Медвежий рынок США 2007–2009 гг. - United States bear market of 2007–2009

Медвежий рынок США 2007–2009 гг.

В нас медвежий рынок 2007–2009 гг. был 17-месячный медвежий рынок Это длилось с 9 октября 2007 г. по 9 марта 2009 г., во время финансового кризиса 2007-2009 гг. В S&P 500 потеряли примерно 50% своей стоимости, но продолжительность этого медвежьего рынка была чуть ниже средней из-за чрезвычайных интервенций со стороны правительств и центральных банков для поддержки фондового рынка.

Медвежий рынок подтвердился в июне 2008 г., когда Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) упал на 20% с максимума 11 октября 2007 года.[1][2][3][4][5] Это последовало за Бычий рынок США в 2002–2007 гг. и последовал Бычий рынок США в 2009–2020 гг.

DJIA, средневзвешенная цена (с поправкой на дробление и дивиденды) 30 крупных компаний на Нью-Йоркской фондовой бирже, достигла своего пика 9 октября 2007 года с ценой закрытия 14 164,53. 11 октября 2007 года индекс DJIA достиг внутридневного пика в 14 198,10, прежде чем начал беспричинно визжать. - это субъективно, была причина, это не случайно.

Падение на 20% к середине 2008 года происходило одновременно с другими фондовыми рынками по всему миру. 29 сентября 2008 года индекс DJIA упал до рекордного уровня 777,68, закрывшись на отметке 10 365,45. 6 марта 2009 г. индекс DJIA достиг рыночного минимума в 6 469,95, потеряв более 54% своей стоимости с максимума 9 октября 2007 г.[6][7] Медвежий рынок изменил курс 9 марта 2009 г., когда индекс DJIA вырос более чем на 20% с минимума до 7924,56 после всего лишь трех недель роста.[8]После 9 марта индекс S&P 500 вырос на 30% к середине мая и более чем на 60% к концу года.

Уровни индекса

ДатаNasdaq% Chng.§S&P 500% Chng.§Доу Джонс% Chng.§Примечания
3 января 2007 г.2,423.16—1,416.60—12,474.52—
9 октября 2007 г.2,803.91+15.71%1,565.15+10.49%14,164.53+13.55%В тот день, когда DJIA и S&P 500 достигли пика.
10 октября 2007 г.2,811.61+0.27%1,562.47−0.17%14,078.69−0.61%В тот день, когда NASDAQ достиг пика.
2 января 2008 г.2,609.63−7.18%1,447.16−7.38%13,043.96−7.35%
27 июня 2008 г.2,315,63−11.27%1,278.38−11.66%11,346.51−13.01%День, когда объявлен медвежий рынок.
4 ноября 2008 г.1,780.12−23.13%1,005.75−21.33%9,625.28−15.17%День выборов
2 января 2009 г.1,632.21−8.31%899.35−10.58%9,034.69−6.14%
20 января 2009 г.1,440.86−11.72%804.47−10.55%7,949.09−12.02%Инаугурация Барака Обамы
9 марта 2009 г.1,268.64−11.95%676.53−15.90%6,547.05−17.64%День, когда DJIA, S&P 500 и NASDAQ достигли дна.
9/10 октября 2007 г. - 9 марта 2009 г.−1,542.97−54.9%−888.62−56.8%−7,657.49−54.1%Кумулятивное изменение (от пика до дна)

[9][10][7]

§Значения представляют собой процентное изменение по сравнению с предыдущей датой, указанной в таблице.

Мнения относительно причины

Вовремя медвежий рынок Последовали ожесточенные дебаты о том, по чьей вине падающий рынок. В этот период политические партии были сильно разделены.[11] По большей части существовало три лагеря: одни просто обвиняли экономику, другие хотели возложить вину на уходящую администрацию Буша, а третьи хотели возложить вину на вновь прибывшую администрацию Обамы.

