Закон одной цены - Law of one price

Информацию о музыкальном альбоме Echoterra см. Закон Единого.

В закон одной цены (ПЕТЛЯ) заявляет, что при отсутствии торговых трений (таких как транспортные расходы и тарифы), а также в условиях свободной конкуренции и гибкости цен (когда отдельные продавцы или покупатели не имеют возможности манипулировать ценами, а цены могут свободно регулироваться), идентичные товары, продаваемые в если цены выражены в единой валюте, разные места должны продаваться по одинаковой цене.[1][2][3][4][5][6][7] Этот закон выводится из предположения о неизбежном устранении всех арбитраж.[требуется дополнительная ссылка (и) ]

Обзор

Интуиция, лежащая в основе закона одной цены, основана на предположении, что различия между ценами устраняются участниками рынка, использующими возможности арбитража.[8][требуется дополнительная ссылка (и) ]

Пример в обычной торговле

Предположите разные цены на один идентичный товар в двух местах, отсутствие транспортных затрат и экономических барьеров между двумя точками. Тогда может действовать арбитраж как покупателей, так и продавцов: покупатели из дорогого района могут покупать в дешевом районе, а продавцы из дешевого района могут продавать в дорогом районе.

Оба сценария приводят к единой равной цене за однородный товар во всех местах.[8][требуется дополнительная ссылка (и) ]

Для дальнейшего обсуждения см. Рациональное ценообразование.

Пример на официальных финансовых рынках

Товары можно обменять на финансовые рынки, где будет одиночный предлагает цена (цена продажи), и цена предложения. Хотя есть небольшой распространять между этими двумя значениями действует закон одной цены (для каждого).

Ни один трейдер не будет продавать товар по цене ниже, чем маркет-мейкер уровень ставки или купить по более высокой цене, чем уровень предложения маркет-мейкера.[8] В любом случае отход от преобладающей цены либо не оставит покупателей, либо благотворительность.

в производные рынок, к которому применяется закон финансовые инструменты которые кажутся разными, но относятся к одному и тому же набору денежных потоков; видеть Рациональное ценообразование. Таким образом:

"Ценная бумага должна иметь единую цену, независимо от того, как эта ценная бумага создается. Например, если опцион может быть создан с использованием двух различных наборов лежащих в основе ценных бумаг, то общая цена для каждого будет одинаковой, иначе будет существовать возможность арбитража.[5]"

Аналогичный аргумент можно использовать, рассматривая стрелка ценных бумаг как упоминалось Эрроу и Дебре (1944).

Неприменение

Смотрите также: Паритет покупательной способности § Трудности
  • Закон не применяется межвременной, поэтому цены на один и тот же товар могут отличаться в разное время на одном рынке. Применение закона к финансовым рынкам затрудняется тем фактом, что маркет-мейкер цены постоянно растут жидкость рынки. Однако на момент каждая сделка выполняется, закон находится в силе (нарушение правил обмена обычно противоречит правилам биржи).[нужна цитата ]
  • Закон также не должен применяться, если покупатели менее чем идеальная информация о том, где найти самую низкую цену. В этом случае продавцы сталкиваются с проблемой компромисса между частотой и прибыльностью своих продаж. То есть фирмам может быть безразлично, объявлять ли высокую цену (таким образом, продавать нечасто, потому что большинство потребителей будут поиск по более низкой) и низкой цене (по которой они будут продавать чаще, но получать меньше прибыли с продажи).[9][требуется дополнительная ссылка (и) ]
  • Эффект Балассы-Самуэльсона утверждает, что закон единой цены применим не ко всем товарам на международном уровне, потому что некоторые товары не являются торгуемый. В нем утверждается, что в одних странах потребление может быть дешевле, чем в других, потому что невнешнеторговые товары (особенно земля и рабочая сила) дешевле в менее развитых странах. Это может удешевить типичную потребительскую корзину в менее развитой стране, даже если цены на некоторые товары в этой корзине будут уравновешены международной торговлей.[нужна цитата ]

Предпосылка

  • отсутствие торговых трений
  • при свободной конкуренции
  • при гибкости цен[10]

Закон одной цены был применен к анализу многих публичных мероприятий, таких как:

