Закон о золотом резерве - Gold Reserve Act

Закон о золотом резерве
Большая печать Соединенных Штатов
Другие короткие названияЗакон о золотом резерве 1934 года
Длинное названиеЗакон о защите валютной системы Соединенных Штатов, обеспечивающий более эффективное использование денежного запаса золота Соединенных Штатов и для других целей.
Акронимы (разговорный)GRA
НикнеймыЗакон о золотом резерве (девальвация)
Принятто 73-й Конгресс США
Эффективный30 января 1934 г.
Цитаты
Публичное правоPub.L.  73–87
Устав в целом48 Стат.  337
Законодательная история
  • Представлено в доме в качестве HR 6976
  • Сдал дом на 20 января 1934 г.373-41 )
  • Передал Сенат 27 января 1934 г.69-25 )
  • Подписано президентом Франклин Д. Рузвельт на 30 января 1934 г.

Соединенные Штаты Закон о золотом резерве от 30 января 1934 г. требовал, чтобы все золото и золотые сертификаты проводится Федеральный резерв быть сдан и наделен исключительным титулом Министерство финансов США. Он также запретил казначейству и финансовым учреждениям обменивать долларовые купюры на золото, установил Валютный стабилизационный фонд под контролем Казначейства, чтобы контролировать стоимость доллара без помощи (или одобрения) Федеральной резервной системы, и уполномочил президента установить золотую стоимость доллара путем провозглашения.[1][2]

Сразу после принятия Закона Президент Франклин Д. Рузвельт изменил установленную законом цену золота с 20,67 долларов за штуку. тройская унция до 35 долларов. Это изменение цен побудило золотодобытчиков во всем мире расширять производство, а иностранцев - экспортировать свое золото в США, одновременно обесценивая доллар США за счет увеличения инфляции. Увеличение золотых резервов из-за изменения цен привело к значительному накоплению золота в Федеральной резервной системе и Казначействе США, большая часть которого хранилась в Депозитарий слитков США в Форт-Нокс и другие места. Увеличение золотых резервов увеличило денежная масса, снижение реальных процентных ставок, что, в свою очередь, увеличило инвестиции в товары длительного пользования.

Годом ранее, в 1933 году, Распоряжение 6102 объявили уголовным преступлением для граждан США владение золотом или его торговля в любой точке мира, за исключением некоторых ювелирных изделий и коллекционных монет. Эти запреты были ослаблены, начиная с 1964 года - золотые сертификаты были снова разрешены для частных инвесторов 24 апреля 1964 года, хотя обязательство платить держателю сертификата по требованию золотыми монетами не выполнялось. К 1975 году американцы снова могли свободно владеть золотом и торговать им.

Экономический исторический рассказ США

Президент Франклин Делано Рузвельт подписывает закон в 1934 году.

Соединенные Штаты все еще страдали от негативных последствий Обвал фондового рынка 1929 года в 1934 году, когда был принят Закон о золотом резерве. Президент Рузвельт был призван уменьшить безработица, повышать заработную плату и увеличивать денежную массу, но это было ограничено строгим соблюдением Соединенными Штатами золотого стандарта.[3] Закон о золотом резерве, который запретил экспорт золота, ограничил право собственности на золото и остановил конвертацию золота в бумажные деньги помогли ему преодолеть это препятствие.[3] Этот акт ратифицировал предыдущие Распоряжение 6102 что требовало обмена почти всего золота на бумажные деньги.

Сразу после принятия закона президент переоценил цену золота до 35 долларов за тройскую унцию. Эта девальвация доллара резко увеличила темпы роста Валовой национальный продукт (ВНП) с 1933 по 1941 год. Между 1933 и 1937 годами ВНП в Соединенных Штатах рос в среднем более чем на 8 процентов.[4] Этот рост реального объема производства обусловлен в первую очередь ростом денежной массы M1, которая росла в среднем на 10 процентов в год в период с 1933 по 1937 год.[4] Традиционные представления о выходе из Великой депрессии утверждают, что рост был обусловлен фискальная политика и участие США в Вторая Мировая Война. Фридман и Шварц утверждали, что «быстрые темпы [роста денежной массы] за три года подряд с июня 1933 по июнь 1936 ... были следствием притока золота, вызванного переоценкой золота, плюс бегство капитала в другие страны». Соединенные Штаты".[4] Запасы золота в казначействе США утроились с 6 358 в 1930 году до 8 998 в 1935 году (после принятия Закона), а затем до 19 543 метрических тонны чистого золота к 1940 году.[3]