Обвинение экономики

В феврале 2007 года Пол Ламонт предсказал грядущую рецессию и медвежий рынок из-за растущего долгового пузыря. жилищный пузырь и отсутствие продаж автомобилей.[12]

Высокие цены на нефть повлияли на глобальный экономический рост, вызвав 12-й медвежий рынок для индекса Доу с 1962 г. и первый с 2002 г., согласно данным Вашингтон Пост.[13]

Том Петруно из LA Times указывает, что «обвал фондового рынка США в этом году не происходит изолированно. Основные европейские фондовые рынки также упали более чем на 20% с 1 января. В Японии индекс Nikkei на этой неделе достиг 26,5-летнего минимума».[14]

Дик Мейер из энергетический ядерный реактор считает, что «идея обвинить одного человека в крахе экономики с валовым внутренним продуктом около 14 триллионов долларов, питанием 300 миллионов человек и вовлеченным в сложную глобальную торговлю - безумие - будь то Буш, Обама, Алан Гринспен, Бернард Мэдофф, Усама бен Ладен или редакторы мнений The Wall Street Journal ».[15]

Майкл Панзнер, писатель и 25-летний ветеран Уолл-стрит, говорит, что «настоящие причины распродажи ... включают в себя взрыв крупнейшего в истории человечества. жилищный пузырь, который вызвал ударную волну разрушения богатства, которая привела к широкомасштабному разорению по всей экономике, а также к разгрому многомиллионного финансового карточного домика, построенного на жадности, невежестве и мошенничестве ».[16]

Обвинение администрации Джорджа Буша

Бывший Министр труда США Роберт Райх сказал, что падение цен на акции после инаугурации Обамы было вызвано политикой бывшего президента Джордж Буш, и что Корпус и финансовые пузыри Как и падение фондового рынка, все началось при президентстве Буша.[17]

Джастин Фокс из Журнал Тайм указал на восемь основных экономических ошибок, которые сделал Джордж Буш: 1) Возврат к дефицитное расходование, 2) Ирак, 3) Снижение налогов для богатых, 4) Закон Сарбейнса-Оксли, 5) Обнадеживающий потребительские расходы, 6) Отсутствие энергетическая политика, 7) Состояние отрицания и 8) запутанная первая спасение Министром финансов Генри Полсон.[18]

В 2005 году конгрессмен Рон Пол (R-Texas) сказал раздел 404 Закон Сарбейнса-Оксли (2002), который требует генеральные директора для подтверждения достоверности финансовой отчетности, вызванной бегство капитала вдали от фондового рынка США.[19] Позже в 2008 году Пол сказал, что правительство спасение плохо управляемых корпораций вознаграждали за плохое поведение и наказывали за хорошее, и что это препятствовало перераспределению ресурсов с неэффективного использования на более продуктивное, и что это снизило общую сумму богатства по всей экономике.[20]

В марте 2009 г. директор по бюджету Белого дома Питер Орзаг сказал: «Сокращение рабочих мест началось в январе 2008 года. В октябре 2007 года фондовый рынок начал снижаться ... Это, как вы знаете, создавалось восемь лет, и, опять же, потребуется некоторое время, чтобы найти выход из этого. . "[21]

Обвинение администрации Барака Обамы

A 13 сентября 2008 г., Wall Street Journal редакционная статья перед выборами, написанная Фил Грэмм, бывший Республиканец Сенатор и[22] экономический советник кампании Джон Маккейн, и Майк Солон, бывший директор по политике при Джордж Буш Администрация предположила, что анализ соответствующих штатов сенаторов доказал, что традиционные республиканские стратегии, принятые Маккейном, будут лучше для экономики, чем традиционные Демократичный Стратегии, принятые Обамой, утверждают, что «г-н Обама будет стимулировать экономику за счет увеличения федеральных расходов. Г-н Маккейн будет стимулировать экономику, снизив ставку корпоративного налога».[23] Грамм представил Закон Грэмма-Лича-Блайли[24] какие редакторы той же газеты, Журнал "Уолл Стритв статье от 10 марта 2009 г. обвинили в дерегулировании крупных корпораций и «разрешили создание гигантских финансовых супермаркетов, которые могли владеть инвестиционными банками, коммерческими банками и страховыми компаниями, что было запрещено со времен Великой депрессии. критики говорят, что открыло путь компаниям, которые были слишком большими и взаимосвязанными, чтобы разориться ».[25] В том месяце, в сентябре 2008 г., индекс Доу-Джонса упал до рекордных значений, включая падение на 778 пунктов до 10 365,45, что было худшим с тех пор Черный понедельник краха фондового рынка 1987 года[26] за которой последовала потеря тысяч пунктов в течение следующих двух месяцев, составившая 8 046 пунктов 17 ноября, включая 9% -ное падение индекса S&P 1 декабря 2008 года.