  • В 2015 г. Международный Валютный Фонд рабочий документ показал, что закон одной цены действует для большинства торгуемых товаров в Бразилия но не распространяется таким же образом на его неторгуемые товары.[11]
  • Директор Совет по международным отношениям в 2013 году постановил, что тогдашний яблоко Ipad мини следовали закону одной цены, поскольку его цена почти достигла той же Доллар США курс обмена в каждой применимой стране.[12]
  • Правительственные нефтяные субсидии Индонезии против нефтяных контрабандистов; Контрабандисты продают украденную нефть со скидкой для своих рыночный курс.[13]
  • Явное нарушение закона с участием международных Королевский голландский /Ракушка акции. После слияния в 1907 году держатели акций Royal Dutch Petroleum (торгуются в Амстердаме) и Shell Transport (торгуются в Лондоне) имели право на 60% и 40% соответственно всей будущей прибыли. Поэтому акции Royal Dutch должны были автоматически быть на 50% выше, чем акции Shell. Однако они отклонились от этого на 15%.[14][требуется дополнительная ссылка (и) ] Это несоответствие исчезло после их окончательного слияния в 2005 году.[нужна цитата ] В последние годы у компании было две разные акции: «А» и «В». Хотя каждый из них имеет одинаковые права на дивиденды и т. Д., Они обычно торгуются по разным ценам. Это можно объяснить разными налоговыми режимами.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Feenstra, Роберт. Международный. В экономике существует базовый принцип, называемый «законом одной цены». В нем говорится, что одинаковые товары должны иметь одинаковую цену. Например, унция серебра должна стоить одинаково в Нью-Йорке и Париже, иначе серебро перетекло бы из одного города в другой. Конечно, этот закон не всегда выполняется на практике, если нет конкурентных рынков, нет транзакционных издержек и торговых барьеров..
  2. ^ "Закон одной цены Определение". NASDAQ. Получено 3 декабря 2015. Экономическое правило, гласящее, что данная ценная бумага должна иметь одинаковую цену независимо от того, как она создается. Если выплата по ценной бумаге может быть создана синтетически пакетом других ценных бумаг, то подразумевается, что цена пакета и цена ценной бумаги, выплата которой она воспроизводит, должны быть равны. В случае неравенства представится возможность арбитража.
  3. ^ "закон одной цены". Издательство Кембриджского университета 2015. Получено 3 декабря 2015. ЭКОНОМИКА [:] [T] он принцип, что на идеальном финансовом рынке товары будут иметь одинаковую цену везде [.]
  4. ^ «Закон определения одной цены». Инвестопедия. Получено 3 декабря 2015. Теория, согласно которой цена данной ценной бумаги, товара или актива будет иметь одинаковую цену, если принять во внимание обменные курсы. Закон одной цены - это еще один способ сформулировать концепцию паритета покупательной способности [...] Закон одной цены существует благодаря возможностям арбитража. Если цена ценной бумаги, товара или актива различается на двух разных рынках, арбитражер купит актив на более дешевом рынке и продаст его на более высоком [...] Когда паритет покупательной способности не соблюдается, прибыль от арбитража будет сохраняться до тех пор, пока цены на рынках не сойдутся.
  5. ^ а б "Что такое закон единой цены?". WebFinance, Inc. Получено 3 декабря 2015. Экономическое правило, которое гласит, что на эффективном рынке ценная бумага должна иметь единую цену, независимо от того, как эта ценная бумага создается. Например, если опцион может быть создан с использованием двух различных наборов лежащих в основе ценных бумаг, то общая цена для каждого будет одинаковой, иначе будет существовать возможность арбитража.
  6. ^ Рашид, Салим (весна 2007 г.). "Закон" единой цены: неправдоподобно, но имеет последствия ". Ежеквартальный журнал австрийской экономики. 10 (1): 79. Дои:10.1007 / s12113-007-9001-7. Закон одной цены (далее LoP) - один из самых основных законов экономики, но при этом он соблюдается при нарушении. То, что у данного товара может быть только одна цена, за исключением самого короткого из [неравновесных] переходов, кажется почти аксиомой ...