Упомянутая переоценка золота была активным политическим решением, принятым администрацией Рузвельта с целью девальвации доллара.[4] Самый большой приток золота в этот период был прямым ответом на переоценку золота.[4] Увеличение M1, которое является результатом притока золота, также снизит реальные процентные ставки, тем самым стимулируя покупку потребительских товаров длительного пользования за счет снижения альтернативных издержек расходов.[4] Если бы Закон о золотом резерве не был принят и денежная масса следовала своей исторической тенденции, то реальный ВНП был бы примерно на 25 процентов ниже в 1937 году и на 50 процентов в 1942 году.[4]

Международный экономический исторический рассказ

В международное сообщество во время депрессии большая часть своего золотого запаса начала перемещаться в США. Иностранные инвесторы требовали увеличения стоимости на 15 долларов с 20,67 до 35 долларов за тройскую унцию и экспортировали свое золото в США в рекордных объемах, что привело к увеличению запасов казны США. Эти данные показывают два важных аспекта, связанных с золотом в начале 20 века. Первым было массовое распространение золота как валюты по всему миру. Эти данные также демонстрируют стремительный рост золотых резервов США. Даже в 1900 году в США было всего 602 тонны золота в резерве. Это было 61 тонны меньше, чем в России, и всего на 57 тонн больше, чем во Франции.[3]

В течение следующих 20 лет резервы стран росли по мере увеличения количества золота на рынке и нормальной торговли. Однако в 1930-х годах в США произошло внезапное увеличение резервов. С 1930 по 1940 год казначейские резервы увеличились втрое, в основном за счет иностранных инвестиций. Еще одной причиной перемещения резервов в США было приостановление Золотой стандарт в Великобритании 21 сентября 1931 года. Банк Англии также выросла более чем в десять раз с 1930 по 1940 год, но все же была меньше, чем в США. В Банк Франции Кроме того, в Нью-Йорк было перевезено более 200 тонн золота после повышения цен в Америке.[3]

Роли ФРС и Казначейства

Гоув Гриффит Джонсон, экономист и писатель сказал: "Можно скептически относиться к мудрости, с которой будут использоваться денежные инструменты, но возможность злоупотреблений распространяется на всю сферу государственной деятельности и представляет собой риск, который следует принимать на себя в условиях демократического или любого другого форма правления."[5]

До принятия Закона о золотом резерве 1934 года Федеральная резервная система была в затруднительном положении, так как Великая депрессия охватила страну, и люди обращались к ФРС за решениями. Некоторые люди[ВОЗ? ] утверждают, что "провал рынка "не была причиной этой проблемы. Вместо этого они возлагают вину за годы Великого спада (с 1929 по 1933 год) на неправильное управление денежно-кредитной политикой со стороны Центральный банк. Это объясняет, почему Конгресс передал полномочия Федеральной резервной системы Казначейству. Джонсон объясняет, что политика Минфина в отношении золота «была важным инструментом для достижения желаемых политических целей».[5] Другими словами, по словам Джонсона, Федеральная резервная система служила скорее «техническим инструментом для осуществления политики Казначейства».

Рузвельт оправдал Закон о золотом резерве 1934 года, заявив, что «поскольку золота не хватало для оплаты всех держателей золотых обязательств, ... правительство должно в интересах справедливости разрешить никому не платить золотом».[5]

Поскольку Закон о центральном банке 1935 года, то Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) санкционировал Федеральный резервный банк Нью-Йорка покупать и / или продавать государственные ценные бумаги США на открытом рынке с целью определения денежной массы в США. В результате Совет ФРС также получил власть над резервными требованиями банков-членов. Поскольку FOMC определял количество денег в обращении, количество золота в системе не влияло на запас денег в экономике США. Согласно Закону о банковской деятельности секретарь казначейства больше не входил в состав Совета управляющих ФРС. Однако, будучи председателем, секретарь давал достаточно власти, чтобы влиять на ФРС.[5]