По состоянию на начало марта 2009 года промышленный индекс Доу-Джонса упал на 20% после инаугурации президента Барака Обамы (менее чем двумя месяцами ранее), что является самым быстрым падением при новоизбранном президенте по крайней мере за 90 лет.[27] Редакции в Wall Street Journal редакцией и Майкл Боскин, один из Джордж Х.В. куст с Совет экономических консультантов, обвинил в этом экономическую политику Обамы.[28][29][30]

В поисках дна

Президент Обама 3 марта 2009 г. сказал: «Сейчас вы видите соотношение прибыли и прибыли начинают доходить до того, что покупка акций является потенциально выгодной сделкой, если у вас есть долгосрочная перспектива на это ", что, вероятно, означает соотношение цены и прибыли.[31] Многие акции торговались с низким коэффициентом P / E, несмотря на сильную прибыль в первом квартале. В тот же день Давид Серчук из Forbes журнал говорит, что он чувствует, что рынок развернется, когда цены на жилье стабилизируются, а цены на нефть снова вырастут.[32]

6 марта 2009 года индекс DJIA достиг минимума в 6 469,95. В тот же день регуляторный отчет показал, что 5 крупнейших банков по-прежнему подвержены значительному риску из-за производные это могло потерпеть неудачу.[33]

Создание технического быка

Во вторник, 10 марта, Викрам Пандит, генеральный директор Citibank, сказал, что его банк был прибыльным в первые два месяца 2009 года и в настоящее время демонстрирует лучшие квартальные показатели с 2007 года. 12 марта Кен Льюис, генеральный директор Bank of America, заявил, что банк также был прибыльным в январе и феврале, что он не предвидел, что банку потребуются дополнительные государственные средства, и что он ожидал «получить $ 50 млрд в 2009 г. до налогообложения». Эти объявления вызвали многодневные ралли с двузначным процентным приростом ряда акций как в банковской отрасли, так и за ее пределами.[34][35]

После всего лишь полутора месяцев пребывания в должности, в ходе массовой прессы, включая пресс-конференции, интервью и публичные выступления, президент Обама, Федеральный резерв стул Бен Бернанке,[36][37] Федеральная корпорация страхования вкладов стул Шейла Бэйр[38][39] и Министр финансов Тим Гейтнер[40] раскрыл подробности многочисленных планов по решению различных элементов экономики и начал претворять эти планы в жизнь. Ставки по ипотечным кредитам для домовладельцев снизились, были введены ограничения на вознаграждение руководителей, были предложены нормативные изменения, и Казначейство объявило о своем намерении приобрести проблемные банковские активы на сумму 1 триллион долларов, таких как вышеупомянутые деривативы, и побудив частных инвесторов присоединиться к ним в осуществлении аналогичных инвестиций. .[41]

После объявления Гейтнера индекс DJIA, уже растущий в течение двух недель, достиг пятого по величине однодневного прироста в истории.[41] «Тим Гейтнер превратился из нуля в героя всего за несколько дней» и сообщил, что акции Bank of America опережают акции банков с 38% -ной однодневной прибылью.[42] 26 марта 2009 года, после почти трех недель роста, которые часто противоречили плохим экономическим новостям дня, индекс DJIA вырос до 7924,56. Рост на 21% от предыдущего минимума, это соответствовало техническим требованиям, чтобы считаться бычьим рынком.[43] А Wall Street Journal В статье говорилось: «Акции находятся в самом сильном движении с тех пор, как полтора года назад начался медвежий рынок, поскольку инвесторы продолжают спорить, стабилизировались ли экономика и рынки».[44] Bloomberg отметил, что успехи администрации Обамы включали продажу семилетних казначейских облигаций на сумму 24 миллиарда долларов, и отметил, что март 2009 года был лучшим месяцем для индекса S&P 500 с 1974 года.[45]

Облигации

Государственные облигации США показали хорошие результаты, особенно на более длительный срок. Доходность упала в этот период времени, что является частью долгосрочного бычьего рынка. Высококачественные корпоративные облигации и муниципальные облигации также показали хорошие результаты. Однако высокодоходные облигации показали очень плохие результаты, хотя они оказались совпадающими с бычьим рынком акций.

