австралии. 27 июня 2001 г.. Получено 26 августа 2009.
  30. ^ "PR 2001/110: Подоходный налог: Great Southern Plantations 1998". Управление продуктом. Налоговое управление Австралии. 27 июня 2001 г.. Получено 26 августа 2009.
  31. ^ "PR 2001/111: Подоходный налог: Great Southern Plantations 1999". Управление продуктом. Налоговое управление Австралии. 27 июня 2001 г.. Получено 26 августа 2009.
  32. ^ Великий Южный 2001, п. 5.
  33. ^ «Информационный бюллетень Standard & Poor's S & P / ASX200». Стандартный & Бедный. 31 декабря 2008 г.. Получено 7 сентября 2009.
  34. ^ AAP (20 марта 2006 г.). «Австралийский рынок преодолевает барьер в 5000 пунктов». Sydney Morning Herald. Получено 7 сентября 2009.
  35. ^ а б c d Великий Южный 2001, п. 14.
  36. ^ Великий Южный 2002, п. 3.
  37. ^ а б Великий Южный 2003, п. 12.
  38. ^ "Добавления и удаления ASX200 2002 г.". Стандартный & Бедный. 2009. Получено 7 сентября 2009.
  39. ^ «Добавления и удаления ASX200 2003 г.». Стандартный & Бедный. 2009. Получено 7 сентября 2009.
  40. ^ «Добавления и удаления ASX200 2008». Стандартный & Бедный. 2009. Получено 7 сентября 2009.
  41. ^ Великий Южный 2004, п. 7.
  42. ^ Великий Южный 2004, п. 4.
  43. ^ а б c d е ж Григг, Ангус (10 июня 2009 г.). «Как лесной начальник обналичил свои фишки». Австралийский финансовый обзор. С. 1, 60.
  44. ^ Великий Южный 2005, стр.10, 13.
  45. ^ а б Форрест, Питер; Шейла Форрест (2005). Тиви, встречайте будущее: Нгавурранингимарри. Земельный совет Тиви.
  46. ^ Великий Южный 2005, п. 13.
  47. ^ Джон, Дэнни (21 мая 2009 г.). «Повышенный интерес покупателей к животноводческим станциям Great Southern». Возраст. Получено 28 мая 2009.
  48. ^ Великий Южный 2007, п. 11.
  49. ^ а б Великий Южный 2000 С. 17–18.
  50. ^ Великий Южный 2002, п. 12.
  51. ^ Великий Южный 2003, п. 15.
  52. ^ Великий Южный 2005 С. 18, 68.
  53. ^ Великий Южный 2006, п. 80.
  54. ^ Великий Южный 2007 С. 11, 74.
  55. ^ Великий Южный 2008 С. 12, 88.
  56. ^ Великий Южный 2004, п. 65.
  57. ^ Великий Южный 2005, п. 68.
  58. ^ Великий Южный 2004, п. 11.
  59. ^ Великий Южный 2005, п. 86.
  60. ^ «Отчет об инвестициях в проекты плантаций Великого юга 2004–2007 годов». Большая южная группа. Апрель 2009 г.. Получено 7 сентября 2009.[постоянная мертвая ссылка ]
  61. ^ а б Великий Южный 2006, п. 15.
  62. ^ Великий Южный 2000, п. 15.
  63. ^ Великий Южный 2005, п. 16.
  64. ^ Великий Южный 2007, стр.9, 48.
  65. ^ а б Великий Южный 2008, п. 25.
  66. ^ Великий Южный 2008, стр. 8–9.
  67. ^ Великий Южный 2008, стр. 3
  68. ^ Вакетт, Эндрю (12 ноября 2008 г.). «Великий Юг: возможности для трансформации». Акции Macquarie Research. Получено 26 августа 2009.[постоянная мертвая ссылка ]
  69. ^ Вакетт, Эндрю (27 августа 2008 г.). «Великий Южный: выкуп фермы». Акции Macquarie Research. Получено 26 августа 2009.[постоянная мертвая ссылка ]
  70. ^ AAP (19 мая 2009 г.). "Великий Южный передан в приемную комиссию". Sydney Morning Herald. Получено 28 мая 2009.