Менеджеры казначейства хотели остановить денежную экспансию в 1936 году за счет стагнации золота и увеличения резервных требований. Фактически это привело к замораживанию денежной системы и экономики США. Казначейство начало свою собственную политику стерилизации золота, чтобы предотвратить потенциальный рост инфляции из-за увеличения притока золота в США вскоре после того, как ФРС ввела ту же политику. За период с 1935 по 1940 год золотые запасы выросли более чем вдвое.[3] Это длилось 16 месяцев с 1936 по 1938 год. В конце 1936 года Казначейство отметило свои покупки золота как часть «неактивного» счета. Другими словами, Казначейство поддерживало цену на золото за счет продажи государственных ценных бумаг на финансовых рынках, чтобы держать груду золота на высоком уровне, но они не могли быть конвертированы в валюту в Казначействе.[5]

Влияние на инфляцию / дефляцию

После акта 1934 г. дефляция, который иногда составлял бы -10,5% во время спада 1921 года (которому предшествовала более чем 14% -ная инфляция в течение 4 лет подряд, непосредственно предшествовавших 1921 году), никогда больше не упадет ниже -2,1%. До 1934 года, с 1914 по 1934 год, инфляция была (геометрическая) средняя 1,37% в год. После 1934 года, с 1934 по 2013 год, инфляция составляла (геометрическое) среднее значение 3,67% в год. Инфляция была более стабильной, но все же выше, чем в предыдущий период. Это может быть связано с тем, что со временем отказался от золотого стандарта.[6]

Судебные тяжбы, вытекающие из GRA

Принятие Закона о золотом резерве 1934 года означало, что американский народ больше не может владеть золотом, за исключением ювелирных изделий и коллекционных монет. После принятия Закона о золотом резерве нескольким лицам были предъявлены обвинения в нарушении положений, ограничивающих владение золотом и торговлю им. Фредерик Барбер Кэмпбелл (который был фактически осужден в соответствии с предшественником Закона о золотом резерве, Исполнительным указом 6102) был признан виновным в хранении золота, когда он попытался изъять 5000 тройских унций золота, которые у него были на складе. Чейз Нэшнл Банк. Гас Фарбер, торговец бриллиантами и ювелирными изделиями, был арестован вместе со своим отцом и еще 12 людьми за незаконную продажу золотых монет за 20 долларов без лицензии. Семья Барабан была арестована за ведение бизнеса по переработке золотого лома по поддельной лицензии. У иностранных компаний даже конфисковали золото. В Uebersee Finanz-Korporation У швейцарской банковской компании было 1 250 000 долларов в золотых монетах, хранившихся в Соединенных Штатах.

В сводном Дела о золотой оговорке (независимо известный как Перри против США, США против Bankers Trust Co., Норман против Балтимора и Огайо Р. Ко., Норц против США) Закон о золотом резерве подвергся тщательной проверке Верховным судом США, который строго поддержал политику Рузвельта по конфискации золота.

Недавние события

Решение 2008 года 216 Jamaica Avenue, LLC против S&R Playhouse Realty Co.[7] Установлено, что золотая оговорка в контрактах, подписанных до 1933 года, была только приостановлена, а не отменена и при определенных ограниченных обстоятельствах может быть возобновлена.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Заявление Белого дома по поводу провозглашения 2072 года - Франклин Д. Рузвельт» (PDF). FAME - Фонд развития денежного образования. 31 января 1934 года. Архивировано с оригинал (PDF) на 2012-04-26.
  2. ^ https://www2.econ.iastate.edu/classes/econ355/choi/1934jan30.html
  3. ^ а б c d е ж Золотые резервы Центрального банка
  4. ^ а б c d е ж грамм Чем закончилась великая депрессия? Издательство Кембриджского университета
  5. ^ а б c d е http://www.independent.org/publications/article.asp?id=165 Золотая политика в 1930-е годы Марка Торнтона
  6. ^ http://www.usinflationcalculator.com/inflation/historical-inflation-rates/ Калькулятор инфляции в США
  7. ^ "216 Jamaica Avenue, LLC против S&R Playhouse Realty Co" (PDF).

дальнейшее чтение

внешняя ссылка