Другие рынки

В Nikkei 225 среднее значение увеличилось с 18 262 9 июля 2007 г. до 7 055 10 марта 2009 г.[46] Однако за это время иена также выросла на 24% по сравнению с долларом США.

В FTSE 100 увеличился с 6731 12 октября 2007 г. (и 6 698 в июле) до 3 512 3 марта 2009 г. (около 48%). Однако фунт стерлингов за это время упал примерно на 28% (то есть примерно на 62% в целом).

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Доу попал в зону медвежьего рынка, сигнализируя о беде экономикеWall Street Journal, 28 июня 2008 г.
  2. ^ Майкл М. Гринбаум Мрак снова сходит с Уолл-стрит Нью-Йорк Таймс, 27 июня 2008 г.
  3. ^ Элизабет Стэнтон Падение индекса Dow Average на медвежий рынок может сигнализировать о потерях 3 июля 2008 г. В архиве 10 июля 2008 г. Wayback Machine
  4. ^ Александра Твин Страх медведя на Уолл-стрит CNNMoney, 27 июня 2008 г.
  5. ^ Мгновенный обзор: промышленные компании Dow выходят на территорию медвежьего рынка Рейтер, 27 июн 2008 г.
  6. ^ https://money.cnn.com/2009/03/06/markets/markets_newyork/index.htm
  7. ^ а б ^ DJI: Исторические цены на промышленный индекс Доу-Джонса
  8. ^ E.S. Браунинг (2007-03-27). "Медведи опасаются возвращения быков". Журнал "Уолл Стрит. Получено 2009-04-03.
  9. ^ ^ IXIC: Исторические цены на NASDAQ Composite
  10. ^ ^ GSPC: Исторические цены на S&P 500
  11. ^ Лори Келлман: А чья это экономика? mlive.com/Associated Press, 5 марта 2009 г.
  12. ^ Рецессия в США в 2007 году - вероятно, третья фаза медвежьего рынка, Пол Ламонт, The Market Oracle, 5 февраля 2007 г.
  13. ^ Цены на нефть подталкивают акции к снижению рынка Вашингтон Пост 6 июля 2008 г.
  14. ^ Том Петруно Обама плох для акций? Это не так просто Лос-Анджелес Таймс, 7 марта 2009 г.
  15. ^ Дик Мейер Уолл-стрит: игра в виноватую, энергетический ядерный реактор, 5 марта 2009 г.
  16. ^ Майкл Дж. Панзнер:Вверх Следующее: Отказ Обамы? Huffington Post, 7 марта 2009 г.
  17. ^ Роберт Райх:Ответственен ли Обама за обвал Уолл-стрит?, Салон, 5 марта 2009 г.
  18. ^ Джастин Фокс:Взгляд назад на экономические ошибки Буша Журнал Тайм), 8 марта 2009 г.
  19. ^ Рон Пол:Отменить закон Сарбейнса-Оксли!, Рон Пол, выступление перед Палатой представителей США, 14 апреля 2005 г. В архиве 30 июля 2007 г. Wayback Machine
  20. ^ Рон Пол:Всплеск спасения, Рон Пол, 24 ноября 2008 г. В архиве 28 февраля 2009 г. Wayback Machine
  21. ^ Акции оказались худшими для нового президента, Associated Press, 10 марта 2009 г.
  22. ^ «Архивная копия». Архивировано из оригинал 12 октября 2008 г.. Получено 27 марта, 2009.CS1 maint: заархивированная копия как заголовок (связь)
  23. ^ Фил Грэмм и Майк Солон: Если вам нравится экономика Мичигана, вам понравится экономика Обамы, Wall St. Journal, 13 сентября 2008 г.
  24. ^ http://frwebgate.access.gpo.gov/cgi-bin/getdoc.cgi?dbname=106_cong_public_laws&docid=f:publ102.106