  7. ^ Мэнкью, Н. Г. (2011). Принципы экономики (6-е изд.). Мейсон, Огайо: Юго-западный центр обучения. Стр.686.
  8. ^ а б c Карл Гуннар Перссон (10 февраля 2008 г.). «Определения и объяснение закона единой цены». eh.net. Услуги по экономической истории. Получено 28 сентября 2014.
  9. ^ Бёрдетт, Кеннет и Кеннет Джадд (1983), «Дисперсия равновесных цен». Econometrica 51 (4), стр. 955-69.
  10. ^ Тейлор, Алан; Feenstra, Роберт (2012). Международная макроэкономика. п. 65.
  11. ^ Карлос Гоес; Трой Мэтисон (2015). «Интеграция внутреннего рынка и закон единой цены в Бразилии». Рабочий документ МВФ, Департамент Западного полушария. Международный Валютный Фонд (Рабочий документ № 15/213). Получено 3 декабря 2015. В данной статье представлена ​​первая оценка интеграции внутреннего рынка Бразилии с использованием закона одной цены. Закон единой цены тестируется с использованием двух методологий панельных единиц корня и уникального набора данных, включающего индексы цен для 51 продукта в 11 городских районах. Мы обнаружили, что закон одной цены справедлив для большинства торгуемых товаров, и, что неудивительно, обнаруживается, что неторгуемые товары с меньшей вероятностью удовлетворяют закону одной цены. Хотя эти результаты согласуются с данными, полученными для других стран, конвергенция цен в Бразилии происходит очень медленно, что свидетельствует об относительно ограниченной интеграции внутреннего рынка.
  12. ^ Стейл, Бенн; Дина Уокер. «Новый индекс iPad Mini с географической графикой должен успокоить разговоры о валютных войнах». Совет по международным отношениям. Получено 3 декабря 2015. ... Мы создали наш собственный индекс, который лучше соответствует условию, что продукт может быстро и дешево перемещаться через границы: познакомьтесь с новым индексом Geo-Graphics для iPad mini [...] iPad mini - это глобальный продукт, который распространяется самолет в кармане пальто, в отличие от гамбургера, и его производитель, Apple, очень хорошо разбирается в изменении валютных курсов [...] «Мы внесли некоторые корректировки в цены в связи с изменениями валютных курсов», - сказал Bloomberg News представитель Apple Такаши Табаяши после того, как Apple повысила цены на iPad в Японии на 15% в мае, компенсировав раннее влияние абэномики на иену [...] Как показывает гео-графика на этой неделе, на мировом рынке iPad нет серьезных нарушений закона единой цены minis - в отличие от рынка Биг Маков. [...] Это особенно актуально после устранения искажений в налоге на добавленную стоимость. [...] (Налог с продаж во многих странах, например в США, не включен в цена продажи, которую рекламирует Apple, но в такие цены включен НДС для стран, взимающих НДС. также, по крайней мере, частично возмещается иностранцам, экспортирующим продукт.) ...
  13. ^ Прасоджо, Дармаван. «Закон единой цены побеждает нефтяные субсидии». The Jakarta Post. Получено 3 декабря 2015. ... Эти топливные субсидии ложатся серьезным бременем на государственный бюджет, и грустно видеть, что его благие намерения сорваны до такой степени. Хотя борьба с контрабандой топлива может быть благородной, экономическая теория делает ее похожей на проигранную битву: Закон единой цены гласит, что ее невозможно остановить [...] Закон единой цены гласит, что тот же бензин должен иметь одинаковая цена в любом месте (с учетом транспортных расходов), и эта конкретная цена устанавливается продавцами, стремящимися к максимальной цене. На эффективном рынке эта деятельность приводит к равновесию, поскольку спрос и предложение постоянно реагируют на текущие условия. [...] Но контрабандисты взламывают эти рыночные принципы, воруя топливо. Они крадут субсидированную нефть и устремляются на рынок с полной ценой, поскольку разница в ценах и границы рынка создают возможность ...
  14. ^ Ламонт, Оуэн А.; Талер, Ричард Х (ноябрь 2003 г.). «Аномалии: закон единой цены на финансовых рынках». Журнал экономических перспектив. 17 (4): 191–202. Дои:10.1257/089533003772034952.
  • Вентилятор, К. Саймон; Вэй, Сяндун (ноябрь 2006 г.). "Закон единой цены: свидетельства переходной экономики Китая". Обзор экономики и статистики. 88 (4): 682–697. Дои:10.1162 / отдых.88.4.682.

дальнейшее чтение