  71. ^ а б c Джон, Дэнни (20 мая 2009 г.). «Банки отказываются от Великой сделки по спасению Юга». Sydney Morning Herald. Получено 28 мая 2009.
  72. ^ Хопкинс, Филипп (28 марта 2009 г.). «Лесные компании разочарованы, несмотря на то, что они выступают против японцев». Возраст.
  73. ^ Lonsec Agribusiness Research (2009), стр. 2, 20
  74. ^ «Великий Южный: Акционеры: Цена акций». Большая южная группа. 29 мая 2009 г. Архивировано с оригинал 26 марта 2009 г.. Получено 29 мая 2009.
  75. ^ "Управляющие и менеджеры назначены на Great Southern". Большая южная группа. 17 мая 2008 г. Архивировано с оригинал 21 февраля 2009 г.. Получено 28 мая 2009.
  76. ^ «Грейт Саузерн объявлен неплатежеспособным». ABC News. 8 июля 2009 г.. Получено 8 июля 2009.
  77. ^ а б c Павлин, Сью (23 мая 2009 г.). «Распутать неудавшиеся схемы MIS - боль для всех». Западная Австралия.
  78. ^ ЛаФренц, Кэрри (12 апреля 2010 г.). «Скоро расписание Великой южной распродажи». Австралийский финансовый обзор. п. 16.
  79. ^ Григг, Ангус; Эндрю Баррелл (2 июля 2009 г.). «Аудиторов ввели в заблуждение в большом южном скандале». Австралийский финансовый обзор.
  80. ^ Хопкинс, Филипп (24 апреля 2009 г.). "Troubled Timbercorp называет это прекращением". Возраст. Получено 28 мая 2009.
  81. ^ Франклин, Мэтью (28 мая 2009 г.). «Канберра исследует схемы сельского хозяйства». Австралийский. Получено 28 мая 2009.
  82. ^ «Исследование схем инвестиций, управляемых агробизнесом». Объединенный парламентский комитет по корпорациям и финансовым услугам. Сентябрь 2009 г.. Получено 16 апреля 2010.
  83. ^ а б c Беркович, Никола (19 мая 2009 г.). «Налоговое сальто способствовало провалу Great Southern». Австралийский. Получено 4 июн 2009.
  84. ^ «Исследование производства продуктов питания в Австралии». Специальный комитет Сената Сената по сельскому хозяйству и смежным отраслям. Июнь 2008 г.. Получено 4 июн 2009.
  85. ^ «Инвестиционные схемы под управлением агробизнеса - горький урожай».
  86. ^ Фарнсворт, Сара (29 октября 2012 г.). «Тысячи подали в суд из-за краха инвестиционной компании». ABC News. Получено 29 октября 2012.
  87. ^ а б c Лейси, Рик; Алистер Уотсон; Джон Крейз (январь 2006 г.). Экономические последствия закона о подоходном налоге для инвестиций в сельское хозяйство Австралии (PDF). Barton, ACT: Корпорация исследований и развития сельских отраслей. ISBN  1-74151-176-3. Получено 13 июля 2009.
  88. ^ а б Пойнтер, Марк (12 июня 2009 г.). «Не будем выбрасывать леса схемами ИСУ». Возраст.
  89. ^ а б c d Стивенс, Майк (4 июня 2009 г.). «Опасения были записаны давно». Австралийский финансовый обзор. п. 59.
  90. ^ Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (февраль 2003 г.). Соблюдение рекомендаций и обязательств по раскрытию информации: отчет о схемах первичного производства (PDF). Отчет. 17. Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии.
  91. ^ Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (8 апреля 2010 г.). «ASIC консультирует по вопросам улучшения раскрытия схем агробизнеса». Пресс-релиз 10-73AD. Архивировано из оригинал 13 апреля 2010 г.. Получено 8 апреля 2010.
  92. ^ Гриффитс, Дэвид (23 ноября 2005 г.). «Обращение Председателя и Директора к Общему собранию акционеров». Архивировано из оригинал 30 августа 2007 г.. Получено 28 мая 2009.