  25. ^ Палетта, Дамиан; Сканнелл, Кара (10 марта 2009 г.). «Десять вопросов для тех, кто разбирается в финансовых проблемах». Журнал "Уолл Стрит.
  26. ^ Баджадж, Викас; Гринбаум, Майкл М. (30 сентября 2008 г.). "Для акций - худшее однодневное падение за два десятилетия". Нью-Йорк Таймс. Получено 26 мая, 2010.
  27. ^ Исследование: падение индекса Dow для нового президента является самым быстрым почти за столетие, Fox News, 6 марта 2009 г. В архиве 7 марта 2009 г. Wayback Machine
  28. ^ Экономика Обамы, Wall St. Journal, 3 марта 2009 г.
  29. ^ Экономика Обамы, продолжение., Wall St. Journal, 6 марта 2009 г.
  30. ^ Майкл Боскин:Радикализм Обамы убивает Доу, Wall St. Journal, 6 марта 2009 г.
  31. ^ Майкл Макаулифф: Обама говорит: покупайте акции сейчас: хорошие предложения для долгосрочных инвесторов Новости США и мировой отчет 4 марта 2009 г.
  32. ^ Давид Серчук: Когда закончится медвежий рынок? Forbes 6 марта 2009 г.
  33. ^ Грег Гордон и Кевин Г. Холл: Согласно нормативным отчетам 5 крупнейших банков сталкиваются с огромным риском убытковMcClatchy, 9 марта 2009 г. В архиве 17 марта 2009 г. Wayback Machine
  34. ^ Citigroup отмечает рост акцийNasdaq, 11 марта 2009 г. В архиве 11 июня 2011 г. Wayback Machine
  35. ^ "SmarTrend (R) News Watch: Кен Льюис говорит, что BofA прибыльна в начале 2009 года".
  36. ^ "Величайшее испытание Бена Бернанке".
  37. ^ "Совет Федеральной резервной системы - финансовая реформа для устранения системного риска".
  38. ^ http://marketplace.publicradio.org/display/web/2009/03/11/pm_fdic_q/[мертвая ссылка ]
  39. ^ «Ответственное домовладение». Национальная кабельная спутниковая корпорация. 17 декабря 2008 г.
  40. ^ Гайтнер, Тимоти (23 марта 2009 г.). «Мой план для плохих банковских активов». Журнал "Уолл Стрит.
  41. ^ а б Старк, Бетси (2009-03-23). «Dow взлетает, поскольку инвесторы поддерживают план по плохим активам». ABC News.
  42. ^ Ла Моника, Поль (2009-03-23). «Гайтнер очаровывает рынки». Money.CNN.com.
  43. ^ «Архивная копия». Архивировано из оригинал 30 марта 2009 г.. Получено 27 марта, 2009.CS1 maint: заархивированная копия как заголовок (связь)
  44. ^ Маккей, Питер А .; Рогов, Джеффри; Курран, Роб (26 марта 2009 г.). "Динамика акций продолжает расти". Журнал "Уолл Стрит.
  45. ^ «Обзор рынков США: индекс S&P 500 вырос в лучший месяц с 1974 года». Bloomberg. 26 марта 2009 г. Архивировано с оригинал 23 января 2009 г.
  46. ^ Данн, Джеймс (2011-04-18). Инвестиции в акции для чайников - Джеймс Данн - Google Книги. ISBN  9781742468914.

дальнейшее чтение

  1. Bartram, Söhnke M .; Боднар, Гордон М. (декабрь 2009 г.). «Нигде не спрятаться: глобальный кризис на фондовых рынках в 2008/09 году». Журнал международных денег и финансов. 28 (8): 1246–1292. Дои:10.1016 / j.jimonfin.2009.08.005. S2CID  155030106. SSRN  1413914.