  93. ^ а б c d е (От редакции) (11 июня 2009 г.). «Налоговые льготы MIS не складываются». Австралийский финансовый обзор.
  94. ^ Джейкобс, Марша (20 мая 2009 г.). «Great Southern использовал бухгалтеров для продажи». Австралийский финансовый обзор.
  95. ^ Веттенхолл, Дэвид (15 июля 2009 г.). "Комитет Хансарда" (PDF). Запрос о финансовых продуктах и ​​услугах в Австралии. Объединенный парламентский комитет по корпорациям и финансовым услугам. стр. 84–99. Получено 26 августа 2009.
  96. ^ Баррелл, Эндрю (6 мая 2006 г.). «Великий захват южных земель». Австралийский финансовый обзор.
  97. ^ Корменди, Питер (17 июля 2001 г.). «Быки и медведи (лес с плантаций терпит самые жестокие распилы)». Австралийский финансовый обзор.
  98. ^ Болт, Кэти (1 августа 2001 г.). «Лесная компания пала по пятам». Австралийский финансовый обзор.
  99. ^ Комитет Сената по экономике (июнь 2001 г.). «4». Изучение эффективных схем налогообложения и защиты инвесторов: промежуточный отчет.
  100. ^ Готтлибсен, Роберт (29 сентября 2001 г.). «Укладывать дрова на налоговика». Выходные в Австралии.
  101. ^ Фентон-Джонс, Марк (23 июля 2002 г.). «Налоговые схемы снова подают признаки жизни». Австралийский финансовый обзор.
  102. ^ Комитет Сената по экономике (11 февраля 2002 г.). «4». Изучение эффективных схем налогообложения и защиты инвесторов, реализуемых на массовом рынке: Заключительный отчет.
  103. ^ Болт, Кэти (12 июля 2003 г.). «Инвесторы ищут убежища в лесу». Австралийский финансовый обзор.
  104. ^ а б Милашка, Джеймс (15 декабря 2004 г.). «Да, растет на деревьях». Австралийский финансовый обзор.
  105. ^ Колер, Алан (26 июня 2004 г.). «Продайте дерево и, кстати, получите налоговый вычет». Sydney Morning Herald.
  106. ^ Ли, Трейси (1 июня 2005 г.). «Скорее скинуться на уступки». Австралийский финансовый обзор.
  107. ^ Национальная ассоциация лесной промышленности (НАФИ); Деревянные плантации Австралии (TPA); Treefarm Investment Managers Australia (TIMA); Австралийский совет по продуктам плантаций и бумажной промышленности (A3P) (май 2007 г.). «Представление 7 для расследования положений законопроекта о поправках к налоговому законодательству (меры № 3 2007 г.)» (PDF). Постоянный комитет Сената по экономике. Получено 7 августа 2009.
  108. ^ См., Например, обсуждение законопроекта 2007 года о поправках к налоговому законодательству (меры № 3 2007 года). Палата представителей Hansard, 24 мая 2007 г .; Сенат Хансард, 12 июня 2007 г.
  109. ^ Great Southern Plantations Limited (7 февраля 2007 г.). «Объявление компании: ответ компании Great Southern на заявление правительства». Архивировано из оригинал 30 августа 2007 г.. Получено 28 мая 2009.
  110. ^ Ханс против комиссара по налогам и сборам [2008] FCAFC 196 (19 декабря 2008 г.), Федеральный суд (суд полного состава) (Австралия).
  111. ^ Содружество Австралии; Правительства штатов Австралии (1995 г.) [1992]. Заявление о национальной лесной политике (PDF). Архивировано из оригинал (PDF) 12 сентября 2007 г.. Получено 12 октября 2009.
  112. ^ а б Робертс, Джо (апрель 2005 г.). Плантации для Австралии: видение на 2020 год: отчет о ходе работы от партнеров видения на 2020 год (PDF). Бартон, ACT: Плантации 2020. Получено 12 октября 2009.
  113. ^ Великий Южный 2000, п. 13.
  114. ^ Уильямс, Рут (20 мая 2009 г.). «Великие южные одаренные рабочие дни после политического обещания». Sydney Morning Herald. Получено 2 августа 2009.
  115. ^ Гарви, Пол (27 ноября 2007 г.). «Великий Южный аплодирует победе лейбористов». Австралийский финансовый обзор.
  116. ^ а б Общество дикой природы; ECNT; Альянс лесов Западной Австралии (7 февраля 2007 г.). «Протест на корпоративном собрании акционеров в Перте по поводу уничтожения естественных лесов на островах Тиви в NT» (Пресс-релиз). Общество дикой природы. Получено 28 мая 2009.
  117. ^ «Текущие кампании: расчистка земель: острова Тиви». Экологический центр Северный край. Архивировано из оригинал 29 декабря 2008 г.. Получено 28 мая 2009.
  118. ^ а б AAP (19 сентября 2007 г.). «Расчистка земель угрожает островам Тиви». Возраст. Получено 28 мая 2009.
  119. ^ «Старейшина острова Тиви говорит, что оштрафованная лесная компания все еще представляет угрозу». ABC News. 17 октября 2008 г.. Получено 28 мая 2009.
  120. ^ Общество дикой природы Inc .; Экологический центр NT (март 2009 г.). «Заявление № 30 по расследованию лесного и горнодобывающего хозяйства на островах Тиви». Постоянный комитет Сената по окружающей среде, коммуникациям и искусству. Архивировано из оригинал 4 октября 2009 г.. Получено 7 августа 2009.
  121. ^ Sylvatech; DEWHA (16 октября 2008 г.). «Согласованное заявление по проекту лесного хозяйства на островах Тиви». ДЕВА. Получено 28 мая 2009.
  122. ^ а б Питер Гарретт; Уоррен Сноудон (16 октября 2008 г.). «Жесткие меры приняты на плантациях Тиви». Получено 28 мая 2009.
  123. ^ Земельный совет Тиви (13 марта 2009 г.). «Представление № 34 по расследованию лесных и горнодобывающих операций на островах Тиви». Постоянный комитет Сената по окружающей среде, коммуникациям и искусству. п. 10. Архивировано из оригинал 4 октября 2009 г.. Получено 4 августа 2009.
  124. ^ а б Грей, Даррен (23 мая 2009 г.). «Фермеры чувствуют себя синими над лесами, которые съели пейзаж». Возраст. Получено 28 мая 2009.
  125. ^ Уолквист, Аса (20 мая 2009 г.). «Семейные фермеры топчутся на месте». Австралийский.
  126. ^ Найт, Элизабет (21 мая 2009 г.). «Неизбежная судьба нашей собственной схемы Понци». Sydney Morning Herald. Получено 28 мая 2009.
  127. ^ Ассоциация инвестиционных менеджеров Treefarm (11 июля 2008 г.). «Проекты ИСУ лесного хозяйства защищены законодательством». Получено 28 мая 2009.[постоянная мертвая ссылка ]
  128. ^ Налоговое управление Австралии (июнь 2009 г.). «Представление 18 Налогового управления Австралии - Приложение 1». Изучение инвестиционных схем, управляемых агробизнесом. Объединенный парламентский комитет по корпорациям и финансовым услугам. Архивировано из оригинал 6 июля 2011 г.. Получено 30 июля 2009.
  129. ^ Паско, Майкл (22 мая 2009 г.). «Великая южная катастрофа упала на мнения экспертов». Sydney Morning Herald Business Day. Получено 12 июн 2009.
  130. ^ Аджани, Джудит (2008), «Переход Австралии от естественных лесов к плантациям: последствия для щепы, целлюлозных заводов, налоговых льгот и изменения климата», Повестка дня, 13 (3): 21–38 на стр. 32.
  131. ^ Колер, Алан (10 июня 2000 г.). «Налоговая накладная на схемы кольцевых деревьев». Австралийский финансовый обзор.
  132. ^ «Великие южные инвесторы запускают композиторский бой». ABC News. 17 мая 2011 года. Получено 24 июн 2016.
  133. ^ "Великое Южное поселение за 23 миллиона долларов". Получено 24 июн 2016.

Библиография